- A Microsoft Azure bevételei 39%-kal nőttek éves szinten, ami körülbelül 5 százalékponttal haladta meg az előrejelzéseket, hozzájárulva a negyedéves összbevétel 18%-os növekedéséhez, miközben az MSFT részvények mintegy 1,8%-ot estek augusztus 1-jén.
- A Google anyavállalata, az Alphabet a második negyedévben felülmúlta a várakozásokat: a keresési hirdetések 12%-kal, a felhőszolgáltatások 32%-kal nőttek, 2025-ös tőkeberuházásait pedig 10 milliárd dollárral, mintegy 85 milliárd dollárra emelte, miközben az Alphabet részvényei körülbelül 1,9%-kal csökkentek augusztus 1-jén.
- Az Amazon a második negyedévben felülmúlta a várakozásokat, az eladások 13%-kal nőttek, a nyereség meghaladta a becsléseket, de a részvények mintegy 7%-ot estek a jelentés után a homályos AI-stratégiai kérdések miatt, miközben az AWS 17%-kal nőtt új AI-megoldásokkal a Bedrock platformon.
- A Meta Platforms 12%-os bevételnövekedést és a vártnál jobb nyereséget jelentett, részvényei mintegy 10%-kal emelkedtek a jelentés után, miközben Mark Zuckerberg egy feljegyzésben azt állította, hogy „a szuperintelligencia fejlesztése már belátható közelségben van”, és a vállalat célja, hogy a személyes AI-t mindenkihez eljuttassa.
- Az Apple pénzügyi harmadik negyedéves eredményei stagnáltak, a részvények mintegy 2,5%-ot estek augusztus 1-jén, miközben Tim Cook az AI-t kulcsfontosságúnak nevezte, megjegyezve, hogy az Apple tavaly 12 000 AI/K+F munkatársat vett fel, és körülbelül 18 hónapos belső határidőt tűzött ki egy meggyőző AI-stratégia kidolgozására.
- A Palantir 10 évre szóló, akár 10 milliárd dollár értékű szerződést kötött az amerikai hadsereggel, hogy több tucat meglévő adat- és AI-elemző szoftver szerződést egyesítsen.
- Az amerikai kormány jelezte, hogy enyhíti a Kínába irányuló AI-chip exportkorlátozásokat, várhatóan engedélyeket ad ki az Nvidia H20 chipekre, és valószínűleg megújítja az AMD MI300 engedélyét is, ami 2025 második felében mintegy 800 millió dollárral növelheti az AMD eladásait.
- Az Nvidia részvényei augusztus elején megálltak a raliban, miközben a GPU-k iránti kereslet továbbra is erős maradt; a Jefferies becslése szerint idén több mint 600 000 H100 GPU-t szállítanak, köztük sokat Kínába a H20 változatban.
- A Susquehanna elemzője 210 dollárra emelte az AMD célárfolyamát a korábbi 135 dollárról, azzal érvelve, hogy az AI lendület és a lehetséges kínai MI300 engedélymegújítás mintegy 800 millió dollárral növelheti a 2025 második félévi eladásokat.
- Augusztus 1–2. között a vámoktól való félelem és a makrogazdasági ellenszél széles körű AI-részvény visszaesést okozott, kiemelve a szabályozási kockázatot és a piac érzékenységét még olyan vezetőknél is, mint az Nvidia, a Microsoft, az Alphabet és az Apple.
AI által felpörgetett gyorsjelentések
Microsoft (MSFT) – A felhő szárnyal az MI-kereslet miatt: A Microsoft legutóbbi negyedéve messze felülmúlta a várakozásokat, köszönhetően a robbanásszerű, MI-alapú felhőnövekedésnek. Az Azure bevétele 39%-kal nőtt éves szinten, ami mintegy 5 százalékponttal haladta meg az előrejelzéseket, kiemelve a Microsoft vezető szerepét a hiperskálázható MI-infrastruktúrában futurumgroup.com. Ez a gyorsulás enyhítette a korábbi aggodalmakat a jelentős MI-beruházásokkal kapcsolatban, mivel egyértelmű megtérülést mutatott futurumgroup.com. Az összbevétel 18%-kal ugrott meg, és a vállalat kiemelte az „MI-integrált szolgáltatások bővülő elterjedését” az Azure, a Microsoft 365 és más területeken futurumgroup.com. A Microsoft részvényei augusztus 1-jén mintegy 1,8%-ot estek az általános piaci visszaesés közepette, de az elemzők továbbra is optimisták az Azure lendülete és a „ragadós” ügyfélkör MI-igénye miatt home.saxo.
Alphabet/Google (GOOGL) – Nagy eredmény, még nagyobb költekezés: A Google anyavállalata erős második negyedévet produkált, mind a bevétel, mind a nyereség felülmúlta a várakozásokat, amit a Keresés és a Felhő MI-eredményei hajtottak. A keresési hirdetésekből származó bevétel 12%-kal nőtt, a felhőszolgáltatások bevétele pedig 32%-kal ugrott meg, ahogy nagyvállalatok csatlakoztak home.saxo home.saxo. Ugyanakkor a befektetők megijedtek az MI-költések éles növekedésétől – az Alphabet 10 milliárd dollárral (kb. 85 milliárd dollárra) emelte 2025-ös tőkeberuházási tervét adatközpontok és egyedi MI-chipek építésére home.saxo. Ez a „meredek tőkeberuházási növekedés” visszafogta a gyorsjelentés utáni emelkedést home.saxo, emlékeztetve a részvényeseket, hogy az MI tömeges monetizálása nem lesz olcsó. Az Alphabet részvényei augusztus 1-jén mintegy 1,9%-kal zártak lejjebb, mivel a piac mérlegelte e beruházások hosszú távú megtérülését a rövid távú nyereséggel szemben.
