Yapay Zeka Hisselerinde Haftalık: Beklenmedik Kazançlar, Büyük Anlaşmalar ve Teknolojinin En Sıcak Sektöründe Cesur Tahminler

Microsoft’un Azure geliri yıldan yıla %39 arttı, tahminlerin yaklaşık 5 puan üzerinde gerçekleşti ve toplam çeyrek gelirinde %18 artışa katkıda bulundu; MSFT hissesi ise 1 Ağustos’ta yaklaşık %1,8 düştü.
Google’ın Alphabet’i, arama reklamlarının %12 ve Cloud’un %32 artmasıyla Q2’de beklentileri aştı; 2025 sermaye harcamaları 10 milyar dolar artarak yaklaşık 85 milyar dolara yükseldi ve Alphabet hisseleri 1 Ağustos’ta yaklaşık %1,9 düştü.
Amazon, satışların %13 artması ve kazançların tahminleri aşmasıyla Q2’de beklentileri aştı, ancak rapor sonrası belirsiz yapay zeka stratejisi soruları nedeniyle hisse yaklaşık %7 düştü; AWS ise Bedrock’taki yeni yapay zeka teklifleriyle %17 büyüdü.
Meta Platforms, gelirini %12 artırdı ve kârı tahminleri aştı; Mark Zuckerberg’in bir notta “süper zekanın geliştirilmesinin artık ufukta” olduğunu iddia etmesi ve şirketin herkese kişisel yapay zeka sunmayı hedeflemesiyle, kazanç sonrası hissesi yaklaşık %10 yükseldi.
Apple’ın mali Q3 sonuçları durağandı ve hisse 1 Ağustos’ta yaklaşık %2,5 düştü; Tim Cook, yapay zekayı kilit önemde göstererek Apple’ın geçen yıl 12.000 yapay zeka/Ar-Ge personeli işe aldığını ve şirket içinde etkileyici bir yapay zeka stratejisi sunmak için yaklaşık 18 aylık bir süre belirlediğini belirtti.
Palantir, veri analitiği ve yapay zeka yazılımı için mevcut onlarca sözleşmeyi birleştirmek üzere ABD Ordusu ile 10 yıl boyunca 10 milyar dolara kadar değerinde bir kurumsal sözleşme imzaladı.
ABD hükümeti, Nvidia’nın H20 çipleri için lisansların beklenmesi ve AMD’nin MI300’ü için muhtemel yenileme ile Çin’e yapay zeka çipi ihracat kısıtlamalarını gevşeteceğinin sinyalini verdi; bu, 2025’in ikinci yarısında AMD satışlarına yaklaşık 800 milyon dolar ekleyebilir.
Nvidia’nın hissesi, GPU’larına olan talep güçlü kalırken Ağustos başında yükselişine ara verdi; Jefferies, bu yıl 600.000’den fazla H100 GPU’nun sevk edileceğini, bunların çoğunun H20 varyantı ile Çin’e gideceğini tahmin ediyor.
Analist Susquehanna, AMD’nin fiyat hedefini 135 dolardan 210 dolara yükseltti; yapay zeka rüzgarları ve potansiyel Çin MI300 lisans yenilemesinin 2025’in ikinci yarısında yaklaşık 800 milyon dolar ek satış getirebileceğini savundu.
1–2 Ağustos arasında, tarife endişeleri ve makroekonomik rüzgarlar, Nvidia, Microsoft, Alphabet ve Apple gibi liderler için bile piyasa hassasiyetini ve politika riskini vurgulayarak geniş çaplı bir yapay zeka hissesi geri çekilmesine yol açtı.

Yapay Zeka ile Hızlanan Kazanç Raporları

Microsoft (MSFT) – Bulut, Yapay Zeka Talebiyle Yükseliyor: Microsoft’un son çeyreği, yapay zeka odaklı bulut büyümesi sayesinde beklentileri aştı. Azure geliri yıldan yıla %39 arttı, bu da tahminlerin yaklaşık 5 puan üzerinde ve Microsoft’un hiperscale yapay zeka altyapısındaki liderliğini vurguluyor ^[1]. Bu ivme, yapay zekaya yapılan büyük yatırımların net getiri sağladığını göstererek önceki endişeleri hafifletti ^[2]. Toplam gelir %18 arttı ve şirket, Azure, Microsoft 365 ve daha fazlasında “yapay zeka entegreli hizmetlerin artan benimsenmesi” olduğunu belirtti ^[3]. Microsoft hisseleri, 1 Ağustos’ta genel piyasa düşüşüyle yaklaşık %1,8 geriledi, ancak analistler Azure’un ivmesi ve “yapışkan” yapay zeka yeteneklerine aç müşteri tabanı nedeniyle iyimser kalmaya devam ediyor ^[4].

