- Microsoft je u kolovozu 2025 objavio kvartal koji opravdao velika ulaganja u AI, a tržišna kapitalizacija prešla 4 bilijuna dolara uz 8% skok dionica i najavljeno 30 milijardi dolara kapitalnih ulaganja u nadolazeći kvartal.
- Nvidia je u srpnju 2025 dosegnula tržišnu kapitalizaciju od 4,4 bilijuna dolara, postavši prva tvrtka s kapitalizacijom preko 4 bilijuna.
- Meta Platforms je predvidjela prihode za treće tromjesečje znatno iznad procjena zahvaljujući rastu oglasa potaknutom AI, uz konverzije na Instagramu porasle za 5% i na Facebooku za 3%, a dionice su skočile 11% nakon zatvaranja tržišta.
- Apple je rekao da je otvoren za veća spajanja i preuzimanja kako bi ubrzao AI plan, dionica mu je porasla 1,7% u pre-market trgovanju, a planira povećati ulaganja u AI istraživanje i podatkovne centre te je ove godine preuzeo sedam AI startupa, uz mogućnost kupnje Perplexity.
- Google DeepMind je 1. kolovoza predstavio Gemini 2.5 Deep Think, multi-agentni sustav koji rješava zadatke paralelno i odmah je dostupan korisnicima Google AI Ultra od 250 USD mjesečno, a osvojio je i zlatnu medalju na Međunarodnoj matematičkoj olimpijadi.
- Amazon Web Services je na Cloud Summit predstavio Bedrock AgentCore, alat za implementaciju i upravljanje autonomnim AI agentima u oblaku uz serverless runtime i integraciju s podacima i API-jima, dok je prošli kvartal potrošio 31,4 milijarde dolara na kapitalna ulaganja.
- Palo Alto Networks je najavio preuzimanje CyberArk Software za 25 milijardi dolara, najveće preuzimanje u povijesti tvrtke, pri čemu su dionice Palo Alto pale oko 8% a CyberArk porasle 29%.
- Salesforce je najavio preuzimanje Bluebirds, privatne AI platforme za pronalaženje prodajnih prilika, kako bi ojačao Sales Cloud.
- 2. kolovoza 2025. EU Zakon o umjetnoj inteligenciji počeo je primjenjivati ključne odredbe uz dobrovoljni Kodeks prakse, uz očekivanje da Microsoft vjerojatno potpiše, dok Meta to odbija, a američki Senat sa 99-1 uklonio je klauzulu desetogodišnje zabrane regulacije AI.
- Tržište AI pokazuje snažnu koncentraciju: četiri od pet najvećih američkih tvrtki po tržišnoj vrijednosti sada su najveći ulagači u AI, a ukupni udio AI imenâ u S&P 500 iznosi oko 25%.
Zarada velikih tehnoloških kompanija potiče rast AI dionica
Val izvrsnih izvještaja o zaradi uzdigao je mnoge dionice povezane s umjetnom inteligencijom početkom kolovoza. Microsoft je objavio “spektakularan” kvartal koji je opravdao njegova velika ulaganja u AI, čime je tržišna kapitalizacija tvrtke prvi put premašila 4 bilijuna dolara [1]. Dionice Microsofta skočile su čak 8% nakon objave rezultata i zadržale 4–5% rasta do kraja dana [2]. “[Microsoft] postaje lider u poslovnoj AI… vrlo profitabilno… unatoč velikim kapitalnim ulaganjima u AI,” primijetio je Gerrit Smit iz Stonehage Fleming [3]. Tehnološki div iz Redmonda najavio je rekordnih 30 milijardi dolara kapitalnih ulaganja u nadolazećem kvartalu kako bi zadovoljio “ogromnu potražnju za AI,” jer korištenje njegovih Azure cloud i Copilot AI alata naglo raste [4].
