- Биткойн спадна до около $114 000 на 4 август 2025 г. след нови американски мита и ястребова позиция на Федералния резерв, като Етер беше близо до $3 550.
- XRP и Dogecoin се покачиха с около 5% в понеделник, тъй като алткойните се представиха по-добре в началото на августовската търговия.
- BNB се покачи до рекордно късноседмично ниво близо до $850, след като Windtree Therapeutics разкри инвестиция в трезора на стойност $520 милиона, което доведе до 195% скок в обема на търговия с BNB и бичи прогнози за четирицифрени цени до Q4.
- Законът GENIUS беше подписан, установявайки 1:1 резерви, редовни одити и банков надзор за стейбълкойните.
- Председателят на SEC Пол Аткинс стартира Project Crypto на 31 юли за модернизиране на правилата за ценни книжа за дигитални активи, включително изясняване кога един токен е ценна книга и разрешаване на търговия с токенизирани акции и фондове наред с традиционните акции.
- Британските регулатори ще вдигнат четиригодишната забрана за крипто ETN за дребни инвеститори на 8 октомври 2025 г., като cETN ще изискват строги потребителски защити и без държавна застраховка.
- Хакерските атаки през юли 2025 г. възлязоха на $142 милиона, което е с 27% повече от юни, включително пробив в CoinDCX за $44,2 милиона и арест на вътрешен човек, свързан с атаката.
- NFT пазарът скочи през юли с общ обем на търговия $574 милиона (вторият най-висок за годината), 47,6% ръст спрямо юни, CryptoPunks с $69,2 милиона и Pudgy Penguins с $55,5 милиона, докато минималната цена на Pudgy Penguins се покачи с над 65%.
- Регулаторните и индустриални промени ускориха сближаването на TradFi/DeFi, като JPMorgan Onyx тества permissioned DeFi за вътрешнодневни репо сделки, Franklin Templeton токенизира паричен пазарен фонд на Ethereum, а Hamilton Lane разшири токенизираните фондове на Polygon.
- Общата пазарна капитализация на крипто се задържа около $3,8 трилиона в началото на август 2025 г., оставайки близо до своя връх и сигнализирайки консолидация след ралито през юли.
Пазарен обзор: Биткойн спада заради мита, докато алткойните се покачват
Биткойн започна седмицата на заден ход, като се понижи до около $114,000 – най-ниското си ниво за последните три седмици – след еуфоричния юлски ръст до исторически върхове. Трейдърите обясниха спада с новите търговски мита на САЩ и ястребовата позиция на Федералния резерв, които изплашиха рисковите пазари и предизвикаха големи изтичания от борсово търгуваните фондове с криптовалути coindesk.com coindesk.com. „Спадът беше предизвикан от опасения относно тарифната политика на Тръмп и сигнала на Федералния резерв, че не възнамерява скоро да намалява лихвите. Но вече се появяват опортюнистични купувачи… което показва, че страхът може да е преувеличен“, каза Джеф Мей, главен оперативен директор на BTSE, в бележка в понеделник coindesk.com. Наистина, до ранните часове на понеделник (4 август) Биткойн (BTC) се беше стабилизирал около $114.5K, а Етер (ETH) се задържа над $3,550, като ловците на изгодни сделки оказаха подкрепа coindesk.com coindesk.com.
Други алткойни надминаха основните криптовалути в началото на август. Любимите на дребните инвеститори токени XRP и Dogecoin скочиха с около 5% в понеделник, оглавявайки класацията, докато големите като Cardano (ADA), Binance Coin (BNB) и Solana (SOL) отбелязаха ръст от 3–4% coindesk.com. Анализатори отбелязват, че по-дълбоката ликвидност от институционални търговски бюра помага за омекотяване на волатилността дори при реализиране на печалби. „Нарастващото присъствие на професионални бюра донесе по-дълбока вторична ликвидност“, отбелязва Augustine Fan, ръководител на анализите в SignalPlus, като добавя, че в ерата преди ETF разпродажбата „щеше да е много по-хаотична“ coindesk.com. Въпреки това, настроенията остават предпазливи след юлската еуфория. BTC за кратко премина $123,000 в средата на юли – нов рекорд – преди китовете да продадат масово близо до психологическата зона от $120K, ограничавайки ралито sergeytereshkin.comsergeytereshkin.com. Етер също скочи с около 62% през юли (като достигна малко под $4,000), преди да се сблъска с реализиране на печалби cointelegraph.com cointelegraph.com. Въпреки скорошната корекция, по-високите дъна на пазара подсказват консолидация, а не капитулация. Институционалните потоци подчертават тази смесена картина: рекордните ETF входящи потоци през юли отстъпиха място на почти $1 милиард изходящи потоци в края на миналата седмица, тъй като някои фондове намалиха риска coindesk.com coindesk.com. Въпреки това, общата пазарна капитализация на крипто се задържа около $3.8 трилиона, само леко под върха си, докато инвеститорите очакват следващия катализатор sergeytereshkin.comsergeytereshkin.com.
