LONDRES, 17 mars 2026, 20:01 GMT
L’action BT Group a grimpé d’environ 2,5 % pour s’échanger autour de 220 pence mardi, après la décision d’Ofcom de présenter les cinq prochaines années de régulation d’Openreach et d’étendre le plafonnement des prix de gros à une plus grande partie du réseau. 1
Le timing est crucial ici pour les investisseurs. Openreach alimente le déploiement de la fibre de BT, et selon les dernières règles, les fournisseurs de détail savent désormais ce qu’ils paieront pour accéder à ces lignes au cours des cinq prochaines années. Après des années d’expansion du réseau, BT bénéficie enfin d’un cadre réglementaire plus prévisible—ce qui facilite l’évaluation des rendements futurs. 2
Ofcom rapporte que le haut débit en fibre optique couvre désormais 78 % des foyers britanniques—contre moins de 25 % il y a cinq ans—et pourrait atteindre près de 29 millions de foyers d’ici fin 2027. Le régulateur a fixé un plafond sur le prix qu’Openreach peut facturer à des fournisseurs comme Vodafone et Sky pour des lignes allant jusqu’à 80 mégabits par seconde, doublant ainsi le plafond actuel de 40 Mbit/s. Les offres plus rapides restent non réglementées, une mesure visant à soutenir l’investissement. 2
La directrice du groupe Ofcom pour l’infrastructure et la connectivité, Natalie Black, a qualifié la revue de “grande étape”. Elle a déclaré que le régulateur met en place le bon environnement pour la dernière phase du déploiement. 2
Openreach prévoit un examen approfondi du paquet. Mark Shurmer, responsable de la régulation chez l’entreprise, a déclaré que la concurrence est “plus intense que jamais”. Rajiv Datta, directeur général de nexfibre, a été direct : ce n’est “pas le moment de déréglementer l’opérateur historique”. Les concurrents fibre de BT ne souhaitent pas voir les règles assouplies. 3
BT affirme que son déploiement de la fibre donne désormais des résultats. En février, l’entreprise a enregistré 571 000 nouveaux abonnements nets à la fibre au troisième trimestre, a noté un ralentissement des pertes de lignes chez Openreach, et a maintenu ses objectifs de flux de trésorerie—2 milliards de livres d’ici mars 2027, montant à 3 milliards d’ici la fin de la décennie. 4
La hausse de mardi s’ajoute à une période robuste pour BT. L’action a grimpé de 36,8 % sur l’année écoulée, se situant désormais juste en dessous de son sommet sur 52 semaines de 223,6 pence, selon les données de Hargreaves Lansdown. 5
Mais BT n’a pas tout remporté ici. L’Ofcom a été clair : Openreach détient toujours un pouvoir significatif sur le marché, donc une déréglementation totale est exclue pour l’instant. Le rythme auquel les foyers abandonnent les services à base de cuivre compte—une migration lente réduit la fenêtre de BT pour transformer le déploiement de la fibre en gains tarifaires plus rapides. 2 Le cadre s’étend d’avril 2026 à mars 2031. L’attention se porte désormais sur les taux d’adoption—l’Ofcom note que plus de la moitié des personnes éligibles n’ont pas encore migré vers la fibre intégrale. 6
