Výrobcovia čipov rastú vďaka dopytu po AI (a čelia exportnej dráme)
Nvidia dosiahla nové maximum vďaka predaju v Číne: Akcie spoločnosti Nvidia sa krátko dotkli historického maxima po správe, že získala objednávku na 300 000 kusov svojich H20 AI čipov určených pre Čínu nasdaq.com investopedia.com. Táto verzia v súlade s exportnými predpismi jej vlajkového GPU bola vyvinutá, aby obišla americké obchodné obmedzenia, a nedávne zrušenie aprílového zákazu zo strany Washingtonu teraz umožňuje spoločnosti Nvidia obnoviť dodávky H20 do Číny reuters.com. Obrovská objednávka – ktorá sa pridáva k existujúcemu skladu približne 700 000 H20 čipov – podčiarkuje neutíchajúci zahraničný dopyt napriek predchádzajúcim exportným obmedzeniam reuters.com. „Americká vláda uistila spoločnosť NVIDIA, že licencie budú udelené, a NVIDIA dúfa, že čoskoro začne s dodávkami,“ uviedla spoločnosť, čím poukázala na zmiernenie napätia investopedia.com. Cena akcií spoločnosti Nvidia do utorkového zatvorenia časť ziskov vrátila v dôsledku mierneho vyberania ziskov, no pozitívny výhľad zostáva nezmenený: celosvetová výstavba AI infraštruktúry poháňa bezprecedentný dopyt po jej čipoch.
AMD & Broadcom na vlne úspechu: Rivalovia Nvidie rastú spoločne. Advanced Micro Devices (AMD) vyskočila o viac ako 2 % na nové 52-týždňové maximum okolo 177 dolárov nasdaq.com, podporená optimizmom ohľadom svojich pripravovaných akcelerátorov MI300/MI350. Analytici HSBC tento mesiac zvýšili hodnotenie AMD na „Kúpiť“ a zdvojnásobili svoj cenový cieľ na 200 dolárov po tom, čo testy ukázali, že najnovšie GPU MI350 od AMD môžu konkurovať najmodernejším čipom Blackwell od Nvidie investopedia.com. Strategické partnerstvo AMD s OpenAI – ktoré zdôraznila generálna riaditeľka Lisa Su spolu so Samom Altmanom na júnovom podujatí – je vnímané ako prejav dôvery v jej AI stratégiu investopedia.com. Broadcom, ďalší ťažiaci z AI boomu, tiež vzrástol asi o 1 % na historické maximum nasdaq.com. Návrhár čipov očakáva, že príjmy súvisiace s AI v tomto štvrťroku vzrastú o 60 % (na približne 5,1 miliardy dolárov), keďže cloudové giganty skupujú jeho zákazkové akcelerátory, a jeho nedávna akvizícia VMware posilňuje jeho AI-poháňaný sieťový biznis finance.yahoo.com. Nový impulz nachádzajú aj tradičné polovodičové firmy: výrobca softvéru na návrh elektroniky Cadence oznámil silné výsledky a zvýšil svoj výhľad, pričom poukázal na širokú silu v „rôznych oblastiach AI“, ktoré poháňajú dopyt po jeho nástrojoch na návrh čipov investopedia.com. (Jediný tmavý mrak: Cadence tiež oznámil pokutu 140 miliónov dolárov za urovnanie obvinení z nezákonného exportu EDA softvéru do Číny investopedia.com, čo pripomína, že geopolitika stále visí nad týmto sektorom.)
Analytici sú stále optimistickí – ale sledujte ocenenia: Wall Street je vo všeobecnosti stále pozitívne naladená voči výrobcom čipov, ktorí stoja v centre AI revolúcie. Analytici Citi napríklad zvýšili svoj cenový cieľ pre Nvidia na 190 dolárov (z 180 dolárov) tento mesiac, pričom poznamenali, že Nvidia je „zapojená v podstate do každého suverénneho [AI] obchodu“, keďže vlády sa pretekajú v budovaní národných AI superpočítačov investopedia.com. Odhadujú, že trh s AI dátovými centrami dosiahne do roku 2028 hodnotu 563 miliárd dolárov, čo je výrazne viac ako predchádzajúce prognózy investopedia.com. Napriek tomu niekoľko skeptikov varuje pred prehrievaním. Začiatkom júla dokonca akcioví stratégovia Citi opísali vznikajúcu „AI bublinu“ v technologických akciách, hoci takú, ktorá by mohla „zatiaľ pokračovať“ businessinsider.com. A v triezvom varovaní jeden ekonóm povedal novinárom, že dnešná AI eufória môže byť „horšia ako dot-com“ éra, s extrémnymi oceneniami, ktoré by mohli viesť k „katastrofálnym následkom“, ak by boom skolaboval tomshardware.com. Momentálne si však výrobcovia čipov a ich investori užívajú jazdu, poháňaní cnostným cyklom hypu, kapitálových výdavkov a skutočného rastu tržieb podporeného dopytom po AI.
