Proizvođači čipova rastu zbog potražnje za AI (i suočavaju se s izvoznom dramom)
Nvidia doseže novi vrhunac zbog prodaje u Kini: Dionica Nvidije nakratko je dosegnula najvišu vrijednost u povijesti nakon vijesti da je osigurala narudžbu od 300.000 jedinica za svoje H20 AI čipove namijenjene Kini nasdaq.com investopedia.com. Ova izvozu prilagođena verzija njihovog vodećeg GPU-a razvijena je kako bi zaobišla američka trgovinska ograničenja, a nedavna odluka Washingtona o ukidanju zabrane iz travnja sada omogućuje Nvidiji da nastavi isporuke H20 u Kinu reuters.com. Ogromna narudžba – uz postojeću zaliha od ~700.000 H20 čipova – naglašava nezasitnu inozemnu potražnju unatoč prethodnim izvoznim ograničenjima reuters.com. “Vlada SAD-a uvjerila je NVIDIU da će dozvole biti izdane, a NVIDIA se nada da će uskoro započeti isporuke,” naveli su iz tvrtke, ističući smanjenje napetosti investopedia.com. Cijena dionice Nvidije vratila je dio dobitaka do zatvaranja u utorak zbog blage realizacije profita, ali pozitivan trend ostaje nepromijenjen: globalna izgradnja AI infrastrukture potiče neviđenu potražnju za njihovim čipovima.
AMD i Broadcom jašu na valu: Nvidia-ini rivali također bilježe rast. Advanced Micro Devices (AMD) skočio je više od 2% na novu najvišu razinu u 52 tjedna, oko 177 dolara nasdaq.com, potaknut optimizmom oko nadolazećih MI300/MI350 akceleratora. Zapravo, analitičari HSBC-a unaprijedili su AMD na “Kupi” ranije ovog mjeseca, udvostručivši svoju ciljanu cijenu na 200 dolara nakon što su testovi pokazali da AMD-ovi najnoviji MI350 GPU-ovi mogu ravnopravno konkurirati Nvidia-inim najnaprednijim Blackwell čipovima investopedia.com. AMD-ovo strateško partnerstvo s OpenAI – koje je istaknula izvršna direktorica Lisa Su zajedno sa Samom Altmanom na događaju u lipnju – smatra se potvrdom povjerenja u njegov AI plan razvoja investopedia.com. Broadcom, još jedan dobitnik AI procvata, također je porastao oko 1% na rekordnu vrijednost nasdaq.com. Ovaj dizajner čipova očekuje da će prihodi povezani s AI-jem porasti za 60% ovog tromjesečja (na oko 5,1 milijardu dolara) dok cloud divovi kupuju njegove prilagođene akceleratore, a nedavna akvizicija VMware-a jača njegov AI-pokretan mrežni biznis finance.yahoo.com. Čak i tradicionalne poluvodičke tvrtke pronalaze novi zamah: proizvođač softvera za elektronički dizajn Cadence izvijestio je o snažnoj zaradi i povisio prognozu, navodeći široku snagu u “različitim područjima unutar AI sektora” koja potiče potražnju za njegovim alatima za dizajn čipova investopedia.com. (Jedan tamni oblak: Cadence je također otkrio kaznu od 140 milijuna dolara radi nagodbe zbog nezakonitog izvoza EDA softvera u Kinu investopedia.com, što je podsjetnik da geopolitička pitanja i dalje vise nad sektorom.)
Analitičari i dalje optimistični – ali pazite na procjene vrijednosti: Wall Street je uglavnom i dalje optimističan prema proizvođačima čipova u središtu AI revolucije. Citi analitičari su, primjerice, povisili svoju ciljanu cijenu za Nvidiju na 190 dolara (s 180 dolara) ovog mjeseca, napominjući da je Nvidia “uključena u gotovo svaki državni [AI] ugovor” dok se vlade utrkuju u izgradnji nacionalnih AI superračunala investopedia.com. Predviđaju da će tržište AI podatkovnih centara dosegnuti 563 milijarde dolara do 2028. godine, što je znatno više od prethodnih prognoza investopedia.com. Ipak, nekoliko skeptika upozorava na pregrijavanje. Početkom srpnja, Citi strategisti za dionice čak su opisali pojavu “AI balona” u tehnološkim dionicama, iako on za sada može “bujati” dalje businessinsider.com. I u ozbiljnom upozorenju, jedan je ekonomist novinarima rekao da bi današnja AI euforija mogla biti “gora od dot-com” ere, s ekstremnim procjenama vrijednosti koje bi mogle dovesti do “katastrofalnih posljedica” ako se bum raspadne tomshardware.com. Za sada, međutim, proizvođači čipova i njihovi ulagači uživaju u vožnji, vođeni vrlim krugom hajpa, kapitalnih ulaganja i stvarnog rasta prihoda potaknutih potražnjom za AI-jem.
