New York, 11 février 2026, 08:34 EST — Avant-Bourse
- L’action Microsoft est restée globalement stable avant l’ouverture suite à une nouvelle dégradation d’analyste.
- Wall Street reste focalisée sur les dépenses liées aux centres de données pour l’IA et leur impact sur les flux de trésorerie.
- Les investisseurs surveilleront également le rapport sur l’emploi américain de janvier, attendu plus tard dans la journée de mercredi.
L’action Microsoft Corporation a reculé de 0,1 % lors des échanges avant l’ouverture mercredi, atteignant 413,27 $. Le titre reste proche de ses récents plus bas alors que les investisseurs digèrent de nouvelles inquiétudes de Wall Street concernant les dépenses en IA de l’entreprise.
Melius Research a abaissé la recommandation sur Microsoft de « acheter » à « conserver », avec un objectif de cours de 430 $. Le cabinet cite la hausse des dépenses d’investissement liées à l’IA et des pressions potentielles sur les flux de trésorerie, selon un rapport de Nasdaq.com et Investing.com. L’analyste de Stifel, Brad Reback, qui a également abaissé sa note, a estimé qu’il était « temps de faire une pause », ajoute le rapport. (Nasdaq)
Microsoft a légèrement reculé tandis que les contrats à terme sur actions américaines progressaient, dans l’attente du rapport gouvernemental sur l’emploi de janvier. Ces données modifient souvent les anticipations concernant les décisions de la Réserve fédérale et, par conséquent, la valorisation du secteur technologique. (AP News)
Microsoft fait face à un défi délicat : l’entreprise investit massivement dans les centres de données et les puces IA aujourd’hui, mais le surcroît de revenus issus de ces investissements n’est pas encore arrivé. Ce décalage dans le temps est précisément ce qui continue de provoquer ces dégradations.
Lors de la conférence sur les résultats du 28 janvier, la directrice financière Amy Hood a annoncé des dépenses d’investissement atteignant 37,5 milliards de dollars, dont environ deux tiers consacrés à des actifs de courte durée comme les GPU et CPU pour les charges de travail IA. « La demande de nos clients continue de dépasser notre offre », a souligné Hood. Le flux de trésorerie disponible — l’argent restant après les investissements — s’est élevé à 5,9 milliards de dollars, en baisse par rapport au trimestre précédent en raison de la hausse des dépenses d’investissement. Le PDG Satya Nadella a invité les investisseurs à considérer M365 Copilot en plus d’Azure pour évaluer les retours sur cet investissement. (Microsoft)
La question clé demeure : quelle part de cette nouvelle capacité générera réellement des revenus dans le cloud, et quelle part sera absorbée par les propres produits IA de Microsoft alors que les marges se resserrent.
La réaction du titre a été brutale après la mise à jour de fin janvier, Microsoft chutant de 10 % en une journée et effaçant plus de 350 milliards de dollars de capitalisation boursière alors que les investisseurs réclamaient des retours plus clairs sur l’IA, selon Reuters. (Reuters)
Les enjeux concurrentiels sont élevés. Les analystes citent souvent Google (Alphabet) et Amazon comme références, soulignant la rapidité avec laquelle les investissements dans l’infrastructure IA se traduisent en revenus qui alimentent la prochaine vague de dépenses d’investissement.
Le risque est évident. Si les dépenses des entreprises ralentissent ou si les retours des outils IA prennent plus de temps que prévu par les investisseurs, la pression sur les flux de trésorerie deviendra plus difficile à ignorer. De plus, un rapport sur l’emploi plus solide, entraînant une hausse des rendements obligataires, pourrait pénaliser les actions logicielles sensibles aux taux d’intérêt.
À venir : le rapport sur l’emploi américain de janvier, mercredi. Les investisseurs suivront de près pour voir s’il modifie les perspectives de taux qui ont secoué les actions technologiques de méga-capitalisation comme Microsoft à l’approche de la prochaine séance.