Amazon (AMZN) – Erős negyedév, szkeptikus piac: Az e-kereskedelmi óriás Amazon szintén felülmúlta a második negyedéves előrejelzéseket – az eladások 13%-kal ugrottak meg, a nyereség pedig messze meghaladta a várakozásokat businessinsider.com. De a bizonytalan előrejelzés és az MI-stratégiával kapcsolatos kérdések miatt a részvény árfolyama ~7%-ot esett a jelentés után businessinsider.com. Andy Jassy vezérigazgató csak „homályos válaszokat adott [az Amazon] MI-ben rejlő versenyelőnyéről”, ami nem igazán csillapította a befektetői aggodalmakat businessinsider.com. Bár az Amazon Web Services 17%-kal nőtt az új MI-megoldásokkal (mint például az egyedi MI-ügynökök és az új Anthropic modellek a Bedrock platformján) businessinsider.com, az elemzők rákérdeztek Jassynál, hogy az AWS lemarad-e a versenytársakhoz képest az MI-versenyben. Optimista, de hosszadalmas válasza nélkülözte a konkrétumokat, és „nem fejtette ki személyes véleményét az [AWS] előnyéről” businessinsider.com businessinsider.com. A lényeg: az Amazon MI-re fordított jelentős kiadásai (az Alexától és chatbotoktól a felhőchipekig) egyre inkább aggasztják a befektetőket, mivel nincs világosabb megtérülési ütemterv. A részvény árfolyamának meredek esése ezt a bizonytalanságot tükrözi, még akkor is, ha az Amazon ragaszkodik ahhoz, hogy az MI elterjedése hosszú távon fellendíti az üzletet.
Meta Platforms (META) – Az MI-hype találkozik a valósággal: A Facebook anyavállalata, a Meta ismét felülmúlta a várakozásokat, már megint, és a jelentés után részvényei mintegy 10%-ot emelkedtek, meghosszabbítva a több negyedéven át tartó sikerszériát theguardian.com theguardian.com. A bevétel 12%-kal ugrott meg, a profit pedig felülmúlta a becsléseket, részben a mesterséges intelligencia által vezérelt hirdetési célzás javulásának köszönhetően theguardian.com. Mark Zuckerberg vezérigazgató merész hangot ütött meg a Meta MI-ambícióival kapcsolatban – egy belső feljegyzésben azt állította, hogy „a szuperintelligencia kifejlesztése már belátható közelségben van”, mivel a Meta MI-rendszerei elkezdték „önmagukat fejleszteni” theguardian.com. Kiemelte, hogy a Meta célja „a személyes szuperintelligencia eljuttatása mindenkihez”, szemben másokkal, akik az MI-t csupán a munka automatizálására használják theguardian.com. A befektetők eddig támogatják a Meta merész MI-kiadásait (milliárdok adatközpontokra, tehetségekre és K+F-re), amíg ezek a bevétel növekedésében is megmutatkoznak. „Az MI-vezérelt befektetések…továbbra is megtérülnek, erősítve a bevételt,” jegyzi meg egy elemző, de a Meta „hatalmas” MI-kiadásai továbbra is vizsgálat tárgyát képezik majd, ha a pénzáramlás nem tart lépést theguardian.com. Egyelőre a Wall Street jutalmazza a Meta nagyszabású MI-vízióját – a részvény kétszámjegyű ugrása után is ~3,3%-os pluszban zárta a hetet, még némi profitrealizálás után is augusztus 1-jén.
Apple (AAPL) – Későn lépett be az MI-be, de „muszáj” felzárkóznia: Az Apple pénzügyi harmadik negyedéves eredményei viszonylag stagnáltak, és a részvény ~2,5%-ot esett augusztus 1-jén, de Tim Cook vezérigazgató egyértelművé tette, hogy az MI az Apple következő elengedhetetlen lépése. Egy ritka, eredményeket követő, minden dolgozót érintő megbeszélésen Cook az MI-vel kapcsolatos erőfeszítések köré gyűjtötte a munkatársakat, az MI-t pedig „sorsfordító” technológiai váltásnak nevezte, amely egyenrangú az internettel és az okostelefonnal benzinga.com. „Az Apple-nek ezt meg kell tennie. Az Apple meg fogja tenni. Ez a miénk, hogy megszerezzük,” jelentette ki Cook, hangsúlyozva, hogy az Apple még mindig képes az élre törni az MI területén, annak ellenére, hogy lassan indult benzinga.com. Elárulta, hogy az Apple tavaly 12 000 embert vett fel – jelentős számú kutató-fejlesztőt –, és arra ösztönözte a csapatokat, hogy villámgyorsan integrálják az MI-t a termékekbe, hogy ne maradjanak le a versenytársaktól benzinga.com. Az Apple eddigi MI-lépései közé tartozik a Siri architektúrájának újjáépítése (egy „jelentős frissítés” érdekében jövőre), valamint a nyitottság az MI-vel kapcsolatos felvásárlásokra benzinga.com. A vállalat állítólag belső határidőt is kitűzött (~18 hónap), hogy előálljon egy meggyőző MI-stratégiával benzinga.com. A befektetők számára a tanulság: az Apple elismeri, hogy lemaradt a generatív MI-ben, de most versenyt fut, hogy kihasználja hatalmas ökoszisztémáját – az iPhone-tól az AirPods-ig –, hogy az MI-forradalom „a miénk legyen, hogy megszerezzük,” ahogy Cook fogalmazott. A technológiában jártas befektetők figyelni fogják, milyen gyorsan tudja az Apple ezt a retorikát MI-vel bővített termékekké (és új bevételi forrásokká) alakítani a következő évben.