Zarada velikih tehnoloških kompanija: milijarde oklada na AI
Alphabetova AI potrošnja od 85 milijardi dolara: Matična tvrtka Googlea, Alphabet, ostvarila je izvanredne rezultate u drugom tromjesečju, pripisujući nove AI značajke u Pretraživanju i YouTubeu većini svog rasta prihoda od 14% reuters.com reuters.com. Još upečatljiviji bili su agresivni planovi uprave za kapitalna ulaganja: Alphabet je iznenadio ulagače povećanjem kapitalnih izdataka za 2025. na 85 milijardi dolara (povećanje od 10 milijardi dolara), posebno radi širenja svoje AI cloud infrastrukture reuters.com. Izvršni direktor Sundar Pichai rekao je da potražnja za AI uslugama Google Clouda (koje su zabilježile rast prodaje od 32% u drugom tromjesečju) opravdava “povećanje naših ulaganja u kapitalne izdatke” reuters.com. Ovo povećanje kapitalnih izdataka od 13% – uglavnom usmjereno na podatkovne centre i napredne čipove – signalizira da se Google “još više okreće tehnologiji umjetne inteligencije”, prema analitičarima accesswdun.com. Dionice Alphabeta porasle su oko 1% nakon objave, dosegnuvši nove vrhunce jer je optimizam oko AI-a nadmašio zabrinutost zbog rasta troškova accesswdun.com. Tvrtka je navela da razvija vlastite TPU-ove i druge AI akceleratore kako bi smanjila ovisnost o čipovima trećih strana, te čak istražuje prilagođene “AI čipove i druga ulaganja” zajedno s tvrtkama poput Nvidije accesswdun.com.
Microsoft i Meta ulaze u utrku potrošnje: Suparnik Microsoft također je istaknuo umjetnu inteligenciju kao glavni pokretač rasta u svojim rezultatima (objavljenim tjedan dana ranije). Korištenje AI oblaka na Azureu “brzo se povećava”, istaknulo je vodstvo, zahvaljujući velikim uspjesima poput Azure-OpenAI usluge i nadolazećih značajki Copilot koje se uvode u Office i Windows. Navodno Microsoft znatno povećava ulaganja u podatkovne centre kako bi podržao OpenAI-jeve modele i vlastite copilote, iako točne brojke nisu poznate. U međuvremenu, Meta Platforms trebala bi objaviti rezultate nakon zatvaranja burze u srijedu (30. srpnja), a tržište je nestrpljivo vidjeti hoće li se njezina ogromna ulaganja u AI isplatiti. Meta ulaže velika sredstva u AI – procijenjenih 60–70 milijardi dolara kapitalnih izdataka u 2025. prvenstveno za AI infrastrukturu ig.com – u nadi da će Facebook, Instagram i njezine “metaverse” ponude ostati na samom vrhu tehnološkog razvoja. Ova ulaganja uključuju izgradnju prilagođenih AI superračunala i novih podatkovnih centara optimiziranih za strojno učenje, kao i uvođenje generativnih AI značajki u svoje aplikacije (od chatbota do alata za oglašavanje). Do sada je Metin oglašivački biznis zabilježio određeni rast zahvaljujući AI preporukama sadržaja, s prihodom po korisniku većim za oko 11% na godišnjoj razini ig.com. No, profitne marže su pale zbog velikih tehnoloških ulaganja. Kako je rekao jedan tržišni analitičar, ključno je pitanje “Može li Meta zadržati marže iznad 40% dok troši 70 milijardi dolara na AI infrastrukturu?” ig.com. Svaka naznaka izvršnog direktora Marka Zuckerberga o disciplini troškova (ili njezinom izostanku) tijekom poziva o rezultatima vjerojatno će utjecati na dionice. Ulagači će također pratiti novosti o Metinim vlastitim AI čipovima i naporima u AI-pokretanom hardveru poput pametnih naočala – osobito nakon što je konkurentski Amazon nedavno privukao pažnju u tom području (više o tome u nastavku).