Meta Platforms također je iznenadila Wall Street, prognozirajući prihode za treće tromjesečje znatno iznad procjena zahvaljujući rastu oglasa potaknutom umjetnom inteligencijom. Izvršni direktor Mark Zuckerberg rekao je da napredak u generativnoj umjetnoj inteligenciji “omogućuje velike skokove” u Meta-inom osnovnom oglašivačkom poslovanju [5] [6]. Novi AI alati za oglašavanje potaknuli su porast konverzija oglasa na Instagramu za 5% i na Facebooku za 3% [7]. Ulagači su bili oduševljeni: Meta dionice su skočile 11% u trgovanju nakon zatvaranja burze [8]. “Ulaganja vođena umjetnom inteligencijom u Meta-in oglašivački biznis i dalje se isplaćuju,” rekla je analitičarka Minda Smiley, iako je upozorila da će “pretjerana [AI] potrošnja” i dalje biti pod povećalom [9]. Posebno je važno što je Meta suzila svoju prognozu kapitalnih izdataka iako ove godine ulaže 66–72 milijarde dolara u AI podatkovne centre i udio u startupu Scale AI [10]. Ta potrošnja – dio Zuckerbergovog obećanja da će postići “superinteligenciju” – dobila je podršku dioničara, a Meta dionice su od početka godine porasle gotovo 20% [11].
Čak se i Apple pridružio AI-pokrenutom rastu. Nakon što je izvršni direktor Tim Cook nagovijestio da je Apple “vrlo otvoren za [veće] spajanja i preuzimanja” kako bi ubrzao svoj AI plan razvoja [12], dionica Applea porasla je za 1,7% u pre-market trgovanju [13]. Na pozivu o zaradi, Apple je otkrio planove za povećanje ulaganja u AI istraživanje i razvoj te podatkovne centre – značajna promjena za tvrtku poznatu po štedljivosti [14]. Cook je priznao da je Apple zaostajao za konkurentima u uslugama poput chatbotova, ali je naglasio da je tvrtka spremna “otvoriti [svoj] novčanik” kako bi nadoknadila zaostatak [15] [16]. Apple je već ove godine preuzeo sedam AI startupa i spreman je kupiti i veće, rekao je Cook [17]. Taj stav, uz naznake da bi Apple mogao obnoviti svoj Safari preglednik uz pomoć AI-a i čak razmotriti preuzimanje AI pretraživačkog startupa Perplexity, ohrabrili su ulagače [18] [19].Nvidia, predvodnik za AI čipove, dosegnula je nove rekordne visine usred euforije. Dionica proizvođača GPU-a nakratko je dosegla vrijednost od 4,4 bilijuna dolara – sada veća od Applea – dok ulagači ulažu na nezasitnu potražnju za AI hardverom [20] [21]. Zapanjujuće, Nvidia je utrostručila svoju vrijednost u otprilike godinu dana, postavši prva tvrtka ikada koja je premašila tržišnu kapitalizaciju od 4 bilijuna dolara (ostvareno u srpnju) [22] [23]. S AI manijom u punom jeku, “Velikih 5” AI igrača – Nvidia, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon i Meta – sada čine otprilike 25% cijelog S&P 500 indeksa [24]. Kako je primijetio Art Hogan iz B. Riley Wealtha, “Ako ste bili podzastupljeni u bilo kojem od AI imena, morate ih loviti” kako biste pratili tržište [25]. Tokovi fondova to odražavaju: američki dionički fondovi bilježe snažne priljeve dok ulagači ulažu u AI dionice blizu rekordnih razina [26]. Prema strategu Timu Ghriskeyju, “dionice mega-kap rasta/tehnologije/AI [su] pokretač mnogih rezultata” ove godine [27] – trend koji mu je “posebno ohrabrujući” s obzirom na očekivani transformativni utjecaj AI-a [28]. Analitičari kažu da izvrsni rezultati AI lidera privlače ulagače koji su bili po strani natrag u dionice, a svaki kratkoročni pad mogao bi biti “prilika za kupnju” u tim imenima [29] <a href=”https://www.reuters.com/business/wall-st-week-ahead-ai-gains-strong-earnings-sureuters.com. Ukratko, ogromne oklade na AI se isplaćuju, podižući šire tržište i ohrabrujući bikove da ostanu na “maksimalnoj izloženosti dionicama” u tehnološkom sektoru [30].
