- Cuma günkü işlemlerde Nvidia, tarife kaynaklı satış dalgası sonrası %2,3, Alphabet ise %1,4 değer kaybetti.
- S&P 500, mega ölçekli yapay zeka hisselerinin öncülüğünde yıl başından bu yana yaklaşık %6 artışla rekor seviyelere yakın seyrediyor.
- Microsoft’un hisseleri geçen hafta %4 yükseldi ve kısa bir süreliğine 4 trilyon dolarlık piyasa değerini aştı; bu dönüm noktasına daha önce yalnızca Nvidia ulaşmıştı.
- Meta Platforms’un beklenenden iyi gelen kazançları, hisselerini bir günde %11,3 yükseltti ve yaklaşık 200 milyar dolar değer kazandırdı.
- Şimdiye kadar rapor veren S&P 500 şirketlerinin %81’i kâr tahminlerini aştı; ikinci çeyrek kâr büyümesi yıllık bazda yaklaşık %10 seviyesinde.
- Microsoft, bu çeyrek yapay zeka bulut kapasitesini artırmak için rekor 30 milyar dolar harcayacağını açıkladı; Alphabet ise 2025 sermaye harcamalarını 85 milyar dolara çıkardı. Bu, Magnificent Seven’ın 2025’te yaklaşık 330 milyar dolarlık yapay zeka sermaye harcamasının bir parçası.
- Apple, agresif yapay zeka yatırımlarına geçiş sinyali verdi; kazanç açıklaması ve yapay zeka Ar-Ge ile veri merkezi yatırımlarını artırma planlarının ardından hisseleri piyasa öncesi işlemlerde %1,7 yükseldi. Ayrıca daha büyük satın almalara da açık kalmaya devam ediyor.
- Palo Alto Networks, yapay zeka destekli güvenlik platformunu güçlendirmek için CyberArk Software’i 25 milyar dolara satın alacağını açıkladı.
- Alphabet’in CapitalG’si ve Nvidia, Elon Musk’ın xAI ve CoreWeave gibi müşterileri olan Vast Data’ya 30 milyar dolara kadar değerleme üzerinden yatırım yapmak için ileri düzey görüşmelerde.
- Düzenleyiciler, AB’nin Yapay Zeka Yasası ve gönüllü Yapay Zeka Uygulama Kodu ile yapay zeka kuralları üzerinde çalışıyor; İtalya’nın rekabet otoritesi ise WhatsApp yapay zeka asistanı nedeniyle Meta hakkında, küresel cironun %10’una kadar ceza potansiyeliyle soruşturma başlattı.
Piyasa Duyarlılığı & Hisse Performansı
Wall Street’in yapay zeka destekli yükselişi, yatırımcıların geçen haftaki satış dalgasının ardından Pazartesi günü “düşüşte alım” yapmasıyla hız kesmeden devam etti reuters.com. ABD ve Avrupa vadeli işlemleri, Cuma günü yapay zeka ağırlıklı Nvidia ve Alphabet’in sırasıyla %2,3 ve %1,4 düşüş yaşadığı tarife kaynaklı sarsıntının ardından hafifçe yükseldi reuters.com. Kısa vadeli dalgalanmalara rağmen, S&P 500 mega ölçekli teknoloji/yapay zeka hisselerindeki olağanüstü kazançlar sayesinde (yıl başından bu yana yaklaşık %6 artışla) rekor seviyelere yakın seyrediyor reuters.com reuters.com. Ingalls & Snyder’dan Tim Ghriskey, “Genel olarak sonuçların çoğunu mega ölçekli, büyüme/teknoloji/yapay zeka hisseleri sürüklüyor,” diyerek “yapay zeka işlemi” – yapay zekanın gelecekteki büyümeyi dönüştüreceği tezi – piyasaları canlandırıyor, diye vurguladı reuters.com. Analistler, kısa vadeli herhangi bir geri çekilmenin özellikle önde gelen yapay zeka hisselerinde alım fırsatı olduğunu söylüyor. B. Riley Wealth’tan Art Hogan, “Eğer endeksinizi geçmeye çalışıyorsanız ve yapay zeka hisselerinde düşük ağırlıktaysanız, onları kovalamak zorundasınız,” diye gözlemledi reuters.com.
Küresel piyasalar da bu coşkuyu yansıttı. Asya teknoloji hisseleri, Wall Street’teki çöküşe gecikmeli tepkinin ardından Pazartesi günü çoğunlukla yükseldi reuters.com. Avrupa’da ise yapay zeka çip tedarikçileri ve bulut şirketleri, yatırımcıların yeniden yüksek büyüme potansiyelli hisselere yönelmesiyle yükseldi. Yaz aylarındaki yükselişe rağmen, kurumsal portföylerde hisse senedi ağırlığı hâlâ yalnızca ılımlı düzeyde fazla – bu da yapay zeka hisselerine hâlâ bolca nakit akabileceği anlamına geliyor reuters.com. Tüm büyük ABD bulut sağlayıcılarını portföyünde bulunduran portföy yöneticisi Brian Mulberry, “Büyük oyuncular geri döndü,” dedi. “Bu, Muhteşem Yedili’nin şu anda hâlâ muhteşem olduğunu kanıtlıyor” reuters.com.
