LONDYN, 9 marca 2026, 23:40 GMT
Akcje M&G Plc spadły o 2,1%, kończąc poniedziałek na poziomie 297 pensów. W związku z publikacją wyników za cały rok 2025 zaplanowaną na czwartek, inwestorzy czekają na nowe dane dotyczące zysku, generowania gotówki i dywidendy. 1
Analitycy śledzący M&G oczekują, że skorygowany zysk operacyjny przed opodatkowaniem wyniesie około 820 milionów funtów w 2025 roku, nieco poniżej prognozowanych 837 milionów funtów za 2024 rok, według danych konsensusu opublikowanych na stronie inwestorskiej spółki. W przypadku generowania kapitału operacyjnego — czyli nadwyżki gotówki — prognoza to około 729 milionów funtów, co oznacza spadek z 933 milionów funtów rok wcześniej. Arkusz informacyjny LSE z 6 marca wskazywał na bieżącą stopę dywidendy na poziomie około 6,66%. 2
To jest sedno sprawy. Prognozy wskazują, że aktywa pod zarządzaniem i administracją osiągną około 372 miliardów funtów — wzrost z 346 miliardów funtów dwanaście miesięcy temu. Całkowite przepływy netto mają się zawęzić do odpływu na poziomie 2,1 miliarda funtów, w porównaniu do 9,5 miliarda rok wcześniej. Zwykła dywidenda? Analitycy spodziewają się około 20,5 pensa na akcję, co oznacza wzrost z 20,1 pensa. 3
Obraz nie jest jednoznaczny. W marcu M&G zdołało przekroczyć prognozy zysku za 2024 rok, a oszczędności kosztowe podniosły skorygowany zysk operacyjny do 837 milionów funtów. Jednak we wrześniu firma nie spełniła oczekiwań dotyczących zysku za pierwsze półrocze 2025 roku, mimo że jej dział zarządzania aktywami odnotował napływy netto w wysokości 2,6 miliarda funtów. Dyrektor generalny Andrea Rossi, wypowiadając się w marcu, argumentował, że zmienność może „nieco działać na naszą korzyść” w przypadku zarządzających aktywnie — tych, którzy wybierają akcje, zamiast podążać za indeksem. 4
Grupa nie zwalnia tempa na rynku hurtowych rent kapitałowych, gdzie ubezpieczyciele przejmują zobowiązania emerytalne firm. W lutym M&G ogłosiło serię transakcji: 235 milionów funtów, kolejną na około 180 milionów funtów i trzecią na 270 milionów funtów. 5
Azja oferuje M&G potencjalny silnik wzrostu w przyszłości. W maju Reuters poinformował, że japońska Dai-ichi Life planuje nabyć 15% udziałów w spółce. Partnerstwo ma na celu pozyskanie co najmniej 6 miliardów dolarów nowego biznesu w ciągu pięciu lat. Rossi, wypowiadając się wówczas, opisał „świetlaną, niezależną przyszłość” dla M&G. 6
M&G jest porównywane z innymi brytyjskimi graczami. Phoenix wskazał na silny wzrost w obszarze emerytur i oszczędności, ponieważ jego roczny zysk przekroczył prognozy w zeszłym roku, a Reuters podał, że Legal & General łączy biznesy inwestycyjne, aby zaoszczędzić na kosztach. 7
Ryzyko spadku nie zniknęło. Już w styczniu M&G sygnalizowało, że proponowana przez Wielką Brytanię reforma dzierżawy może przynieść jednorazowy cios w wysokości około 230 milionów funtów i obniżyć skorygowany zysk operacyjny o około 15 milionów funtów, gdy zmiany wejdą w życie. Tymczasem zarządzający aktywnie nadal są pod presją ze strony tańszych funduszy pasywnych. 8
Wyniki zostaną opublikowane w czwartek o godzinie 10:00 czasu brytyjskiego. Inwestorzy liczą na wzrost generowania gotówki lub dywidendy, aby uspokoić część niepokoju. Jednak jeśli zysk lub przepływy ponownie okażą się niewystarczające, rozmowy prawdopodobnie powrócą do kwestii, czy większe aktywa, nowy biznes emerytalny i nowe partnerstwa transgraniczne rzeczywiście już mają wpływ na zyski. 9