Výsledky veľkých technologických firiem: Stávky v miliardách na AI
Alfabetova AI nákupná horúčka za 85 miliárd dolárov: Materská spoločnosť Googlu, Alphabet, priniesla vynikajúce výsledky za druhý štvrťrok, pričom za veľkú časť 14% nárastu tržieb vďačí novým AI funkciám vo Vyhľadávaní a na YouTube reuters.com reuters.com. Ešte výraznejšie boli agresívne plány manažmentu na kapitálové výdavky: Alphabet prekvapil investorov tým, že zvýšil kapitálové výdavky na rok 2025 na 85 miliárd dolárov (o 10 miliárd viac), konkrétne na rozšírenie AI cloud infraštruktúry reuters.com. Generálny riaditeľ Sundar Pichai uviedol, že dopyt po AI službách Google Cloud (ktoré zaznamenali 32% nárast predaja v druhom štvrťroku) odôvodňuje „zvýšenie našich investícií do kapitálových výdavkov“ reuters.com. Toto 13% zvýšenie kapitálových výdavkov – zamerané najmä na dátové centrá a pokročilé čipy – podľa analytikov naznačuje, že Google „sa viac orientuje na technológiu umelej inteligencie“ accesswdun.com. Akcie Alphabetu po tejto správe vzrástli približne o 1 % a dosiahli nové maximá, keď optimizmus ohľadom AI prevážil obavy z rastúcich nákladov accesswdun.com. Spoločnosť uviedla, že vyvíja vlastné TPU a ďalšie AI akcelerátory, aby znížila závislosť od čipov tretích strán, a dokonca skúma vlastné „AI čipy a ďalšie investície“ spolu s firmami ako Nvidia accesswdun.com.
Microsoft a Meta sa zapájajú do pretekov v míňaní: Konkurenčný Microsoft taktiež zdôraznil AI ako hlavný motor rastu vo svojich výsledkoch (zverejnených o týždeň skôr). Vedenie poznamenalo, že využívanie AI cloudu Azure „rýchlo rastie“ vďaka veľkým úspechom ako služba Azure-OpenAI a pripravované funkcie Copilot, ktoré budú integrované naprieč Office a Windows. Podľa správ Microsoft výrazne zvyšuje svoje výdavky na dátové centrá, aby podporil modely OpenAI a vlastné copiloty, hoci presné čísla zostávajú utajené. Medzitým Meta Platforms má zverejniť výsledky po stredajšom uzatvorení burzy (30. júla) a trh je zvedavý, či sa jej masívne investície do AI vyplatia. Meta nalieva peniaze do AI – odhadovaných 60–70 miliárd dolárov kapitálových výdavkov v roku 2025, predovšetkým na AI infraštruktúru ig.com – v nádeji, že Facebook, Instagram a jej ponuky v „metaverze“ zostanú na špici. Tieto výdavky zahŕňajú budovanie vlastných AI superpočítačov a nových dátových centier optimalizovaných pre strojové učenie, ako aj nasadzovanie generatívnych AI funkcií naprieč aplikáciami (od chatbotov po reklamné nástroje). Zatiaľ reklamný biznis Metu zaznamenal určitý nárast vďaka AI odporúčaniam obsahu, pričom príjem na používateľa vzrástol medziročne o ~11 % ig.com. No ziskové marže klesli kvôli vysokým technologickým výdavkom. Ako to zhrnul jeden trhový analytik, kľúčová otázka znie: „Môže si Meta udržať marže nad 40 %, keď spáli 70 miliárd dolárov na AI infraštruktúru?“ ig.com. Akékoľvek náznaky od CEO Marka Zuckerberga o disciplíne v nákladoch (alebo jej nedostatku) počas hovoru k výsledkom pravdepodobne ovplyvnia akcie. Investori budú tiež sledovať novinky o vlastných AI čipoch Metu a jej úsilí v oblasti AI-poháňaného hardvéru, ako sú inteligentné okuliare – najmä po tom, čo konkurent Amazon nedávno v tomto smere zaujal (viac nižšie).