Jedan tehnološki div posrće u AI utrci
Nisu svi tehnološki divovi na vrhuncu. Amazon.com je šokirao tržište razočaravajućim rezultatima u oblaku, naglašavajući da AI procvat ima pobjednike i zaostale. Amazonov najvažniji AWS odjel povećao je prihode za 17,5% prošlog kvartala – naizgled solidno, ali daleko od 30%+ rasta koji su ostvarili konkurenti Microsoft Azure i Google Cloud zahvaljujući rastućim AI radnim opterećenjima [31] [32]. To je izazvalo strahove da AWS zaostaje u AI utrci. Unatoč tome što je prošlog kvartala potrošio nevjerojatnih 31,4 milijarde dolara na kapitalna ulaganja (više od bilo kojeg konkurenta) i što projicira 118 milijardi dolara za godinu, Amazon još uvijek ne vidi isti AI učinak kao konkurenti [33] [34]. Ulagači su kaznili dionicu – dionice Amazona pale su 7% u petak, izbrisavši oko 170 milijardi dolara tržišne vrijednosti [35] [36]. Pad je ostavio Amazonove dionice blago negativnima za 2025., što je u oštrom kontrastu s rastućim mega-cap konkurentima [37].
Što je pošlo po zlu? AWS-ove profitne marže se smanjuju (pale su na 32,9%, što je višegodišnji minimum), a njegov rast, iako se poboljšava, “nije bio onaj nokaut koji su mnogi željeli vidjeti,” objasnio je analitičar Hargreaves Lansdowna Matt Britzman [38] [39]. “Sva su svjetla bila uperena u AWS, ali nije zasjao onako jako kako se očekivalo,” rekao je Britzman, napominjući da su Microsoft i Alphabet već pokazali jači zamah zahvaljujući AI-u u svojim cloud poslovima [40] [41]. Doista, investitori su nagradili AI inicijative tih tvrtki – smatrajući ih “opravdanjem za račun” većih troškova – dok je Amazonov sporiji napredak s AI-jem uznemirio tržište [42] [43]. Rastući troškovi povezani s AI-jem također su smanjili poznato visoke AWS-ove marže, što je izazvalo zabrinutost za buduću profitabilnost [44]. Kao odgovor, izvršni direktor Andy Jassy pozvao je na strpljenje, rekavši analitičarima da je još uvijek “vrlo rano” u AI ciklusu i da će AWS-ova ogromna baza korisnika potaknuti rast čim se “ograničenja kapaciteta” ublaže [45]. Amazon ubrzano dodaje Nvidia GPU-ove i vlastite prilagođene AI čipove kako bi ojačao AWS ponudu. Također je lansirao nove generativne AI usluge i ugrađuje AI agente u interne operacije radi povećanja učinkovitosti [46] [47]. Jassy je istaknuo da Amazonov maloprodajni odjel ostaje otporan – s 11% rasta prodaje unatoč ekonomskim preprekama – što pruža zaštitu <a href=”https://www.reuters.com/business/retail-consumer/amazon-tumbles-after-cloud-computing-grreuters.com. Ipak, usporavanje oblaka poslužilo je kao provjera stvarnosti: AI revolucija ne podiže sve podjednako. Amazon mora dokazati da može pretvoriti svoja velika ulaganja u AI u konkurentske prednosti ili riskira da prepusti teren Azureu i Google Cloudu u borbi za AI radna opterećenja.AI nove generacije: revolucionarni modeli i nova partnerstva
Početak kolovoza donio je niz lansiranja AI proizvoda i proboja koji bi mogli oblikovati buduće dionice. OpenAI, startup u središtu AI groznice, navodno je spreman lansirati svoj model nove generacije GPT-5 već ovog mjeseca [48] [49]. Prema izvještajima iznutra, GPT-5 će imati novi pristup kombiniranjem više specijaliziranih AI modela u pozadini, umjesto oslanjanja na jedan monolitni sustav [50]. Izvršni direktor OpenAI-a Sam Altman nagovijestio je da će novi “o3” model tvrtke biti integriran u GPT-5 zajedno s drugim tehnologijama, omogućujući svestraniji AI koji može koristiti alate i obavljati širi spektar zadataka [51]. Ako lansiranje ne bude odgođeno zbog posljednjih prepreka, GPT-5 bi mogao biti predstavljen početkom kolovoza i označio bi prvo veliko lansiranje modela OpenAI-a od spektakularnog dolaska GPT-4 2023. godine [52]. Microsoft – koji ima višebilijunsku investiciju u OpenAI – mogao bi profitirati ako GPT-5 potakne novi val usvajanja u poduzećima i korištenja clouda. Svaki proboj u mogućnostima GPT-5 (poput poboljšanog zaključivanja ili multimodalnih funkcija) mogao bi dodatno učvrstiti privlačnost Azurea za AI developere, s obzirom na to da Azure hosta OpenAI modele.
