Londres, 11 de marzo de 2026, 16:53 (GMT)
Reckitt Benckiser ha iniciado la tercera fase de su recompra de £1.000 millones, pasando a recomprar £540 millones en acciones apenas unos días después de publicar los resultados anuales. Según un comunicado presentado el miércoles, la compañía adquirió 127.000 acciones el 10 de marzo a un precio medio de 5.489,76 peniques. Las cifras de la Bolsa de Londres sitúan las acciones de Reckitt con una caída del 10,6% en la semana que terminó el 10 de marzo. 1
El momento es clave aquí, ya que los inversores están lidiando con qué tipo de beneficios podría ofrecer Reckitt ahora que Essential Home ya no está en los libros. El 10 de marzo, una hoja informativa de la Bolsa de Londres/FTSE Russell situó la acción en £54,82. Durante la semana anterior, las acciones quedaron 9,9 puntos porcentuales por detrás del FTSE 350. 2
Reckitt registró un aumento del 5,2% en las ventas principales comparables para 2025, utilizando su indicador de moneda constante para el crecimiento subyacente, tras informar un aumento del 5,4% en las ventas comparables del grupo en el cuarto trimestre. Aun así, la compañía señaló cierta presión por delante: un comienzo de año más flojo para los productos contra el resfriado y la gripe, desafíos continuos en el mercado europeo y un impacto en el BPA vinculado a la desinversión de Essential Home. 3
El director ejecutivo Kris Licht calificó 2025 como un “año sólido” y expresó confianza en las perspectivas de Reckitt. La compañía mantuvo su objetivo para 2026 de un crecimiento principal comparable del 4% al 5%, añadiendo que su programa de ahorro Fuel for Growth se espera que compense en gran medida los costes residuales—gastos generales sobrantes tras la venta de un negocio—de la separación. 4
Eso ayuda a entender el movimiento del mercado de la semana pasada. Según Reuters, las acciones cayeron más del 6% el 5 de marzo—la mayor caída en un solo día en casi un año—mientras los inversores se centraban en las perspectivas inciertas de margen, una carga fiscal más pesada y vientos en contra de las divisas. El mismo informe señaló que Reckitt, junto con Unilever y Nestlé, ha estado reorientando su cartera para apuntar a marcas de mayor crecimiento. “El beneficio de margen de la desinversión de Essential Home se está viendo compensado por los costes residuales y el efecto de las divisas”, dijo Chris Beckett, analista de productos de consumo básico en Quilter Cheviot. Licht, por su parte, describió los mercados emergentes como “imprescindibles” para Reckitt, mientras que el crecimiento en los mercados desarrollados sigue estancado. 5
La recompra forma parte de una estrategia más amplia de retorno de efectivo. Este último tramo llega tras rondas anteriores que sumaron £250 millones y £206 millones. Reckitt informó haber devuelto aproximadamente £0,9 mil millones a los accionistas mediante recompras en 2025, y pagó un dividendo especial de alrededor de £1,6 mil millones en febrero, tras la venta de Essential Home a finales de 2025. 1
Hay un riesgo aquí: los rendimientos en efectivo podrían no revertir la situación operativa lo suficientemente rápido. Reckitt señaló que la división no principal Mead Johnson Nutrition probablemente solo registre un crecimiento de un solo dígito bajo en términos comparables este año. La empresa prevé una caída en el primer trimestre, de un solo dígito medio, ya que la reposición de inventarios de minoristas estadounidenses del año pasado ya no impulsa la comparación. Los productos estacionales de venta libre tampoco están ayudando mucho: la demanda de productos para la gripe se ha mantenido baja. 3
Lo que importa ahora no es solo el tamaño de las recompras de acciones de Deutsche Bank para Reckitt. La pregunta más importante es si Europa y las líneas de salud estacional se recuperan lo suficientemente rápido como para apuntalar los márgenes y las ganancias por acción en la empresa más eficiente. Las recompras devuelven efectivo a los accionistas, pero eso por sí solo no resolverá las dudas del mercado sobre la calidad de las ganancias tras la venta. 1