Büyük Ölçekli Şirketlerde Kazançlar & Görünüm
Büyük Teknoloji şirketleri, yapay zeka destekli kazançlarla beklentileri aştı. Son dönemde açıklanan ikinci çeyrek sonuçlarında, yapay zeka; Microsoft, Alphabet ve Meta gibi devlerde arama, bulut ve dijital reklamlarda güçlü talebi tetikledi reuters.com. Bu da kâr patlamasına ve hisse fiyatlarında artışa dönüştü. Microsoft’un hisseleri geçen hafta %4 yükseldi – kısa bir süreliğine tarihi 4 trilyon dolarlık piyasa değerini aştı (bu dönüm noktasına daha önce yalnızca Nvidia ulaşmıştı) reuters.com. Meta’nın beklenenden iyi gelen kazançları, hisselerini bir günde %11,3 artırarak yaklaşık 200 milyar dolar değer kazandırdı reuters.com. Bulut sonuçları karışık gelen Amazon bile, yapay zeka girişimlerinin ana iş kollarını dirençli tuttuğunu belirtti reuters.com. Genel olarak, şu ana kadar rapor veren S&P 500 şirketlerinin %81’i kâr tahminlerini aştı reuters.com ve ikinci çeyrek kâr büyümesi yıllık bazda neredeyse %10’a ulaştı – bu, bir ay önce beklenenin neredeyse iki katı reuters.com. “Kazanç sezonu, beklentilerin açıkça üzerinde geçti,” diyen Art Hogan, güçlü kârların “yatırımcıları yapay zeka yatırımları konusunda rahatlattığını” ve makro endişelere rağmen güven verdiğini ekledi reuters.com reuters.com.
Devasa yapay zeka yatırımları karşılığını veriyor. Artan yapay zeka talebini karşılamak için Büyük Teknoloji şirketleri sermaye harcamalarını dramatik şekilde artırıyor – ve yatırımcılar bunu alkışlıyor reuters.com reuters.com. Microsoft, Azure’un gelirinin beklentileri aşmasının ardından, bu çeyrek rekor 30 milyar dolar harcayarak yapay zeka bulut kapasitesini artıracağını yatırımcılara bildirdi reuters.com. Alphabet de benzer şekilde, yapay zeka altyapısını finanse etmek için 2025 sermaye harcama bütçesini 10 milyar dolar artırarak 85 milyar dolara çıkardı reuters.com reuters.com. Bu şaşırtıcı harcamalar – “Muhteşem Yedili” teknoloji şirketlerinin 2025’te tahmini 330 milyar dolarlık sermaye harcamasının bir parçası – somut büyüme sağlıyor: Microsoft, Azure’un artık yıllık 75 milyar dolar satış ve yapay zeka destekli özelliklerinin 800 milyon kullanıcısı olduğunu açıkladı reuters.com reuters.com. Meta da yapay zeka yarışında yetişmek için harcama tahminini yükseltti (bu yıl için artık 66–72 milyar dolar) reuters.com. Bu tür rakamlar bir zamanlar teknoloji sektörünün “şişen” bütçeleriyle ilgili incelemelere yol açıyordu reuters.com, ancak algı değişti. “Alphabet ve Meta gibi şirketler yapay zekanın vaatlerini yerine getirmek için yarışırken, sermaye harcamaları şaşırtıcı derecede yüksek… ama temel iş kolları güçlü kalırsa, bu yatırımcılarla daha fazla zaman kazandıracak,” diyor analist Debra Aho Williamson reuters.com reuters.com. Kısacası, Wall Street artık yoğun yapay zeka harcamalarını sadece gereklilik olarak görmüyorgerekli, ancak açığa çıkardığı büyüme ile haklı çıkarılıyor.