Ne želeći zaostajati, Googleova DeepMind divizija službeno je 1. kolovoza predstavila dugo očekivani Gemini 2.5 “Deep Think” model. Predstavljen kao najnaprednija Googleova umjetna inteligencija do sada, Gemini 2.5 Deep Think je “multi-agentni” sustav koji pokreće više AI agenata za rješavanje problema paralelno, umjesto korak po korak [53] [54]. Ovakav pristup troši veliku računalnu snagu, ali dovodi do znatno boljih rezultata kod složenih zadataka. Zapravo, varijanta Deep Thinka je upravo postigla zlatnu medalju na Međunarodnoj matematičkoj olimpijadi, pokazujući sposobnosti zaključivanja daleko iznad prethodnih AI sustava [55]. Korisnici koji plaćaju Googleovu AI “Ultra” uslugu od 250 dolara mjesečno odmah su dobili pristup Deep Thinku [56] [57]. Google čak dijeli svoju sporiju, verziju modela za dokazivanje teorema s odabranim akademicima, nadajući se potaknuti istraživanja koristeći AI “kojem su potrebni sati za zaključivanje” kod teških problema [58]. DeepMind tvrdi da Gemini 2.5 Deep Think nadmašuje OpenAI-jeve modele (kao i one konkurenata poput xAI Elona Muska i Anthropic) na zahtjevnim testovima kodiranja i znanja [59]. Također može koristiti vanjske alate (npr. izvršavanje koda, pretraživanje weba) i generirati mnogo dulje, detaljnije rezultate nego prijašnji sustavi [60]. Za Alphabet, ovaj napredak dodatno učvršćuje AI vodstvo – ključni faktor koji podupire Googleove dionice. Agresivni plan godišnje AI potrošnje od 85 milijardi dolara [61], uključujući širenje modela poput Geminija, pokazuje odlučnost za natjecanje s OpenAI-jem i Microsoftom. Rane reakcije tržišta su pozitivne; analitičari vjeruju da Googleov napredak u AI-uće pomoći “zadovoljiti rastuću potražnju za AI uslugama” i obraniti svoj teren [62] [63].
Amazon Web Services, željan povratka zamaha, predstavio je novu inicijativu na svom cloud summitu: Amazon Bedrock AgentCore, alat za implementaciju i upravljanje “autonomnim AI agentima” u oblaku na velikoj skali. Usluga (trenutno u pregledu) nudi serverless runtime i memorijsku pohranu za AI agente, uz integraciju s podacima i API-jima poduzeća – sve s korporativnim sigurnosnim kontrolama. “S agentima dolazi pomak prema usluzi kao softveru… tektonska promjena u načinu na koji se softver razvija i koristi,” objasnio je AWS-ov potpredsjednik Swami Sivasubramanian ts2.tech ts2.tech. AWS-ov potez pokazuje da udvostručuje ulaganja u novi trend agentske umjetne inteligencije, gdje AI programi proaktivno obavljaju zadatke za korisnike. To bi moglo privući tvrtke u AWS-ov ekosustav dok eksperimentiraju s AI botovima za korisničku podršku, asistentima za kodiranje i još mnogo toga. Slično, i softverske tvrtke za poduzeća se uključuju: DataRobot je upravo lansirao “Agent Workforce” platformu (izrađenu s NVIDIA-om) koja omogućuje tvrtkama implementaciju timova pametnih AI agenata za složene radne tokove ts2.tech. U korisničkoj podršci, analitička tvrtka Contentsquare najavila je da će preuzeti Loris AI, startup za analitiku razgovora, kako bi unijela više AI-a u interakcije korisničke podrške ts2.tech. U području kibernetičke sigurnosti, Arctic Wolf je sklopio partnerstvo s Databricksom kako bi svojoj AI za otkrivanje prijetnji omogućio veće količine podataka ts2.tech. Ovi manji poslovi i lansiranja proizvoda naglašavaju kako AI inovacije prožimaju svaku tehnološku nišu – od IT usluga do digitalnog marketinga – i kako postojeće tvrtke žure integrirati AI mogućnosti, često kroz partnerstva ili akvizicije.