Kormányzati megállapodások és szabályozási hírek
A Palantir 10 milliárd dolláros hadseregi szerződése: Egy jelentős kormányzati siker keretében a Palantir Technologies vállalati megállapodást kötött az amerikai hadsereggel, amely több tucat meglévő szerződést egyesít egyetlen, akár 10 milliárd dollár értékű, 10 évre szóló megállapodásba reuters.com. A hadsereg célja, hogy felgyorsítsa a Palantir adat- és mesterséges intelligencia szoftvereinek beszerzését, miközben mennyiségi kedvezményeket vesz igénybe. Fontos, hogy ez a szerződés nem garantál 10 milliárd dollárnyi új bevételt – egy felső határt állapít meg a költésre és egyszerűsíti a beszerzést, de a hadsereg nincs kötelezve a teljes összeg elköltésére reuters.com. Mindez azonban kiemeli a Palantir egyre mélyülő szerepét, mint a katonai MI-megoldások első számú szállítója. Figyelemre méltó, hogy a Palantir részvényei kezdetben estek pénteken (augusztus 1-jén) a hatalmas szerződés híre ellenére alphaspread.com. Az elemzők megjegyezték, hogy az eladási hullám inkább a szélesebb piaci zavaroknak volt köszönhető, illetve annak, hogy a hadseregi szerződés főként a meglévő szerződéseket csomagolja újra, nem pedig teljesen új eladásokat hoz alphaspread.com alphaspread.com. A Palantir részvényei körülbelül 2%-ot estek napközben, és lényegében változatlanul zártak (-0,1%), miközben a kereskedők a hírt a piac egészét érintő augusztus 1-jei esés kontextusában értékelték. A vállalat augusztus 4-én teszi közzé eredményeit, és a várakozások magasak – a konszenzus szerint körülbelül 38%-os árbevétel-növekedés (kb. 939 millió dollárra) és az egy részvényre jutó eredmény 0,14 dollárra ugrása várható alphaspread.com. A befektetők kíváncsiak lesznek, hogy ez a hadseregi szerződés mennyivel járulhat hozzá a Palantir hosszú távú kormányzati bevételeihez, illetve hogy a menedzsment lát-e hasonló óriás-megállapodásokat a jövőben. A Palantir piaci kapitalizációja az elmúlt évben robbanásszerűen nőtt (jelenleg körülbelül 372 milliárd dollár, amivel a 20 legértékesebb vállalat közé tartozik) alphaspread.com, így a növekedés fenntartására vonatkozó iránymutatás – azaz a jövedelmező kormányzati munkák és a kereskedelmi elterjedés javításának egyensúlya – kulcsfontosságú lesz.
Amerikai–kínai chipexport-csavar: Meglepő fordulatként Washington enyhítette bizonyos AI chip exportkorlátozásokat Kína felé, ezzel könnyítést nyújtva az amerikai chipgyártóknak. Július végén jelentették, hogy a Fehér Ház (amelyet most Trump elnök vezet 2025-ben) úgy döntött, hogy „engedélyezi az Nvidia H20 AI chipek exportját” kínai ügyfeleknek, a korábbi korlátozások ellenére reuters.com reuters.com. Az Nvidia kifejlesztette a H20-at – egy kissé visszafogott változatát a csúcskategóriás GPU-knak – hogy megfeleljen az amerikai szabályoknak, és engedélyeket kért a kínai értékesítés folytatásához. A tisztviselők jelezték, hogy ezeket az engedélyeket meg fogják adni, Trump csapata pedig úgy számolt, hogy jobb eladni Kínának, mint hagyni, hogy Kína rivális chipeket fejlesszen ki reuters.com. A logika, ahogy egy tanácsadó fogalmazott: ha a kínai cégek nem vehetnek amerikai chipeket, akkor rohamosan saját fejlesztésbe kezdenek – ami potenciálisan alááshatja Amerika előnyét reuters.com. Ez a politikai fordulat nagy előny az Nvidia (és potenciálisan az AMD) számára, amelyek több milliárd dolláros bevételkieséssel néztek szembe az exporttilalmak miatt. Az AMD különösen visszanyerheti a hozzáférést Kínához a közelgő MI300 AI gyorsítói számára. Júliusban az amerikai kormány jelezte, hogy „felülvizsgálja és valószínűleg megújítja” az AMD exportengedélyét az MI300 (MI308) chipekre finviz.com. A Susquehanna elemzői szerint, ha jóváhagyják, ez megfordíthatja a korábban várt 1,5 milliárd dolláros bevételkiesés körülbelül felét a kínai korlátozások miatt, és mintegy 800 millió dollárral növelheti az AMD eladásait 2025 második felében finviz.com. Valójában az AMD csúcskategóriás chipkészletének nagy része, amelyet leírás fenyegetett, most eladhatóvá válhat finviz.com. Ez az optimizmus késztette a Susquehannát arra, hogy emelje az AMD célárfolyamát (135 dollárról 210 dollárra) a gyorsjelentés előtt finviz.com. Az AMD részvényei július végén ugrottak meg az exporthírre, bár augusztus 1-jén visszahúzódtak. A befektetők számára az exportkönnyítés rávilágít arra, hogy a geopolitika mennyire befolyásolhatja a szerencsét az AI chipversenyben – néhány hete még a szigorúbb korlátozások jelentettek komoly terhet az ágazatnak, most pedig a könnyítés felfelé módosítja az értékesítési kilátásokat finviz.com finviz.com. Ugyanakkor ez a kérdés még nincs teljesen lezárva: a Kereskedelmi Minisztérium továbbra is felülvizsgálja az engedélyeket, és bármilyen visszavonás (vagy egy jövőbeli adminisztráció irányváltása) korlátozhatja a hosszú távú kínai lehetőségeket. Jelenleg a Wall Street egy ideiglenes win-win helyzetnek örül: az amerikai cégek több AI chip bevételt könyvelhetnek el, miközben az amerikai tisztviselők abban reménykednek, hogy lassíthatják Kína önellátásra való törekvését a félvezetők terén.
