COLUMBUS, Ohio, 16 août 2026, 17:57 EDT
- Nvidia discuterait d’un investissement pouvant aller jusqu’à 3 milliards de dollars dans SB Energy.
- Le projet préliminaire est lié à un campus OpenAI de 10 gigawatts proposé dans l’Ohio.
- Aucune entreprise n’a confirmé l’investissement, le soutien de crédit ou les conditions finales du projet.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) est en pourparlers pour investir jusqu’à 3 milliards de dollars dans SB Energy, une unité de SoftBank Group (TYO:9984), dans le cadre d’un projet de centre de données proposé dans l’Ohio pour OpenAI, a rapporté Reuters le 15 août. Les discussions restent préliminaires et les entreprises n’ont pas annoncé d’accord.
Les discussions sont importantes car Nvidia fournirait plus que du matériel informatique. Elle apporterait également des fonds propres et potentiellement un soutien de crédit qui aide un client à financer ses achats. Ce modèle peut soutenir la demande de puces, mais il lie aussi davantage Nvidia à l’exécution du projet.
| Élément de financement | Montant | Statut au 16 août | Objectif |
|---|---|---|---|
| Investissement possible de Nvidia dans SB Energy | Jusqu’à 3 milliards de dollars | Pourparlers rapportés ; non confirmé | Fonds propres liés au projet de l’Ohio |
| Soutien de crédit plus large possible de Nvidia | Environ 100 milliards de dollars | Pourparlers rapportés ; non confirmé | Soutien au financement du projet |
| Investissement OpenAI et SoftBank dans SB Energy | 1 milliard de dollars combinés | Confirmé le 9 janvier | Croissance de SB Energy et livraison de centre de données |
| Ares Management (NYSE:ARES) actions privilégiées | 800 millions de dollars | Confirmé le 9 janvier | Capital de croissance supplémentaire |
OpenAI et SoftBank ont chacun investi 500 millions de dollars dans SB Energy en janvier. Ares a fourni 800 millions de dollars supplémentaires via des actions privilégiées remboursables. OpenAI a également signé un bail de 1,2 gigawatt pour un autre développement dans le comté de Milam, Texas.
Le nouvel investissement de Nvidia rapporté serait divisé en deux, selon le rapport. La moitié serait versée à la signature d’un accord. Le solde serait lié à une introduction en bourse prévue de SB Energy, qui viserait au moins 5 milliards de dollars. Ces conditions n’ont pas été confirmées.
| Comparaison | Relation calculée | Base |
|---|---|---|
| 3 milliards de dollars contre coût du campus annoncé à 500 milliards | 0,6 % | Maximum préliminaire divisé par le coût total annoncé |
| 3 milliards de dollars contre soutien de crédit annoncé à 100 milliards | 3 % | Montants préliminaires |
| 3 milliards de dollars contre objectif d’introduction en bourse annoncé à 5 milliards | 60 % | Maximum préliminaire et objectif de levée de fonds |
| 3 milliards de dollars contre investissement confirmé OpenAI-SoftBank de 1 milliard | 3,0 fois | Proposition maximale contre fonds propres de janvier |
Le campus de l’Ohio lui-même reste une proposition. OpenAI a discuté d’un bail de 20 ans pour un site qui pourrait atteindre 10 gigawatts et coûter au moins 500 milliards de dollars, incluant les puces, la main-d’œuvre et l’énergie. Une première phase était attendue en 2028 selon des rapports antérieurs.
La structure du bail permettrait à OpenAI de contrôler l’équipement sans posséder le campus. SB Energy développerait le site. Nvidia devrait fournir le matériel, mais aucun engagement d’achat n’a été divulgué.
| Développement | Capacité ou valeur | Statut commercial | Calendrier |
|---|---|---|---|
| Campus OpenAI Ohio | Jusqu’à 10 GW ; coût rapporté d’au moins 500 milliards de dollars | Discussions sur le bail et le financement | Première phase annoncée pour 2028 |
| Déploiement SB Energy Texas | 1,2 GW | Bail OpenAI annoncé | Premières installations SB Energy attendues à partir de 2026 |
| Partenariat systèmes Nvidia-OpenAI | Au moins 10 GW ; investissement prévu jusqu’à 100 milliards de dollars | Lettre d’intention | Premier gigawatt visé pour le second semestre 2026 |
Nvidia et OpenAI ont annoncé un partenariat systèmes distinct en septembre 2025. Nvidia a déclaré vouloir investir jusqu’à 100 milliards de dollars alors qu’OpenAI déploierait au moins 10 gigawatts de systèmes Nvidia. Le PDG Jensen Huang a qualifié cela de « prochain bond en avant ». Annonce Nvidia
SB Energy joue déjà un rôle direct dans le pipeline d’infrastructure d’OpenAI. Le président d’OpenAI, Greg Brockman, a déclaré que le partenariat offrait « un moyen rapide et fiable de faire évoluer la puissance de calcul ». La proposition de l’Ohio serait bien plus grande que le bail confirmé au Texas.
Les dernières discussions réduisent également les précédents rapports sur des garanties Nvidia proches de 250 milliards de dollars. Des rapports plus récents situent le soutien initial en crédit en dessous de 120 milliards, avec la nouvelle proposition autour de 100 milliards. Aucun de ces chiffres n’est définitif.
Risques : L’investissement, le bail, l’introduction en bourse et le montage de crédit pourraient changer ou échouer. L’accès à l’énergie, les coûts de construction et la capacité de paiement à long terme d’OpenAI restent des incertitudes majeures. Nvidia pourrait aussi être critiquée si le financement des clients gonfle la demande pour ses propres puces.
Pour les investisseurs, le chiffre crucial n’est pas le montant de 3 milliards de dollars mis en avant. C’est l’exposition maximale éventuelle de Nvidia à travers les fonds propres, les garanties et le financement des puces. Tant que les contrats ne sont pas signés, le campus de l’Ohio reste un projet très ambitieux avec un capital provisoire.