Apple, yapay zeka harcamalarına katıldı. Uzun süredir bütçesini tutumlu kullanan Apple, agresif yapay zeka yatırımlarına yönelik stratejik bir dönüşüm sinyali verdi. CEO Tim Cook, şirketin “satın alma ve birleşmelere çok açık” olduğunu ve daha büyük yapay zeka şirketlerini satın almaya istekli olduğunu söyledi – bu, Apple’ın küçük çaplı satın almalar geçmişinden farklı bir yaklaşım reuters.com reuters.com. Cook, analistlere “Kendimize bir şirketin yol haritamızı hızlandırmaya yardımcı olup olamayacağını soruyoruz… eğer oluyorsa, ilgileniyoruz,” dedi reuters.com. Apple, kazanç çağrısında, yapay zeka Ar-Ge’si ve veri merkezlerine yapılan harcamaları (tarihi olarak yılda “birkaç milyar” harcadığının ötesinde) önemli ölçüde artırma planlarını açıkladı reuters.com. CFO Kevan Parekh, bu harcamaların “önümüzdeki dönemde önemli ölçüde artacağını” söyledi reuters.com – mali disipliniyle bilinen bir şirketten dikkat çekici bir taahhüt. Bu değişimin arkasında, Apple’ın rakiplerinin yapay zeka başarılarına yetişme kararlılığı yatıyor: Microsoft ve Google, önümüzdeki yıl yapay zekaya 85–100 milyar dolar harcamayı planlıyor ve yüz milyonlarca kullanıcıyı yapay zeka tabanlı hizmetlere çekti reuters.com reuters.com. Buna karşılık Apple, kendi bünyesindeki yapay zeka ile sıkıntılı sonuçlar aldı (hatta büyük bir Siri güncellemesini 2026’ya erteledi) ve bazı iPhone özellikleri için OpenAI gibi ortaklara güvendi reuters.com reuters.com. Şimdi ise, açıklamanın ardından hisse senedi piyasa öncesi işlemlerde %1,7 yükselirken reuters.com, Apple, yapay zeka yarışında geride kalmamak için “cüzdanını açmaya hazır” görünüyor <a href=”https://www.reuters.com/business/ceo-tim-cook-says-apple-ready-open-its-wallet-catch-up-ai-2025-08-01/#:~:text=SAN%20FRANCISCO%2C%20July%2031%20,long%20practice%20of%20fiscreuters.com. Analistler, Apple’ın değişiminin kritik bir döneme denk geldiğine dikkat çekiyor: Yaklaşan antitröst davaları, Apple’ın Google ile olan kârlı arama anlaşmasını tehdit edebilir, bu nedenle kendi yapay zeka arama ve asistan yeteneklerini geliştirmek (satın almalar yoluyla bile olsa) hayati önem taşıyabilir reuters.com reuters.com.
Yapay Zeka Yatırımları, Birleşme & Satın Almalar ve Ortaklıklar
Milyar dolarlık anlaşmalar yapay zeka alanını yeniden şekillendiriyor. Yapay zeka endişeleriyle yönlendirilen büyük bir siber güvenlik anlaşmasında, Palo Alto Networks, İsrailli CyberArk Software’i 25 milyar dolar karşılığında satın alacağını açıkladı reuters.com. Bu, Palo Alto’nun şimdiye kadarki en büyük satın alması olup, platformunu yapay zeka destekli siber tehditlere karşı güçlendirmeyi amaçlıyor. CEO Nikesh Arora, bu birleşmenin şirketi, bilgisayar korsanlarının giderek daha fazla yapay zekayı silah haline getirdiği bir ortamda müşterilerini daha iyi koruyacak şekilde konumlandırdığını söyledi – bu da güvenlik sektöründe konsolidasyonu zorlayan bir trend reuters.com. Anlaşma, Google’ın yakın zamanda bulut güvenliği girişimi Wiz’i 32 milyar dolara satın almasının ardından geldi (bu da başka bir yapay zeka odaklı güvenlik yatırımı) reuters.com ve yapay zekanın sektörde rekor düzeyde birleşme & satın almalara yol açtığını vurguluyor. Yatırımcılar başlangıçta Palo Alto’nun fiyat etiketine mesafeli yaklaştı – Reuters Breakingviews’in bir analizinde “25 milyar dolarlık anlaşma teknoloji itibarı için değer yakıyor” denildi – ancak yapay zeka savunmalarını güçlendirme stratejik gerekçesi açık reuters.com.
