Sydney, 15 maggio 2026, 03:12 AEST
Le azioni della Commonwealth Bank of Australia sono rimbalzate un po’ giovedì, dopo il crollo record del giorno precedente. Tuttavia, gli investitori si trovano ancora ad affrontare la stessa questione difficile: la riforma fiscale di Canberra e l’incertezza che getta sulla crescita dei mutui della banca.
CBA è risalita dell’1,79% chiudendo a 156,42 dollari australiani, recuperando parte del terreno dopo il crollo del 10,43% di mercoledì che ha cancellato quasi 30 miliardi di dollari australiani dalla sua capitalizzazione di mercato. Quel recupero a fine seduta di giovedì ha dato una spinta ai titoli finanziari e ha fatto salire leggermente l’S&P/ASX 200.
Il tempismo qui è fondamentale. Il principale istituto di credito australiano, CBA, ha pubblicato il suo aggiornamento commerciale del trimestre di marzo proprio mentre il bilancio federale cambiava lo scenario per gli investitori immobiliari. Un consueto resoconto bancario è improvvisamente diventato parte di un dibattito più ampio sul credito immobiliare, sul valore delle azioni bancarie e sulle crescenti pressioni finanziarie sulle famiglie.
La banca ha riportato un utile netto in contanti dopo le tasse di circa 2,7 miliardi di dollari australiani per il trimestre, una cifra che esclude alcuni aggiustamenti contabili. Ha aggiunto 200 milioni di dollari australiani alle sue riserve collettive—praticamente rafforzando le riserve per potenziali perdite su prestiti che non sono ancora collegate a clienti specifici. Le spese per perdite su crediti sono salite a 316 milioni di dollari australiani. “Il conflitto in Medio Oriente sta interrompendo catene di approvvigionamento critiche e contribuendo all’incertezza globale”, ha dichiarato l’amministratore delegato Matt Comyn.
A partire dal 1° luglio 2027, il negative gearing per gli immobili residenziali si applicherà solo alle case di nuova costruzione. Gli investitori usano il negative gearing per compensare le perdite da affitto con altri redditi. Il piano elimina lo sconto del 50% sulla tassa sulle plusvalenze, introducendo invece un calcolo indicizzato all’inflazione e fissando un’aliquota minima del 30% sui guadagni. Gli immobili posseduti prima della notte del bilancio non saranno interessati; continueranno con le vecchie regole.
La pressione sulle banche è aumentata. Gli analisti di Morgan Stanley, secondo Reuters, ora prevedono che la crescita dei mutui australiani rallenterà al 5,5% entro il 2027 rispetto all’attuale 7,5%, mentre i prestiti agli investitori dovrebbero scendere al 7% dal 10%. Le azioni di Westpac, National Australia Bank e ANZ sono scese mercoledì mentre gli investitori si sono allontanati dal settore.
Gli economisti di CBA non sono ottimisti sul mercato immobiliare. Trent Saunders, economista senior di CBA, ha affermato che le modifiche al bilancio probabilmente ridurranno di circa il 3% i prezzi delle case rispetto alle precedenti previsioni, spingendo la banca a rivedere al ribasso la crescita prevista dei prezzi delle abitazioni per dicembre 2026 al 3% dal 5%. Ha anche sottolineato che i prezzi potrebbero aggiustarsi più rapidamente se il sentiment dovesse cambiare.
Al momento, le prospettive sui tassi non stanno cambiando molto, a giudicare dalle probabilità dei mercati predittivi. Su Polymarket, i trader attribuivano una probabilità dell’80% che la Reserve Bank of Australia lasciasse invariati i tassi nella riunione di giugno, con le probabilità di un taglio inferiori all’1%. Il tracker delle banche centrali di Kalshi attribuiva al contratto “Mantieni tasso attuale” della RBA per giugno il 97%. Polymarket
Il credito si sta delineando come la vera preoccupazione qui. La pressione persistente derivante dall’aumento dei prezzi del petrolio, dei costi di approvvigionamento e dei tassi di interesse potrebbe costringere le banche ad aumentare gli accantonamenti per crediti deteriorati. “Tutto questo è davanti a noi,” ha detto Matthew Wilson di Jarden a Reuters. Angus Gluskie, amministratore delegato di Whitefield, ha fatto eco affermando che se il conflitto dovesse protrarsi, “le banche potrebbero dover accantonare di più.” La posizione patrimoniale di CBA rimane solida, con un indice di common equity tier 1 all’11,6%—ben al di sopra del minimo regolamentare. I depositi dei clienti coprivano il 79% del suo finanziamento. La domanda principale non riguarda la redditività di CBA—nessuno la mette in discussione. Si tratta piuttosto di capire se gli investitori siano ancora disposti a pagare quel premio, soprattutto con il possibile rallentamento delle compravendite immobiliari, la propensione al credito degli investitori che appare incerta e le sofferenze che non sono più solo in calo.