Alphabet/Google (GOOGL) – Büyük Başarı, Daha Büyük Harcama: Google’ın ana şirketi güçlü bir ikinci çeyrek geçirdi; hem gelir hem de kâr tahminleri aştı, bunda Arama ve Bulut’ta yapay zekadan elde edilen kazançlar etkili oldu. Arama reklam satışları %12 arttı, Bulut geliri ise büyük şirketlerin katılımıyla %32 sıçradı ^[5] ^[6]. Ancak, yatırımcılar yapay zekaya yapılan keskin harcama artışından endişelendi – Alphabet, veri merkezleri ve özel yapay zeka çipleri inşa etmek için 2025 sermaye harcama planını 10 milyar dolar artırarak (~85 milyar dolara) çıkardı ^[7]. Bu “sermaye harcamalarındaki dik artış” bilanço sonrası yükselişi sınırladı ^[8] ve hissedarlara, yapay zekadan büyük ölçekte para kazanmanın ucuz olmayacağını hatırlattı. Alphabet hisseleri, 1 Ağustos’ta yaklaşık %1,9 düşüşle kapandı; piyasa, bu yatırımların uzun vadeli getirilerini kısa vadeli kârlara karşı tarttı.

Amazon (AMZN) – Güçlü Çeyrek, Şüpheci Piyasa: E-ticaret devi Amazon da 2. çeyrek tahminlerini aştı – satışlar %13 arttı ve kazançlar tahminleri ezdi geçti ^[9]. Ancak belirsiz öngörüler ve yapay zeka stratejisine dair sorular, raporun ardından hisseyi yaklaşık %7 düşürdü ^[10]. CEO Andy Jassy yalnızca “[Amazon’un] yapay zekadaki rekabet avantajı hakkında belirsiz cevaplar” verdi ve bu da yatırımcı endişelerini yatıştırmaya yetmedi ^[11]. Amazon Web Services, yeni yapay zeka ürünleriyle (özel yapay zeka ajanları ve Bedrock platformunda yeni Anthropic modelleri gibi) sağlam bir şekilde %17 büyürken ^[12], analistler Jassy’ye AWS’nin yapay zeka yarışında rakiplerine karşı geride kalıp kalmadığını sordu. Onun iyimser ama uzun yanıtı ayrıntıdan yoksundu ve “[AWS’nin] avantajı konusunda kişisel görüşünü ifade edemedi” ^[13] ^[14]. Sonuç: Amazon’un yapay zekaya yaptığı büyük harcamalar (Alexa+ sohbet botlarından bulut çiplerine kadar) daha net bir getiri takvimi olmadan yatırımcıları endişelendirmeye başladı. Hissenin sert düşüşü bu tedirginliği yansıtıyor, Amazon ise yapay zeka benimsenmesinin uzun vadede işini büyüteceğinde ısrarcı.

Meta Platforms (META) – Yapay Zeka Heyecanı Gerçeklerle Buluşuyor: Facebook’un çatı şirketi Meta, beklentileri bir kez daha alt üst etti ve hisse senedi, kazanç açıklamasının ardından yaklaşık %10 yükselerek çok çeyrekli yükseliş serisini sürdürdü ^[15] ^[16]. Gelir %12 arttı ve kâr tahminleri aştı; bunda yapay zeka destekli reklam hedefleme iyileştirmelerinin de payı vardı ^[17]. CEO Mark Zuckerberg, Meta’nın yapay zeka hedefleri konusunda iddialı bir ton benimsedi – personele gönderdiği bir notta, “süper zekâ geliştirmek artık ufukta” olduğunu ve Meta’nın yapay zeka sistemlerinin “kendi kendilerini geliştirmeye” başladığını iddia etti ^[18]. Zuckerberg, Meta’nın “herkese kişisel süper zekâ sunma” hedefini vurguladı; bu, başkalarının yapay zekayı yalnızca işleri otomatikleştirmek için kullanmasının aksine bir yaklaşım ^[19]. Yatırımcılar, şimdilik Meta’nın yapay zekaya yönelik cesur harcamalarını (veri merkezleri, yetenek ve Ar-Ge için milyarlarca dolar) üst düzey büyümeye dönüştüğü sürece olumlu karşılıyor. “Yapay zeka odaklı yatırımlar…geliri artırmaya devam ediyor,” diyor bir analist; ancak Meta’nın “aşırı” yapay zeka harcamaları, nakit akışları aynı hızda artmazsa yine de incelemeye tabi tutulacak ^[20]. Şimdilik Wall Street, Meta’nın büyük yapay zeka vizyonunu ödüllendiriyor – hissenin çift haneli sıçraması, 1 Ağustos’taki kâr satışına rağmen haftalık bazda yaklaşık %3,3 artışla sonuçlandı.

