LONDRA, 20 marzo 2026, 20:54 GMT
Le azioni di BAE Systems, quotate a Londra, hanno perso il 2,5% chiudendo a 2.250 pence venerdì—superando il calo dell’1,4% del FTSE 100, mentre i titoli dell’aerospazio e della difesa hanno subito un colpo maggiore nella svendita. Il titolo ora si trova circa il 4,7% sotto il massimo a 52 settimane di circa 2.360p raggiunto proprio all’inizio di questa settimana. 1
BAE si distingue ultimamente, con gli investitori che si riversano sui titoli della difesa mentre il conflitto in Medio Oriente si aggrava. Il 2 marzo, le sue azioni sono balzate del 6%—i prezzi del petrolio sono schizzati e sono aumentate le scommesse su ordini di armi più consistenti. Ma venerdì, lo stesso tumulto ha scosso i mercati su un fronte più ampio, alimentando l’ansia su inflazione, petrolio e tassi. 2
Questa settimana, il Regno Unito ha dato nuovo slancio alla narrativa della domanda del settore. I funzionari hanno dichiarato che il governo sta aumentando il sostegno ai partner del Golfo di fronte agli attacchi iraniani, effettuando nuovi ordini di missili con Thales UK e avviando colloqui con i fornitori—BAE, MBDA, Leonardo UK—per accelerare le spedizioni di equipaggiamenti e tecnologie per la difesa. 3
Le notizie aziendali sono state più tranquille. Giovedì BAE ha annunciato l’intenzione di cedere la sua ultima partecipazione del 6,9% in Air Astana del Kazakistan, una vendita valutata circa 31 milioni di dollari in base al prezzo di collocamento. Questa mossa conclude l’uscita di BAE da un’attività che la stessa compagnia aerea aveva definito non strategica per il gruppo. 4
C’è ancora una forte motivazione qui. A febbraio, l’amministratore delegato Charles Woodburn ha parlato di una “nuova era” per la spesa in difesa, mentre BAE registrava un aumento del 12% dell’utile operativo e un portafoglio ordini record di 83,6 miliardi di sterline. L’azienda prevede una crescita delle vendite dal 7% al 9% entro il 2026, con l’utile operativo atteso in aumento dal 9% all’11%. 5
Secondo gli analisti, c’è ancora margine di crescita. Questa settimana, Beata Manthey di Citigroup ha descritto i titoli europei della difesa come una “forte aggiunta strutturale” ai portafogli, non solo un rifugio temporaneo dal rischio geopolitico. Nomi come Rheinmetall e Babcock si sono distinti durante la crescita del settore, ha osservato. Tuttavia, Babcock ha perso il 4,5% nelle contrattazioni di Londra venerdì—un altro segnale che l’intero gruppo non è immune a forti oscillazioni. 6
I tassi hanno pesato fin dall’inizio. La Banca d’Inghilterra ha lasciato il suo tasso di riferimento al 3,75% giovedì, ma ha indicato l’inflazione come la principale minaccia, non la crescita debole. Questo cambiamento ha portato i trader ad attribuire rapidamente circa il 70% di probabilità a un aumento di un quarto di punto ad aprile, con fino a tre rialzi di questo tipo previsti entro la fine dell’anno. 7
Il rally sembra instabile. L’indice della difesa europeo è sceso del 3,2% venerdì, risultando uno dei peggiori performer della regione. Franziska Palmas di Capital Economics ha segnalato che i responsabili politici potrebbero aumentare i tassi già ad aprile. Per BAE, le azioni sono in una posizione intermedia: la domanda militare è in aumento, ma l’ambiente azionario sta diventando difficile. 8
