Šílenství kolem akcií AI: Výsledky velkých technologických firem, miliardové obchody a nové AI novinky (3.–4. srpna 2025)

• Index S&P 500 od začátku roku vzrostl přibližně o 6 %.
• Pátek byl oslaben kvůli clu, kdy akcie AI titulů Nvidia klesla o 2,3 % a Alphabet o 1,4 %.
• 81 % firem v indexu S&P 500, které zveřejnily výsledky, překonalo odhady zisku a meziroční růst zisků za 2. čtvrtletí dosáhl téměř 10 %.
• Microsoft minulý týden vzrostl o 4 % a krátce překročil historickou tržní kapitalizaci 4 bilionů dolarů.
• Meta Platforms v jeden den posunula cenu akcií o 11,3 % a její hodnota vzrostla o přibližně 200 miliard dolarů.
• Apple oznámil výrazné navýšení výdajů na AI a datová centra a Tim Cook uvedl ochotu k velkým akvizicím; akcie Apple v premarketu vzrostly o 1,7 %, a Microsoft a Alphabet plánují v příštím roce utratit na AI 85–100 miliard dolarů.
• Palo Alto Networks oznámila převzetí CyberArk Software za 25 miliard dolarů, což je její dosud největší nákup.
• Vast Data, startup zaměřený na AI infrastrukturu, jedná o financování se zapojením CapitalG a Nvidia s ohodnocením až 30 miliard dolarů, a mezi zákazníky patří xAI a CoreWeave.
• Palantir Technologies za posledních 12 měsíců zaznamenala více než 540 % růst akcií a získala armádní smlouvu v hodnotě až 10 miliard dolarů na příští dekádu, přičemž odhadované tržby za 2. čtvrtletí jsou 934–938 milionů dolarů (konsensus 939,5 milionu).
• EU pracuje na AI Act a Google se k unijnímu kodexu připojí, zatímco Itálie vyšetřuje Meta kvůli WhatsApp AI a hrozí pokuta až 10 % celosvětového obratu.

Nálada na trhu & Výkonnost akcií

Rally na Wall Street poháněná umělou inteligencí nejeví žádné známky ochlazení, když investoři v pondělí „nakupovali při poklesu“ po minulém týdnu, kdy došlo k výprodeji ^[1]. Americké a evropské futures mírně vzrostly po pátečním propadu způsobeném cly, kdy akcie firem zaměřených na AI jako Nvidia a Alphabet klesly o 2,3 % a 1,4 % ^[2]. Navzdory krátkodobé volatilitě zůstává index S&P 500 blízko historických maxim (od začátku roku vzrostl přibližně o 6 %) díky výrazným ziskům u velkých technologických/AI společností ^{[3] [4]}. „Celkově jsou to právě mega firmy, růst/technologie/AI, které pohánějí většinu výsledků,“ poznamenal Tim Ghriskey z Ingalls & Snyder a zdůraznil, že „AI trade“ – tedy teze, že AI promění budoucí růst – dodává trhům energii ^[5]. Analytici tvrdí, že jakýkoli krátkodobý pokles je příležitostí k nákupu, zejména u předních AI akcií. „Pokud se snažíte překonat svůj benchmark a byli jste podvážení v některých AI titulech, musíte je nyní dohánět,“ poznamenal Art Hogan z B. Riley Wealth ^[6].

Globální trhy tento optimismus odrážely. Asijské technologické akcie v pondělí převážně rostly a zotavily se z opožděné reakce na propad na Wall Street ^[7]. V Evropě akcie dodavatelů AI čipů a cloudových firem mírně posílily, když se investoři vraceli k růstovým titulům. I po letním růstu zůstává institucionální expozice v akciích jen mírně nadvážená – což znamená, že do AI akcií může stále přitékat spousta hotovosti ^[8]. „Velcí hráči jsou zpět,“ prohlásil portfolio manažer Brian Mulberry, jehož firma drží všechny hlavní americké poskytovatele cloudu. „To jen dokazuje, že Magnificent Seven je v tuto chvíli stále skvělá“ ^[9].