Rast v oblasti cloudových a podnikových softvérov: Vlna AI dvíha viac než len technologických gigantov orientovaných na spotrebiteľov. Firmy s podnikovým softvérom tiež profitujú. Napríklad, spoločnosti GitHub (vlastnený Microsoftom) a Salesforce tento týždeň oznámili nové AI funkcie zamerané na zvýšenie produktivity vývojárov a efektivity predaja – čo je súčasť trendu „AI všade“ v softvéri. Aj menší hráči zaznamenávajú nárasty: Cadence Design Systems, ako už bolo spomenuté, uviedla AI ako katalyzátor silného predaja nástrojov na elektronický dizajn investopedia.com. Ďalším príkladom je Corning Inc., dodávateľ priemyselného skla a optických vlákien, ktorý prekvapil Wall Street lepším než očakávaným ziskom aj vďaka „dopytu poháňanému AI“ po svojich optických kábloch investopedia.com investopedia.com. Corning uviedol, že hlavní stavitelia cloudových dátových centier agresívne nakupujú jeho optické vlákna a komponenty na prepojenie nových AI superklastrov, čo pomohlo v utorok zvýšiť cenu akcií o 12 % investopedia.com. Dokonca aj tradičné priemyselné podniky a utility teraz na svojich výsledkových hovoroch zdôrazňujú prijímanie AI. Stručne povedané, AI sa v tejto výsledkovej sezóne stala medziodvetvovou témou – od cloud computingu po telekomunikačný hardvér – pričom mnohé spoločnosti pripisujú prekvapivé nárasty tržieb AI projektom alebo využívaniu AI.
Mimo technológií: AI dohody, M&A a noví hráči
M&A sa rozbiehajú – Grammarly, Amazon a ďalší: Zlatá horúčka v oblasti AI poháňa fúzie a akvizície, keďže spoločnosti sa snažia získať talenty a technológie. Začiatkom júla Grammarly – digitálny asistent na písanie s hodnotou 13 miliárd dolárov – súhlasil s kúpou Superhuman, populárneho startupu s AI poháňaným e-mailom, v rámci rozšírenia na kompletný „AI produktívny balík“ reuters.com. Superhuman, kedysi ohodnotený na 825 miliónov dolárov, využíva AI na rýchlejšie písanie a odpovedanie na e-maily; teraz sa jeho funkcie integrujú s generatívnou AI na text od Grammarly, aby rozšírili ponuku pre podniky reuters.com reuters.com. V oblasti hardvéru Amazon zaujal titulky tým, že kúpil Bee, startup vyrábajúci nositeľný AI rekordér. Zariadenie Bee na zápästí neustále počúva konverzácie (pokiaľ nie je stlmené) a využíva AI na ich premenenie na pripomienky a zoznamy úloh. Amazon potvrdil dohodu (oznámenú zakladateľom Bee 22. júla), keď sa zameriava na nové oblasti za hranicami Alexy – predstavuje si „osobné, ambientné inteligentné“ zariadenia pre spotrebiteľov techcrunch.com techcrunch.com. Tento krok stavia Amazon proti spoločnostiam ako OpenAI (ktorá údajne vyvíja AI hardvér) a Meta (ktorá má vo vývoji inteligentné okuliare s AI) techcrunch.com. Trhoví analytici tvrdia, že táto akvizícia zdôrazňuje, že nositeľná a spotrebiteľská AI je ďalším bojiskom, kde sa AI spája so zariadeniami IoT – hoci existujú obavy o súkromie, keďže Bee a Amazon budú potrebovať prísne pravidlá pre zariadenia, ktoré „zaznamenávajú všetko okolo nich“ už zo svojej podstaty techcrunch.com techcrunch.com. Tiež v kolotoči špekulácií: Apple zvažuje kúpu Perplexity AI za 14 miliárd dolárov, startupu vyvíjajúceho AI chatbot na vyhľadávanie, čo by bol jeho najodvážnejší AI krok doteraz (Apple v AI zaostáva a analytici tvrdia, že veľká akvizícia môže byť jeho jedinou možnosťou) <a href=“https://techfundingnews.com/apple-considering-14b-perplexity-acquisition/#:~:text=Apple%20eyes%20%2414B%20Perplexity%techfundingnews.com fortune.com. A čipový gigant Nvidia údajne rokuje o kúpe kanadskej AI startupu CentML za viac ako 300 miliónov dolárov, aby posilnil svoje schopnosti v oblasti softvérovej optimalizácie thelogic.co. Ak tento ošiaľ okolo uzatvárania obchodov niečo dokazuje, tak to, že nikto nechce zostať pozadu v pretekoch o AI – a etablované firmy budú ochotné minúť veľké peniaze na získanie inovatívnych startupov a špecializovaných AI tímov.
