London, 11. marts 2026, 16:53 (GMT)
Reckitt Benckiser har igangsat tredje fase af sit aktietilbagekøbsprogram på £1 milliard og går nu i gang med at opkøbe aktier for £540 millioner blot få dage efter offentliggørelsen af årsregnskabet. Ifølge en indberetning onsdag opkøbte selskabet 127.000 aktier den 10. marts til en gennemsnitspris på 5.489,76 pence. Tallene fra London Stock Exchange viser, at Reckitts aktie faldt 10,6 % i ugen, der sluttede 10. marts. 1
Timing er afgørende her, da investorerne forsøger at vurdere, hvilke slags overskud Reckitt kan levere nu, hvor Essential Home er ude af regnskaberne. Den 10. marts blev aktien prissat til £54,82 ifølge et London Stock Exchange/FTSE Russell tearsheet. I den foregående uge haltede aktien 9,9 procentpoint efter FTSE 350. 2
Reckitt rapporterede en stigning på 5,2 % i kerneomsætningen på sammenlignelig basis for 2025, målt med selskabets konstant-valuta-indikator for underliggende vækst, efter at have rapporteret en stigning på 5,4 % i fjerde kvartals omsætning på sammenlignelig basis. Selskabet pegede dog på visse udfordringer forude: en blødere start på året for forkølelses- og influenzaprodukter, fortsatte markedsudfordringer i Europa og et fald i EPS forbundet med frasalget af Essential Home. 3
Administrerende direktør Kris Licht kaldte 2025 et “stærkt år” og udtrykte tillid til Reckitts fremtidsudsigter. Selskabet fastholdt sit mål for 2026 om 4-5 % kernevækst på sammenlignelig basis og tilføjede, at dets Fuel for Growth-besparelsesprogram forventes at opveje de fleste strandede omkostninger—tilbageværende overhead efter et virksomhedssalg—fra separationen. 4
Det forklarer til dels sidste uges markedsbevægelse. Ifølge Reuters faldt aktien over 6 % den 5. marts—det største éndagsfald i næsten et år—da investorerne fokuserede på uklare marginudsigter, en tungere skattebyrde og valutamodvind. Samme rapport bemærkede, at Reckitt sammen med Unilever og Nestle har omlagt porteføljen for at satse på hurtigere voksende brands. “Marginfordelen fra frasalget af Essential Home bliver opvejet af strandede omkostninger og valuta,” sagde Chris Beckett, forbrugsanalytiker hos Quilter Cheviot. Licht beskrev samtidig vækstmarkeder som “must-win” for Reckitt, mens væksten på de udviklede markeder stadig er langsom. 5
Tilbagekøbet er en del af en bredere strategi for at returnere kontanter til aktionærerne. Denne seneste tranche følger efter tidligere runder på henholdsvis £250 millioner og £206 millioner. Reckitt rapporterede at have returneret cirka £0,9 milliarder til aktionærerne via tilbagekøb i 2025 og udbetalte et ekstraordinært udbytte på omkring £1,6 milliarder i februar efter salget af Essential Home ved udgangen af 2025. 1
Der er en risiko her: kontantafkastene vender måske ikke den operationelle udvikling hurtigt nok. Reckitt har påpeget, at den ikke-kerneforretning Mead Johnson Nutrition sandsynligvis kun vil opnå vækst på et lavt ens-cifret niveau på sammenlignelig basis i år. Selskabet forventer et fald i første kvartal, midt-ens-cifret, da sidste års amerikanske detailgenopfyldning ikke længere løfter sammenligningsgrundlaget. Håndkøbs-sæsonprodukter hjælper heller ikke meget—efterspørgslen på influenza-produkter er fortsat lav. 3Det, der betyder noget nu, er ikke kun størrelsen på Deutsche Banks aktietilbagekøb for Reckitt. Det større spørgsmål er, om Europa og sæsonbestemte sundhedslinjer kommer sig hurtigt nok til at styrke marginer og indtjening pr. aktie i det mere slanke selskab. Aktietilbagekøb sender penge tilbage til aktionærerne, men det alene vil ikke fjerne markedets tvivl om indtjeningskvaliteten efter salget. 1