Výsledky a výhled velkých společností

Velké technologické firmy překonaly očekávání díky výsledkům poháněným umělou inteligencí. V nedávné vlně výsledků za 2. čtvrtletí poháněla umělá inteligence silnou poptávku v oblasti vyhledávání, cloudu a digitální reklamy u gigantů jako Microsoft, Alphabet a Meta ^[10]. To se promítlo do prudkého růstu zisků a cen akcií. Akcie Microsoftu minulý týden vyskočily o 4 % – krátce překročily historickou tržní kapitalizaci 4 biliony dolarů (milník, kterého dříve dosáhla pouze Nvidia) ^[11]. Překvapivé výsledky firmy Meta poslaly její akcie nahoru o 11,3 % za jediný den, což přidalo přibližně 200 miliard dolarů na hodnotě ^[12]. Dokonce i Amazon – který zveřejnil smíšené výsledky v oblasti cloudu – uvedl, že iniciativy v oblasti AI udržují jeho klíčové podniky odolné ^[13]. Celkově 81 % společností z indexu S&P 500, které dosud zveřejnily výsledky, překonalo odhady zisku ^[14], přičemž růst zisků za 2. čtvrtletí je nyní téměř 10 % meziročně – téměř dvojnásobek toho, co se očekávalo před měsícem ^[15]. „Výsledková sezóna byla jednoznačně lepší, než se čekalo,“ uvedl Art Hogan a dodal, že silné zisky „uklidnily investory ohledně obchodu s AI“ navzdory makroekonomickým obavám ^{[16] [17]}.

Masivní investice do AI se vyplácejí. Aby uspokojily rostoucí poptávku po AI, velké technologické firmy dramaticky zvyšují kapitálové výdaje – a investoři to vítají ^{[18] [19]}. Microsoft oznámil investorům, že tento kvartál utratí rekordních 30 miliard dolarů na rozšíření kapacity AI cloudu, poté co příjmy Azure překonaly očekávání ^[20]. Alphabet rovněž navýšil svůj rozpočet na kapitálové výdaje pro rok 2025 o 10 miliard dolarů (na 85 miliard), aby financoval AI infrastrukturu ^{[21] [22]}. Tyto ohromující výdaje – které jsou součástí odhadovaných 330 miliard dolarů kapitálových výdajů v roce 2025 u technologických firem „Magnificent Seven“ – přinášejí hmatatelný růst: Microsoft oznámil, že Azure nyní generuje 75 miliard dolarů ročně, s 800 miliony uživatelů jeho funkcí poháněných AI ^{[23] [24]}. Meta také zvýšila svůj odhad výdajů (nyní 66–72 miliard dolarů letos), protože se snaží dohnat konkurenci v AI závodech ^[25]. Taková čísla dříve vyvolávala pozornost kvůli „nafukujícím se“ rozpočtům technologických firem ^[26], ale nálada se změnila. „Jak společnosti jako Alphabet a Meta závodí, aby naplnily sliby AI, kapitálové výdaje jsou šokující… ale pokud jejich hlavní podnikání zůstane silné, získají tím u investorů více času,“ vysvětluje analytička Debra Aho Williamson ^{[27] [28]}. Stručně řečeno, Wall Street nyní považuje vysoké výdaje na AI nejen za nezbytnéOmlouvám se, ale je to oprávněné vzhledem k růstu, který to umožňuje.

Apple se připojuje k vlně výdajů na AI. Apple, který byl dlouho konzervativní ve svých výdajích, signalizoval strategický obrat směrem k agresivním investicím do AI. Generální ředitel Tim Cook uvedl, že společnost je „velmi otevřená fúzím a akvizicím“ a je ochotná koupit i větší hráče v oblasti AI – což je odklon od historie Applu, který se zaměřoval na menší akvizice ^{[29] [30]}. „V podstatě se ptáme sami sebe, zda nám daná společnost může pomoci urychlit náš plán… pokud ano, máme zájem,“ řekl Cook analytikům ^[31]. Na konferenčním hovoru k výsledkům Apple oznámil plány výrazně zvýšit výdaje na výzkum a vývoj AI a datová centra (nad rámec „několika miliard ročně“, které historicky utrácel) ^[32]. Finanční ředitel Kevan Parekh uvedl, že tyto výdaje budou „v budoucnu výrazně růst“ ^[33] – což je významný závazek od firmy známé svou finanční disciplínou. Hnacím motorem této změny je odhodlání Applu dohnat úspěchy konkurence v oblasti AI: Microsoft a Google plánují v příštím roce utratit za AI každý 85–100 miliard dolarů a přilákali stovky milionů uživatelů k AI službám ^{[34] [35]}. Apple naproti tomu čelil nejistým výsledkům s vlastní AI (dokonce odložil velký upgrade Siri na rok 2026) a spoléhal na partnery jako OpenAI pro některé funkce iPhonu ^{[36] [37]}. Nyní, když po oznámení akcie Applu vzrostly v premarketu o 1,7 % ^[38], se zdá, že je Apple „připraven otevřít svou peněženku“, aby se v závodě o AI nenechal předběhnout <a href=“https://www.reuters.com/business/ceo-tim-cook-says-apple-ready-open-its-wallet-catch-up-ai-2025-08-01/#:~:text=SAN%20FRANCISCO%2C%20July%2031%20,long%20practice%20of%20fiscreuters.com. Analytici poznamenávají, že posun Applu přichází v kritickém okamžiku: blížící se antimonopolní soudní řízení by mohla ohrozit lukrativní dohodu Applu s Googlem o vyhledávání, takže budování vlastních schopností v oblasti AI vyhledávání a asistentů (i prostřednictvím akvizic) může být zásadní ^{[39] [40]}.