Rast u oblaku i poslovnom softveru: AI val podiže više od samo tehnoloških divova okrenutih potrošačima. Tvrtke za poslovni softver također ostvaruju dobit. Na primjer, Microsoftov GitHub i Salesforce su ovaj tjedan najavili nove AI značajke usmjerene na povećanje produktivnosti programera i učinkovitosti prodaje – što je dio trenda “AI posvuda” u softveru. I manji igrači bilježe rast: Cadence Design Systems, kako je već spomenuto, naveo je AI kao pokretač snažne prodaje alata za elektronički dizajn investopedia.com. Još jedan primjer je Corning Inc., industrijski dobavljač stakla i optičkih vlakana, koji je iznenadio Wall Street s boljim rezultatima od očekivanih dijelom zahvaljujući “potražnji potaknutoj AI-jem” za svojim optičkim kabelima investopedia.com investopedia.com. Corning je rekao da su veliki graditelji podatkovnih centara u oblaku agresivno kupovali njihova optička vlakna i komponente za povezivanje novih AI superklastera, što je pomoglo rastu dionica za 12% u utorak investopedia.com. Čak i tradicionalne industrijske i komunalne tvrtke sada ističu usvajanje AI-ja u svojim izvještajima o zaradi. Ukratko, AI je postao tema kroz više industrija u ovoj sezoni izvještavanja o zaradi – od računalstva u oblaku do telekomunikacijske opreme – pri čemu mnoge tvrtke iznenadni rast prihoda pripisuju AI projektima ili korištenju.
Izvan tehnologije: AI poslovi, spajanja i preuzimanja te novi sudionici
M&A se zahuktava – Grammarly, Amazon i drugi: Mentalitet zlatne groznice u AI-u potiče spajanja i akvizicije, dok tvrtke nastoje steći talente i tehnologiju. Početkom srpnja, Grammarly – digitalni asistent za pisanje procijenjen na 13 milijardi dolara – dogovorio je kupnju Superhumana, popularnog AI startupa za e-mail, kao dio širenja u potpuni “AI paket za produktivnost” reuters.com. Superhuman, koji je nekad bio procijenjen na 825 milijuna dolara, koristi AI kako bi korisnicima pomogao brže pisati i odgovarati na e-mailove; sada će se njegove značajke integrirati s Grammarlyjevim generativnim AI-jem za tekst kako bi proširili ponudu za poduzeća reuters.com reuters.com. U hardverskoj sferi, Amazon je dospio na naslovnice akvizicijom Beeja, startupa koji proizvodi nosivi AI snimač. Beejeva narukvica stalno sluša razgovore (osim ako nije utišana) i koristi AI za pretvaranje razgovora u podsjetnike i popise zadataka. Amazon je potvrdio akviziciju (koju je Beejev osnivač najavio 22. srpnja) dok cilja na nova područja izvan Alexe – zamišljajući uređaje za potrošače s “osobnom, ambijentalnom inteligencijom” techcrunch.com techcrunch.com. Ovim potezom Amazon se pozicionira nasuprot tvrtkama poput OpenAI-a (koji navodno razvija AI hardver) i Mete (koja radi na pametnim naočalama s AI-om) techcrunch.com. Promatrači tržišta kažu da ova akvizicija naglašava kako su nosivi i potrošački AI sljedeće bojno polje, spajajući AI s IoT uređajima – iako postoje brojni problemi privatnosti, jer će Bee i Amazon trebati stroge politike za uređaje koji su po dizajnu “snimaju sve oko sebe” techcrunch.com techcrunch.com. Također u sferi glasina: Apple razmatra kupnju Perplexity AI-a za 14 milijardi dolara, startupa koji razvija AI chatbot za pretraživanje, što bi bio njegov najodvažniji AI potez do sada (Apple zaostaje u AI-u i analitičari kažu da bi velika akvizicija mogla biti njegova jedina opcija) <a href=”https://techfundingnews.com/apple-considering-14b-perplexity-acquisition/#:~:text=Apple%20eyes%20%2414B%20Perplexity%techfundingnews.com fortune.com. A čipovski div Nvidia navodno je bio u pregovorima da preuzme kanadsku AI startup tvrtku CentML za više od 300 milijuna dolara kako bi ojačao svoje mogućnosti optimizacije softvera thelogic.co. Ako ova groznica sklapanja poslova išta dokazuje, to je da nitko ne želi zaostati u AI utrci – i etablirane tvrtke će potrošiti mnogo kako bi preuzele inovativne nove tvrtke i specijalizirane AI timove.