Макроикономическите сътресения внесоха нови обрати. Неочакваните мита на президента на САЩ Доналд Тръмп върху вноса от Европа и Азия охладиха глобалния апетит за риск и бяха посочени като фактор за спада на крипто в края на седмицата coindesk.com. Междувременно, по-слабият доклад за работните места в САЩ в петък подхрани надеждите за промяна в политиката на Федералния резерв, което помогна на фючърсите на американските акции да преминат на зелено и осигури „мек под“ под цените на криптовалутите coindesk.com. „Опортюнистични купувачи“ в Азия и Европа бързо изкупиха спада през уикенда coindesk.com, което подсказва, че мнозина виждат корекцията като здравословна пауза след масивното покачване. Силата на алткойните също отразява ротация в рамките на крипто – особено, BNB (Binance Coin) скочи до рекорден връх около $850 в края на миналата седмица, след като биотехнологичната компания Windtree Therapeutics обяви $520 милиона инвестиция в трезора си в BNB coindesk.com coindesk.com. Тази институционална подкрепа предизвика 195% ръст в търговския обем на BNB и някои анализатори прогнозират, че токенът на борсата може да достигне четирицифрена цена coindesk.com crypto-economy.com. „Цялото това търсене със сигурност ще изтласка BNB над $1K до Q4 и възможно $1.8K–$2K при върха на цикъла“, прогнозира един пазарен анализатор, позовавайки се на нарастващата мрежова активност и корпоративно натрупване на BNB cointelegraph.com. Засега крипто навлиза в седмицата в режим на консолидация – с BTC близо до $115K и ETH около $3.5K – докато трейдърите осмислят последните политически ходове и се позиционират за следващото голямо движение.
Регулаторен обзор: Нов американски закон за крипто, промяна в SEC, Великобритания вдига забраната, Китай запазва курса
Регулаторите по света предизвикаха вълни в крипто сектора през последните няколко дни, като обявиха политики, които могат да оформят следващата глава на индустрията. Във Вашингтон САЩ отбелязаха първия си федерален закон за криптовалутите: президент Тръмп подписа Закона за насочване и установяване на национални иновации за американските стейбълкойни (GENIUS), с който се създава цялостна рамка за стейбълкойните pearlcohen.com metalpay.com. Законът изисква емитентите на стейбълкойни в САЩ да държат резерви в съотношение 1:1 в долари (или еквивалентни силноликвидни активи), да се подлагат на редовни одити и да спазват регулации, подобни на банковите pearlcohen.com pearlcohen.com. Също така забранява на емитентите да изплащат лихви на притежателите на стейбълкойни и поставя надзора под федералните банкови регулатори pearlcohen.com. Юридически експерти похвалиха закона, тъй като най-накрая осигурява яснота за пазара на стейбълкойни на стойност над 130 милиарда долара, макар че предупреждават, че въздействието му „зависи в голяма степен“ от това как агенциите ще прилагат правилата на практика metalpay.com metalpay.com. „Дългоочаквана яснота“ е често срещан рефрен – и Конгресът на САЩ може да не е приключил, тъй като допълнителни законопроекти за крипто борсите и данъците предстоят на дебат.
