New York, 11 febbraio 2026, 08:34 EST — Pre-market
- Le azioni Microsoft sono rimaste per lo più stabili prima dell’apertura dopo un nuovo downgrade da parte di un analista.
- Wall Street resta concentrata sulla spesa per i data center AI e sul suo impatto sul flusso di cassa.
- Gli investitori osserveranno anche il rapporto sui posti di lavoro USA di gennaio, in uscita più tardi mercoledì.
Le azioni di Microsoft Corporation sono scese dello 0,1% nel pre-market di mercoledì, toccando i $413,27. Il titolo resta vicino ai minimi recenti mentre gli investitori assimilano le nuove preoccupazioni di Wall Street sulla spesa AI della società.
Melius Research ha declassato Microsoft da “buy” a “hold”, fissando un target price di $430. La società ha citato l’aumento delle spese in conto capitale legate all’AI e potenziali pressioni sul flusso di cassa, secondo un report di Nasdaq.com e Investing.com. Anche l’analista di Stifel, Brad Reback, che ha abbassato il suo rating, ha affermato che è “tempo di una pausa”, aggiunge il report. (Nasdaq)
Microsoft è scesa leggermente mentre i future sulle azioni USA sono saliti, in attesa del rapporto governativo sui posti di lavoro di gennaio. Questi dati spesso modificano le aspettative sulle mosse della Federal Reserve e, di conseguenza, sulle valutazioni del settore tech. (AP News)
Microsoft affronta una sfida delicata: sta spendendo molto ora per data center e chip AI, ma l’aumento dei ricavi da questi investimenti non è ancora arrivato. Questo sfasamento temporale è proprio ciò che continua a causare questi downgrade.
Durante la call sugli utili del 28 gennaio, la responsabile finanziaria Amy Hood ha riportato spese in conto capitale pari a $37,5 miliardi, con circa due terzi destinati ad asset di breve durata come GPU e CPU per carichi di lavoro AI. “La domanda dei nostri clienti continua a superare la nostra offerta,” ha osservato Hood. Il free cash flow—il denaro rimasto dopo le spese in conto capitale—è stato di $5,9 miliardi, in calo rispetto al trimestre precedente a causa dell’aumento degli investimenti. Il CEO Satya Nadella ha invitato gli investitori a considerare M365 Copilot insieme ad Azure nella valutazione dei ritorni su questo investimento. (Microsoft)
La domanda chiave resta: quanta di questa nuova capacità genererà effettivamente business cloud a pagamento e quanta sarà assorbita dai prodotti AI interni di Microsoft mentre i margini si riducono.
La reazione del titolo è stata brusca dopo l’aggiornamento di fine gennaio, con Microsoft che ha perso il 10% in un solo giorno, cancellando oltre $350 miliardi di valore di mercato mentre gli investitori chiedevano ritorni AI più chiari, ha riportato Reuters. (Reuters)
La posta in gioco è alta. Gli analisti citano spesso Google di Alphabet e Amazon come parametri di riferimento, sottolineando la rapidità con cui gli investimenti in infrastrutture AI si traducono in ricavi che alimentano la prossima ondata di spese in conto capitale.
Il rischio è evidente. Se la spesa delle aziende rallenta o i ritorni degli strumenti AI impiegano più tempo del previsto ad arrivare, la pressione sul flusso di cassa diventerà difficile da ignorare. Inoltre, un rapporto sui posti di lavoro più forte che faccia salire i rendimenti obbligazionari potrebbe colpire i titoli software sensibili ai tassi di interesse.
In arrivo: il rapporto sui posti di lavoro statunitensi di gennaio, mercoledì. Gli investitori osserveranno attentamente per vedere se modificherà le prospettive sui tassi che hanno scosso i titoli tecnologici megacap come Microsoft in vista della prossima sessione.