Novi igrači i “AI startupi 2.0”: Kasnoljetni tržišni razgovori uključuju i sljedeći val AI sudionika. Nekoliko visokoprofilnih startupa priprema IPO-ove ili runde financiranja. Izvršni direktor OpenAI-a nagovijestio je potencijalne planove za izradu potrošačkih uređaja (moguće u partnerstvu s bivšim Appleovim dizajnerskim guruom Jonyjem Iveom capacitymedia.com), što bi moglo uzdrmati hardverski krajolik. U međuvremenu, insajderi iz industrije ističu tvrtke poput Anthropic, xAI i ScaleAI kao “one koje treba pratiti” – te tvrtke, poduprte snažnim rizičnim kapitalom, rade na svemu, od velikih jezičnih modela do AI-a za označavanje podataka forgeglobal.com. Entuzijazam investitora ostaje iznimno visok: samo ovog tjedna, AI startup za kibernetičku sigurnost BlinkOps prikupio je 50 milijuna dolara fintech.global, a više fondova rizičnog kapitala je predbilježeno za AI-centrične portfelje. Za dioničke ulagače, dionice usmjerene isključivo na AI (poput C3.ai, BigBear.ai i drugih) bile su volatilne, ali uglavnom rastu, jer čak i relativno mali ugovori ili vijesti o proizvodima mogu izazvati velike pomake. Na primjer, BigBear.ai – mala softverska tvrtka usmjerena na obranu – zabilježila je skok dionica nakon što je potvrdila prognozu prihoda za 2025. od 160–180 milijuna dolara (rast od ~15% na godišnjoj razini) i istaknula novi zamah u vladinim projektima barchart.com finance.yahoo.com. Poruka: investitori usmjereni na rast željno traže “sljedeći Nvidia” u segmentu malih i srednjih poduzeća, a svaka tvrtka koja se brendira s AI-jem može privući ponudu. Analitičari pozivaju na oprez kod nekih od ovih visokoletećih tvrtki (napominjući da mnoge imaju malo profita), ali za sada AI val podiže gotovo sve brodove – čak i one dosad ispod radara.
Obrana i vlada: Uspon Palantira i politički vjetrovi
Palantir: “AI okosnica” obrane – i ponosni na to: Jedan od najvećih dobitnika spoja umjetne inteligencije i obrane je Palantir Technologies. Dugo poznat po svojoj tajnovitoj analitici podataka, Palantir se agresivno repozicionirao kao AI tvrtka i sada ubire plodove. U prvoj polovici 2025. Palantir je osigurao više od 1,0 milijardu dolara u AI ugovorima s američkom vladom, uključujući povijesni ugovor od 480 milijuna dolara za pružanje AI sustava za ciljanje za Pentagonov Project Maven (potpisan u svibnju 2024.) i dodatnih 800 milijuna dolara vojne investicije ovog proljeća za AI sposobnosti na bojištu spacedaily.com. Izvršni direktor Alex Karp otvoreno je prigrlio tvrdu, nacionalističku etiku – oštar kontrast uobičajenom diskretnom pristupu Silicijske doline. “Želimo i trebamo da ova zemlja bude najjača, najvažnija zemlja na svijetu,” izjavio je Karp na nedavnoj konferenciji za klijente, bez zadrške pozicionirajući Palantirovu tehnologiju kao oružje u službi američke dominacije spacedaily.com spacedaily.com. Čak je pohvalio Palantirovu AI u stvarnim borbama, rekavši da je “izuzetno ponosan na… ono što radimo kako bismo zaštitili naše vojnike… ubijali naše neprijatelje i plašili ih” AI-om vođenim ciljanjem spacedaily.com. Ta izravna retorika izazvala je podignute obrve, ali odjekuje kod Palantirovih najvećih klijenata u obrani i obavještajnoj zajednici. Alati tvrtke aktivno se koriste u sukobu u Ukrajini za analizu snimki dronova i satelita, odabir ciljeva i koordinaciju napada u stvarnom vremenu – sposobnosti za koje Karp sugerira da su “poput droge” za savezničke vojske željne prednosti spacedaily.com. Nije ni čudo što je Palantirova dionica više nego udvostručena u 2025. (čime je postala jedan od najboljih ovogodišnjih rezultata) jer investitori vide da se pojavljuje kao AI sila za vlade fool.com. Sada se često spominje u istom kontekstu kao Lockheed ili Raytheon kada se govori o obrambenoj tehnologiji, ali s prizvukom Silicijske doline.
Etička i pravna kontrola: Uspon Palantira nije prošao bez kontroverzi. Više od desetak bivših zaposlenika objavilo je u svibnju otvoreno pismo u kojem optužuju tvrtku (i druge tehnološke divove) za “normalizaciju autoritarizma pod krinkom AI revolucije koju vode oligarsi.” spacedaily.com Oni ukazuju na Palantirov rad s graničnim agencijama (poput ugovora s ICE-om vrijednog 30 milijuna dolara za praćenje deportacija pomoću AI-a spacedaily.com) i tajnoviti napor, o kojem su izvještavali NYTimes i Wired, za izgradnju centralizirane baze podataka informacija savezne vlade. Zagovornici privatnosti upozoravaju da bi kombiniranje različitih podataka putem Palantirovog AI-a moglo omogućiti orvelovsku nadzor ako se ne bude nadziralo spacedaily.com spacedaily.com. Palantir poriče da gradi bilo kakvu “centralnu bazu podataka o Amerikancima”, inzistirajući da se njihova tehnologija koristi za borbu protiv kriminala i terorizma, a ne za špijuniranje običnih građana spacedaily.com. Ipak, kako Palantir postaje de facto operativni sustav za vladin AI, regulatori i grupe za građanske slobode pomno prate situaciju. Do sada je Trumpova administracija (i njezin AI-prijateljski “OSTP AI i Crypto car” David Sacks) bila iznimno podržavajuća prema Palantirovoj ulozi, slaveći njegov doprinos nacionalnoj sigurnosti whitehouse.gov whitehouse.gov. No, buduća administracija mogla bi uvesti strože etičke smjernice za vladine AI ugovore. Za sada, Palantirov “America-first” stav – nekoć iznimka u tehnološkom sektoru – postao je mainstream, usklađen sa širim zaokretom u Washingtonu: gledanje na AI kao na novu domenu Hladnog rata u kojoj najbolji algoritmi pobjeđuju.