Teknoloji devleri de yapay zeka girişimlerine para akıtıyor. Reuters’ın özel haberine göre, Alphabet’in büyüme fonu CapitalG ve Nvidia, Vast Data adlı bir yapay zeka altyapı girişimine, 30 milyar dolara kadar bir değerleme üzerinden yatırım yapmak için ileri düzey görüşmeler yürütüyor reuters.com. New York merkezli Vast Data, yapay zeka veri merkezleri için son teknoloji veri depolama konusunda uzmanlaşmış olup, bilgiyi Nvidia’nın güçlü GPU’ları arasında verimli şekilde aktarmaya yardımcı oluyor reuters.com. Müşterileri arasında Elon Musk’ın yeni yapay zeka girişimi xAI ve bulut girişimi CoreWeave de bulunuyor reuters.com. Birden fazla teknoloji devi, özel sermaye ve girişim sermayesinin dahil olduğu belirtilen bu yatırım turu, Vast Data’yı dünyanın en değerli yapay zeka girişimlerinden biri haline getirecek reuters.com. Analistler, bunun yatırımcıların yapay zeka patlamasının “omurgası” olan altyapı şirketlerine olan iştahını gösterdiğini söylüyor reuters.com. “Yapay zeka patlaması için altyapı inşa eden şirketler daha fazla ön plana çıkıyor,” bu anlaşmanın yüksek değerlemesi de bunu kanıtlıyor reuters.com. (TechCrunch, Vast’ın fon topladığını belirtmişti, ancak 30 milyar dolarlık çarpıcı değerlemeyi ya da Google ve Nvidia’nın katılımını yazmamıştı reuters.com.) Nvidia, daha önceki turlarda Vast’a zaten yatırım yapmıştı, ancak bu görüşmeler hakkında yorum yapmadı reuters.com. GPU üreticisi, çiplerin ötesine geçmek için 2020’de ağ firması Mellanox’tan bu yıl yazılım platformu Run:ai’ye kadar bir dizi satın alma gerçekleştirdi reuters.com. Vast Data’daki bu potansiyel pay, Nvidia’nın yapay zeka veri yönetiminde en umut verici oyuncularla ittifak kurmaya (veya nihayetinde satın almaya) istekli olduğunu gösteriyor. Özellikle, yatırım görüşmelerinin haberi, Nvidia hisseleri Cuma günü geniş çaplı bir teknoloji geri çekilmesiyle %2,3 düşerken geldi <a href=”https://www.reuters.com/business/alphabets-capitalg-nvidia-reuters.com. Ancak iyimserler, bu tür yatırımların Nvidia’nın yapay zeka tedarik zincirindeki hakimiyetini artırabileceğini savunuyor.
Ortaklıklar, yapay zeka ekosisteminde hızla çoğalıyor. Örneğin kurumsal yazılım üreticisi C3.ai, savunma yüklenicisi Huntington Ingalls Industries ile yapay zekayı gemi inşasında kullanmak ve ABD Donanması filosunun hazırlığını artırmak için stratejik bir anlaşma duyurdu za.investing.com. C3.ai ayrıca enerji teknolojisi firması Univation ile petrokimya tesisleri için yapay zeka tabanlı kestirimci bakımın ticarileştirilmesi konusunda iş birliği yaptı za.investing.com. Bu ittifaklar, daha küçük yapay zeka odaklı firmaların bile yeni sektörlere girmek için ortaklıklardan nasıl yararlandığını gösteriyor. “Stratejik iş ortaklıklarımızı genişletiyoruz,” dedi C3.ai’nin görevden ayrılan CEO’su Tom Siebel yakın zamanda ve bu tür anlaşmaları şirketin bir sonraki büyüme aşaması için anahtar olarak tanımladı za.investing.com za.investing.com. Gerçekten de, Siebel’in CEO’luk görevinden ayrılma kararı – sağlık nedenleriyle açıklandı – C3.ai şirketinin ölçeğini büyütmeye çalıştığı bir döneme denk geliyor. Şirket, “şirketi bir sonraki büyüme ve başarı seviyesine taşıyacak” yeni bir CEO arayışına başladı, diyor Siebel ve kendisinin ürün stratejisine odaklanan icra kurulu başkanı olarak kalacağını belirtiyor za.investing.com. Liderlik değişimi başlangıçta yatırımcıları tedirgin etti (C3.ai hisseleri bu haberle yaklaşık %11 düştü) finance.yahoo.com. Ancak Wall Street’te birçok kişi şirketin %25 gelir büyümesini ve bol nakit rezervlerini olumlu buluyor za.investing.com za.investing.com. Wedbush Securities, yatırımcılara “düşüşte alım yapmalarını” bile önerdi; yeni bir CEO’nun değer yaratabileceğini ve kurumsal yapay zeka çözümlerine olan talebin güçlü kaldığını savundu (C3.ai hisseleri 2025 zirvesinden yaklaşık %45 aşağıda olmasına rağmen). Önümüzdeki aylar, yeni liderlik ve ortaklıkların bu yüksek profilli orta ölçekli yapay zeka şirketini yeniden canlandırıp canlandıramayacağını gösterecek.