Spajanja i preuzimanja: AI poslovi vrijedni milijardu dolara
AI bum također potiče velike M&A poteze dok tvrtke nastoje kupiti, a ne samo izgraditi, AI prednost. U jednom od najvećih tehnoloških preuzimanja 2025. godine, lider u kibernetičkoj sigurnosti Palo Alto Networks pristao je preuzeti tvrtku za sigurnost identiteta CyberArk Software za 25 milijardi dolara [64] [65]. Ovaj spektakularni ugovor u gotovini i dionicama – najveći u povijesti Palo Alta – ima za cilj stvoriti jedinstvenu sigurnosnu platformu spremnu za eru prijetnji pokretanih umjetnom inteligencijom. “Uspon AI-a i eksplozija strojnih identiteta jasno su pokazali da svaki identitet zahtijeva odgovarajuću razinu kontrole privilegija,” rekao je izvršni direktor Palo Alta Nikesh Arora, objašnjavajući stratešku logiku [66] [67]. Dodavanjem CyberArkove stručnosti u upravljanju privilegiranim pristupom, Palo Alto će ojačati obranu za poslovne klijente zabrinute zbog AI-om omogućenih kibernetičkih napada. Ugovor slijedi Alphabetovu vlastitu kupnju Wiz-a za 32 milijarde dolara ranije ove godine [68], što je dokaz da se konsolidacija ubrzava u sektorima na koje utječe AI. Dionice Palo Alta u početku su pale oko 8% na vijest – investitori su bili zabrinuti zbog integracije tako velike akvizicije – dok su dionice CyberArka skočile zbog visoke premije od 29% [69] [70]. Analitičari su primijetili da je pad odraz nesigurnosti jer Palo Alto obično kupuje mnogo manje tvrtke [71]. “To je nepoznat teritorij… s obzirom na veličinu CyberArka,” primijetio je Imtiaz Koujalgi iz Roth Capitala [72]. Ipak, mnogi vide logiku: kombiniranje sigurnosti identiteta s Palo Altovim AI-pokretanim otkrivanjem prijetnji moglo bi rezultirati moćnikom sposobnim štititi AI sustave od početka do kraja [73]. A s očekivanim porastom globalne potrošnje na kibernetičku sigurnost za 12%+ u 2025. uslijed prijetnji potaknutih umjetnom inteligencijom [74], ovo spajanje bi moglo omogućiti Palo Altu da osvoji nesrazmjerno velik udio rastućeg tržišta. (Posebno, konkurentski Check Point Software je odmah izjavio da “ne traži da bude kupljen” unatoč M&A uzbuđenju u izraelskom cyber sektoru [75].)Divovi enterprise softvera također su u potrazi. Salesforce je najavio dogovor o preuzimanju Bluebirds, privatne AI platforme za pronalaženje prodajnih prilika, kako bi unaprijedio svoju ponudu Sales Cloud-a. Akvizicija (uvjeti nisu objavljeni) ima za cilj dodatno osnažiti Salesforceov CRM Bluebirdsovim inteligentnim alatima za bodovanje leadova i automatizaciju – dio je to nastojanja CEO-a Marca Benioffa da Salesforce proizvode učini “AI-prvima”. U međuvremenu, špekulacije se vrte oko tvrtki koje se bave isključivo umjetnom inteligencijom. Dionice C3.ai – javno izlistane AI softverske tvrtke – pale su za oko 11% nakon što je osnivač i CEO Tom Siebel najavio povlačenje zbog zdravstvenih razloga [76] [77]. Ovo iznenadno povlačenje odmah je potaknulo nagađanja da je C3.ai sada meta preuzimanja. “Siebelov odlazak značajno povećava šanse da C3.ai bude preuzet u sljedećih 3–12 mjeseci,” smatra analitičar Wedbusha Dan Ives, koji vjeruje da bi neka enterprise tehnološka tvrtka ili cloud provider mogli iskoristiti priliku i preuzeti imovinu C3.ai-a [78]. Doista, i sam Siebel je napomenuo da je za C3 da dosegne svoj “spektakularni potencijal”, potrebno novo vodstvo koje će skalirati tvrtku [79]. On će ostati izvršni predsjednik, ali potraga za novim CEO-om donosi neizvjesnost – i također mogućnost da potencijalni kupac iskoristi trenutak dok su dionice oslabljene.