Vámok és makrogazdasági ellenszél: Az AI részvények nem vákuumban kereskedtek – a tágabb gazdasági hírek rövid időre ellopták a reflektorfényt. Augusztus 1-jén a piac élesen esett a vámoktól való félelmek és a borús munkaerőpiaci adatok swingtradebot.com keveréke miatt. A „Trump-vámok” réme ismét felbukkant, amikor a kormányzat új importvámokat lebegtetett meg, felkavarva a befektetőket, akik már eleve aggódtak az infláció és a növekedés miatt. Ez a makrogazdasági ellenszél különösen erősen sújtotta a technológiai és AI cégeket, tekintettel a 2025-ös nagy emelkedésükre. Az S&P 500 veszteséggel zárta a hetet, és sok AI-hoz köthető óriás 2–4%-os egynapos esést szenvedett el pénteken. Például a Microsoft és az Alphabet közel 2%-ot, az Apple mintegy 2,5%-ot, míg az Nvidia (NVDA) nagyjából 3%-ot csúszott vissza. Az Nvidia, amely meteorszerűen szárnyalt (értékelése nemrég meghaladta a 4 billió dollárt), most pihenőt tartott, mivel a kereskedők profitot realizáltak a vámhírek és némi gyors technológiai szektoron belüli átrendeződés miatt swingtradebot.com. Az újra fellángoló kereskedelmi feszültségek emlékeztetnek arra, hogy az AI-robbanás sem teszi ezeket a cégeket védetté a hagyományos gazdasági kockázatokkal szemben. Bármilyen tartós kereskedelmi háború-eszkaláció vagy az ehhez kapcsolódó ellátási lánc zavarok hatással lehetnek a chipek elérhetőségére, költségeire és a tengerentúli keresletre középtávon. Eddig ezek a vámok miatti aggodalmak nem térítették le a 2025-ös AI részvényrallit, de óvatosságot csempésztek a máskülönben derűlátó piacba. A technológiában jártas befektetők szorosan figyelik a washingtoni–pekingi kapcsolatokat – a vámokra és a technológiai exportra vonatkozó politikák immár közvetlenül befolyásolják az olyan AI-vezetők, mint az Nvidia, az AMD, sőt, a kínai üzletre számító vállalati szoftvercégek bevételi pályáját.
Elemzői vélemények és tőzsdei reakciók
Pozitív újraértékelés az AMD-nél: Ahogy említettük, a Susquehanna bizalmat szavazott az AMD-nek, drámaian megemelve az árfolyamcélját 210 dollárra (135 dollárról) és megerősítve a pozitív minősítést finviz.com. Az elemzők több kedvező tényezőt is látnak: a PC-kereslet kissé jobban alakult a vártnál (az Intel jelezte, hogy a vámok miatti készletmozgások növelték a második negyedéves PC-eladásokat) finviz.com, és az AMD EPYC szerverchip üzletága továbbra is piaci részesedést szerez az adatközpontokban finviz.com. Az igazi fordulópont azonban az MI: a Susquehanna kiemelte, hogy az amerikai kormány láthatóan hajlandó engedélyezni az AMD MI300 sorozatú MI-gyorsítók kínai exportját finviz.com. Előrejelzésük szerint ez jelentősen enyhítheti az exportkorlátozások hatását, és a várt bevételkiesést a 2025 második felére eső katalizátorrá alakíthatja. Valójában az AMD akár ~800 millió dollárnyi eladást is visszaszerezhet, amely veszélyben volt, ha a kínai engedélyét megújítják finviz.com. Emellett a cég megjegyezte, hogy az „800 millió dollárnyi MI300 készlet”, amelyet az AMD előkészített (és leírás veszélye fenyegetett), most szinte teljes áron értékesíthető finviz.com – ez gyakorlatilag talált pénz. Ez a derűlátó elemzés éppen az AMD augusztus 5-i gyorsjelentése előtt érkezett. Érdemes megjegyezni, hogy nem minden elemző ennyire lelkes; a Morgan Stanley például csak mérsékelten emelte meg az árfolyamcélt, és óvatosabb Equal-Weight álláspontot tartott fenn finviz.com, utalva arra, hogy az AMD 2025-ös nagy tőzsdei emelkedése (+120% az év eleje óta) már nagyrészt beárazta az MI-optimizmust. Valóban, az AMD részvényei 2,6%-ot estek augusztus 1-jén körülbelül 102 dollárra finviz.com, részben az általános technológiai eladási hullám, részben pedig a gyorsjelentés előtti profitrealizálás miatt. Mindezek ellenére a középtávú elemzői hangulat egyértelműen pozitív irányba fordult az AMD-nél az MI-narratívának köszönhetően – éles váltás ez az egy évvel ezelőtti helyzethez képest, amikor a PC-piac gyengesége uralta a beszélgetéseket.
