ロンドン、2026年3月17日、20:01 GMT
BTグループの株価は火曜日に約2.5%上昇し、220ペンス付近で取引された。これは、Ofcomが今後5年間のOpenreach規制の概要を示し、卸売価格上限をネットワークのより広い範囲に拡大する決定を下したことを受けてのものだ。（ FT Markets）
投資家にとってタイミングが重要だ。OpenreachはBTのファイバー展開を支えており、最新の規則の下で小売プロバイダーは今後5年間でその回線にアクセスするために支払う金額が分かるようになった。長年ネットワーク拡大に費やした後、BTはついにより予測可能な規制枠組みを得ることになり、将来のリターンを評価しやすくなった。（ Ofcom）
Ofcomによると、フルファイバー・ブロードバンドは現在、英国世帯の78%をカバーしており、5年前の25%未満から大きく増加した。2027年末までに約2,900万世帯に達する可能性があるという。規制当局は、OpenreachがVodafoneやSkyのようなプロバイダーに対して最大80メガビット毎秒の回線に課すことができる価格の上限を設定し、現行の40Mbit/sの上限を倍増させた。より高速な階層は規制対象外のままであり、これは投資を維持するための措置だ。（ Ofcom）
Ofcomのインフラ・接続担当グループディレクター、ナタリー・ブラック氏は、この見直しを「大きな節目」と表現した。規制当局は展開の最終段階に向けて適切な環境を整えていると述べた。（ Ofcom）
Openreachはこのパッケージの徹底的な見直しを計画している。同社で規制を担当するマーク・シャーマー氏は、競争が「これまでになく激しい」と述べた。nexfibreの最高経営責任者ラジブ・ダッタ氏は率直に「今は既存事業者の規制緩和の時ではない」と語った。BTのファイバー競合他社は規制緩和を望んでいない。（ Reuters）
BTは自社のファイバー展開が現在成果を上げていると主張している。2月には、同社は第3四半期に純ファイバー加入者が57万1,000件増加したこと、Openreachでの回線損失の減速を記録したこと、そしてキャッシュフロー目標（2027年3月までに20億ポンド、10年末までに30億ポンド）を据え置いたことを明らかにした。（ Reuters）
火曜日の上昇は、BTにとって堅調な期間をさらに後押しするものとなった。株価は過去1年で36.8%上昇し、現在は52週高値の223.6ペンス直下に位置していると、Hargreaves Lansdownのデータは示している。（ Hargreaves Lansdown）
しかし、BTがすべてを手に入れたわけではありません。Ofcomは明確に述べています：Openreachは依然として大きな市場支配力を持っているため、完全な規制撤廃は現時点では検討されていません。家庭が銅線ベースのサービスを停止するペースが重要です—移行が遅ければ、BTがファイバー展開による価格上昇を早めるための期間が短くなります。（ Ofcom）
この枠組みは2026年4月から2031年3月まで適用されます。今後は普及率に注目が集まります—Ofcomは、対象者の半数以上がまだフルファイバーへ移行していないと指摘しています。（ Ofcom）