Čak i najveća svjetska tvrtka razmatra veće AI poslove. U svom izvješću o zaradi, Apple je iznenadio promatrače tvrdeći da nijedna akvizicija nije prevelika ako ubrzava Appleove AI ambicije [80]. “Nismo ograničeni veličinom [tvrtke]… ako nam pomažu ubrzati naš plan, zainteresirani smo,” rekao je Tim Cook [81]. Ovo je značajan odmak od dosadašnje Appleove prakse kupovanja samo manjih tvrtki. Dolazi nakon izvještaja da je Apple razmatrao kupnju AI startupa za pretragu (procijenjenog na 18 milijardi dolara) i značajno povećao svoja interna ulaganja u AI istraživanje i razvoj [82]. Iako Cook nije potvrdio nikakve mete, jasno je dao do znanja da je Apple spreman iskoristiti svojih 165 milijardi dolara gotovine kako bi sustigao AI, nakon godina zaostajanja u razvoju Sirija. Sama ta izjava – rijetka za tradicionalno suzdržani Apple kad su akvizicije u pitanju – poslala je jasan signal tržištima da bi veliki AI poslovi mogli biti na vidiku u Silicijskoj dolini.Regulacija i politika: AI boom susreće vladine mjere
Usred AI burze na burzi, regulatori žure sustignuti tehnologiju – trend koji investitori pomno prate. Povijesni europski Zakon o umjetnoj inteligenciji dosegao je važnu prekretnicu 2. kolovoza, jer ključne odredbe počinju postupno stupati na snagu prema rasporedu ts2.tech ts2.tech. Unatoč snažnom lobiranju industrije za usporavanje procesa, dužnosnici EU-a naglasili su da “nema ‘zaustavljanja sata’” za rokove provedbe, istaknuo je jedan glasnogovornik Komisije ts2.tech ts2.tech. Zapravo, određene “visokorizične” AI prakse već su zabranjene u EU od veljače, a nova pravila za modele umjetne inteligencije opće namjene stupila su na snagu 2. kolovoza ts2.tech ts2.tech. Kako bi pomogla tvrtkama u pripremi, Bruxelles je uveo dobrovoljni Kodeks prakse za umjetnu inteligenciju prije samog zakona. Ovaj tjedan otkrio je oštru podjelu među tehnološkim divovima u pristupu kodeksu. Microsoft je naznačio da će se vjerojatno pridružiti kao pragmatičan korak za ispunjavanje nadolazećih zahtjeva. “Mislim da je vjerojatno da ćemo potpisati… Naš cilj je biti podrška,” rekao je predsjednik Microsofta Brad Smith za Reuters [83] [84]. Pristupanjem, Microsoft bi se obvezao na mjere poput objavljivanja sažetaka podataka za treniranje i revizije AI sustava radi sigurnosti [85] [86]. Nasuprot tome, Meta Platforms je otvoreno odbila potpisati EU kodeks. “Meta ga neće potpisati. Ovaj kodeks… ide daleko izvan okvira Zakona o umjetnoj inteligenciji,” izjavio je šef globalnih poslova Mete u priopćenju,nazivajući to prekoračenjem ovlasti koje bi moglo „ugušiti razvoj naprednih AI modela u Europi” [87] [88]. Meta – zajedno s desecima europskih tehnoloških tvrtki – tvrdi da će nadolazeća pravila EU-a (koja zahtijevaju otkrivanje podataka za treniranje, provjere autorskih prava, revizije pristranosti itd.) omesti inovacije ts2.tech ts2.tech. Regulatori EU-a ne popuštaju, upozoravajući da će tvrtke koje preskoče dobrovoljni kodeks „neće imati koristi” od bilo kakvih povoljnih pretpostavki kada Zakon o umjetnoj inteligenciji postane potpuno provediv ts2.tech ts2.tech. Nekoliko AI laboratorija, uključujući OpenAI i francuski Mistral, već su se pridružili [89]. Ulog je velik: kada Zakon o umjetnoj inteligenciji u potpunosti stupi na snagu 2026., prekršitelji bi mogli biti suočeni s velikim novčanim kaznama ili čak zabranama određenih AI sustava. Koliko će strogo europska pravila biti primijenjena – i kako će se američke tehnološke tvrtke prilagoditi – bit će glavna priča koja će utjecati na AI dionice u nadolazećim godinama.U Sjedinjenim Državama, gdje još uvijek ne postoji sveobuhvatan zakon o umjetnoj inteligenciji, regulatorni se krajolik također mijenja. U kasnodramskom događaju na Capitol Hillu krajem srpnja, američki Senat odbacio je kontroverzni prijedlog koji bi zabranio saveznim državama i gradovima reguliranje umjetne inteligencije tijekom sljedećeg