Nvidia – A rali szünetet tart: Az Nvidia részvényei 2025-ben az AI-őrület zászlóvivői voltak, egy ponton több mint megháromszorozódtak a grafikus processzorai iránti csillapíthatatlan kereslet miatt. Augusztus elejére azonban néhány elemző és befektető jelezte, hogy a könnyű nyereségek talán már mögöttünk vannak – legalábbis egy időre. Miután július végén új csúcsokat ért el, az Nvidia részvényei visszahúzódtak augusztus első napjaiban, néhány százalékot estek a fent említett piaci és vámaggodalmak közepette. A Barron’s augusztus 1-jei jelentése megjegyezte, hogy a Big Tech kiemelkedő eredményei ellenére az Nvidia ralija „fékez”, mivel a kereskedők realizálták a nyereséget x.com. Az is érzékelhető, hogy az Nvidia értékeltsége (még mindig körülbelül 30× előretekintő árbevétel) már évekig tartó hiper-növekedést áraz be. Bármilyen zökkenő – legyen az ellátási korlát, új versenytárs vagy szabályozási változás – élesebb korrekciót válthat ki. Egyelőre a Wall Street továbbra is rendkívül optimista az Nvidia fundamentumait illetően: az AI chipek iránti kereslet messze meghaladja a kínálatot, sőt, még a riválisok is a CUDA szoftveres ökoszisztémájára támaszkodnak. A Jefferies nemrég úgy becsülte, hogy az Nvidia idén több mint 600 000 darab élvonalbeli H100 GPU-t szállíthat le, köztük sokat Kínába a H20 változaton keresztül reuters.com reuters.com. Mégis, egy ilyen forró szárnyalás után további volatilitásra lehet számítani. A rövid távra fókuszáló befektetők más AI-részvényekbe (vagy akár nem technológiai szektorokba) forgatják át a tőkét, valahányszor makrogazdasági kockázatok merülnek fel. A hosszú távú hívek szerint minden visszaesés az NVDA-ban vételi lehetőség, tekintve a vállalat közel-monopóliumát a csúcskategóriás AI chipek piacán. A részvény viselkedése augusztus elején – amikor a piac esésével együtt csökkent, annak ellenére, hogy az Nvidiától nem érkezett rossz hír – rávilágít arra, hogy még az AI nyertesei sem immunisak a gravitációra. A tapasztalt befektetők figyelni fogják a közelgő iparági eseményeket (például az Nvidia saját konferenciáját ebben a hónapban), hogy észrevegyék a kereslet változásának vagy új termékbejelentéseknek a jeleit, amelyek újra fellendíthetik a részvényt.
Egyéb figyelemre méltó mozgások: A kisebb, tisztán AI-val foglalkozó cégek közül a C3.ai (AI) viszonylag csendes volt ebben az időszakban, de részvénye továbbra is a kiskereskedelmi kereskedők kedvence. A C3.ai részvényei augusztus elején a harmincas évek végén ingadoztak, elmaradva a 2025-ös csúcsoktól, miközben a kereskedők a következő gyorsjelentését várják (várhatóan szeptember elején). A vállalat legutóbbi jelentése javuló árbevétel-növekedést mutatott (26% éves szinten) és szűkebb veszteséget, de továbbra is szkepticizmus övezi a nyereségességhez vezető útját investing.com. Augusztus 1–2-án nem érkezett jelentős elemzői felminősítés vagy leminősítés a C3.ai-hoz, így mozgásai valószínűleg a szélesebb technológiai szektorral voltak összhangban. A Palantir (PLTR) az Army-szerződésen túl is kiemelkedően teljesített – több mint 100%-ot emelkedett az év eleje óta –, és sokan kíváncsiak, fenntartható-e ez a lendület. A részvény augusztus 1-jei szerény esését (~2% napközben) profitrealizálásnak és az általános piaci visszahúzódásnak tulajdonították, nem pedig valamilyen negatív, vállalatspecifikus fejleménynek alphaspread.com. Valójában a Palantir a történelmi csúcsok közelében kereskedik, mivel a befektetők a kormányzati AI-projektekben és a növekvő kereskedelmi alkalmazásban betöltött kulcsszerepére fogadnak. Az elemzők megosztottak: egyesek további növekedési lehetőséget látnak (hivatkozva a Palantir első GAAP szerinti nyereségére és erős növekedési kilátásaira), míg mások arra figyelmeztetnek, hogy az értékelés – több mint 20-szoros előretekintő árbevétel – már most is a legjobb forgatókönyvet tükrözi. Volatilitás várható a Palantir augusztus 4-i gyorsjelentése körül; bármilyen növekedéslassulásra vagy óvatosabb előrejelzésre utaló jelzés visszahúzódást válthat ki a részvény 478%-os éves emelkedése után alphaspread.com. Másrészt, ha konkrét bizonyíték érkezik arra, hogy a Palantir új szerződései (például az Army-megállapodás vagy a kereskedelmi partnerségek) érdemben növelik a jövőbeli bevételt, az tovább erősítheti a bikákat.