В същото време, Комисията по ценни книжа и борси на САЩ (SEC) сигнализира за драматична промяна в политиката в полза на иновациите в крипто сектора. На 31 юли председателят на SEC Пол Аткинс стартира „Проект Крипто“ – мащабна инициатива за модернизиране на правилата за ценни книжа за дигитални активи reuters.com metalpay.com. В реч пред мозъчен тръст, свързан с Тръмп, Аткинс разкри планове да уточни кога един крипто токен е ценна книга, да опрости правилата за предлагане на токени и дори да позволи токенизирани акции и фондове да се търгуват наред с традиционните акции reuters.com reuters.com. „Това представлява не просто регулаторна промяна — това е възможност за едно поколение“, каза Аткинс относно приемането на блокчейн финансите reuters.com. Забележително е, че той нареди на служителите на SEC да разработят „ясни и прости правила за движение“ за крипто търговията, попечителството и DeFi платформите, потенциално чрез нови изключения и насоки reuters.com reuters.com. Тази програма бележи завой в полза на крипто при администрацията на Тръмп: всъщност, SEC на Тръмп вече е прекратила нашумели съдебни дела срещу големи борси, които предишната администрация беше започнала reuters.com reuters.com. Привържениците на крипто приветстваха Проект Крипто като отговарящ на почти всички точки от техния „списък с желания“ – от по-добри дефиниции на токени спрямо стоки, до защитена зона за иновации <a href=“https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/us-securities-regulator-lays-out-sweeping-planreuters.com. Дори SEC призна децентрализираните финанси, като предложи да включи staking и DeFi услуги в единна лицензионна рамка, вместо да ги забрани metalpay.com. В комбинация с новия закон за стейбълкойните, американските регулатори показват много по-подкрепяща позиция в сравнение с последните години, като целят да интегрират криптовалутите във финансовата система, вместо да ги изолират. „Това е ясен знак, че SEC се насочва към подкрепяща регулация“, отбелязва един анализ, особено след лобиране от индустрията и смяната на администрацията metalpay.com.
Надзорът върху криптовалутите не е само федерален въпрос – щатите в САЩ също затягат правилата. Поне 40 щата са внесли законопроекти, свързани с криптовалути през 2025 г., много от които са насочени към защита на потребителите metalpay.com. Например, Небраска току-що прие закон, изискващ операторите на крипто-банкомати да получат щатски лицензи, да ограничат тегленията за нови потребители до $2,000 на ден и да възстановяват средства на жертвите на измами metalpay.com. Такива мерки са насочени към бума на измами с крипто-банкомати, които се възползват от неинформирани потребители. Щатските закони също така изискват по-ясни предупреждения за рисковете при криптовалутите на местата за продажба metalpay.com. Този двупартиен натиск на щатско ниво отразява нарастващ консенсус, че дигиталните активи се нуждаят от регулации, за да станат масови. „Крипто инфраструктурата се нуждае от по-ясен надзор – особено по отношение на достъпа на място и уязвимостите към пране на пари“, твърдят законодателите metalpay.com. Мозайката от щатски правила може в крайна сметка да бъде заменена от федерални стандарти, но засега те добавят още един слой на съответствие за крипто бизнесите в САЩ.
От другата страна на Атлантика, регулаторите също разхлабват някои ограничения. В голям обрат на политиката, Британският орган за финансово поведение (FCA) обяви, че ще отмени четиригодишната забрана за борсово търгувани бележки с криптовалути (ETNs) за дребни инвеститори ainvest.com coindesk.com. Считано от 8 октомври 2025 г., британските дребни търговци ще могат да купуват ETNs, свързани с криптовалути, които се търгуват на одобрени от FCA борси coindesk.com. (FCA забрани тези продукти в началото на 2021 г. поради опасения, че неопитни инвеститори не могат да оценят рисковете coindesk.com.) Регулаторът посочи по-зрял пазар сега и ще изисква всички „cETNs“ да спазват строги правила за защита на потребителите – включително ясни предупреждения за риск и съответствие с новото задължение към потребителите на FCA (което задължава фирмите да предотвратяват предвидими вреди за клиентите) coindesk.com coindesk.com. Важно е да се отбележи, че британските крипто ETNs все още няма да имат държавна застраховка (няма покритие от Схемата за компенсация на финансовите услуги), което означава, че купувачите няма да бъдат защитени при фалит на емитента coindesk.com. Въпреки това, индустрията във Великобритания приветства този ход като знак за „пропорционална“ регулация, която третира крипто инструментите по-скоро като други финансови продукти. Тази промяна в политиката на Обединеното кралство идва в момент, когато Европа по-широко въвежда новия си режим за пазари на криптоактиви (MiCA) – всеобхватен закон на ЕС за криптовалутите, който е в процес на прилагане. През последните седмици регулаторите на ЕС публикуват насоки по MiCA (например критерии за одобрение на крипто лицензи и правила за резервите на стейбълкойни), осигурявайки координиран подход от 27-те държави членки hsfkramer.com aosphere.com. Тенденцията и от двете страни на Ламанша показва, че западните регулатори, макар и все още предпазливи, се насочват към ангажираност вместо изключване – въвеждайки криптовалутите в регулаторните рамки, вместо да ги забраняват.т направо.