Noví hráči a „AI startupy 2.0“: Trhové šumy z konca júla zahŕňajú aj ďalšiu vlnu AI nováčikov. Niekoľko prominentných startupov sa pripravuje na IPO alebo investičné kolá. CEO OpenAI naznačil možné plány vyrábať spotrebiteľské zariadenia (možno v partnerstve s bývalým dizajnérskym guru Applu Jonym Ivom capacitymedia.com), čo by mohlo zamiešať kartami v oblasti hardvéru. Medzitým zasvätení z odvetvia poukazujú na firmy ako Anthropic, xAI a ScaleAI ako „tie, ktoré treba sledovať“ – tieto spoločnosti, podporované silným rizikovým kapitálom, pracujú na všetkom od veľkých jazykových modelov po AI pre označovanie dát forgeglobal.com. Nadšenie investorov zostáva extrémne vysoké: len tento týždeň AI startup v oblasti kyberbezpečnosti BlinkOps získal 50 miliónov dolárov fintech.global a viaceré venture fondy sú preplnené AI-portfóliami. Pre akciových investorov sú čisté AI akcie (ako C3.ai, BigBear.ai a ďalšie) volatilné, ale väčšinou rastú, keďže aj relatívne malé kontrakty alebo produktové novinky môžu vyvolať výrazné pohyby. Napríklad BigBear.ai – malá AI softvérová firma zameraná na obranu – zaznamenala nárast akcií po tom, čo potvrdila prognózu tržieb na rok 2025 vo výške 160–180 miliónov dolárov (medziročne +15 %) a pochválila sa novým vládnym projektom barchart.com finance.yahoo.com. Odkaz: rastoví investori horlivo hľadajú „ďalšiu Nvidiu“ medzi malými a stredne veľkými firmami a každá spoločnosť, ktorá sa označí ako AI, môže zaujať investorov. Analytici vyzývajú na opatrnosť pri niektorých z týchto „vysoko letiacich“ akcií (mnohé majú len minimálne zisky), no zatiaľ AI vlna dvíha takmer všetky lode – aj tie, ktoré boli doteraz mimo pozornosti.
Obrana a vláda: Vzostup Palantiru a politické protivetry
Palantir: „AI chrbtica“ obrany – a je na to hrdý: Jedným z najväčších víťazov prepojenia AI a obrany je Palantir Technologies. Palantir, dlhodobo známy svojou tajnostkárskou dátovou analytikou, sa agresívne preorientoval na AI spoločnosť a teraz z toho ťaží. V prvej polovici roku 2025 Palantir získal viac ako 1,0 miliardy dolárov v AI kontraktoch s americkou vládou, vrátane prelomovej zmluvy na 480 miliónov dolárov na dodanie AI systému zameriavania pre Pentagon’s Project Maven (podpísaná v máji 2024) a ďalšej 800 miliónovej vojenskej investície túto jar na AI schopnosti pre bojisko spacedaily.com. CEO Alex Karp otvorene prijal tvrdý, nacionalistický étos – čo je ostrý kontrast k obvyklej diskrétnosti Silicon Valley. „Chceme a potrebujeme, aby táto krajina bola najsilnejšou, najdôležitejšou krajinou na svete,“ vyhlásil Karp na nedávnej konferencii pre klientov, keď bez zábran prezentoval technológie Palantiru ako zbraň v službách americkej dominancie spacedaily.com spacedaily.com. Dokonca vyzdvihol AI Palantiru v reálnom boji, keď povedal, že je „veľmi hrdý na… to, čo robíme na ochranu našich vojakov… na zabíjanie našich nepriateľov a ich zastrašovanie“ pomocou AI riadeného zameriavania spacedaily.com. Táto priamočiara reč vyvolala niekoľko pozdvihnutých obočí, no rezonuje s najväčšími zákazníkmi Palantiru v obrane a spravodajských službách. Nástroje spoločnosti boli aktívne využívané v konflikte na Ukrajine na analýzu dronových a satelitných snímok, vyhľadávanie cieľov a koordináciu útokov v reálnom čase – schopnosti, ktoré Karp prirovnáva k „drogám“ pre spojenecké armády túžiace po výhode spacedaily.com. Nie je preto prekvapením, že akcie Palantiru sa v roku 2025 viac ako zdvojnásobili (čím sa stali jedným z najvýkonnejších titulov roka), keďže investori ho vnímajú ako AI veľmoc pre vlády fool.com. Dnes sa často spomína v jednej vete s Lockheedom či Raytheonom pri diskusiách o obranných technológiách, hoci s príchuťou Silicon Valley.