Küçük & Orta Ölçekli Şirketlerden Öne Çıkanlar
Mega şirketlerin dışında, yapay zeka odaklı yeni girişimler hem coşkulu kazançlar hem de büyüme sancıları yaşıyor. Palantir Technologies – sıklıkla 2025’in “yapay zeka gözdesi” olarak anılıyor – hisseleri son 12 ayda yüzde 540’tan fazla yükseldi tipranks.com, yapay zeka destekli veri platformlarına ve bir dizi devlet anlaşmasına yönelik iyimserlikle desteklendi. Geçen hafta Palantir, önümüzdeki on yıl boyunca 10 milyar dolara kadar değerinde bir ABD Ordusu anlaşması imzaladı tipranks.com, CEO’sunun Palantir’in teknolojisinin “nihai onayı” olarak nitelendirdiği bir sözleşme tipranks.com. Yatırımcılar şimdi Palantir’in 4 Ağustos Pazartesi borsa kapanışı sonrası açıklanacak ikinci çeyrek finansal raporunu sabırsızlıkla bekliyor. Şirket, 934–938 milyon dolar gelir, yaklaşık %40 büyüme öngörüyor ve piyasa beklentisi yaklaşık 939,5 milyon dolar tipranks.com. Temel soru şu: Palantir, son çeyreklerde olduğu gibi yine beklentileri aşabilecek mi? “Deep Value” takma adıyla yazan önde gelen bir yatırımcı bunun mümkün olduğuna inanıyor ve Palantir’in bir kez daha tahminleri aşacağını öngörüyor – ancak aynı zamanda bir uyarı da ekliyor tipranks.com. “Gelir bu [Ordu] sözleşmesinden büyük bir artış gösterebilse de, marj açısından hayal kırıklığı riski var,” diye uyarıyor tipranks.com. Devasa devlet anlaşması, Palantir’in yapay zekasını doğrulasa da, daha düşük kâr marjları taşıyor ve bu da kazançlar üzerinde baskı oluşturabilir tipranks.com. Ayrıca, Palantir hâlâ yurtdışında ticari müşteri kazanmakta zorlanıyor (“[CEO Alex] Karp’ın Avrupa’da pek umudu yok,” diye belirtti yatırımcı) tipranks.com. Wall Street’in iyimserliği ise temkinli: Analistlerin Palantir için fikir birliği notu Tut seviyesinde ve ortalama fiyat hedefi (111$) mevcut hisse fiyatının yaklaşık %28 altında – bu da yüksek değerlemesine yönelik şüpheleri yansıtıyor tipranks.com. Sonuç olarak, Palantir’in sonuçları ve yapay zeka yorumları için beklentiler çok yüksek ve herhangi bir hata dalgalanmayı tetikleyebilir.
Orta ölçekli diğer yapay zeka oyuncuları da dalgalı piyasalarda yol alıyor. C3.ai, daha önce belirtildiği gibi, kurucusu Tom Siebel’in sağlık nedenleriyle sürpriz istifasının ardından Temmuz ayı sonunda hisselerinin düşüşe geçtiğini gördü. Kurumsal yapay zeka yazılımı üreticisinin hisseleri geçen hafta yaklaşık %13 değer kaybetti fintel.io ve üst üste beş gün düştü stockinvest.us, böylece 2025’in başlarındaki bazı kazançlarını sildi. Yine de şirketin temelleri – 2025 mali yılında 389 milyon dolar gelir (+%25 yıllık) – talebin hızlandığını gösteriyor aol.com. Motley Fool’un analistleri gibi iyimserler, C3.ai’nin uzun vadeli beklentilerinin sağlam kaldığını ve yeni liderliğin şirketin stratejisine yeniden odaklanabileceğini savunuyor fool.com. Bu arada, BigBear.ai ve SoundHound AI, 2025’in başlarında hızla yükselen iki küçük ölçekli yapay zeka şirketi, artan volatilite yaşadı. BigBear.ai (savunma odaklı bir yapay zeka analiz firması) iddialara göre nakit yakma endişeleriyle karşı karşıya ve yakın zamanda bir açığa satışçı mektubunda öne çıkarıldı, bu da hissesinin dalgalanmasına neden oldu reuters.com. Ve SoundHound (sesli yapay zeka) iş modelini kanıtlamaya çalışırken güçlü bir ivmeyle işlem görmeye devam ediyor. Analistler uyarıyor ki, bu abartılan yapay zeka girişimlerinin çoğu hâlâ heyecanı sürdürülebilir kâra dönüştürmek zorunda. Ancak bu durum yatırımcıları caydırmadı – hatta Reddit’in WallStreetBets gibi platformlarındaki bireysel yatırımcılar, riskten yılmadan bu yüksek beta yapay zeka hisselerine akın etti. Sonuç ise inişli çıkışlı fiyat hareketleri: örneğin, BigBear.ai Temmuz ayı sonunda bir gün %20 yükselip ertesi gün %15 düştü; bu da spekülatörlerle şüpheciler arasındaki çekişmeyi yansıtıyor. Genel yapay zeka sektöründe iyimserlik sürerken, daha küçük yapay zeka hisseleri bile orantısız ilgi çekiyor, ancak dalgalı hareketlerle.