Investice do AI, fúze a akvizice a partnerství

Obchody v hodnotě miliard dolarů přetvářejí prostředí AI. V přelomové dohodě v oblasti kybernetické bezpečnosti, motivované obavami z AI, společnost Palo Alto Networks oznámila, že převezme izraelskou firmu CyberArk Software za 25 miliard dolarů ^[41]. Jde o největší nákup v historii Palo Alto, jehož cílem je posílit platformu proti kybernetickým hrozbám posíleným AI. Generální ředitel Nikesh Arora uvedl, že toto spojení firmu lépe připraví na ochranu klientů, protože hackeři stále více využívají AI jako zbraň – což je trend, který nutí bezpečnostní průmysl ke konsolidaci ^[42]. Tato dohoda následuje po nedávném nákupu cloudové bezpečnostní startupu Wiz společností Google za 32 miliard dolarů (další sázka na bezpečnost poháněnou AI) ^[43], což zdůrazňuje, jak AI pohání rekordní fúze a akvizice v tomto sektoru. Investoři zpočátku váhali kvůli ceně Palo Alto – jedna analýza Reuters Breakingviews uvedla, že „dohoda za 25 mld. dolarů spaluje hodnotu kvůli technologické prestiži“ – ale strategické odůvodnění posílení AI obrany je zřejmé ^[44].

Technologičtí giganti také investují peníze do AI startupů. Podle exkluzivní zprávy agentury Reuters jedná růstový fond Alphabetu CapitalG a Nvidia v pokročilé fázi o investici do Vast Data, startupu zaměřeného na AI infrastrukturu, při ohodnocení až 30 miliard dolarů ^[45]. Newyorská společnost Vast Data se specializuje na špičkové ukládání dat pro AI datová centra a pomáhá efektivně přenášet informace mezi výkonnými GPU od Nvidie ^[46]. Mezi její zákazníky již patří nový AI projekt Elona Muska xAI a cloudový startup CoreWeave ^[47]. Toto investiční kolo – do kterého se údajně zapojuje více technologických gigantů, private equity a VC fondů – by z Vast Data udělalo jeden z nejhodnotnějších AI startupů na světě ^[48]. Analytici uvádějí, že to ukazuje hlad investorů po „páteřních“ technologiích a nástrojích AI boomu ^[49]. „Firmy budující infrastrukturu pro AI boom se dostaly do ostřejšího zájmu,“ jak dokládá vysoké ohodnocení této transakce ^[50]. (TechCrunch si všiml fundraisingu Vast, ale ne ohromujícího ohodnocení 30 miliard dolarů ani zapojení Googlu a Nvidie ^[51].) Nvidia, která již Vast podpořila v předchozích kolech, odmítla komentovat probíhající jednání ^[52]. Výrobce GPU sám v poslední době nakupuje – od akvizice síťové firmy Mellanox v roce 2020 po softwarovou platformu Run:ai letos – aby rozšířil své působení mimo čipy ^[53]. Tento možný podíl ve Vast Data naznačuje, že Nvidia má zájem spojit síly (nebo případně převzít) s nejperspektivnějšími hráči v oblasti správy AI dat. Pozoruhodné je, že zpráva o jednání o financování přišla právě ve chvíli, kdy akcie Nvidie v pátek klesly o 2,3 % v rámci širšího poklesu technologických titulů <a href=“https://www.reuters.com/business/alphabets-capitalg-nvidia-reuters.com. Ale optimisté tvrdí, že takové investice by mohly prodloužit dominanci Nvidie v celém dodavatelském řetězci AI.