Etické a právne preskúmanie: Vzostup spoločnosti Palantir neprebehol bez kontroverzií. Viac ako tucet bývalých zamestnancov v máji zverejnilo otvorený list, v ktorom obviňujú spoločnosť (a ďalších technologických gigantov) z „normalizácie autoritárstva pod zámienkou AI revolúcie vedenej oligarchami.“ spacedaily.com Poukazujú na prácu Palantiru s pohraničnými agentúrami (napríklad zmluva s ICE v hodnote 30 miliónov dolárov na sledovanie deportácií pomocou AI spacedaily.com) a na tajné úsilie, o ktorom informovali NYTimes a Wired, vybudovať centralizovanú databázu informácií federálnej vlády. Ochrancovia súkromia varujú, že kombinovanie rôznych dát prostredníctvom AI od Palantiru by mohlo umožniť orwellovský dohľad, ak by zostalo nekontrolované spacedaily.com spacedaily.com. Palantir popiera, že by budoval akúkoľvek „centrálnu databázu o Američanoch“ a trvá na tom, že jeho technológia sa používa na boj proti zločinu a terorizmu, nie na špehovanie bežných občanov spacedaily.com. Napriek tomu, ako sa Palantir stáva de facto operačným systémom pre vládnu AI, regulátori a skupiny na ochranu občianskych práv venujú zvýšenú pozornosť. Zatiaľ je Trumpova administratíva (a jej AI-priateľský „OSTP AI a Crypto cár“ David Sacks) mimoriadne podporujúci voči úlohe Palantiru a oslavuje jeho prínos pre národnú bezpečnosť whitehouse.gov whitehouse.gov. Budúca administratíva však môže zaviesť prísnejšie etické smernice pre vládne AI zmluvy. Zatiaľ je „America-first“ sebavedomie Palantiru – kedysi výnimka v technológiách – už bežným prúdom, čo sa zhoduje so širším posunom vo Washingtone: vnímať AI ako novú doménu studenej vojny, kde vyhrávajú najlepšie algoritmy.
Biely dom spúšťa „Akčný plán pre AI“: V skutočnosti len minulý týždeň Biely dom predstavil „Víťazstvo v pretekoch o AI: Americký akčný plán pre AI“, rozsiahly federálny plán na upevnenie vedúcej pozície USA v oblasti AI whitehouse.gov. Oznámený 23. júla, tento plán zahŕňa 90+ politických opatrení v rámci troch pilierov: Zrýchlenie inovácií, Budovanie AI infraštruktúry a Líderstvo v globálnej bezpečnosti whitehouse.gov. Kľúčové ustanovenia zahŕňajú zrýchlené povoľovanie nových dátových centier a tovární na čipy (na „podporu rýchleho rozvoja“ AI infraštruktúry) whitehouse.gov, rozšírenie vzdelávacích programov pre vysokokvalifikovaných pracovníkov ako sú inžinieri čipov a elektrikári, a odstraňovanie regulačných prekážok, ktoré bránia rozvoju AI whitehouse.gov. Administratíva tiež prisľúbila zjednodušiť schvaľovanie exportu „bezpečných, komplexných AI balíkov“ pre spojencov USA whitehouse.gov – v podstate export amerického AI hardvéru, softvéru a štandardov do zahraničia na vyváženie čínskeho vplyvu. Pozoruhodné je, že plán trvá na „zachovaní slobody prejavu“ v AI modeloch: federálna vláda bude nakupovať len od AI dodávateľov, ktorí zabezpečia, že ich AI systémy sú „objektívne a bez ideologickej zaujatosti zhora“, čo je jasná reakcia na obavy z politicky filtrovaných algoritmov whitehouse.gov. „Americký akčný plán pre AI stanovuje rozhodný kurz na upevnenie dominancie USA v umelej inteligencii,“ povedal riaditeľ OSTP Michael Kratsios a označil preteky v AI za „nevyhnutné“ pre ekonomickú a vojenskú prevahu USA whitehouse.gov whitehouse.gov. Trhy plán vo všeobecnosti privítali – najmä dôraz na turbo-nabíjanie infraštruktúry. REITs dátových centier a stavebné firmy zaznamenali mierny nárast v očakávaní rýchlejšieho povoľovania a výrobcovia čipov (už teraz v rozmachu) vnímajú pro-AI priemyselnú politiku ako posilnenie dlhodobej dopytu nasdaq.com <a href=“https://www.reuters.com/world/china/nvidia-orders-300000-h20-creuters.com. Avšak, niektorí členovia Kongresu vyjadrili obavy, že uvoľnenie exportných kontrol (ako to bolo vidieť pri Nvidia H20) by mohlo pomôcť konkurenčným mocnostiam – očakávajte živú debatu o tom, kde nájsť rovnováhu medzi globálnym obchodom a technologickou bezpečnosťou. Celkovo je postoj vlády USA jasný: viac AI, rýchlejšie – a to je hudba pre uši investorov.