В Азия регулаторната картина донесе по-скоро успокоение, отколкото промяна. През уикенда Китай опроверга вълна от слухове, че налага нови забрани за криптовалути. На 3 август в социалните мрежи се появиха твърдения, че Пекин тихомълком е въвел по-строги ограничения върху търговията или дори притежанието на криптовалути. Тези съобщения предизвикаха краткотрайни сътресения на пазара и спад в цените на Биткойн и Етериум при азиатската търговия ainvest.com ainvest.com. Въпреки това, няколко китайски регулаторни източника уточниха, че няма нова забрана издадена ainvest.com ainvest.com. Статуквото остава: от 2021 г. Китай е забранил търговията, борсите и копаенето на криптовалути, но притежанието на крипто не е незаконно ainvest.com ainvest.com. Държавните медии отбелязаха, че някои издания смесват спекулативни слухове с политика, а неназован служител подчерта, че няма „официални съобщения“ за нови репресии ainvest.com ainvest.com. Това помогна на пазарите да се стабилизират, след като инвеститорите осъзнаха, че страхът е неоснователен. Биткойн бързо се върна над $114K, след като стана ясно, че докладите са „непотвърдени“ и позицията на Китай не се е променила ainvest.com ainvest.com. Анализаторите отбелязаха, че подобни спадове, предизвикани от слухове, са се случвали и преди на китайския пазар и често не отразяват дългосрочни тенденции ainvest.com ainvest.com. Всъщност, някои признаци фСигналите от Пекин бяха предпазливо положителни: според вътрешни източници правителството проучва регулирани дигитални активи (като потенциален офшорен юан стейбълкойн чрез Хонконг), а самият Хонконг възприема крипто търговията под нови лицензи coindesk.com coindesk.com. Фалшивата тревога в Китай подчертава крехкостта на настроенията около криптовалутите – но и че ерата на внезапните политически шокове (като забраната за копаене през 2021 г.) може би е приключила, заменена от по-умерен подход. „Всеки слух, че континентален Китай е забранил напълно криптовалутите, е очевидно невярен“, отбелязва CoinDesk, подчертавайки, че стратегията на Хонконг като крипто хъб може с времето да влияе на континента coindesk.com coindesk.com.
Инциденти със сигурността: Хакерски атаки и измами се увеличават през лятото на 2025
Това беше тежък сезон за крипто сигурността, като поредица от хакерски атаки и измами подчертаха важността на бдителността. Юли 2025 се оказа един от най-лошите месеци в историята за крипто хакове: злонамерени лица откраднаха 142 милиона долара само през юли, 27% увеличение спрямо загубите през юни beincrypto.com. Фирмата за блокчейн сигурност PeckShield документира 17 големи хакерски атаки през юли, с което се обърна тенденцията на спад в експлойт активността по-рано през годината beincrypto.com. Най-големият отделен инцидент беше кражба на 44,2 милиона долара от индийската крипто борса CoinDCX, която беше пробита в средата на юли чрез сложна операция beincrypto.com beincrypto.com. Хакерите компрометираха вътрешен ликвиден акаунт, след като предполагаемо инсталираха зловреден софтуер на лаптоп на служител – тактика, която използва човешка слабост, за да проникне в системите на борсата beincrypto.com beincrypto.com. Главният изпълнителен директор на CoinDCX Сумит Гупта увери потребителите, че средствата на клиентите остават в безопасност в студено съхранение, тъй като борсата пое загубата от собствените си резерви coindesk.com coindesk.com. (Индийската полиция по-късно арестува софтуерен инженер на CoinDCX във връзка с атаката, което илюстрира нарастващата заплаха от вътрешни пробиви beincrypto.com.)