Partnerství se v AI ekosystému rychle množí. Výrobce podnikových softwarů C3.ai například oznámil strategickou dohodu s obranným dodavatelem Huntington Ingalls Industries na nasazení AI ve stavbě lodí, což má pomoci zvýšit připravenost flotily amerického námořnictva ^[54]. C3.ai také navázal spolupráci s energeticko-technologickou firmou Univation na komercializaci AI prediktivní údržby pro petrochemické závody ^[55]. Tato spojenectví ukazují, jak i menší firmy zaměřené na AI využívají partnerství k proniknutí do nových odvětví. „Rozšiřujeme naše strategické partnerské vztahy,“ řekl nedávno odcházející CEO C3.ai Tom Siebel a označil takové dohody za klíčové pro další fázi růstu společnosti ^{[56] [57]}. Skutečně, Siebelovo rozhodnutí odstoupit z pozice CEO – oznámené ze zdravotních důvodů – přichází v době, kdy se C3.ai snaží o expanzi. Společnost zahájila hledání nového generálního ředitele, který „posune firmu na další úroveň růstu a úspěchu,“ uvedl Siebel s tím, že zůstane výkonným předsedou zaměřeným na produktovou strategii ^[58]. Tato změna ve vedení zpočátku investory zneklidnila (akcie C3.ai po oznámení klesly asi o 11 %) ^[59]. Mnozí na Wall Street však považují 25% růst tržeb a dostatečné hotovostní rezervy společnosti za pozitivní ^{[60] [61]}. Wedbush Securities dokonce vyzvala investory, aby „nakupovali při poklesu“, s tím, že nový CEO by mohl odemknout hodnotu a poptávka po podnikových AI řešeních zůstává silná (i když akcie C3.ai jsou asi 45 % pod maximy z roku 2025). Nadcházející měsíce ukážou, zda nové vedení a partnerství dokážou tuto známou středně velkou AI firmu znovu oživit.

Zajímavosti ze segmentu malých a středních firem

Mimo mega-kapitálů zažívají na AI zaměřené začínající firmy jak euforické zisky, tak i rostoucí bolesti. Palantir Technologies – často označovaná za „AI miláčka“ roku 2025 – zaznamenala, že její akcie vystřelily za posledních 12 měsíců o více než 540 % ^[62], poháněné optimismem ohledně jejích datových platforem řízených AI a sérií vládních zakázek. Jen minulý týden Palantir získal smlouvu s americkou armádou v hodnotě až 10 miliard dolarů na příští dekádu ^[63], kontrakt, který jeho CEO označil za „ultimátní potvrzení“ technologie Palantiru ^[64]. Investoři nyní netrpělivě očekávají Palantirův výkaz za 2. čtvrtletí, který má být zveřejněn po uzavření burzy v pondělí 4. srpna. Společnost předpokládá tržby ve výši 934–938 milionů dolarů, což je přibližně 40% růst, a konsenzus očekává asi 939,5 milionu dolarů ^[65]. Klíčová otázka: dokáže Palantir opět překonat očekávání, jak tomu bylo v posledních čtvrtletích? Jeden z předních investorů (píšící pod pseudonymem „Deep Value“) si to myslí a předpovídá, že Palantir opět překoná projekce – ale zároveň přidává varování ^[66]. „I když by tržby mohly díky této [armádní] smlouvě výrazně vzrůst, z pohledu marží hrozí riziko zklamání,“ varuje ^[67]. Obrovská vládní zakázka, ačkoliv potvrzuje AI Palantiru, má nižší ziskové marže, což by mohlo tlačit na zisky ^[68]. Navíc Palantir stále bojuje o získání komerčních klientů v zahraničí („[CEO Alex] Karp nemá v Evropě příliš nadějí,“ poznamenal investor) ^[69]. Optimismus Wall Street je zdrženlivý: konsenzuální doporučení analytiků na Palantir zůstává Hold a průměrný cenový cíl (111 dolarů) je asi o 28 % nižší než aktuální cena akcie – což odráží skepsi ohledně vysokého ocenění firmy ^[70]. Celkově vzato, očekávání jsou extrémně vysoká ohledně výsledků Palantiru a komentářů k AI, a jakékoliv zaváhání může vyvolat volatilitu.