Végül az Apple és a Meta részvényárfolyamának reakcióit is érdemes megemlíteni ebben az összefüggésben. Az Apple közel 3%-os esése augusztus 1-jén arra utal, hogy a befektetőket nem nyűgözte le a negyedév, és valódi AI-eredményeket akarnak látni, nem csak beszédet róla. A vállalat több mint 90 milliárd dolláros éves K+F kiadása nagyító alatt van – vajon ebből mennyi szolgálja valóban a felhasználók számára is érzékelhető AI-fejlesztéseket? Eközben a Meta 10%-os gyorsjelentés utáni ugrása – amely a hét végére kb. +7%-ra mérséklődött – azt mutatja, hogy a piac hajlandó jutalmazni a nagy technológiai cégeket, ha nemcsak beszélnek az AI-ról, hanem tesznek is érte. A Meta erős eredményeket szállított és hangos kijelentéseket tett AI-jövőjéről, amit a piac meg is jutalmazott. De még a Meta esetében is néhány elemző óvatosságra int: 750 dolláros részvényárfolyamnál (split után) és 3,3%-os augusztus 1-jei esésnél sok jó hír már be van árazva. Összefoglalva, az AI-részvények továbbra is lendületvezéreltek, és a hangulat gyorsan változhat egy-egy hír vagy elemzői kommentár hatására. A kiskereskedelmi befektetőknek érdemes tájékozottnak maradniuk és felkészülniük a hirtelen mozgásokra – legyen szó eufóriáról vagy visszahúzódásról –, ahogy ez a dinamikus szektor fejlődik.
Vezetői vélemények: A technológiai vezetők „forradalminak” tartják az AI-t
Az iparági vezetők ezen a héten hangsúlyozták, mennyire kulcsfontosságú az MI a stratégiájuk szempontjából – gyakran színes nyelvezetet használva:
- „Az Apple-nek ezt meg kell tennie. Az Apple meg fogja tenni.” – Tim Cook, az Apple vezérigazgatója, nem kertelt, amikor az MI fontosságát az internet és az iPhone megjelenéséhez hasonlította. Egy belső megbeszélésen Cook hangsúlyozta, hogy az Apple nem engedheti meg magának, hogy lemaradjon az MI hullámról, lényegében azt mondva a dolgozóknak, hogy az MI az Apple sorsa: „Ez mintha a miénk lenne, hogy megragadjuk.” benzinga.com Annak ellenére, hogy az Apple későn indult olyan területeken, mint a generatív MI, Cook buzdító szavai egyértelművé teszik, hogy a vállalat mindent megtesz, hogy behozza a lemaradást, akár belső fejlesztéssel, akár felvásárlásokkal. Azt is elárulta, hogy az Apple több ezer mérnököt vett fel MI-hez kapcsolódó pozíciókba, és arra ösztönözte a munkatársakat, hogy minden termékvonalba építsék be az MI-t „gyorsan”, különben lemaradnak benzinga.com. A befektetők számára Cook hozzáállása zöld jelzés arra, hogy az Apple ki fogja használni hatalmas erőforrásait (és az évi 55 milliárd dolláros K+F költségvetését), hogy bezárja az MI-rést – ami pozitív hosszú távú jelzés lehet, ha az Apple végre tudja hajtani. „A szuperintelligencia kifejlesztése most már belátható közelségben van.” – Mark Zuckerberg, a Meta vezérigazgatója, víziózus (és vitathatóan merész) hangot ütött meg egy, a Meta AI ütemtervét felvázoló feljegyzésben theguardian.com. Zuckerberg azt állítja, hogy a Meta már „pillanatokat” látott abból, ahogy az AI rendszerek önmagukat fejlesztik, és a Meta küldetését úgy fogalmazza meg, hogy „személyes szuperintelligenciát mindenkinek” hozzon el theguardian.com. Szemben állította a Meta megközelítését a riválisokéval, azt sugallva, hogy mások az AI-t a munka automatizálására használják, míg a Meta célja, hogy az AI-val az egyéneket ruházza fel nagyobb képességekkel. Mindez attól az embertől, aki több milliárdot költ AI-ra, kiemeli, hogy a Meta hajlandó „milliárdokat költeni” hosszú távú AI-projektekre theguardian.com. Fontos, hogy Zuckerberg lelkesedését mérsékelte azzal, hogy elismerte a „újszerű biztonsági aggályokat”, ahogy az AI az emberi szintű intelligencia felé közelít theguardian.com – megjegyezve, hogy a Metának szigorúnak kell lennie a kockázatkezelésben, és óvatosnak abban, mit tesz nyílt forráskódúvá. A piac eddig jutalmazta a Meta nagyszabású vízióját (ahogy a részvényárfolyam emelkedése is mutatja), de a megvalósítás lesz a kulcs. Az ilyen kijelentések azt jelzik, hogy a Meta nemcsak a hirdetési algoritmusokban, hanem az alapvető AI-kutatásban is AI-vezető szerepre törekszik – ez a hozzáállás a csúcson tarthatja, vagy túlzottan ambiciózusnak bizonyulhat.