Bijela kuća pokreće “AI Akcijski plan”: Zapravo, upravo prošlog tjedna Bijela kuća predstavila je “Pobjeda u AI utrci: Američki AI Akcijski plan”, sveobuhvatni savezni plan za učvršćivanje američkog vodstva u AI whitehouse.gov. Najavljen 23. srpnja, ovaj plan okuplja 90+ političkih mjera kroz tri stupa: Ubrzavanje inovacija, Izgradnja AI infrastrukture i Vodeća uloga u globalnoj sigurnosti whitehouse.gov. Ključne odredbe uključuju ubrzano izdavanje dozvola za nove podatkovne centre i tvornice čipova (kako bi se “potaknula brza izgradnja” AI infrastrukture) whitehouse.gov, proširenje programa obuke za visokotehnološke radnike poput inženjera čipova i električara, te uklanjanje regulatornih prepreka koje ometaju razvoj AI-a whitehouse.gov. Administracija je također obećala pojednostaviti odobravanje izvoza za “sigurne, cjelovite AI pakete” američkim saveznicima whitehouse.gov – u suštini izvoz američkog AI hardvera, softvera i standarda u inozemstvo kako bi se suprotstavilo kineskom utjecaju. Posebno, plan inzistira na “očuvanju slobode govora” u AI modelima: savezna vlada će kupovati samo od AI dobavljača koji osiguraju da su njihovi AI sustavi “objektivni i bez nametnute ideološke pristranosti odozgo”, što je izravna reakcija na zabrinutosti oko politički filtriranih algoritama whitehouse.gov. “Američki AI Akcijski plan zacrtava odlučan smjer za učvršćivanje američke dominacije u umjetnoj inteligenciji,” rekao je direktor OSTP-a Michael Kratsios, nazvavši AI utrku “nepregovarljivom” za američku ekonomsku i vojnu nadmoć whitehouse.gov whitehouse.gov. Tržišta su uglavnom pozdravila plan – posebno fokus na turbo-pokretanje infrastrukture. REIT-ovi podatkovnih centara i građevinske tvrtke zabilježili su blagi rast zbog nade u brže izdavanje dozvola, a proizvođači čipova (koji su već u uzletu) vide pro-AI industrijsku politiku kao potporu dugoročnoj potražnji nasdaq.com <a href=”https://www.reuters.com/world/china/nvidia-orders-300000-h20-creuters.com. Međutim, neki članovi Kongresa izrazili su zabrinutost da bi ublažavanje izvoznih kontrola (kao što je slučaj s Nvidia-inim H20) moglo pomoći suparničkim silama – očekujte živu raspravu o tome gdje povući granicu između globalne trgovine i tehnološke sigurnosti. Općenito, stav američke vlade je jasan: više AI-a, brže – i to je glazba za uši investitora.