Apple (AAPL) – Yapay Zekaya Geç Kaldı, Ama “Mutlaka” Yetişmeli: Apple’ın mali 3. çeyrek sonuçları nispeten durağandı ve hisse senedi 1 Ağustos’ta yaklaşık %2,5 düştü, ancak CEO Tim Cook, yapay zekanın Apple’ın bir sonraki zorunluluğu olduğunu açıkça belirtiyor. Kazanç sonrası nadir bir tüm çalışanlar toplantısında Cook, çalışanları şirketin yapay zeka çabaları etrafında topladı ve yapay zekayı, internet ve akıllı telefonla eşdeğer “kritik” bir teknolojik değişim olarak nitelendirdi ^[21]. “Apple bunu yapmak zorunda. Apple bunu yapacak. Bu, bizim almamız gereken bir şey,” diye ilan etti Cook ve Apple’ın yavaş bir başlangıca rağmen yenilikçilikle yapay zekanın ön saflarına geçebileceğini vurguladı ^[22]. Cook, Apple’ın geçen yıl 12.000 kişi işe aldığını – bunun önemli bir kısmının Ar-Ge’de olduğunu – açıkladı ve ekipleri yapay zekayı ürünlere son derece hızlı bir şekilde entegre etmeye çağırdı, böylece rakiplerin gerisinde kalmaktan kaçınılacağını belirtti ^[23]. Apple’ın şu ana kadarki yapay zeka hamleleri arasında Siri’nin mimarisinin yeniden inşası (gelecek yıl için “önemli bir yükseltme” planlanıyor) ve yapay zeka ile ilgili satın almalara açık olduklarını belirtmeleri yer alıyor ^[24]. Şirketin ayrıca, etkileyici bir yapay zeka stratejisi sunmak için (~18 ay) içsel bir son tarih belirlediği de bildirildi ^[25]. Yatırımcılar için çıkarım: Apple, üretken yapay zekada geride kaldığını kabul ediyor, ancak şimdi devasa ekosistemini – iPhone’dan AirPods’a kadar – kullanarak yapay zeka devrimini “bizim almamız gereken bir şey” haline getirmek için yarışıyor. Teknolojiye hakim yatırımcılar, Apple’ın bu söylemi önümüzdeki yıl ne kadar hızlı bir şekilde yapay zeka destekli ürünlere (ve yeni gelir akışlarına) dönüştürebileceğini izleyecekler.

Devlet Anlaşmaları ve Düzenleyici Haberler

Palantir’in 10 Milyar Dolarlık Ordu Anlaşması: Büyük bir devlet başarısı olarak, Palantir Technologies ABD Ordusu ile, onlarca mevcut sözleşmeyi tek bir anlaşmada birleştiren ve 10 yıl boyunca 10 milyar dolara kadar değeri olan bir kurumsal anlaşma^[26] imzaladı. Ordu, Palantir’in veri analitiği ve yapay zeka yazılımının tedarikini hızlandırmayı, bu süreçte toplu alım indirimlerinden yararlanmayı hedefliyor. Önemli olarak, bu anlaşma 10 milyar dolarlık yeni gelir garantisi vermiyor – bir harcama tavanı belirliyor ve satın almayı kolaylaştırıyor, ancak Ordu bu tutarın tamamını almak zorunda değil ^[27]. Yine de, bu durum Palantir’in askeri yapay zeka çözümlerinde başvurulan bir sağlayıcı olarak rolünün derinleştiğini gösteriyor. Dikkat çekici bir şekilde, Palantir’in hisseleri Cuma günü (1 Ağustos) ilk etapta düştü, dev sözleşme haberine rağmen ^[28]. Analistler, satışın daha çok genel piyasa çalkantısı ve Ordu anlaşmasının esasen mevcut sözleşmeleri yeniden paketlemesi, tamamen yeni satışlar eklememesi ile ilgili olduğunu belirtti ^[29] ^[30]. Palantir hisseleri gün içinde yaklaşık %2 düştü ve 1 Ağustos’taki piyasa genelindeki düşüşün gölgesinde haber sindirilirken günü neredeyse yatay (-%0,1) kapattı. Şirket 4 Ağustos’ta finansal sonuçlarını açıklayacak ve beklentiler yüksek – konsensüs, yaklaşık %38 gelir artışı (yaklaşık 939 milyon dolara) ve hisse başına kârda 0,14 dolara sıçrama ^[31] öngörüyor. Yatırımcılar, bu Ordu sözleşmesinin Palantir’in uzun vadeli devlet gelirine ne kadar katkı sağlayabileceğini ve yönetimin benzer mega anlaşmalar görüp görmediğini duymak isteyecek. Palantir’in piyasa değeri geçen yıl patlama yaşadı (şu anda yaklaşık 372 milyar dolar, onu en değerli ilk 20 şirket arasına sokuyor) ^[32], bu nedenle bu büyümenin nasıl sürdürüleceğine dair rehberlik – kârlı devlet işleriyle ticari benimsemeyi dengelemek – kritik olacak.

