New York, 11. februar 2026, 08:34 EST — Før markedet åbner
- Microsoft-aktier forblev stort set uændrede før åbning efter en ny analytikernedjustering.
- Wall Street er fortsat fokuseret på AI-datacenterudgifter og deres indvirkning på pengestrømmen.
- Investorer vil også holde øje med den amerikanske jobrapport for januar, der offentliggøres senere onsdag.
Aktier i Microsoft Corporation faldt 0,1 % i førmarkedshandlen onsdag og ramte $413,27. Aktien forbliver tæt på sine seneste bundniveauer, mens investorerne fordøjer nye Wall Street-bekymringer om selskabets AI-udgifter.
Melius Research nedjusterede Microsoft fra “køb” til “hold” og satte et kursmål på $430. Firmaet henviste til stigende AI-relaterede kapitaludgifter og potentielle pres på pengestrømmen, ifølge en rapport fra Nasdaq.com og Investing.com. Stifel-analytiker Brad Reback, som også sænkede sin vurdering, kaldte det “tid til en pause”, tilføjede rapporten. (Nasdaq)
Microsoft faldt en smule, mens amerikanske aktiefutures steg svagt i forventning om regeringens jobrapport for januar. Disse data ændrer ofte forventningerne til Federal Reserves tiltag og dermed værdiansættelsen af teknologisektoren. (AP News)
Microsoft står over for en vanskelig udfordring: de bruger store beløb på datacentre og AI-chips nu, men indtægtsstigningen fra disse investeringer er endnu ikke kommet. Denne tidsforskydning er netop det, der udløser disse nedjusteringer.
På regnskabskaldet den 28. januar rapporterede finansdirektør Amy Hood kapitaludgifter på $37,5 milliarder, hvor omkring to tredjedele gik til kortlivede aktiver som GPU’er og CPU’er til AI-arbejdsbelastninger. “Vores kunders efterspørgsel overstiger fortsat vores udbud,” bemærkede Hood. Den frie pengestrøm—de penge, der er tilbage efter investeringer—endte på $5,9 milliarder, et fald fra forrige kvartal på grund af højere kapitaludgifter. CEO Satya Nadella opfordrede investorer til at overveje M365 Copilot sammen med Azure, når de vurderer afkastet på denne investering. (Microsoft)
Det centrale spørgsmål er stadig: hvor meget af denne nye kapacitet vil faktisk generere betalende cloud-forretning, og hvor meget vil blive opslugt af Microsofts egne AI-produkter, efterhånden som marginerne bliver mindre.
Aktien reagerede kraftigt efter selskabets opdatering i slutningen af januar, hvor Microsoft faldt 10 % på én dag og udslettede over $350 milliarder i markedsværdi, da investorerne krævede klarere AI-afkast, rapporterede Reuters. (Reuters)
Konkurrencen er hård. Analytikere nævner ofte Alphabets Google og Amazon som benchmarks og fremhæver, hvor hurtigt AI-infrastrukturinvesteringer omsættes til indtægter, der driver næste bølge af kapitaludgifter.
Ulempen er tydelig. Hvis virksomheders forbrug aftager, eller AI-værktøjernes afkast tager længere tid end forventet, vil presset på pengestrømmen blive sværere at ignorere. Oven i det kan en stærkere jobrapport, der får obligationsrenterne til at stige, ramme softwareaktier, der er følsomme over for renten.
Kommer næste: Onsdagens amerikanske jobrapport for januar. Investorer vil følge nøje med for at se, om den ændrer renteudsigterne, som har rystet megacap-teknologiaktier som Microsoft forud for næste handelsdag.
