Londres, 9 mai 2026, 22:04 BST
L’action BT Group a bondi vendredi, portée par des analyses optimistes de JPMorgan et Goldman Sachs. Ces nouveaux soutiens renforcent la stratégie de redressement de la directrice générale Allison Kirkby, à seulement deux semaines de la publication des résultats annuels du groupe britannique de télécommunications.
L’action BT a grimpé de 6,6 % à 236,20 pence, surperformant le reste du FTSE 100 après que JPMorgan a relevé son objectif de cours à 310 pence contre 300 et confirmé sa recommandation « surpondérer ». Goldman Sachs a maintenu sa note « acheter » tout en augmentant ses prévisions de dividende par action à moyen terme, selon Alliance News. AJ Bell
Ce changement est significatif : les investisseurs commencent à voir BT moins comme une entreprise utilitaire à la traîne et davantage comme une société ayant dépassé ses lourds investissements dans la fibre. La note de recherche de JPMorgan — « Entrer dans la prochaine phase du parcours de revalorisation » — a mis en avant l’amélioration du flux de trésorerie disponible pour les actionnaires, c’est-à-dire l’argent restant une fois les dettes et les investissements payés. Selon le rapport, cela pourrait rendre possible un doublement du dividende d’ici 2030. AJ Bell
L’analyste de JPMorgan Akhil Dattani pense que les prochains mois pourraient dissiper certaines inquiétudes qui freinent les investisseurs vis-à-vis de BT. Il a évoqué l’anxiété persistante autour des « altnets » — ces petits nouveaux de la fibre qui grignotent des parts d’Openreach, la branche de gros de BT — mais a indiqué que la banque voit cette pression diminuer. Les pertes de lignes d’Openreach, selon JPMorgan, devraient commencer à s’améliorer à partir de maintenant. Proactiveinvestors UK
Les gains de vendredi font suite à l’annonce par BT qu’elle remettra une nouvelle fois sa marque grand public historique au centre de ses opérations. Jeudi, l’entreprise a relancé BT Mobile pour les utilisateurs de haut débit et dévoilé « Behind Brilliant Things » — sa plus grande campagne de marque en dix ans — revenant ainsi sur la stratégie récente qui avait mis EE au premier plan pour les consommateurs. Reuters
Kirkby a déclaré que BT, EE et Plusnet cibleront chacune des segments distincts du marché. « Après avoir beaucoup investi dans nos réseaux ces dernières années, c’est maintenant le moment d’investir encore davantage dans nos marques, produits et services », a-t-elle déclaré. Reuters
BT prévoit de lancer la campagne à la télévision, en extérieur, dans la presse et sur les canaux numériques à partir du 8 mai. L’entreprise a également révélé qu’elle est désormais le partenaire télécom officiel de l’UEFA EURO 2028, son réseau devant assurer la connectivité dans neuf stades, 24 bases d’équipes et pour les opérations de diffusion tout au long du tournoi.
BT entre dans une arène bruyante. Vodafone et O2 se battent déjà pour les utilisateurs mobiles, et Virgin Media est présente sur le front du haut débit. En interne, BT doit également jongler avec trois marques—BT, EE, Plusnet—en veillant à ce que les clients ne reçoivent pas de signaux contradictoires et que l’argent du marketing ne soit pas gaspillé.
BT fait face à son prochain grand obstacle le 21 mai avec la publication de ses résultats de l’exercice 2026. Le calendrier des investisseurs confirme cette date, après la mise à jour du troisième trimestre de BT en février, où l’entreprise a maintenu ses perspectives financières.
Les chiffres du troisième trimestre de BT sont tombés avec un chiffre d’affaires de 5,0 milliards de livres, soit une baisse de 4 % sur un an. L’EBITDA ajusté, l’indicateur de profit préféré de l’entreprise, a reculé de 1 % à 2,1 milliards de livres. Le haut débit fibre optique de l’opérateur couvre désormais 21,4 millions de locaux, tandis qu’Openreach a gagné 571 000 nouveaux clients fibre sur le trimestre.
Pourtant, des fissures subsistent dans la thèse de revalorisation. Le bénéfice avant impôts de BT pour le troisième trimestre a chuté de 244 millions de livres à 183 millions, l’entreprise pointant du doigt la baisse des revenus de la téléphonie traditionnelle, le ralentissement des ventes d’équipements et les cessions comme principaux vents contraires. Si les opérateurs de réseaux alternatifs continuent de gagner des parts de marché, ou si le flux de trésorerie n’atteint pas l’objectif de 2 milliards de livres pour l’année prochaine, il existe un risque réel que les espoirs de dividendes en pâtissent.
Pour l’instant, Kirkby dispose d’une certaine marge de manœuvre. BT a terminé vendredi pile au plus haut sur 52 semaines dans la fourchette d’Investing.com, passant de 222,70 pence à 236,20 pence au cours de la séance.