Düzenleyici & Politika Gelişmeleri
Yapay zekâya yatırım akarken, dünya genelinde düzenleyiciler temel kuralları belirlemek için harekete geçiyor. Avrupa’da yetkililer, yeniliği teşvik ederken yapay zekâyı dizginlemek için hızla adım atıyor. Brüksel, çığır açan Yapay Zekâ Yasası’nı sonlandırmak üzere ve bu arada gönüllü bir “Yapay Zekâ Uygulama Kodu” tanıttı. Alphabet’in Google’ı, AB’nin koduna imza atacağını doğruladı; bu kod, bağımsız uzmanlar tarafından şirketlere yaklaşan yapay zekâ kurallarına uyum konusunda rehberlik etmek için hazırlandı reuters.com. Kod, şirketlerin üretken yapay zekâ modelleri için eğitim veri kaynaklarını açıklamasını ve AB telif hakkı yasalarına uymasını gerektiren hükümler içeriyor reuters.com. Google’ın küresel ilişkiler başkanı Kent Walker, şirketin bu çabaya katılacağını ve “bu kodun… Avrupa vatandaşları ve işletmelerinin güvenli, birinci sınıf yapay zekâ araçlarına erişimini teşvik edeceği umudunu taşıdıklarını” söyledi reuters.com. Ancak Google, AB’nin katı yaklaşımının geri tepebileceği yönünde ciddi endişeler de dile getirdi. Walker, Yapay Zekâ Yasası’nın bazı yönlerinin “Avrupa’nın yapay zekâ geliştirme ve uygulamasını yavaşlatma riski taşıdığını” belirterek, AB telif hakkı yasasından sapmalar ve “Avrupa’daki model geliştirmeyi soğutabilecek… Avrupa’nın rekabet gücüne zarar verebilecek” zahmetli onay süreçlerine dikkat çekti reuters.com. Özellikle, Microsoft da (Başkan Brad Smith’e göre) AB kodunu imzalayacağını belirtirken, Meta Platforms taslak kurallar kapsamında yapay zekâ geliştiricileri için “hukuki belirsizlikleri” gerekçe göstererek imzalamayı reddetti reuters.com. AB’nin ABD’li düzenleyiciler harekete geçmeden önceki bu agresif tutumu, yapay zekâ konusunda küresel politika ayrımını gözler önüne seriyor: Avrupa ihtiyatı seçerken, ABD’li yetkililer şimdilik sektörün kendi kendini düzenlemesine güveniyor.
Düzenleyiciler ayrıca AI ile bağlantılı rekabet karşıtı eylemler de alıyor. İtalya’da, rekabet otoritesi (AGCM), WhatsApp AI sohbet botu entegrasyonu nedeniyle Meta hakkında bir soruşturma başlattı reuters.com. Denetçi, Meta’nın yeni “Meta AI” asistanını WhatsApp’ta kullanıcı onayı olmadan kullanıma sunarak baskın mesajlaşma platformunu kötüye kullandığını ve potansiyel olarak rakip AI hizmetlerini dışlayabileceğini iddia ediyor reuters.com reuters.com. Mart ayından bu yana, WhatsApp’ın arama çubuğunda Meta’nın AI’sı yer alıyor ve sohbet botu tarzı yanıtlar sunuyor – düzenleyiciye göre bu özellik, kullanıcı tabanını haksız şekilde “kendi AI ekosistemine yönlendirebilir” reuters.com reuters.com. Meta ise geri adım attı ve AI asistanının ücretsiz ve isteğe bağlı olduğunu belirtti: “WhatsApp’ta AI özelliklerimize ücretsiz erişim sunmak, milyonlarca İtalyan’a zaten bildikleri, güvendikleri ve anladıkları bir yerde AI kullanma seçeneği veriyor,” dedi bir Meta sözcüsü reuters.com. Yine de, İtalyan yetkililer (AB yetkilileriyle koordineli olarak) soruşturma kapsamında Meta’nın Milano ofislerinde baskınlar düzenledi reuters.com reuters.com. Eğer baskın bir konumu kötüye kullandığı tespit edilirse, Meta küresel cirosunun %10’una kadar para cezasıyla karşı karşıya kalabilir reuters.com – bu da potansiyel olarak milyarlarca dolarlık bir ceza anlamına geliyor. Bu dava, rekabet düzenleyicilerinin özellikle köklü platformlara sahip Büyük Teknoloji şirketleri tarafından AI özelliklerinin paketlenmesini nasıl mercek altına aldığını gösteriyor. Ayrıca, AI dağıtımıyla açıkça bağlantılı ilk büyük rekabet karşıtı eylemlerden biri. Diğer ülkeler de yakından