Децентрализираните финансови платформи също пострадаха от експлойти, които привлякоха вниманието на медиите. В началото на юли водещият perpetuals DEX GMX стана жертва на манипулация на цената за $42 милиона – забележително е, че хакерът върна около $40,5 милиона от тези средства няколко дни по-късно, вероятно от страх от проследимост или в търсене на награда beincrypto.com beincrypto.com. Въпреки това, GMX и неговите потребители понесоха загуба от няколко милиона долара beincrypto.com. Другата жертва през юли беше BigONE Exchange, която загуби около $28 милиона от хакери, докато търговската платформа WOO X изгуби около $12 милиона при експлойт beincrypto.com. По-малко известен протокол, Future Protocol, също пострада от хак за $4,2 милиона beincrypto.com. Обхватът на целите – от централизирани борси до DeFi приложения в различни вериги – разтърси общността. Общо над $2,0 милиарда в крипто бяха откраднати през първата половина на 2025 г. чрез хакове и измами, според доклади от индустрията beincrypto.com. Това поставя 2025 г. на път да се изравни с 2022 г. – най-лошата година досега – по експлойти в крипто, ако тенденцията не бъде овладяна. „Това е непрекъсната война“, каза един експерт по сигурността, отбелязвайки, че нападателите са преминали от обикновени DeFi бъгове към по-сложни социално инженерство и cross-chain атаки.За съжаление, началото на август донесе още от същото. На 2 август крипто потребител стана жертва на прецизно планирана фишинг измама, която се разиграваше в продължение на 458 дни. Жертвата неволно беше подписала злонамерено одобрение на токен още през април 2024 г. – давайки на измамника безшумен достъп до портфейла си – и първоначално нищо не се случи ainvest.com. Хакерът изчака търпеливо. След това, след като потребителят депозира около $908,000 в този портфейл това лято, нападателят заложи капана: в рамките на минути след депозита, той източи активи на стойност $908,551 наведнъж на 2 август ainvest.com ainvest.com. Блокчейн следователи разкриха, че измамникът (свързан с договор “pink-drainer.eth”) търпеливо е чакал повече от година балансът на портфейла да стане достатъчно апетитен за кражба ainvest.com. „Това подчертава скритостта и търпението на съвременните фишинг схеми“, съобщи Coin World, отбелязвайки, че за разлика от бързите хакове, някои измамници тихо спят в системата, докато не дойде голямата печалба ainvest.com. Изследователи по сигурността подчертаха, че едно неволно одобрение може да доведе до огромни загуби в бъдеще, ако не бъде отменено ainvest.com ainvest.com. В този случай жертвата вероятно е кликнала на фишинг линк или фалшив airdrop през 2024 г., неволно давайки разрешение за харчене на токени. Изводът: „Потребителите трябва активно да преглеждат и отменят стари одобрения на смарт договори“, предупреждава Scam Sniffer, фирма за блокчейн сигурност, добавяйки, че остарелите разрешения за токени са тиктакаща бомба именно по тази причина ainvest.com.
Междувременно, DeFi протоколите продължават да бъдат тествани от опитни нападатели. На 1 август платформата за доходност със стейбълкойни Zunami Protocol в Ethereum беше експлоатирана за $2.2 милиона чрез flash-loan атака с манипулация на цената olympix.ai. Хакерът изкуствено наду цената на токена на стейбълкойн пула на Zunami, като инжектира милиони във flash-loan ликвидност, след което изтегли печалбите преди цената да се нормализира olympix.ai olympix.ai. Сложната експлоатация – включваща бърза търговия между Curve, Uniswap и Balancer – изненада екипа на Zunami, а потребителите понесоха загуби от продукт, който трябваше да бъде нискорисков. Само седмица по-късно, на 7 август, оптимизаторът за доходност Steadefi имаше компрометиран wallet на deployer-а, което доведе до загуба от $1.1M и 66% срив в общата заключена стойност olympix.ai. И в същия период в началото на август, по-малко известният проект EarningFarm загуби $530K чрез reentrancy бъг olympix.ai. Честотата на тези инциденти постави одиторите и разработчиците в повишена готовност. В отговор някои платформи увеличават наградите за откриване на бъгове – например CoinDCX разширява програмата си за награди, за да стимулира етични хакери да откриват уязвимости преди престъпниците beincrypto.com. Доставчиците на крипто застраховки също отчитат подновен интерес. Но засега отговорността е върху потребителите и създателите да прилагат многостепенна защита. От основни стъпки като използване на хардуерни портфейли и двуфакторна автентикация, до напреднали мерки като непрекъснато on-chain наблюдение и kill-switch механизми в смарт договорите, индустрията бърза да запуши дупките. Както каза един експерт: „Крипто сигурността е игра на котка и мишка. Всеки път, когато укрепим една част от системата, нападателите се адаптират. Ние трябва да сме прави всеки път; те трябва да са прави само веднъж.“
NFT пазар: Летен отскок среща реалността