Čínsky pohon v oblasti AI: Aliancie a inovácie uprostred sankcií
Technologickí giganti vytvárajú národné AI aliancie: Na druhej strane Pacifiku Čína počas týždňa predvádzala svoju vlastnú AI silu. Na World Artificial Intelligence Conference (WAIC) v Šanghaji (ktorá sa skončila 29. júla) čínske technologické spoločnosti predstavili množstvo iniciatív na posilnenie domáceho AI ekosystému – priamu reakciu na americké exportné obmedzenia. V hlavnom oznámení sa poprední výrobcovia AI čipov (vrátane Huawei, Biren, Enflame a Moore Threads) spojili s poprednými vývojármi veľkých modelov (ako StepFun a MiniMax), aby vytvorili „Alianciu pre inováciu ekosystému model-čip.“ Cieľom tejto aliancie je štandardizovať domácu AI technologickú vrstvu – prepojenie hardvéru a softvéru – aby čínske AI laboratóriá mohli bez problémov nahradiť domáce čipy namiesto tých od Nvidie a stále prevádzkovať pokročilé AI modely tomshardware.com tomshardware.com. Dohodnutím sa na spoločných rámcoch a rozhraniach chcú dosiahnuť interoperabilitu modelov naprieč viacerými čínskymi akcelerátormi, čím sa zníži závislosť od akejkoľvek jednej zahraničnej architektúry tomshardware.com tomshardware.com. „Členovia budú musieť usilovať o štandardizáciu a interoperabilitu… spoločné protokoly medzi modelmi, čipmi a infraštruktúrou,“ uvádza jedna správa, ktorá opisuje, ako by aliancia mohla umožniť, aby bol AI model natrénovaný raz a spustený na „akýchkoľvek čínskych akcelerátoroch“ s minimálnymi zmenami v kóde tomshardware.com tomshardware.com. Druhý konzorcium, ktoré vzniklo na WAIC – AI výbor Všeobecnej obchodnej komory v Šanghaji – spája firmy ako SenseTime (čínsky gigant na rozpoznávanie tváre) a Iluvatar CoreX, aby sa zamerali na integráciu AI do priemyselných aplikácií <a href=“https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/china-forms-ai-alliantomshardware.com tomshardware.com. V podstate Čína organizuje svoj technologický priemysel, aby spojila zdroje a urýchlila sebestačnosť v oblasti AI, aby mohla pokračovať v pokroku aj napriek americkým sankciám. Odkaz Pekingu: v pretekoch o AI nás nič nespomalí. (Tento koordinovaný prístup tiež odráža minulé snahy Číny v oblasti 5G a polovodičov, ktoré nakoniec viedli k dominancii Huawei v 5G – čo si americkí politici dobre uvedomujú.)
Prelomové produkty na WAIC: Konferencia nebola len o byrokratických alianciách – firmy tiež predstavili hmatateľné AI inovácie. Start-up Zhipu (Z.ai) oznámil nový open-source jazykový model GLM-4.5, o ktorom tvrdí, že dokáže konkurovať najmodernejším západným modelom za zlomok ceny silicon.co.uk. Pôsobivé je, že Zhipu uvádza, že GLM-4.5 dokáže bežať len na osem Nvidia H20 GPU silicon.co.uk – čo poukazuje na to, ako čínski vývojári optimalizujú AI modely pre obmedzené množstvo špičkových čipov, ktoré môžu získať. (H20 je ten istý exportom schválený čip Nvidia, o ktorom bola reč vyššie; zjavne sa americké aj čínske firmy zhodujú, že je kľúčom k udržaniu AI tréningu v Číne aj pod exportnými obmedzeniami.) Huawei na svojej strane predstavil svoj CloudMatrix 384 AI tréningový klaster, vybavený 384 vlastnými AI čipmi Ascend 910C. Podľa nezávislých analytikov tento systém „prekonáva Nvidia [ekvivalentný] GB200 klaster v niektorých metrikách.“ silicon.co.uk Je to významné tvrdenie, ktoré naznačuje, že Huawei dobieha náskok v AI hardvéri – presne to, čomu sa americké sankcie snažili zabrániť. Čipová divízia Huawei usilovne pracuje na nahradení Nvidia čipov, a ak sa tieto výsledky potvrdia, čínski poskytovatelia cloudu môžu čoraz viac prechádzať na platformu Huawei, aby sa vyhli závislosti od USA silicon.co.uk silicon.co.uk. Pozornosť vzbudilo aj oznámenie spoločnosti Tencent o Hunyuan 3D World Model 1.0, open-source generatívnom AI modeli na tvorbu 3D virtuálnych prostredí z textu alebo obrázkov silicon.co.uk. Tento nástroj dokáže rýchlo vytvárať interaktívne 3D scény (napríklad virtuálne svety alebo úrovne hier) na základe jednoduchých zadaní, čo ukazuje hĺbku AI výskumu Tencentu. Baidu ohromil publikum svojou novou generáciou „Digitálny človek“: AI, ktorá dokáže vytvoriť virtuálny avatar klon skutočnej osoby – vrátane hlasu a gest tejto osoby – po analýze len 10 minút ukážkového videa silicon.co.uk. Baidu plánuje využiť túto technológiu pre virtuálnych livestreamerov a zákaznícke avatary. Demo vyvolalo nadšenie, ale aj niekoľko otázok ohľadom deepfake (Baidu tvrdí, že sú zavedené súhlasy a ochranné opatrenia). Na strane gadgetov sa predstavil aj Alibaba</spoločnosť predstavila svoj prototyp Quark AI Glasses, okuliare s rozšírenou realitou poháňané jej Qwen AI modelom silicon.co.uk. Uvedenie na trh v Číne je plánované do konca roka a tieto inteligentné okuliare budú ponúkať funkcie ako AR navigácia a dokonca umožnia používateľom vykonávať platby cez Alipay len pohľadom na QR kód a použitím hlasových príkazov silicon.co.uk. Je to odpoveď Alibaby na Meta Ray-Ban Stories, pričom integruje hlasového asistenta a platobný systém do bežných okuliarov. Oznámenia na WAIC spoločne zdôrazňujú, že čínske technologické firmy rýchlo inovujú – nielen dobiehajú. Od otvorených modelov cez špecializovaný hardvér až po spotrebiteľské zariadenia, čínsky AI priemysel napreduje na všetkých frontoch, hľadajúc výhodu napriek americkým obmedzeniam.
