ロンドン、2026年3月11日、16:53（GMT）
レキットベンキーザーは、年間決算発表から数日後、10億ポンドの自社株買いの第3弾を開始し、5億4,000万ポンド分の株式を買い戻す動きに出ました。水曜日の提出書類によると、同社は3月10日に1株あたり平均5,489.76ペンスで127,000株を取得しました。ロンドン証券取引所のデータによると、レキットの株価は3月10日までの1週間で10.6%下落しています。（ ）
タイミングが重要となっており、投資家はEssential Homeの売却後、レキットがどのような利益を出すのかを見極めようとしています。3月10日、ロンドン証券取引所/FTSEラッセルのティアシートでは、同社株価は54.82ポンドとされていました。前週、株価はFTSE350を9.9ポイント下回りました。（ ）
レキットは、2025年のコア・ライク・フォー・ライク売上高が5.2%増加したと発表しました（基礎的成長を示す為替一定ベース）。第4四半期のグループ・ライク・フォー・ライク売上高は5.4%増でした。ただし、同社は今後の課題も指摘しています。年初のかぜ・インフルエンザ関連製品の出足の鈍さ、欧州市場での継続的な課題、Essential Home売却に伴うEPSへの影響などです。（ ）
最高経営責任者（CEO）のクリス・リヒト氏は、2025年を「力強い年」と評し、レキットの見通しに自信を示しました。同社は2026年のコア・ライク・フォー・ライク成長率4～5%の目標を維持し、Fuel for Growth節約プログラムによって、事業売却後に残る間接費（ストランデッドコスト）の大部分が相殺される見込みであると付け加えました。（ ）
これは、先週の市場の動きをある程度説明するものです。ロイターによると、3月5日に株価は6%以上下落し、1年近くで最大の1日下落率となりました。投資家が利益率の不透明感、税負担の増加、為替逆風に注目したためです。同じ報道では、レキットはユニリーバやネスレとともに、成長の速いブランドへのポートフォリオ転換を進めていると指摘されています。「Essential Home売却による利益率の恩恵は、ストランデッドコストと為替で相殺されている」と、クイルター・チェビオットの消費財アナリスト、クリス・ベケット氏は述べています。一方、リヒト氏は新興市場をレキットにとって「勝たねばならない市場」とし、先進国市場の成長は依然として低迷していると述べました。（ ）
この自社株買いは、より広範な現金還元戦略の一環です。今回の分は、これまでの2億5,000万ポンドと2億600万ポンドのラウンドに続くものです。レキットは2025年に自社株買いで約9億ポンドを株主に還元し、2025年末のEssential Home売却後、2月には約16億ポンドの特別配当も支払いました。（ ）
ここにはリスクがあります：現金のリターンが事業運営の状況を十分に早く好転させない可能性があります。レキットは、ノンコア事業であるミード・ジョンソン・ニュートリションが今年は前年比で1桁台前半の成長にとどまる見通しであると示唆しました。同社は第1四半期に中程度の1桁台の減少を見込んでいます。昨年の米国小売業者による在庫補充がもはや比較を押し上げないためです。市販の季節性製品もあまり貢献していません—インフルエンザ需要は依然として低調です。（ ）
今重要なのは、ドイツ銀行によるレキットの自社株買いの規模だけではありません。より大きな問題は、ヨーロッパと季節性ヘルスケア分野が十分に早く回復し、スリム化した企業の利益率と1株当たり利益を下支えできるかどうかです。自社株買いは株主に現金を還元しますが、それだけでは売却後の収益の質に対する市場の疑念を解消することはできません。（ ）