Další středně velcí hráči v oblasti AI se také pohybují v turbulentních trzích. C3.ai, jak již bylo zmíněno, zaznamenala v závěru července pokles akcií poté, co zakladatel Tom Siebel překvapivě rezignoval ze zdravotních důvodů. Akcie tohoto výrobce podnikových AI softwarů jsou za poslední týden nižší asi o 13 % ^[71] a klesaly pět dní v řadě ^[72], čímž smazaly část dřívějších zisků z roku 2025. Přesto základní ukazatele společnosti – 389 milionů dolarů tržeb za fiskální rok 2025 (+25 % meziročně) – ukazují na zrychlující se poptávku ^[73]. Optimisté, jako analytici Motley Fool, tvrdí, že dlouhodobé vyhlídky C3.ai zůstávají nedotčeny a že nové vedení by mohlo přesměrovat strategii firmy ^[74]. Mezitím BigBear.ai a SoundHound AI, dvě menší AI společnosti, které v počátku roku 2025 prudce vzrostly, zažívají zvýšenou volatilitu. BigBear.ai (firma zaměřená na obrannou AI analytiku) údajně čelí obavám z rychlého čerpání hotovosti a byla nedávno zmiňována v dopise od short-sellera, což způsobilo kolísání jejích akcií ^[75]. A SoundHound (hlasová AI) se nadále obchoduje s vysokou dynamikou, zatímco se snaží prokázat svůj obchodní model. Analytici varují, že mnoho těchto hypeovaných AI startupů stále musí proměnit pozornost v udržitelný zisk. To však obchodníky neodrazuje – naopak, drobní investoři na platformách jako Reddit’s WallStreetBets se hrnou do těchto vysoce rizikových AI titulů, neodraditelní rizikem. Výsledkem je kolísavý vývoj cen: například BigBear.ai jeden den na konci července vyskočil o 20 %, aby následující den klesl o 15 %, což odráží přetahovanou mezi spekulanty a skeptiky. Vzhledem k tomu, že sentiment v širším AI sektoru zůstává býčí, i menší AI akcie přitahují neúměrnou pozornost, byť s velkými výkyvy.