izliyor: Avrupa’da oluşturulacak herhangi bir emsal, dünya genelinde düzenleyicilerin AI entegrasyonlarını tüketici zararı veya piyasa suistimali açısından nasıl denetleyeceğini etkileyebilir.Bu arada Washington, D.C.’de, ABD’li yasa yapıcılar yapay zekâ denetimini tartışıyor, ancak somut adımlar yavaş ilerliyor. Biden yönetimi, Temmuz ayında Büyük Teknoloji CEO’larını bir araya getirerek gönüllü “Yapay Zekâ Güvenliği” taahhütleri (örneğin, yapay zekâ sistemlerinin güvenlik riskleri açısından test edilmesi ve yapay zekâ tarafından üretilen içeriğin filigranlanması gibi) almaya çalıştı. Ancak Kongre henüz yapay zekâya özgü bir yasa çıkarmadı. Bu durum, seçim sezonu yaklaşırken değişebilir: tüketicileri korumak için iki partili bir Yapay Zekâ Haklar Bildirgesi çağrısı ve Çin gibi rakiplere yönelik gelişmiş yapay zekâ çiplerinde daha sıkı ihracat kontrolleri talepleri var. Gerçekten de, ihracat kısıtlamaları hâlâ bir gerilim noktası. Nvidia ve AMD gibi çip üreticileri, ABD-Çin teknoloji gerilimlerinin ortasında kalırken, Çin’e üst düzey yapay zekâ çiplerinin satışı sınırlandırıldı. Özellikle, AMD geçen ay bu olumsuzlukların yakında hafifleyebileceğine işaret etti ve analistlere, ABD onayı beklenirken MI300 serisi GPU’larının Çin’e ihracatına yeniden başlamayı planladığını söyledi investopedia.com. Bu iyimserlik – güçlü veri merkezi talebi beklentileriyle birlikte – UBS’in AMD için hisse fiyat hedefini bilanço öncesi 160 dolardan 210 dolara yükseltmesine yol açtı investopedia.com. Çip ihracatına dair yapılacak herhangi bir politika değişikliği, yapay zekâ donanım hisselerini önemli ölçüde etkileyecek. Şimdilik, düzenleyici ortam yamalı bohça gibi: gönüllü kurallar, münferit soruşturmalar ve değişen ihracat kurallarının bir karışımı. Tek kesin olan şey, yapay zekâ düzenlemesinin yolda olduğu – hem de hızla. Bir AB yetkilisinin dediği gibi, “Şimdi koruma bariyerlerini kuruyoruz, çünkü yapay zekâ altına hücum başladı.”
Uzman Yorumları & Görünüm
Finans uzmanları ve sektörün deneyimli isimleri, son iki gündür yapay zeka hisselerindeki yükseliş hakkında renkli yorumlar yaptı. Birçoğu temel bir dönüşümün yaşandığını düşünüyor. “Yapay zeka, birincil büyüme motoru olarak ortaya çıkıyor,” diye gözlemledi Bernstein’ın bir araştırma notu ve bulut bilişim, çevrimiçi reklamcılık ve e-ticarette yapay zekanın hızla benimsendiğine işaret etti reuters.com reuters.com. Şirket, sadece bir yıl önce yatırımcıların, yapay zekanın getirisinin abartılı beklentileri karşılayıp karşılamayacağından şüphe ettiğini; ancak son kazançların “şimdiye kadarki en net işareti sunduğunu” ve yapay zekanın gerçek gelir ve kâr artışlarını sağladığını belirtti reuters.com reuters.com. Bu durum, piyasa psikolojisini korkudan açgözlülüğe çevirdi. Macro Hive’dan Viresh Kanabar, kilit oyunculardan gelen güçlü sonuçlar göz önüne alındığında, daha önceki yapay zeka talebinin zayıflayacağına dair endişelerin artık “abartılı göründüğünü” belirtti reuters.com. Ekonominin bazı kesimleri zayıflayabilirken, “endeks seviyesinde” yapay zeka odaklı şirketlerin baskınlığı sayesinde piyasanın yoluna devam edebileceğini savundu reuters.com. Başka bir deyişle, Alphabet, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta (ve birkaç diğer şirket) üstün performans göstermeye devam ettiği sürece, daha geniş hisse senedi endeksleri korunmuş oluyor reuters.com. Bu, yapay zeka işlemlerinin ne kadar yoğunlaştığının çarpıcı bir hatırlatıcısı – yalnızca bu beş isim, artık S&P 500’ün ağırlığının yaklaşık dörtte birini oluşturuyor reuters.com.