- „Az AI… minden meglévő rendszerünket javítani fogja, és lehetővé teszi a következő generációs termékeket és élményeket.” – Sundar Pichai, az Alphabet/Google vezérigazgatója szintén kiemelte az AI központi szerepét a Google eredménybeszámolóiban (bár kevésbé idézhető módon). A második negyedéves beszélgetésen Pichai megjegyezte, hogy az AI pozitívan hat a Google üzletének minden területére – a keresési lekérdezések növelésétől a felhőalapú üzletek előmozdításáig –, és hogy a Google az AI-t „mindenbe beépíti, amit csinálunk” abc.xyz. Sikerként említette például az AI-t a Gmailben (amely segít e-maileket írni), valamint a Google PaLM és Gemini modellek skálázását. A Google kihívása, hogy az AI iránti lelkesedést egyensúlyba hozza a költségekkel és etikával kapcsolatos megnyugtatással. Pichai elismerte a befektetői aggodalmakat, és „hatékony felügyeletet” ígért az AI-beruházások felett, valamint elkötelezettséget „az AI-termékek merész és felelős bevezetése” mellett. Bár nem egyetlen hangzatos mondatban, Pichai kommentárja megerősítette, hogy a Google az AI-t egyszerre lehetőségnek és felelősségnek tekinti – ez a hozzáállás valószínűleg azt a célt szolgálja, hogy megerősítse a befektetői bizalmat: a jelentős AI-kiadások (mint például a 85 milliárd dolláros capex) fenntartható előnyökké válnak. „Most [az AWS] ügyfelei… az Amazon MI-képességeit akarják.” – Andy Jassy, az Amazon vezérigazgatója, a vállalat MI-stratégiáját próbálta megvédeni a negyedéves jelentés során. Kiemelte, hogy az AWS komolyan fektet be MI-infrastruktúrába (például egyedi Trainium és Inferentia chipekbe, valamint az új Alexa+ beszélgető MI-be), hogy versenyképes maradjon. Jassy egyik fontos megállapítása az volt, hogy az MI-felhő bővítésének egyik kulcsfontosságú kihívása az energiafogyasztás („elektromosság”) és a chipellátás – olyan korlátok, amelyek megoldása „több negyedévet” is igénybe vehet, miközben az Amazon bővíti a kapacitását businessinsider.com. Ez érdekes betekintés volt: miközben az Amazon igyekszik minél több MI-szolgáltatást kínálni, gyakorlati korlátokba ütközik az adatközpontok energiaellátása és a csúcstechnológiás chipek (amelyek közül sok Nvidia gyártmány) beszerzése terén. Jassy talán legidézhetőbb mondata egy visszafogott megjegyzés volt: „nincsenek meg az eszközeik ezek elkészítéséhez,” – mondta, utalva azokra az ügyfelekre, akik MI-ügynököket szeretnének fejleszteni, de egyszerűbb keretrendszerekre van szükségük businessinsider.com. Ez egyrészt az Amazon új AgentCore eszközkészletének reklámja volt, másrészt őszinte elismerése annak, hogy a széles körű MI-elfogadáshoz egyszerűsíteni kell a technológiát a vállalatok számára. A befektetők számára ebből az derül ki, hogy az Amazon MI-területen nemcsak a nyers modellekben, hanem az MI elérhetővé és megfizethetővé tételében látja a megkülönböztető erejét (utalt rá, hogy az ár lehet az a terület, ahol az Amazon kiemelkedhet a versenytársakhoz képest az MI-felhőben) businessinsider.com. „Az Apple ‘nagyon nyitott’ MI-felvásárlásokra.” – Egy másik érdekesség Tim Cooktól (egy Bloomberg-interjúban) az volt, hogy az Apple nyitott MI-cégek felvásárlására, hogy behozza a lemaradást benzinga.com. Ez azért figyelemre méltó, mert az Apple hagyományosan a belső fejlesztést és a kisebb, beolvasztó akvizíciókat részesíti előnyben. Cook nyitottsága nagyobb MI-üzletekre azt jelzi, hogy az Apple felismerte: az idő kulcsfontosságú. Nem lepné meg a piacot, ha az Apple 165 milliárd dolláros készpénzállományából MI-startup(ok)ra (vagy egy nagyobb felvásárlásra) költene, hogy tehetséget és technológiát szerezzen – például generatív MI területén vagy olyan céget, amely eszközön futó MI-re specializálódott. Az ilyen lépések katalizátorai lehetnek az Apple részvényárfolyamának, ha a befektetők úgy érzik, ezek felgyorsítják az Apple MI-útitervét. Fő tanulságok befektetőknek 2025 augusztusának első napjai jól mutatták, milyen elképesztő tempóban alakítja át a mesterséges intelligencia a technológiai cégek kilátásait – és hogyan reagál a tőzsde minden új adatra. Mindössze 48 óra alatt láthattunk kiemelkedő negyedéves eredményeket (és néhány csalódást), egy 10 milliárd dolláros katonai MI-szerződést, egy exportpolitikai fordulatot, valamint technológiai vezérigazgatókat, akik merész kijelentéseket tettek az MI-ről. Az MI már nem néhány startup réspiacát jelenti; mára a világ legnagyobb vállalatainak – a chipgyártóktól a felhőszolgáltatókon át a fogyasztói hardveróriásokig – központi narratívájává vált.