Dopad na trh a výhľad v Číne: Čínske akcie súvisiace s AI reagovali pozitívne na podporujúci postoj vlády. Správy o alianciách a domácich prelomoch pomohli na začiatku týždňa posunúť technologické indexy v Číne vyššie – index MSCI China IT dosiahol 9-mesačné maximum, kým globálne obavy z obchodu znížili zisky marketscreener.com accesswdun.com. Investori vnímajú aliancie ako znak, že Peking podporí (aj finančne) domácich AI šampiónov, čo by mohlo znamenať dotácie, verejné zákazky a regulačné zvýhodnenie. Napríklad akcie dodávateľov Huawei a miestnych startupov s GPU zaznamenali mierny nárast v očakávaní, že získajú väčší podiel na trhu. Celkovo je však čínsky trh nestály kvôli makroekonomickým obavám (problémy s dlhom v realitnom sektore, napätie okolo ciel medzi USA a Čínou atď.), takže samotná AI tam netiahne všetky akcie nahor tak, ako v USA. Výrazným obmedzením sú stále americké reštrikcie: Reuters uviedol, že hoci Trumpova administratíva v zásade schválila predaj Nvidia H20, Ministerstvo obchodu zatiaľ nevydalo exportné licencie na všetky objednávky reuters.com reuters.com. Washington môže pravidlá opäť sprísniť, ak bude mať podozrenie, že čipy sú presmerované na vojenské účely. Niektorí americkí zákonodarcovia sú skutočne znepokojení, že špičkové AI čipy (aj mierne „osekané“ H20) prúdia do Číny, a žiadajú prísnejšie kontroly investopedia.com investopedia.com. Ako reakciu čínska vláda tento týždeň vytvorila vlastnú Pracovnú skupinu pre bezpečnosť AI, aby zabezpečila, že systémy ako Baidu „digitálni ľudia“ nebudú zneužité na domácej pôde – čo je signál, že Peking chce predísť sociálnym rizikám, ktoré by mohli Západu poslúžiť ako zámienka na ďalšie zákazy. Zhrnuté, čínsky AI sektor balansuje na hrane: inovuje závratnou rýchlosťou a spája sily interne, pričom sa snaží vyhnúť provokáciám, ktoré by mohli vyvolať prísnejšie sankcie. Je to krehká rovnováha, ktorú budú trhy v nasledujúcich mesiacoch pozorne sledovať.
Nálada na trhu: Eufória zmiernená rizikami
Ako sa júl chýli ku koncu, AI akciová horúčka vykazuje len málo známok ochladzovania. Každý deň prináša titulkové oznámenia – rekordné tržby, obrovské investičné plány, nové partnerstvá – ktoré posilňujú naratív o tom, ako AI mení podnikateľské prostredie. Len tento týždeň viacero akcií vyskočilo o desiatky percent na základe AI správ (od Corningu a jeho AI-vlákien investopedia.com po softvérové firmy s malou kapitalizáciou) a Nasdaq dosiahol ďalší rekord vďaka AI optimizmu accesswdun.com accesswdun.com. Lídri sektora sú jasní: Nvidia, teraz už gigant s hodnotou viac ako 4 bilióny, bola chvíľami najväčším ťahúňom rastu S&P 500 accesswdun.com, a megakorporácie ako Alphabet a Microsoft dosahujú historické maximá najmä vďaka svojim AI príbehom.No pod povrchom nadšenia začínajú byť niektorí investori opatrní. Pretrvávajúca prísna menová politika Fedu (s ďalším rozhodnutím už tento týždeň) a vyhliadky na pomalší hospodársky rast by mohli tieto extrémne vysoké ocenenia nakoniec preveriť. Dokonca aj Tesla Elona Muska – ktorá sa snažila prezentovať svoje najnovšie výsledky ako AI príbeh (zdôrazňujúc prácu na robotaxíkoch a AI pre autonómne riadenie) – nebola ušetrená, keď jej akcie klesli o 8 % po zverejnení výsledkov, keď sa do popredia dostali iné obavy (klesajúce marže pri elektromobiloch, kontroverzný verejný imidž Muska) accesswdun.com accesswdun.com. Pokles Tesly pripomenul, že akokoľvek vizionárske sú AI ambície firmy, základné ukazovatele stále rozhodujú. Podobne aj výsledky Intelu nedávno poukázali na výzvy v polovodičovom svete mimo AI: Intel zaznamenal ďalšiu kvartálnu stratu a varoval, že niektoré z jeho plánov na obrat „nemusia byť opraviteľné“ – čo ostro kontrastuje s optimistickými vyhliadkami AI-zameraných konkurentov investopedia.com. Intel síce vyzdvihol rastúci dopyt po svojich začínajúcich AI akcelerátoroch, no stále výrazne zaostáva a jeho akcie stagnujú, zatiaľ čo Nvidia/AMD prudko rastú.
