Londýn, 11. března 2026, 16:53 (GMT)
Reckitt Benckiser zahájil třetí fázi svého zpětného odkupu akcií v hodnotě 1 miliardy liber a přistoupil k odkupu akcií za 540 milionů liber jen několik dní po zveřejnění ročních výsledků. Podle středečního hlášení společnost 10. března odkoupila 127 000 akcií za průměrnou cenu 5 489,76 pencí. Údaje Londýnské burzy cenných papírů ukazují, že akcie Reckitt za týden končící 10. března klesly o 10,6 %. 1
Na načasování zde záleží, protože investoři zvažují, jaký zisk může Reckitt nyní přinést, když je Essential Home mimo účetnictví. Dne 10. března listina Londýnské burzy/FTSE Russell stanovila cenu akcie na 54,82 liber. V předchozím týdnu akcie zaostaly za FTSE 350 o 9,9 procentního bodu. 2
Reckitt vykázal 5,2% nárůst základních srovnatelných tržeb za rok 2025, přičemž použil svůj ukazatel růstu v konstantní měně, po oznámení, že skupinové srovnatelné tržby za čtvrté čtvrtletí vzrostly o 5,4 %. Společnost však upozornila na určité tlaky do budoucna: slabší začátek roku u produktů na nachlazení a chřipku, pokračující tržní výzvy v Evropě a dopad na zisk na akcii spojený s prodejem Essential Home. 3
Generální ředitel Kris Licht označil rok 2025 za „silný rok“ a vyjádřil důvěru v další výhled Reckitt. Společnost potvrdila svůj cíl pro rok 2026 na 4% až 5% růst základních srovnatelných tržeb a dodala, že její úsporný program Fuel for Growth by měl převážně vykompenzovat zbytkové náklady—režijní náklady po prodeji části podniku—vzniklé oddělením. 4
To částečně vysvětluje pohyb trhu z minulého týdne. Podle agentury Reuters akcie 5. března klesly o více než 6 %—největší jednodenní pokles za téměř rok—protože investoři se zaměřili na nejisté marže, vyšší daňovou zátěž a měnové protivětry. Stejná zpráva uvedla, že Reckitt spolu s Unileverem a Nestlé přizpůsobuje své portfolio tak, aby cílilo na rychleji rostoucí značky. „Přínos pro marži z prodeje Essential Home je kompenzován zbytkovými náklady a měnovými vlivy,“ uvedl Chris Beckett, analytik spotřebního zboží ve společnosti Quilter Cheviot. Licht mezitím označil rozvíjející se trhy za „klíčové“ pro Reckitt, zatímco růst na vyspělých trzích zůstává pomalý. 5
Zpětný odkup je součástí širší strategie návratu hotovosti akcionářům. Tato poslední tranše navazuje na předchozí kola v celkové hodnotě 250 milionů a 206 milionů liber. Reckitt uvedl, že v roce 2025 vrátil akcionářům prostřednictvím zpětných odkupů přibližně 0,9 miliardy liber a v únoru vyplatil mimořádnou dividendu asi 1,6 miliardy liber po prodeji Essential Home na konci roku 2025. 1
Existuje zde riziko: výnosy z hotovosti nemusí zvrátit provozní příběh dostatečně rychle. Reckitt upozornil, že neklíčová divize Mead Johnson Nutrition pravděpodobně letos vykáže pouze nízký jednociferný růst na srovnatelné bázi. Společnost očekává pokles v prvním čtvrtletí, a to ve středních jednociferných číslech, protože loňské doplňování zásob americkými maloobchodníky již srovnání neposiluje. Ani sezónní volně prodejné produkty příliš nepomáhají—poptávka po lécích na chřipku zůstává slabá. 3
Nyní nezáleží jen na velikosti zpětných odkupů Deutsche Bank pro Reckitt. Větší otázkou je, zda se Evropa a sezónní zdravotnické produkty zotaví dostatečně rychle, aby podpořily marže a zisk na akcii u štíhlejší firmy. Zpětné odkupy vracejí hotovost akcionářům, ale to samo o sobě nevyřeší pochybnosti trhu ohledně kvality zisků po prodeji. 1