A technológiában jártas kisbefektetők számára néhány téma kiemelkedik:
- Az MI-nyertesek és -vesztesek gyorsan helyet cserélhetnek: Egy kiváló eredményjelentés erős MI-növekedéssel (mint a Microsoft vagy a Meta) az egekbe repítheti a részvényt, míg az észlelt MI-hibák vagy homályos stratégiák (az Amazon konferenciahívása, vagy az Apple korábbi hallgatása az MI-ről) gyorsan elronthatják a hangulatot businessinsider.com benzinga.com. Figyeljünk nemcsak arra, mit mutatnak a cégek a pénzügyi jelentéseikben, hanem arra is, hogyan tálalják MI-történetüket a Wall Street felé.
- Az értékelések nagy elvárásokat tükröznek: Sok MI-hez köthető részvény prémium árazáson forog, feltételezve a tartósan magas növekedést. Bármilyen jel a növekedés lassulására, vagy a költségek túl gyors emelkedésére (Google tőkeberuházásai, Meta kiadásai stb.), ezek a részvények éles korrekciót szenvedhetnek el home.saxo theguardian.com. A diverzifikáció és a kockázatkezelés kulcsfontosságú; még a legjobb cégek részvényei is volatilisek lesznek ebben a feltörekvő MI-ciklusban.
- A kormányzat és a szabályozás most már lényeges kockázat (és lehetőség): Az exportengedélyektől a vámokon át az állami szerződésekig, ami Washingtonban (és Pekingben) történik, ugyanúgy mozgathatja az MI-részvényeket, mint a termékbejelentések. A szabályozói támogatás bevételt szabadíthat fel (pl. chipeladások Kínába) finviz.com, míg a szabályozói konfliktus az egész szektort visszavetheti (vámoktól való félelem) swingtradebot.com. Az MI-befektetők számára fontosabb, mint valaha, hogy tájékozottak legyenek a geopolitikai háttérről.
- Hosszú távú vízió vs. rövid távú végrehajtás: Nagyszabású víziókat hallottunk a szuperintelligens MI-ről Zucktól, és buzdító szavakat Cooktól theguardian.com benzinga.com. Ez elkötelezettséget mutat, de a végrehajtás dönti el, hogy ezek valóban részvényesi értékké válnak-e. Figyeljük a kézzelfogható előrelépést: termékbevezetések, felhasználói elfogadás, üzleti sikerek és a MI-befektetések megtérülése. Azok a cégek, amelyek a MI-hype-ot valódi pénzáramlássá alakítják (pl. az Nvidia chipjei elkelnek, a Microsoft Copilot MI-szolgáltatásokat értékesít), valószínűleg hosszú távú nyertesek lesznek.
Összefoglalva, a 2025. augusztus 1–2-i MI részvénypiaci helyzet megerősíti, hogy nem egy szokványos piaci ciklusban vagyunk. Egy MI-vezérelt átalakulásban vagyunk, ahol minden nap hírei újraírhatják, mely cégek vannak az élvonalban. Az e heti fejlemények – hatalmas eredmények, nagy üzletek, politikai fordulatok – egyszerre adhatnak izgalmat és óvatosságot a befektetőknek. Az MI-ben rejlő lehetőségek lélegzetelállítóak, de a terep egyik napról a másikra változhat. Csatold be az övet és maradj kíváncsi, mert ahogy ez a hét is mutatta, az egyetlen biztos dolog, hogy sokkal több hír várható még az MI-részvények világában.
Források:
- Reuters – Az amerikai hadsereg szerződése a Palantirral reuters.com; Nvidia chip exportpolitika reuters.com reuters.com
- Alphaspread/Reuters – Palantir üzlet részletei és részvényárfolyam reakciója alphaspread.com alphaspread.com
- Investors Business Daily – A Palantir részvényei esnek a hadseregi szerződés hírére alphaspread.com
- Finviz/Yahoo Finance – Susquehanna az AMD-ről, kínai exportengedély pozitív hatása finviz.com finviz.com
- Business Insider – Amazon eredménybeszámoló és AI kommentár businessinsider.com businessinsider.com
- Saxo Markets – Alphabet Q2 eredmények és AI capex elemzés home.saxo home.saxo
- The Futurum Group – Microsoft Azure növekedés és AI infrastruktúra vezető szerep futurumgroup.com futurumgroup.com
- The Guardian – Zuckerberg feljegyzése a „szuperintelligenciáról” és a Meta eredménynövekedése theguardian.com theguardian.com
- Bloomberg/Benzinga – Tim Cook idézetek az Apple AI stratégiájáról benzinga.com benzinga.com
- Benzinga – Az Apple eredményközlés utáni all-hands meetingje és MI fókusza benzinga.com benzinga.com
- Alphaspread/Motley Fool – A Palantir részvényteljesítménye és értékelési kontextusa alphaspread.com
- SwingTradeBot/Yahoo – Piaci eladási hullám a vámok és a munkaerőpiaci adatok miatt (2025. augusztus 1.) swingtradebot.com