Kineski AI napredak: savezi i inovacije usprkos sankcijama
Tehnološki divovi stvaraju nacionalne AI saveze: S druge strane Pacifika, Kina je ovaj tjedan pokazivala vlastitu AI snagu. Na Svjetskoj konferenciji o umjetnoj inteligenciji (WAIC) u Šangaju (koja je završila 29. srpnja), kineske tehnološke tvrtke predstavile su niz inicijativa za jačanje domaćeg AI ekosustava – izravni odgovor na američka izvozna ograničenja. U glavnoj najavi, vodeći proizvođači AI čipova (uključujući Huawei, Biren, Enflame i Moore Threads) udružili su se s vodećim developerima velikih modela (poput StepFun i MiniMax) kako bi osnovali “Savez za inovacije model-čip ekosustava.” Cilj ovog saveza je standardizirati domaći AI tehnološki paket – povezivanje hardvera i softvera – tako da kineski AI laboratoriji mogu besprijekorno zamijeniti domaće čipove umjesto Nvidijinih i i dalje pokretati napredne AI modele tomshardware.com tomshardware.com. Dogovorom o zajedničkim okvirima i sučeljima, cilj im je učiniti modele interoperabilnima na više kineskih akceleratora, smanjujući ovisnost o bilo kojoj stranoj arhitekturi tomshardware.com tomshardware.com. “Članovi će morati težiti standardizaciji i interoperabilnosti… zajedničkim protokolima između modela, čipova i infrastrukture,” navodi se u jednom izvješću, opisujući kako bi savez mogao omogućiti da se AI model trenira jednom i pokreće na “bilo kojem kineskom akceleratoru” uz minimalne izmjene koda tomshardware.com tomshardware.com. Drugi konzorcij pokrenut na WAIC-u – Odbor za umjetnu inteligenciju Opće gospodarske komore Šangaja – okuplja tvrtke poput SenseTime (kineskog diva za prepoznavanje lica) i Iluvatar CoreX s ciljem integracije AI-a u industrijske primjene <a href=”https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/china-forms-ai-allianU biti, Kina organizira svoju tehnološku industriju kako bi udružila resurse i ubrzala samodostatnost u području umjetne inteligencije, kako bi mogla nastaviti napredovati čak i pod američkim sankcijama. Poruka Pekinga: nećemo biti usporeni u utrci za umjetnu inteligenciju. (Ovakav koordinirani pristup također odražava kineske prijašnje napore u području 5G i poluvodiča, koji su na kraju doveli do Huaweijeve dominacije u 5G-u – paralela koja nije promaknula američkim kreatorima politika.)
Proboji proizvoda na WAIC-u: Konferencija nije bila samo birokratsko udruživanje – tvrtke su također predstavile konkretne AI inovacije. Start-up Zhipu (Z.ai) najavio je novi open-source jezični model, GLM-4.5, za koji tvrdi da može parirati najnaprednijim zapadnim modelima uz djelić troška silicon.co.uk. Impresivno, Zhipu kaže da GLM-4.5 može raditi na samo osam Nvidia H20 GPU-ova silicon.co.uk – naglašavajući kako kineski developeri optimiziraju AI modele za ograničene vrhunske čipove do kojih mogu doći. (H20 je isti izvozno odobreni Nvidia čip o kojem je ranije bilo riječi; očito se i američke i kineske tvrtke slažu da je ključan za održavanje kineske AI obuke pod izvoznim kontrolama.) Huawei je, sa svoje strane, predstavio svoj CloudMatrix 384 AI klaster za treniranje, opremljen s 384 Huaweijeva vlastita Ascend 910C AI čipa. Prema neovisnim analitičarima, ovaj sustav “nadmašuje Nvidijin [ekvivalentni] GB200 klaster po nekim metrima.” silicon.co.uk To je značajna tvrdnja koja sugerira da Huawei smanjuje zaostatak u AI hardveru – upravo ono što su američke sankcije pokušale spriječiti. Huaweijev odjel za čipove intenzivno radi na zamjeni Nvidia čipova, i ako se ovi rezultati potvrde, kineski pružatelji cloud usluga mogli bi sve više usvajati Huaweijevu platformu kako bi izbjegli ovisnost o SAD-u silicon.co.uk silicon.co.uk. Pažnju je privukla i objava Tencenta o Hunyuan 3D World Model 1.0, open-source generativnom AI modelu za stvaranje 3D virtualnih okruženja iz teksta ili slika silicon.co.uk. Ovaj alat može brzo proizvesti interaktivne 3D scene (poput virtualnih svjetova ili razina u igrama) na temelju jednostavnih upita, pokazujući dubinu Tencentovih AI istraživanja. Baidu je oduševio publiku svojom sljedećom generacijom “Digital Human” tehnologije: AI koji može generirati virtualnog avatara klona stvarne osobe – zajedno s glasom i gestama te osobe – nakon analize samo 10 minuta uzorka videa silicon.co.uk. Baidu planira koristiti ovo za virtualne livestreamere i avatare za korisničku podršku. Demo je izazvao i uzbuđenje i nekoliko nelagodnih pitanja o deepfakeovima (Baidu kaže da su pristanak i zaštitne mjere osigurani). Na strani gadgeta, Alibaba predstavio je svoj prototip Quark AI naočala, naočala za proširenu stvarnost koje pokreće njegov Qwen AI model silicon.co.uk. Planirane za izlazak u Kini do kraja godine, ove pametne naočale će nuditi značajke poput AR navigacije i čak omogućiti korisnicima da obavljaju plaćanja putem Alipaya samo gledanjem u QR kod i korištenjem glasovnih naredbi silicon.co.uk. To je Alibabin odgovor na Meta Ray-Ban Stories, integrirajući glasovnog asistenta i sustav plaćanja u svakodnevne naočale. Sve u svemu, najave na WAIC-u naglašavaju da kineske tehnološke tvrtke brzo inoviraju – ne samo da pokušavaju sustići druge. Od otvorenih modela do specijaliziranog hardvera i potrošačkih uređaja, kineska AI industrija napreduje na svim poljima, tražeći prednost unatoč američkim ograničenjima.