NFT пазарът преживява смесица от еуфория и отрезвяващи корекции с напредването на лятото. Юли 2025 донесе неочаквано възраждане на NFT продажбите, отчасти благодарение на по-широкото крипто рали. Според данни на CryptoSlam, общият обем на търговия с NFT през юли скочи до $574 милиона, което е вторият най-силен месец за годината (отстъпва само на януари) cointelegraph.com. Това представлява 47.6% ръст спрямо общите стойности за юни cointelegraph.com. Забележително е, че средната цена на NFT продажба през юли се покачи до $113, шестмесечен връх – което показва силен апетит за по-скъпи колекционерски артикули, въпреки че броят на индивидуалните транзакции всъщност е намалял с 9% на месечна база cointelegraph.com. С други думи, по-малко купувачи харчат повече за NFT, което подсказва за консолидация на активността около водещите колекции. Всъщност, всички от топ 10 NFT колекции по пазарна капитализация през юли бяха проекти, базирани на Ethereum cointelegraph.com, като утвърдени имена като CryptoPunks и Bored Ape Yacht Club отново предизвикаха интерес. CryptoPunks води по стойност на търговия за 30 дни с около $69.2M транзакции, докато Pudgy Penguins изненадаха мнозина, като заеха второ място с $55.5M обем cointelegraph.com. Минималните цени за Pudgy Penguins – проект, ръководен от общността за профилни снимки – скочиха с над 65% през юли, изпреварвайки дори водещите колекции като BAYC cointelegraph.com. Наблюдателите свързват това възраждане на NFT с ралито в цената на Ethereum (ETH поскъпна с ~62% през юли, повишавайки доверието на NFT инвеститорите) и евентуално с пренасочване от спекулативни meme монети към дигитално изкуство и колекционерски артикули cointelegraph.com cointelegraph.com. „Когато крипто пазарите вървят нагоре, NFT често ги следват – с известно закъснение“, отбелязва един трейдър, добавяйки, че психологическият ефект на нарастващото богатство от покачването на цените на ETH вероятно е насърчил големи NFT покупки.
Въпреки това, импулсът показа признаци на охлаждане с началото на август. През последната седмица на юли и първите дни на август, общите обеми на продажби на NFT намаляха с около 10% в сравнение с предходната седмица ainvest.com. Няколко водещи колекции, които бяха двигател на бума през юли, претърпяха рязък обрат. CryptoPunks седмичните продажби се сринаха с 42% (до ~$20 милиона) в началото на август, след огромен скок от 450% през предходния месец ainvest.com ainvest.com. По подобен начин, Pudgy Penguins се върнаха назад с 43% в продажбите (надолу до $4.6M за седмицата), съвпадайки с 32% спад в цената на токена на тяхната екосистема $PENGU ainvest.com ainvest.com. Това отстъпление подчертава колко бързо спекулативната еуфория може да отслабне в NFT пространството – и колко взаимосвързани са цените на NFT с по-широките настроения на крипто пазара. Анализатори отбелязаха, че към края на юли, Биткойн и основните алткойни са започнали да се забавят, охлаждайки ентусиазма, който беше подхранил купувачите на NFT по-рано през месеца ainvest.com. „NFT активността обикновено се покачва по време на бичи фази на основните криптовалути“, обяснява един доклад – и обратно, пазарен спад може да охлади търсенето на NFT също толкова бързо ainvest.com.
Интересното е, че не всички NFT се сринаха в началото на август. Някои сектори показаха идосинкратична сила, което показва, че NFT колекционерите стават по-селективни. Спортните и гейминг NFT-та показаха устойчивост – например, DMarket (пазар за NFT-та в игри) отчете 77% ръст на продажбите тази седмица до $4.8M ainvest.com. А един сравнително нов участник, Courtyard NFTs (които представляват физически колекционерски предмети, съхранявани в трезори), всъщност нараснаха с 35% до $11.3M седмични продажби ainvest.com. Тези увеличения подсказват, че NFT-та с връзка с реалния свят или уникална полезност все още намират купувачи, дори когато чисто артистичните NFT-та отслабват. Междувременно, някога доминиращият Bored Ape Yacht Club отбеляза скромно увеличение от 10% в седмичните продажби (~$6.3M) ainvest.com, което подсказва, че някои инвеститори в „сини чипове“ са търсили изгодни сделки с Apes по време на спада. От гледна точка на блокчейна, Ethereum остава кралят на NFT – продажбите на NFT базирани на Eth възлизат на около $296M през юли (56% месечен ръст) и продължават да засенчват активността на други вериги cointelegraph.com ainvest.com. Но и други мрежи имаха своите моменти: продажбите на NFT на Bitcoin (чрез Ordinals) достигнаха $74M през юли, а Solana NFT-та отбелязаха ~$71M, и двете с двуцифрен процентен ръст cointelegraph.com. NFT екосистемата на Cardano дори удвои продажбите си, макар и от малка база cointelegraph.com. За разлика от тях, Polygon NFT-та имаха затруднения – продажбите на Polygon паднаха с около 51% през юли, отразявайки охлаждане след предишния NFT гейминг бум в мрежата cointelegraph.com ainvest.com. Различното представяне между колекциите и веригите подчертава зрялостта на пазара, където NFT инвеститорите ротират средства към възприемано качество и възможности, движени от новини, вместо безразборно да купуват по хайпа.