Yine de, bazı deneyimli stratejistler coşku ortamında temkinli olunması gerektiğini söylüyor. Örneğin BCA Research, müşterilerini Yapay Zekâ hisselerinin “mükemmelliği fiyatladığı” ve büyümede bir aksama olursa hata payının çok az olduğu konusunda uyardı. Ayrıca, Ağustos–Eylül aylarının tarihsel olarak dalgalı geçtiğini ve Temmuz’daki %2,2’lik yükselişin ardından, yaz sonu bir geri çekilmenin normal olacağını vurguluyorlar reuters.com. Art Hogan da mevsimselliğin kısa vadeli dalgalanmalara yol açabileceğini kabul ediyor, ancak bunu sağlıklı olarak nitelendiriyor: “Herhangi bir kısa vadeli piyasa geri çekilmesi, özellikle mega ölçekli teknoloji hisselerinde, alım fırsatı olarak görülmeli,” diye tavsiye etti reuters.com. Bu yaklaşım – Yapay Zekâ liderlerinde düşüşlerde alım yapmak – bu yıl defalarca ödüllendirildi. Nitekim, Cuma günkü satışın ardından Pazartesi günü yaşanan mütevazı toparlanma, tekrar düşüşte alım yapanları gösterdi reuters.com. Morgan Stanley analistleri, önde gelen Yapay Zekâ hisselerinde hedge fon pozisyonlarının hâlâ 2021 zirvelerinin altında olduğunu, performans peşinde koşanların piyasaya girmesiyle daha fazla yükseliş alanı olabileceğini belirtiyor. Öte yandan, değerlemeler geleneksel ölçütlere göre tartışmasız şekilde yüksek. Örneğin, Palantir’in hissesi şu anda 687× kazanç oranında işlem görüyor; bir yatırımcı bu çarpanın “gerçek sözleşme değeri büyümesiyle kıyaslandığında sönük kaldığını” esprili bir şekilde belirtti tipranks.com. “Her şey güllük gülistanlık değil,” diye uyardı o yatırımcı ve yurt dışında daha hızlı ticari benimseme olmazsa, bu kadar yüksek değerlemelerin uzun vadede haklı çıkarılmasının zor olacağını savundu tipranks.com tipranks.com.
Wall Street tahminleri, yapay zeka ivmesi ışığında yukarı yönlü revize edilmeye devam ediyor. Örneğin: Salı günü açıklanacak bilançosu öncesinde AMD, birden fazla hedef fiyat artışı aldı – Bank of America, yapay zeka kaynaklı pazar payı kazanımları sayesinde 2026 yılına kadar CPU pazarının %30’undan fazlasını ele geçirebileceği beklentisiyle hedef fiyatını 175 dolardan 200 dolara yükseltti investopedia.com investopedia.com. Geçen hafta ise Evercore ISI, Nvidia için 12 aylık hedefini 220 dolara çıkardı (bu da %25’in üzerinde bir yükseliş anlamına geliyor); kanal kontrolleri, bulut devleri ve girişimler dahil olmak üzere Nvidia’nın yapay zeka hızlandırıcılarına yönelik “doymak bilmez” talebin sürdüğünü gösterdi. Bu arada bazı şüpheciler pozisyonlarını artırıyor: Ünlü açığa satışçı Jim Chanos, bazı “ikinci sınıf” yapay zeka hisseleri üzerindeki düşüş yönlü görüşünü yineledi ve bu şirketlerin değerlemelerini temellere dayanmayan bir “havada bir şato” olarak nitelendirdi. Chanos, ağır kayıpları olan küçük yazılım şirketlerini özellikle işaret ederek, yapay zeka dalgasının tüm şirketleri sonsuza dek yukarı taşımayabileceğini öne sürdü. Ancak 2025’te yapay zeka ile ilgili herhangi bir hisseyi açığa satmak acı verici oldu – popüler yapay zeka açığa satış sepeti, bu hisselerin yükselmesiyle bu yıl %30’dan fazla değer kaybetti.
İleriye bakıldığında, yapay zeka sektörüne yönelik genel piyasa hissiyatı iyimser ama temkinli olmaya devam ediyor. Önümüzdeki günlerde önemli gelişmeler yaşanacak – Palantir’in sonuçları ve AMD’nin görünümünden, sürpriz açıklamalara kadar (sektör dedikoduları, OpenAI’ın yakında GPT-5’i resmen başlatabileceğine işaret ediyor; bu da yeni bir mini-ralli başlatabilir reuters.com reuters.com). Yatırımcılar ayrıca ay sonundan önce Washington’dan beklenen bir yapay zeka denetimi başkanlık kararnamesini de takip edecek. Ancak şimdilik anlatı net: Yapay zeka bu piyasanın itici gücü. Bir piyasa stratejistinin dediği gibi, “Eğer yapay zekada düşük ağırlıktaysanız, piyasadan geri kalıyorsunuz – bu kadar basit.” reuters.com Büyük ve küçük yatırımcılar bu mesajı içselleştirdi ve bazılarının “yapay zeka altına hücumu” dediği bir süreci Wall Street’te ateşledi. Şu ana kadar bu bahis fazlasıyla karşılık buldu – ve kazançlar gelmeye, yenilikler devam etmeye devam ettiği sürece, yapay zeka hissesi patlaması sonbahara doğru hızla ilerleyecek gibi görünüyor reuters.com reuters.com.
Kaynaklar: Son finans haberleri ve analizleri Reuters, Yahoo Finance, Investopedia ve diğer piyasa raporlarından reuters.com reuters.com reuters.com tipranks.com reuters.com, 4 Ağustos 2025’e kadar olan gelişmeleri kapsamaktadır.