Finanční experti odporúčajú „barbell“ stratégiu: zúčastniť sa na raste AI, ale zaistiť sa hodnotovými akciami alebo hotovosťou pre prípad, že by sa AI obchod preplnil. Uznáva sa, že pred nami sú veľké príležitosti (aj hrozby). Na jednej strane môže AI otvoriť úplne nové trhy – Citi teraz predpovedá, že „suverénne AI“ investície vlád pridajú desiatky miliárd do dopytu po čipoch investopedia.com, a HSBC vidí autonómiu (robotaxi a pod.) ako trh v hodnote 40 miliárd dolárov len v Číne v priebehu niekoľkých rokov silicon.co.uk. Na druhej strane sa regulačné prostredie ešte len formuje. Európsky AI Act má vstúpiť do platnosti budúci rok (s novými usmerneniami pre generatívnu AI vydanými 18. júla) a uloží mnohým AI softvérovým firmám náklady na dodržiavanie predpisov digital-strategy.ec.europa.eu digital-strategy.ec.europa.eu. V USA sa stále diskutuje o protimonopolných opatreniach vo veľkých technologických firmách (AI by mohla posilniť ich dominantné postavenie, čo priťahuje pozornosť) a o zodpovednosti za chyby alebo zaujatosti spôsobené AI. Každé vysoko medializované zlyhanie AI – napríklad havária autonómneho vozidla alebo zneužitie AI vo financiách – by mohlo spomaliť hype. Zatiaľ však náladu na trhu najlepšie vystihuje poznámka jedného popredného technologického analytika, ktorý vtipne poznamenal: „AI boom sa neskončil – v skutočnosti sa len začína.“ Skutočne, konsenzus Wall Street ohľadom AI lídrov zostáva mimoriadne pozitívny, pričom príkladom je zoznam analytikov Nvidie, kde je 34 odporúčaní „kúpiť“ a len 1 „predať“ fingerlakes1.com. Býci tvrdia, že sme v začiatočných fázach viacročného investičného cyklu AI, porovnateľného s úsvitom internetu – a že krátkodobé výkyvy alebo reči o „bublinách“ nezastavia to, čo je v podstate zmena paradigmy naprieč odvetviami.Zhrnutie: Posledné dva dni (29.–30. júl 2025) vystihli extrémy AI akciového ošiaľu – euforické maximá poháňané výnimočnými ziskami, obrovskými záväzkami na výdavky a prelomovými produktmi, ktoré však tlmili podtóny opatrnosti zo strany regulátorov a niekoľkých nesúhlasných analytikov. Je to okamžitý prehľad trhovej inteligencie o ekonomike v transformácii: staré aj nové firmy sa pretvárajú okolo AI, investori odmeňujú prakticky čokoľvek súvisiace s AI a vlády sa pretekajú v budovaní základov (a pravidiel) pre budúcnosť poháňanú AI. Skúsení trhoví pozorovatelia radia mať jedno oko na oslnivom raste a druhé na možných prekážkach (zmeny politík, konkurencia alebo jednoducho gravitácia na ocenenia). No zatiaľ je príbeh, ktorý poháňa akcie, jasný – AI je motorom rastu v technológiách a každý chce svoj podiel na dianí. Ako povedal jeden venture kapitalista, „Toto je zlatá horúčka. Či už krompáče a lopaty, alebo samotné zlato – víťazmi budú tí, ktorí umožnia éru AI.“ A podľa titulkov ku koncu júla sa tento ošiaľ len zrýchľuje – bohatstvo (a možno aj otrasy) sa tvoria v reálnom čase, ako sa AI revolúcia rozvíja.
Zdroje: Hlavné finančné spravodajské portály a firemné správy (Bloomberg, Reuters, AP, Investopedia, TechCrunch) pokrývajúce vývoj AI akcií 29.–30. júla 2025, vrátane zverejnení ziskov, komentárov analytikov a vládnych oznámení nasdaq.com reuters.com whitehouse.gov investopedia.com reuters.com investopedia.com tomshardware.com accesswdun.com.