Regulační a politický vývoj

Jak investice proudí do AI, regulátoři po celém světě horečně stanovují základní pravidla. V Evropě úředníci rychle postupují, aby zkrotili AI a zároveň podpořili inovace. Brusel dokončuje svůj přelomový AI Act a mezitím zavedl dobrovolný „AI Code of Practice“. Alphabet’s Google potvrdil, že se k unijnímu kodexu připojí; kodex byl vypracován nezávislými experty, aby firmám pomohl s dodržováním nadcházejících pravidel pro AI ^[76]. Kodex obsahuje ustanovení, jako je požadavek, aby firmy zveřejňovaly zdroje trénovacích dat pro generativní AI modely a respektovaly autorské právo EU ^[77]. Prezident globálních záležitostí Googlu Kent Walker uvedl, že se společnost k iniciativě připojí „s nadějí, že tento kodex… podpoří přístup evropských občanů a firem k bezpečným, špičkovým AI nástrojům“ ^[78]. Google však zároveň vyjádřil vážné obavy, že přísný přístup EU by se mohl obrátit proti ní. Walker varoval, že některé aspekty AI Act „mohou zpomalit rozvoj a nasazení AI v Evropě“, přičemž poukázal na možné odchylky od autorského práva EU a náročné schvalovací procesy, které „by mohly ochladit vývoj evropských modelů… a poškodit konkurenceschopnost Evropy“ ^[79]. Za zmínku stojí, že Microsoft naznačil, že se k unijnímu kodexu pravděpodobně také připojí (dle prezidenta Brada Smithe), zatímco Meta Platforms odmítla s odkazem na „právní nejistoty“ pro AI vývojáře podle návrhu pravidel ^[80]. Důrazný postoj EU – který přichází dříve, než zareagovali američtí regulátoři – podtrhuje globální politické rozdíly v oblasti AI: Evropa volí opatrnost, zatímco američtí úředníci se zatím spoléhají na samoregulaci průmyslu. Regulátoři také podnikají antimonopolní kroky související s AI. V Itálii zahájil úřad pro hospodářskou soutěž (AGCM) vyšetřování společnosti Meta kvůli integraci WhatsApp AI chatbota ^[81]. Dozorčí orgán tvrdí, že Meta zneužila svou dominantní pozici na trhu s messagingovými platformami tím, že zavedla svého nového asistenta „Meta AI“ na WhatsAppu bez souhlasu uživatelů, což by mohlo vytlačit konkurenční AI služby ^{[82] [83]}. Od března je ve vyhledávacím poli WhatsAppu zahrnuta AI od Metay, která nabízí odpovědi ve stylu chatbota – funkce, o níž regulátor tvrdí, že by mohla nespravedlivě „směrovat uživatelskou základnu“ do vlastního AI ekosystému Metay ^{[84] [85]}. Meta se brání s tím, že AI asistent je zdarma a volitelný: „Nabídka bezplatného přístupu k našim AI funkcím ve WhatsAppu dává milionům Italů možnost využívat AI na místě, které již znají, důvěřují mu a rozumí mu,“ uvedl mluvčí Metay ^[86]. Přesto italští regulátoři (ve spolupráci s orgány EU) provedli razie v kancelářích Metay v Miláně v rámci vyšetřování ^{[87] [88]}. Pokud bude Meta shledána vinnou ze zneužití dominantního postavení, může čelit pokutě až do výše 10 % svého celosvětového obratu ^[89] – což je potenciálně vícemiliardová pokuta. Tento případ ukazuje, jak regulátoři hospodářské soutěže pečlivě zkoumají slučování AI funkcí, zejména u velkých technologických firem s již zavedenými platformami. Je to také jeden z prvních významných antimonopolních zásahů výslovně spojených s nasazením AI. Ostatní země to pozorně sledují: jakýkoli precedent vytvořený v Evropě by mohl ovlivnit, jak budou regulátoři po celém světě dohlížet na integraci AI z hlediska újmy spotřebitelům nebo zneužití trhu.

Mezitím ve Washingtonu, D.C., američtí zákonodárci zvažují dohled nad AI, ačkoli konkrétní kroky postupují pomalu. Administrativa prezidenta Bidena svolala v červenci generální ředitele velkých technologických firem, aby získala dobrovolné závazky ohledně „bezpečnosti AI“ (například testování AI systémů na bezpečnostní rizika a vodoznakování AI-generovaného obsahu). Kongres však dosud nepřijal žádnou legislativu zaměřenou přímo na AI. To se může změnit s blížícími se volbami: existují bipartisánské výzvy k přijetí Listiny práv pro AI na ochranu spotřebitelů a k přísnější kontrole vývozu pokročilých AI čipů k rivalům, jako je Čína. Právě omezení vývozu zůstává třecím bodem. Výrobci čipů jako Nvidia a AMD se ocitli v palbě americko-čínského technologického napětí, přičemž prodej špičkových AI čipů do Číny byl omezen. Pozoruhodné je, že AMD minulý měsíc naznačilo, že by tyto překážky mohly brzy polevit, když analytikům sdělilo, že plánuje obnovit export své řady GPU MI300 do Číny po schválení ze strany USA ^[90]. Tento optimismus – spolu s očekáváním silné poptávky po datových centrech – vedl UBS ke zvýšení cílové ceny AMD na 210 dolarů (ze 160 dolarů) před zveřejněním výsledků hospodaření ^[91]. Jakákoli změna politiky ohledně vývozu čipů výrazně ovlivní akcie výrobců AI hardwaru. Prozatím je regulační prostředí roztříštěné: směs dobrovolných kodexů, izolovaných vyšetřování a vyvíjejících se pravidel pro export. Jedinou jistotou je, že regulace AI přichází – a rychle. Jak to vyjádřil jeden zástupce EU: „Nastavujeme mantinely už teď, protože zlatá horečka kolem AI je v plném proudu.“