Utjecaj na tržište i izgledi u Kini: Kineske dionice povezane s umjetnom inteligencijom pozitivno su reagirale na podržavajući stav vlade. Vijesti o savezništvima i domaćim probojima potaknule su rast kineskih tehnoloških indeksa ranije ovog tjedna – MSCI China IT indeks dosegnuo je najvišu razinu u 9 mjeseci prije nego što su globalne trgovinske brige smanjile dobitke marketscreener.com accesswdun.com. Ulagači saveze vide kao znak da će Peking stati iza domaćih AI prvaka (i financijski i politički), što bi moglo značiti subvencije, ugovore o nabavi i regulatorne povlastice. Na primjer, dionice Huaweijevih dobavljača i lokalnih GPU startupa zabilježile su umjeren rast zbog nagađanja da će dobiti veći udio na tržištu. Ipak, ukupno kinesko tržište je nestabilno zbog makroekonomskih briga (problemi s dugom u nekretninama, zabrinutost zbog carina SAD-Kina itd.), pa sama umjetna inteligencija ne podiže sve dionice kao što je to slučaj na američkim tržištima. Važno je napomenuti da američka ograničenja i dalje predstavljaju gornju granicu: Reuters je izvijestio da je, iako je Trumpova administracija odobrila prodaju Nvidia H20 u načelu, Ministarstvo trgovine još uvijek nije izdalo izvozne dozvole za sve narudžbe reuters.com reuters.com. Washington bi mogao ponovno pooštriti pravila ako posumnja da se čipovi preusmjeravaju za vojne svrhe. Neki američki zakonodavci doista su zabrinuti što najnapredniji AI čipovi (čak i blago oslabljeni H20) dolaze u Kinu, te pozivaju na strožu provedbu investopedia.com investopedia.com. Kao odgovor, kineska vlada je ovaj tjedan osnovala vlastitu Radnu skupinu za sigurnost umjetne inteligencije kako bi osigurala da sustavi poput Baiduovih “digitalnih ljudi” neće biti zloupotrijebljeni u zemlji – što je znak da Peking želi preduhitriti društvene rizike koji bi Zapadu mogli poslužiti kao izgovor za nove zabrane. Ukratko, kineski AI sektor hoda po žici: inovira nevjerojatnom brzinom i ujedinjuje snage interno, dok istovremeno pokušava izbjeći provokacije koje bi mogle dovesti do strožih sankcija. To je osjetljiva ravnoteža koju će tržišta pomno pratiti u narednim mjesecima.
Sentiment na tržištu: Euforija ublažena rizicima
Kako se srpanj bliži kraju, AI dionička groznica ne pokazuje znakove usporavanja. Svaki dan donosi naslove koji privlače pažnju – rekordne prihode, ogromne planove za ulaganja, nova partnerstva – koji dodatno učvršćuju narativ o AI-u koji transformira poslovni krajolik. Samo ovog tjedna više dionica je skočilo dvoznamenkasto na vijestima vezanim uz AI (od Corningove AI-vlaknaste dobitke investopedia.com do softverskih tvrtki male tržišne kapitalizacije), a Nasdaq je zabilježio još jedan rekord zahvaljujući optimizmu oko AI-a accesswdun.com accesswdun.com. Liderstvo u sektoru je jasno: Nvidia, sada div vrijednosti preko 4 bilijuna dolara, povremeno je bila pojedinačno najveći faktor rasta S&P 500 accesswdun.com, a megakorporacije poput Alphabeta i Microsofta dosežu povijesne maksimume ponajviše zahvaljujući svojim AI pričama.No, ispod tog uzbuđenja, neki ulagači postaju oprezniji. Fedova kontinuirana restriktivna monetarna politika (s još jednom odlukom koja se očekuje ovaj tjedan) i mogućnost usporavanja gospodarskog rasta mogli bi na kraju staviti na kušnju ove iznimno visoke valuacije. Čak ni Tesla Elona Muska – koja je pokušala svoje najnovije rezultate predstaviti kao AI priču (naglašavajući rad na robotaksijima i AI-u za autonomnu vožnju) – nije bila pošteđena, jer su njezine dionice pale za 8% nakon objave rezultata kada su drugi problemi (smanjenje marži na električnim vozilima, kontroverzni Muskovi javni nastupi) došli u prvi plan accesswdun.com accesswdun.com. Pad Tesle bio je podsjetnik da, koliko god vizionarske bile AI ambicije neke tvrtke, osnovni pokazatelji i dalje su važni. Slično tome, Intelovi nedavni rezultati naglasili su izazove u svijetu čipova izvan AI-a: Intel je zabilježio još jedan kvartalni gubitak i upozorio da neki od njegovih planova za preokret “možda nisu popravljivi” – što je u oštrom kontrastu s optimističnim prikazima kod AI-usmjerenih konkurenata investopedia.com. Intel se pohvalio rastućom potražnjom za svojim novim AI akceleratorima, ali i dalje znatno zaostaje, a njegove dionice stagniraju dok Nvidia/AMD rastu.