Гледайки напред, NFT търговците наблюдават дали следващият ход на крипто пазара ще възроди треската или ще я обезцени още повече. Ако Биткойн и Етер възобновят възходящия тренд, това може бързо да разпали NFT спекулациите – точно както се случи при юлското рали. На хоризонта се очертават няколко потенциални NFT катализатора: големи брандове с предстоящи емисии (има слухове, че няколко луксозни модни къщи планират NFT издания през Q4), възходът на NFT финансите (отдаването под наем и кредитирането на NFT-та нараства), и продължаващият растеж на метавселенски платформи, които използват NFT за земя и предмети. Засега юлският бум и августовската корекция на NFT пазара напомнят, че този сегмент на крипто е изключително волатилен. Както един експерт се пошегува: „NFT са 50% изкуство, 50% пазарна психология“ – и двата фактора могат да се променят за една нощ.
DeFi и Уолстрийт: TradFi пристъпва внимателно към децентрализираните финанси
Отвъд заглавията за цени и хакове се разгръща по-дълбока тенденция: постепенната интеграция на традиционните финанси (TradFi) с крипто и DeFi. Наблюдателите от индустрията отбелязват, че пропастта, която някога съществуваше, бавно се стеснява, тъй като големите институции започват да навлизат в блокчейн-базираните финанси. В скорошна статия във Fortune, ветеранът инвеститор Уилям Мугаяр твърди, че индустрията на децентрализираните финанси все още е „само малък дял от $30 трилионната индустрия на TradFi“, но вече има предпоставки това да се промени qoshe.com. Той предполага, че истинската печалба за Уолстрийт ще дойде, когато напълно възприеме отворените, автоматизирани модели на DeFi – не само чрез закупуване на биткойн за трезора или стартиране на крипто ETF-и, а чрез реално използване на on-chain протоколи за сетълмент, кредитиране и други. Коментарите на Мугаяр отразяват нарастващото усещане, че DeFi примитивите (смарт договори, ликвидни пулове, токенизирани активи) могат в крайна сметка да революционизират бек-енд инфраструктурата във финансите, дори ако потребителското приемане е все още в начален етап. „Това представлява възможност за едно поколение“, потвърждава и председателят на SEC Пол Аткинс, който е насочил SEC да приспособи токенизираните ценни книжа и дори да проучи правила за staking и DeFi услуги в рамките на единна регулаторна рамка, вместо да ги изключва metalpay.com. Това е забележителна промяна спрямо преди година-две, когато регулаторите виждаха DeFi основно като огнище на нерегулирани спекулации. Сега, с Project Crypto и подобни инициативи, властите на практика канят традиционните финансови институции да помогнат за оформянето – и участието – в бъдещето на децентрализираните финанси в рамките на регулиран контекст.
Има ранни признаци, че традиционните институции започват да приемат DeFi концепции. През лятото няколко големи банки и управляващи активи експериментираха (тихо) с блокчейн пилотни проекти. Например, платформата Onyx на JPMorgan използва разрешени DeFi протоколи за вътрешнодневни репо сделки, а Franklin Templeton разшири токенизиран фонд на паричния пазар в Ethereum, като отчете нарастващ интерес от клиенти. Може би най-значимо е, че Федералният резерв на САЩ през юни разреши на банките да предлагат крипто услуги на клиенти – промяна в политиката, която директно адресира опасенията за “Operation Chokepoint”, че банките несправедливо изключват крипто бизнеси ainvest.com ainvest.com. На 24 юни, председателят на Фед Джером Пауъл заяви, че банките могат да работят с крипто фирми докато са налице подходящи механизми за управление на риска ainvest.com. Това официално зелено светлина незабавно повиши доверието: Биткойн и Етер отбелязаха “значителни входящи потоци, особено в спот ETF-ите на Биткойн”, в дните след изявлението на Пауъл ainvest.com. Анализаторите приписаха тези потоци на по-голямата яснота от страна на Фед, която “намалява неяснотата за банките” и може да ускори институционалните инвестиции в дигитални активи ainvest.com. С други думи, банките вече се чувстват по-уверени да държат крипто или да предлагат попечителство, защото техният регулатор на практика е казал “продължавайте, но с повишено внимание.” Действието на Фед съвпада със закона на Конгреса за стейбълкойните и по-благоприятната позиция на SEC, което представлява координирано усилие в САЩ да се интегрира крипто във финансовия мейнстрийм ainvest.com.