desetljeća ts2.tech ts2.tech. Ova odredba – tiho umetnuta u prijedlog obrambenog zakona koji se mora usvojiti – izazvala je dvostranačko protivljenje državnih dužnosnika koji su to nazvali pretjeranim zadiranjem savezne vlasti. Senatori su s 99 prema 1 glasom uklonili klauzulu o desetogodišnjoj zabrani regulacije AI-a, čime su saveznim državama omogućili da i dalje mogu donositi vlastita pravila o umjetnoj inteligenciji dok Kongres raspravlja o saveznom zakonodavstvu ts2.tech ts2.tech. “Spriječiti savezne države da djeluju po pitanju AI-a na deset godina bila je užasna ideja,” rekao je jedan zagovornik politika, pozdravljajući ovu odluku ts2.tech. Ova epizoda istaknula je nastanak šarolikog sustava upravljanja AI-em u SAD-u: Kalifornija, New York i druge savezne države razmatraju vlastite zakone o odgovornosti za AI u nedostatku jedinstvene nacionalne politike ts2.tech. Bijela kuća se, sa svoje strane, oslanjala na dobrovoljne mjere – osiguravajući “Obveze o sigurnosti AI-a” od vodećih AI tvrtki i objavljujući AI “Akcijski plan” krajem srpnja s više od 90 inicijativa za promicanje sigurnog razvoja AI-a ts2.tech ts2.tech. U inozemstvu, novi kineski propisi o AI-u upravo su stupili na snagu, zahtijevajući sigurnosne provjere i dozvole za javne AI usluge, dok je Ujedinjeno Kraljevstvo najavilo globalni AI Safety Summit za studeni. Ukratko, vlade diljem svijeta više ne stoje po strani. Od Bruxellesa do Washingtona i Pekinga, kreatori politika uvode okvire za obuzdavanje AI rizika i zahtijevanje transparentnosti – trend koji bi mogao donijeti nove troškove usklađivanja za AI tvrtke, ali i na kraju “pružiti pravnu sigurnost” koja pomaže glavnoj…usvajanje AI-a [90] [91]. Ulagači u AI dionice pomno prate ove događaje. Do sada se čini da je stav tržišta prema regulativi “nastavite kupovati dok stvarna pravila ne stupe na snagu” – ali ta bi se računica mogla promijeniti kako se nalet AI politika pretvori u provediv zakon.Stručno mišljenje: Optimizam uz dozu opreza
Sve u svemu, prvi dani kolovoza 2025. pokazali su i ogromna obećanja i složene izazove AI procvata. S jedne strane, korporativna dobit vezana uz AI nadmašuje očekivanja – potvrđujući hype i nagrađujući dioničare dominantnih igrača. “Snažni rezultati Microsofta i Mete uvjerili su ulagače da se velike oklade na AI isplaćuju,” primijetio je Reuters u komentaru tržišta [92]. Čak su i prethodno skeptični analitičari sve više uvjereni da će AI pokretati značajan dio budućeg rasta u tehnologiji. Burza je, zauzvrat, “AI pobjednike” vrednovala na povijesno visoke razine. Od ovog vikenda, četiri od pet najvećih američkih kompanija po vrijednosti su one s najdubljim AI ulaganjima, koncentracija bez presedana na modernim tržištima [93].
Ipak, usred euforije, stručnjaci također pozivaju na selektivnost i oprez. Amazon AWS poteškoća bila je podsjetnik da je provedba važna – samo ulaganje novca u AI ne jamči trenutačni uspjeh. Neka područja gospodarstva i dalje su netaknuta AI rastom, a visoke valuacije pretpostavljaju puno buduće savršenosti. “Ne kažemo da slabosti nema u drugim dijelovima gospodarstva,” primijetio je Viresh Kanabar iz Macro Hivea, “samo kažemo da na razini indeksa, najveće [AI] kompanije dominiraju do te mjere da to trenutno nije toliko važno.” [94] Drugim riječima, sudbina tržišta – barem za sada – vezana je uz AI teškaše, na bolje ili gore. Svaki posrtaj AI diva (kao što je pokazao Amazon) može poslati valove kroz indekse. Dodatno, prijeteća prisutnost regulatora unosi neizvjesnost. Za sada, razgovori o strogim AI pravilima nisu poljuljali entuzijazam ulagača – dapače, prevladava mišljenje da će vladama na kraju trebati AI jednako kao i kompanijama, a potpune zabrane su malo vjerojatne. No, odluka kompanija poput Mete da zanemare EU smjernice naglašava mogući sukob između inovacije i regulacije koji bi mogao kulminirati 2026. kada europski Zakon o AI-u stupi na snagu.