Komentář odborníka & výhled

Finanční experti a zkušení veteráni z oboru v uplynulých dvou dnech poskytli barvitý komentář k boomu akcií spojených s AI. Mnozí vidí, že dochází k zásadní transformaci. „AI se stává hlavním motorem růstu,“ uvádí výzkumná zpráva společnosti Bernstein, která poukazuje na prudké rozšíření AI v cloud computingu, online reklamě a e-commerce ^{[92] [93]}. Firma poznamenala, že ještě před rokem investoři pochybovali, zda monetizace dožene humbuk kolem AI – ale nejnovější výsledky hospodaření „nabízejí dosud nejjasnější důkaz“, že AI skutečně přináší reálné příjmy a zisky ^{[94] [95]}. To změnilo psychologii trhu ze strachu na chamtivost. Viresh Kanabar z Macro Hive poznamenal, že dřívější obavy z ochabující poptávky po AI nyní „vypadají přehnaně“, vzhledem k silným výsledkům klíčových hráčů ^[96]. Tvrdil, že i když některé části ekonomiky mohou slábnout, na „úrovni indexu“ dominance firem zaměřených na AI znamená, že trh může pokračovat v růstu ^[97]. Jinými slovy, pokud budou Alphabet, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta (a několik dalších) nadále překonávat očekávání, širší akciové indexy jsou chráněny ^[98]. Je to jasná připomínka toho, jak koncentrovaný se obchod s AI stal – těchto pět jmen nyní tvoří přibližně čtvrtinu váhy indexu S&P 500 ^[99].

Přesto někteří zkušení stratégové nabádají k opatrnosti uprostřed euforie. Například BCA Research varovala své klienty, že akcie AI mohou „oceňovat dokonalost“, což ponechává malý prostor pro chyby, pokud dojde k zakolísání růstu. Upozorňují, že srpen–září jsou historicky volatilní měsíce a po růstu o 2,2 % v červenci by pokles na konci léta byl normální ^[100]. Art Hogan souhlasí, že sezónnost může přinést krátkodobé turbulence, ale vnímá to jako zdravé: „Jakýkoli krátkodobý pokles trhu by měl být vnímán jako příležitost k nákupu, zejména u některých mega-cap technologických titulů,“ poradil ^[101]. Tento přístup – nakupovat při poklesech u lídrů v AI – byl letos opakovaně odměněn. Skutečně, mírné pondělní oživení po pátečním výprodeji opět ukázalo aktivitu investorů nakupujících při poklesu ^[102]. Analytici Morgan Stanley poznamenávají, že pozice hedgeových fondů v předních AI akciích jsou stále pod úrovněmi z roku 2021, což naznačuje další prostor pro růst, pokud se přidají investoři honící výkonnost. Na druhou stranu jsou ocenění podle tradičních ukazatelů nepopiratelně napjatá. Například akcie Palantiru se nyní obchodují kolem 687× zisku, což je násobek, o kterém jeden investor vtipkoval, že „bledne ve srovnání“ s reálným růstem hodnoty kontraktů ^[103]. „Není to jen slunce a duhy,“ varoval tento investor s tím, že bez rychlejšího komerčního přijetí v zahraničí bude takto vysoké ocenění dlouhodobě těžké obhájit ^{[104] [105]}.

Odhady Wall Street jsou i nadále revidovány směrem vzhůru v souvislosti s rozvojem AI. Příklad: Před svými úterními výsledky obdržela AMD několik zvýšení cílové ceny – Bank of America vidí cestu k 200 USD (z původních 175 USD) s očekáváním, že díky ziskům podílu na trhu poháněným AI může do roku 2026 získat více než 30 % trhu s CPU ^{[106] [107]}. A jen minulý týden zvýšila Evercore ISI svůj 12měsíční cíl pro Nvidii na 220 USD (což znamená více než 25% potenciál růstu), protože kontroly v distribučních kanálech ukázaly trvalou „nenasytnou“ poptávku po AI akcelerátorech Nvidie jak ze strany cloudových gigantů, tak startupů. Mezitím někteří skeptici zdvojnásobují své sázky: známý short-seller Jim Chanos nedávno zopakoval svůj medvědí postoj k některým „druhořadým“ AI titulům a označil jejich ocenění za „zámek ve vzduchu“, který není podložen fundamenty. Chanos jmenoval menší softwarové firmy s vysokými ztrátami a naznačil, že příliv AI nemusí zvedat všechny lodě navždy. Nicméně být v roce 2025 v short pozici na cokoli spojené s AI bylo bolestivé – koš populárních AI shortů je letos přes 30 % v mínusu, protože tyto akcie prudce vzrostly.

