New York, 11. února 2026, 08:34 EST — Předobchodní fáze
- Akcie Microsoftu se před otevřením trhu pohybovaly převážně beze změny po novém snížení doporučení od analytiků.
- Wall Street zůstává upřená na výdaje na datová centra pro AI a jejich dopad na peněžní toky.
- Investoři budou také sledovat americkou lednovou zprávu o zaměstnanosti, která bude zveřejněna později ve středu.
Akcie společnosti Microsoft Corporation ve středu v předobchodní fázi klesly o 0,1 % na 413,27 USD. Akcie zůstávají blízko svých nedávných minim, protože investoři zpracovávají nové obavy Wall Street ohledně výdajů firmy na AI.
Společnost Melius Research snížila doporučení pro Microsoft z „koupit“ na „držet“ a stanovila cílovou cenu na 430 USD. Firma podle zprávy Nasdaq.com a Investing.com uvedla jako důvod rostoucí kapitálové výdaje související s AI a možné tlaky na peněžní toky. Analytik Stifel Brad Reback, který také snížil své hodnocení, to podle zprávy označil za „čas na pauzu“. 1
Microsoft mírně oslabil, zatímco americké akciové futures mírně vzrostly v očekávání vládní lednové zprávy o zaměstnanosti. Tato data často mění očekávání ohledně kroků Federálního rezervního systému a tím i ocenění technologického sektoru. 2
Microsoft čelí složité výzvě: nyní vydává velké částky na datová centra a AI čipy, ale příjmy z těchto investic zatím nepřišly. Právě toto časové zpoždění je důvodem opakovaných snížení doporučení.
Na hovoru k výsledkům 28. ledna finanční ředitelka Amy Hood uvedla, že kapitálové výdaje dosáhly 37,5 miliardy USD, přičemž asi dvě třetiny směřovaly na krátkodobá aktiva, jako jsou GPU a CPU pro AI pracovní zátěže. „Poptávka našich zákazníků stále převyšuje naši nabídku,“ poznamenala Hood. Volné peněžní toky—hotovost zbývající po kapitálových výdajích—činily 5,9 miliardy USD, což je pokles oproti předchozímu čtvrtletí kvůli vyšším kapitálovým výdajům. Generální ředitel Satya Nadella vyzval investory, aby při hodnocení návratnosti této investice zohlednili M365 Copilot spolu s Azure. 3
Klíčová otázka zůstává: kolik z této nové kapacity skutečně vygeneruje platící cloudový byznys a kolik pohltí vlastní AI produkty Microsoftu, zatímco marže se ztenčují.
Reakce akcií byla prudká po aktualizaci společnosti na konci ledna, kdy Microsoft během jednoho dne klesl o 10 % a ztratil přes 350 miliard USD tržní hodnoty, protože investoři požadovali jasnější návratnost investic do AI, uvedla agentura Reuters. 4
Soutěž je tvrdá. Analytici často uvádějí Alphabet (Google) a Amazon jako měřítka a zdůrazňují, jak rychle se investice do AI infrastruktury promítají do příjmů, které pohánějí další vlnu kapitálových výdajů.
Riziko je zřejmé. Pokud firemní výdaje zpomalí nebo se návratnost AI nástrojů projeví později, než investoři očekávají, tlak na peněžní toky bude těžší ignorovat. Navíc silnější zpráva o zaměstnanosti, která zvýší výnosy dluhopisů, by mohla zasáhnout softwarové akcie citlivé na úrokové sazby.
Následuje: středeční zpráva o zaměstnanosti v USA za leden. Investoři budou pozorně sledovat, zda ovlivní výhled úrokových sazeb, který v poslední době otřásá akciemi technologických gigantů, jako je Microsoft, před nadcházejícím obchodováním.
