London, 2026. március 11., 16:53 (GMT)
A Reckitt Benckiser elindította 1 milliárd fontos visszavásárlási programjának harmadik szakaszát, és 540 millió font értékben kezdte meg részvényeinek visszavásárlását, mindössze néhány nappal az éves eredmények közzététele után. A szerdai bejelentés szerint a vállalat március 10-én 127 000 részvényt vásárolt vissza, átlagosan 5 489,76 pennyért. A Londoni Értéktőzsde adatai szerint a Reckitt részvényei 10,6%-ot estek a március 10-én záruló héten. 1
Itt az időzítés kulcsfontosságú, mivel a befektetők azt próbálják kitalálni, milyen nyereséget tud majd felmutatni a Reckitt, miután az Essential Home kikerült a könyvekből. Március 10-én egy Londoni Értéktőzsde/FTSE Russell összefoglaló 54,82 fontra tette a részvény árfolyamát. Az előző héten a részvények 9,9 százalékponttal maradtak el az FTSE 350-től. 2
A Reckitt 5,2%-os növekedést jelentett a 2025-ös évre a magtevékenységre vetített, az árfolyamhatásoktól megtisztított, az alapfolyamatokat tükröző értékesítésekben, miután a negyedik negyedévben 5,4%-os növekedést mutatott ki. A vállalat ugyanakkor némi nyomásra is felhívta a figyelmet: az év eleje gyengébben indult a megfázás- és influenza-termékeknél, folytatódnak a piaci kihívások Európában, és az Essential Home eladásához kapcsolódóan az egy részvényre jutó eredmény (EPS) is csökkenhet. 3
Kris Licht vezérigazgató „erős évnek” nevezte 2025-öt, és bizakodóan nyilatkozott a Reckitt kilátásairól. A vállalat kitart a 2026-ra kitűzött 4–5%-os magtevékenységi növekedési cél mellett, hozzátéve, hogy a Fuel for Growth megtakarítási program várhatóan nagyrészt ellensúlyozza majd az eladás után megmaradó, úgynevezett „stranded” költségeket. 4
Ez részben magyarázatot ad a múlt heti piaci mozgásra. A Reuters szerint a részvények több mint 6%-ot estek március 5-én – ez volt az elmúlt közel egy év legnagyobb egynapos esése –, mivel a befektetők a bizonytalan árrés-kilátásokra, a magasabb adóterhekre és a devizaárfolyamok kedvezőtlen alakulására összpontosítottak. Ugyanez a jelentés megjegyezte, hogy a Reckitt, az Unilever és a Nestle is portfólióját gyorsabban növekvő márkák felé tereli. „Az Essential Home eladásából származó árrés-előnyt ellensúlyozzák a megmaradó költségek és a devizahatások” – mondta Chris Beckett, a Quilter Cheviot fogyasztási cikkekkel foglalkozó elemzője. Licht eközben az új piacokat „megnyerendő” területnek nevezte a Reckitt számára, miközben a fejlett piacokon a növekedés továbbra is lassú. 5
A visszavásárlás egy szélesebb körű készpénz-visszajuttatási stratégia része. Ez a legújabb részlet a korábbi, 250 millió és 206 millió fontos köröket követi. A Reckitt 2025-ben mintegy 0,9 milliárd fontot juttatott vissza a részvényeseknek visszavásárlások révén, és 2025 végén az Essential Home eladása után 2026 februárjában mintegy 1,6 milliárd fontos rendkívüli osztalékot fizetett ki. 1
Itt van egy kockázat: a készpénzhozamok lehet, hogy nem fordítják meg elég gyorsan a működési helyzetet. A Reckitt jelezte, hogy a nem alaptevékenységhez tartozó Mead Johnson Nutrition várhatóan csak alacsony egyszámjegyű, azonos bázisú növekedést fog elérni idén. A vállalat az első negyedévben visszaesést vár, közepes egyszámjegyű mértékben, mivel a tavalyi amerikai kiskereskedelmi készletfeltöltés már nem javítja az összehasonlítást. A vény nélkül kapható szezonális termékek sem segítenek sokat—az influenza iránti kereslet továbbra is gyenge maradt. 3
Ami most számít, az nem csak a Deutsche Bank Reckitt számára végzett visszavásárlásainak nagysága. A nagyobb kérdés az, hogy Európa és a szezonális egészségügyi termékek elég gyorsan magukhoz térnek-e ahhoz, hogy megerősítsék a karcsúbb vállalat árrését és egy részvényre jutó eredményét. A visszavásárlások visszajuttatják a készpénzt a részvényeseknek, de önmagukban nem oldják meg a piac kételyeit az eladás utáni eredményminőséggel kapcsolatban. 1