Při pohledu do budoucna zůstává celkový tržní sentiment ohledně AI sektoru optimistický, ale zároveň obezřetný. V následujících dnech přijdou klíčové aktualizace – od výsledků Palantiru a výhledu AMD až po případná překvapivá oznámení (v odvětví se šušká, že OpenAI by mohlo brzy oficiálně spustit GPT-5, což by mohlo vyvolat další mini-rally ^{[108] [109]}). Obchodníci budou také sledovat Washington kvůli očekávanému exekutivnímu nařízení o dohledu nad AI do konce měsíce. Prozatím je však narativ jasný: AI je hnací silou tohoto trhu. Jak to vyjádřil jeden tržní stratég: „Pokud jste byli podvážení v AI, zaostáváte – je to tak jednoduché.“ ^[110] Investoři velcí i malí tuto zprávu přijali za svou, což pohání to, co někteří nazývají „AI zlatá horečka“ na Wall Street. Zatím se tato sázka bohatě vyplácí – a pokud budou výsledky nadále přesvědčovat a inovace pokračovat, boom AI akcií pravděpodobně potáhne trh dál i na podzim ^{[111] [112]}.

Zdroje: Nedávné finanční zprávy a analýzy z Reuters, Yahoo Finance, Investopedia a dalších tržních zpráv ^{[113] [114] [115] [116] [117]}, pokrývající vývoj do 4. srpna 2025.

References

1. www.reuters.com, 2. www.reuters.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.reuters.com, 6. www.reuters.com, 7. www.reuters.com, 8. www.reuters.com, 9. www.reuters.com, 10. www.reuters.com, 11. www.reuters.com, 12. www.reuters.com, 13. www.reuters.com, 14. www.reuters.com, 15. www.reuters.com, 16. www.reuters.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. www.reuters.com, 22. www.reuters.com, 23. www.reuters.com, 24. www.reuters.com, 25. www.reuters.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. www.reuters.com, 30. www.reuters.com, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com, 34. www.reuters.com, 35. www.reuters.com, 36. www.reuters.com, 37. www.reuters.com, 38. www.reuters.com, 39. www.reuters.com, 40. www.reuters.com, 41. www.reuters.com, 42. www.reuters.com, 43. www.reuters.com, 44. www.reuters.com, 45. www.reuters.com, 46. www.reuters.com, 47. www.reuters.com, 48. www.reuters.com, 49. www.reuters.com, 50. www.reuters.com, 51. www.reuters.com, 52. www.reuters.com, 53. www.reuters.com, 54. za.investing.com, 55. za.investing.com, 56. za.investing.com, 57. za.investing.com, 58. za.investing.com, 59. finance.yahoo.com, 60. za.investing.com, 61. za.investing.com, 62. www.tipranks.com, 63. www.tipranks.com, 64. www.tipranks.com, 65. www.tipranks.com, 66. www.tipranks.com, 67. www.tipranks.com, 68. www.tipranks.com, 69. www.tipranks.com, 70. www.tipranks.com, 71. fintel.io, 72. stockinvest.us, 73. www.aol.com, 74. www.fool.com, 75. www.reuters.com, 76. www.reuters.com, 77. www.reuters.com, 78. www.reuters.com, 79. www.reuters.com, 80. www.reuters.com, 81. www.reuters.com, 82. www.reuters.com, 83. www.reuters.com, 84. www.reuters.com, 85. www.reuters.com, 86. www.reuters.com, 87. www.reuters.com, 88. www.reuters.com, 89. www.reuters.com, 90. www.investopedia.com, 91. www.investopedia.com, 92. www.reuters.com, 93. www.reuters.com, 94. www.reuters.com, 95. www.reuters.com, 96. www.reuters.com, 97. www.reuters.com, 98. www.reuters.com, 99. www.reuters.com, 100. www.reuters.com, 101. www.reuters.com, 102. www.reuters.com, 103. www.tipranks.com, 104. www.tipranks.com, 105. www.tipranks.com, 106. www.investopedia.com, 107. www.investopedia.com, 108. www.reuters.com, 109. www.reuters.com, 110. www.reuters.com, 111. www.reuters.com, 112. www.reuters.com, 113. www.reuters.com, 114. www.reuters.com, 115. www.reuters.com, 116. www.tipranks.com, 117. www.reuters.com