Financijski stručnjaci savjetuju “barbell” strategiju: sudjelovati u AI uzletu, ali se zaštititi vrijednosnim dionicama ili gotovinom u slučaju da se AI trgovina prenapuči. Prepoznaje se da velike prilike (i prijetnje) dolaze. S jedne strane, AI bi mogao otvoriti potpuno nova tržišta – Citi sada predviđa da će “suverena AI” ulaganja vlada dodati desetke milijardi potražnje za čipovima investopedia.com, a HSBC vidi autonomiju (robotaksiji itd.) kao tržište od 40 milijardi dolara samo u Kini u nekoliko godina silicon.co.uk. S druge strane, regulatorno okruženje tek se počinje oblikovati. Europski AI Act trebao bi stupiti na snagu iduće godine (s novim smjernicama za generativni AI izdanima 18. srpnja) i nametnut će troškove usklađivanja mnogim AI softverskim tvrtkama digital-strategy.ec.europa.eu digital-strategy.ec.europa.eu. U SAD-u, i dalje se raspravlja o antimonopolskim pitanjima u velikoj tehnologiji (AI bi mogao ojačati zaštitne jarke divova, privlačeći pažnju) i o odgovornosti za AI-pogreške ili pristranosti. Svaki visokoprofilni AI neuspjeh – primjerice, nesreća autonomnog vozila ili zloupotreba AI-a u financijama – mogao bi zakočiti uzbuđenje. Za sada, međutim, ton tržišta najbolje opisuje bilješka jednog vodećeg tehnološkog analitičara koji je našalio: “AI boom nije gotov – zapravo, tek počinje.” Doista, konsenzus Wall Streeta o AI liderima ostaje izrazito pozitivan, a primjer je Nvidia čiji popis analitičara pokazuje 34 preporuke za “kupnju” i samo 1 za “prodaju” fingerlakes1.com. Bikovi tvrde da smo u ranoj fazi višegodišnjeg AI investicijskog ciklusa, usporedivog s početkom interneta – i da kratkoročne oscilacije ili priče o “balonima” neće zaustaviti ono što je u osnovi promjena paradigme u svim industrijama.
Zaključak: Posljednja dva dana (29.–30. srpnja 2025.) sažela su ekstreme AI dioničke manije – euforične vrhunce potaknute izvanrednim zaradama, ogromnim obvezama za ulaganja i probojnim proizvodima, ublažene podzemnim strujama opreza od strane regulatora i nekoliko analitičara koji se ne slažu. To je trenutni prikaz tržišne inteligencije gospodarstva u transformaciji: tvrtke stare i nove iznova se osmišljavaju oko AI-a, ulagači nagrađuju gotovo sve što je povezano s AI-jem, a vlade se utrkuju postaviti temelje (i pravila) za budućnost pokretanu umjetnom inteligencijom. Iskusni promatrači tržišta savjetuju da jedno oko držite na zapanjujućem rastu, a drugo na mogućim preprekama (promjene politike, konkurencija ili jednostavno gravitacija na procjenama vrijednosti). No, za sada je narativ koji pokreće dionice jasan – AI je motor rasta u tehnologiji, i svi žele dio tog kolača. Riječima jednog rizičnog kapitalista, “Ovo je zlatna groznica. Motike i lopate, ili samo zlato – u svakom slučaju, pobjednici će biti oni koji omoguće doba AI-a.” A sudeći po naslovnicama do kraja srpnja, groznica se samo ubrzava – s bogatstvima (i možda previranjima) koja nastaju u stvarnom vremenu dok se AI revolucija odvija.
Izvori: Glavni financijski mediji i izvješća tvrtki (Bloomberg, Reuters, AP, Investopedia, TechCrunch) koji pokrivaju razvoj AI dionica 29.–30. srpnja 2025., uključujući objave zarada, komentare analitičara i vladine najave nasdaq.com reuters.com whitehouse.gov investopedia.com reuters.com investopedia.com tomshardware.com accesswdun.com.