Za sada, međutim, zamah je očito na strani AI bikova. “Snaga zarada AI i tehnoloških kompanija mogla bi privući još investitora i dodatno podići tržišta u narednim tjednima,” rekli su analitičari nakon što su proučili najnovije rezultate [95]. Mnogi na Wall Streetu smatraju da nemaju izbora nego ostati investirani u AI. “Općenito… AI pokreće velik dio rezultata. Tu želimo biti izloženi,” rekao je Tim Ghriskey iz Ingalls & Snyder, koji je potvrdio da je njegova tvrtka maksimalno izložena dionicama u tehnološkom sektoru [96]. Njegov optimizam ponovili su brojni stručnjaci koji AI ne vide kao balon, već kao pravu višegodišnju transformaciju. Naravno, iskusni trgovci se sjećaju da kolovoz i rujan mogu donijeti volatilnost. Geopolitika (uključujući nove američke carine koje su stupile na snagu 1. kolovoza) i makroekonomski podaci još uvijek bi mogli izazvati “kratkoročnu nestabilnost,” upozorio je Hogan iz B. Rileyja [97]. No, svaki pad, tvrdi on, mogao bi biti “shvaćen kao prilika za kupnju, posebno kod nekih od mega-cap [AI] dionica” [98].Zaključak: Prvi vikend kolovoza 2025. zatiče AI sektor u usponu, koji gura burzu na nove visine zahvaljujući rastućim zaradama, revolucionarnoj tehnologiji i velikim strateškim potezima. Članovi kluba vrijednih bilijun dolara poput Microsofta, Nvidije i Alphabeta obaraju rekorde nevjerojatnom brzinom, dok novopridošli i nišni igrači traže svoj dio AI kolača. Bit će posrtanja i regulatornih izazova – ali za sada, čini se da je mantra na tržištima “Punom parom naprijed s AI-jem.” Investitori se klade da je ova revolucija tek na početku, i pozicioniraju se u skladu s tim, iako i dalje paze na rizike. Kako kolovoz odmiče, svi će pratiti vijesti u potrazi za sljedećim AI iznenađenjem – jer u 2025., svaki tjedan je AI tjedan na Wall Streetu.
Izvori: Reuters [99]
References
1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. www.reuters.com, 24. www.reuters.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. www.reuters.com, 30. www.reuters.com, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com, 34. www.reuters.com, 35. www.reuters.com, 36. www.reuters.com, 37. www.reuters.com, 38. www.reuters.com, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. www.reuters.com, 42. www.reuters.com, 43. www.reuters.com, 44. www.reuters.com, 45. www.reuters.com, 46. www.reuters.com, 47. www.reuters.com, 48. www.reuters.com, 49. www.reuters.com, 50. www.reuters.com, 51. www.reuters.com, 52. www.reuters.com, 53. techcrunch.com, 54. techcrunch.com, 55. techcrunch.com, 56. techcrunch.com, 57. techcrunch.com, 58. techcrunch.com, 59. techcrunch.com, 60. techcrunch.com, 61. www.reuters.com, 62. www.reuters.com, 63. www.reuters.com, 64. www.reuters.com, 65. www.reuters.com, 66. www.reuters.com, 67. www.reuters.com, 68. www.reuters.com, 69. www.reuters.com, 70. www.reuters.com, 71. www.reuters.com, 72. www.reuters.com, 73. www.reuters.com, 74. www.reuters.com, 75. www.reuters.com, 76. siliconangle.com, 77. siliconangle.com, 78. siliconangle.com, 79. siliconangle.com, 80. www.reuters.com, 81. www.reuters.com, 82. www.reuters.com, 83. www.reuters.com, 84. www.reuters.com, 85. www.reuters.com, 86. www.reuters.com, 87. www.reuters.com, 88. www.reuters.com, 89. www.reuters.com, 90. www.reuters.com, 91. www.reuters.com, 92. www.reuters.com, 93. www.reuters.com, 94. www.reuters.com, 95. www.reuters.com, 96. www.reuters.com, 97. www.reuters.com, 98. www.reuters.com, 99. www.reuters.com