Междувременно, фирмите от Уолстрийт активно изследват DeFi чрез партньорства и научноизследователска и развойна дейност. Няколко големи оператори на борси (NASDAQ, CBOE) и попечители (BNY Mellon, Fidelity) имат специализирани крипто отдели, които разглеждат търговия и кредитиране на блокчейн. Само миналата седмица консорциум от банки завърши пилотен проект на регулирана DeFi платформа за заемане, използвайки токенизирани държавни облигации като обезпечение – по същество възпроизвеждайки репо пазар върху блокчейн инфраструктура. Тези предпазливи стъпки не са останали незабелязани от крипто общността. Много DeFi разработчици вече работят по проекти за “реални активи (RWA)”, които целят да пренесат традиционни активи (като държавни облигации, фактури или недвижими имоти) върху публични блокчейни, където могат да се използват в смарт договори за кредитни пулове. Привлекателността е взаимна: традиционните финанси получават по-голяма ликвидност и 24/7 пазари, докато DeFi получава по-стабилно обезпечение и институционална легитимност. Вече MakerDAO, най-големият децентрализиран емитент на стейбълкойни, е насочил милиарди в американски държавни ценни книжа и корпоративни облигации чрез партньорски фирми – стратегия, която носи стабилни приходи за подкрепа на стейбълкойна DAI. Тази тенденция на токенизиране на реални парични потоци достигна важен етап в края на юли, когато Hamilton Lane, управляващ активи за 800 милиарда долара, обяви разширяване на своите токенизирани фондове в Polygon, позовавайки се на неочаквано силен интерес от инвеститори в Азия.
Регулаторите са предпазливо подкрепящи тези иновации. В ЕС, служители под MiCA са предложили идеята за “пясъчник” за DeFi експерименти, а финансовият орган на Хонконг активно проучва как да регулира DeFi маркетмейкърите без да ги задушава. Откритостта на Хонконг всъщност привлича някои глобални банки (като HSBC и Standard Chartered) да обмислят предлагане на доходни продукти, задвижвани от DeFi протоколи зад кулисите. “Уолстрийт най-накрая прегръща крипто – но истинската печалба ще дойде, когато прегърне DeFi,” пише Мугаяр, улавяйки идеята, че най-големите ефективности (и смущения) се крият в децентрализираната инфраструктура aol.com. Засега дейността на пресичане е ограничена – Goldman Sachs няма да се впусне в yield farming в Uniswap – но семената са посяти. Стартират институционални DeFi компании, които целят да бъдат мост за големите пари към on-chain ликвидни пулове в съответствие с регулациите (бели списъци с адреси, KYC на портфейли и др.). А с наближаването на изборния сезон в САЩ, дори политическата реторика около крипто се промени. Тръмп се представя като “крипто президент” и директно ухажва блокчейн инвеститори reuters.com, докато демократите също говорят за инклузивни иновации (макар че остават по-скептични след FTX). Нетният ефект е далеч от суровите регулаторни репресии от 2022–2023 г.
В обобщение, децентрализираните финанси постепенно навлизат в зряла възраст, а традиционните финанси обръщат внимание. Новините от последните два дни обобщават това сближаване: американските регулатори полагат основите за легални DeFi, банките са поканени да се включат, а коментатори очертават визия, в която границите между CeFi и DeFi се размиват. Това няма да се случи за една нощ – въпроси като сигурността на смарт договорите, поверителността и регулаторния арбитраж все още са сериозни предизвикателства. Но посоката е по-ясна от всякога. Крипто пазарите може да се покачват и спадат ежедневно, но дългосрочната цел е изграждане на мостове между крипто и реалната икономика. Както каза един крипто изпълнителен директор: „Стените между DeFi и TradFi започват да се пропукват. След десетилетие залагам, че просто ще говорим за финанси – задвижвани от блокчейн под капака.“ Дотогава индустрията ще следи всяка малка стъпка – от нови закони до пилотни програми – които доближават децентрализираната мечта до реалността.
Цитати и източници: Jeff Mei чрез CoinDesk coindesk.com; Augustine Fan чрез CoinDesk coindesk.com; Paul Atkins чрез Reuters reuters.com; William Mougayar чрез Fortune qoshe.com; доклади на Reuters, AInvest, Cointelegraph и CoinDesk coindesk.com metalpay.com ainvest.com beincrypto.com ainvest.com (пълните източници са в текста по-горе).