ABD-Çin Çip İhracatı Sürprizi: Beklenmedik bir gelişmeyle, Washington Çin’e yönelik bazı yapay zeka çipi ihracat kısıtlamalarını gevşetti ve ABD’li çip üreticileri için bir rahatlama sağladı. Temmuz ayı sonundaki haberlerde, Beyaz Saray’ın (şu anda 2025’te Başkan Trump yönetiminde) “Nvidia’nın H20 yapay zeka çiplerinin gitmesine izin verme” kararı aldığı ortaya çıktı; önceki kısıtlamalara rağmen Çinli müşterilere satış yapılacak ^[33] ^[34]. Nvidia, H20’yi – üst düzey GPU’larının biraz kırpılmış bir versiyonu – ABD kurallarına uymak için geliştirmiş ve Çin’e satışa devam edebilmek için lisans başvurusu yapmıştı. Yetkililer, bu lisansların verileceğine işaret etti; Trump’ın ekibi ise Çin’e satış yapmanın, Çin’in rakip çipler geliştirmesinden daha iyi olduğunu hesapladı ^[35]. Bir danışmanın belirttiği gibi, mantık şu: Çinli firmalar ABD çiplerini alamazsa, kendi çiplerini üretmek için yarışacaklar – bu da Amerika’nın üstünlüğünü aşındırabilir ^[36]. Bu politika değişikliği, ihracat yasaklarından milyarlarca dolarlık gelir kaybı riskiyle karşı karşıya kalan Nvidia (ve muhtemelen AMD) için büyük bir avantaj. Özellikle AMD, yeni MI300 yapay zeka hızlandırıcıları için Çin’e yeniden erişim kazanabilir. Temmuz ayında ABD hükümeti, AMD’nin MI300 (MI308) çipleri için ihracat lisansını “gözden geçirip muhtemelen yenileyeceğini” belirtti ^[37]. Susquehanna analistlerine göre, onaylanırsa bu, Çin kısıtlamalarından kaynaklanan ve daha önce beklenen 1,5 milyar dolarlık gelir kaybının yaklaşık yarısını tersine çevirebilir ve 2025’in ikinci yarısında AMD’ye yaklaşık 800 milyon dolarlık ek satış sağlayabilir ^[38]. Aslında, AMD’nin değer düşüklüğü riski taşıyan üst düzey çip stoklarının büyük kısmı artık satılabilir ^[39]. Bu iyimserlik, Susquehanna’nın AMD için hisse fiyat hedefini yükseltmesine (135 dolardan 210 dolara) ve bilanço öncesi olumlu bir görünüm sunmasına yol açtı ^[40]. AMD hisseleri, ihracat haberleriyle Temmuz sonunda yükseldi, ancak 1 Ağustos’ta bir miktar geriledi. Yatırımcılar için bu ihracat rahatlaması, jeopolitiğin yapay zeka çip yarışında servetleri nasıl değiştirebileceğini gösteriyor – sadece birkaç hafta önce daha sıkı kısıtlamalar sektör üzerinde büyük bir baskıydı, şimdi ise bu rahatlama satış tahminlerinde yukarı yönlü revizyonları tetikliyor <a href=”https:finviz.com ^[41]. Bununla birlikte, bu sorun tamamen kapanmış değil: Ticaret Bakanlığı hâlâ lisansları inceleyecek ve herhangi bir geri dönüş (veya gelecekteki bir yönetimin fikir değiştirmesi) uzun vadeli Çin fırsatını sınırlayabilir. Şimdilik, Wall Street geçici bir kazan-kazan durumunu kutluyor: ABD şirketleri daha fazla yapay zeka çipi geliri elde ediyor ve ABD yetkilileri Çin’in yarı iletkenlerde kendi kendine yeterlilik çabasını yavaşlatmayı umuyor.

Tarifler ve Makro Ekonomik Rüzgarlar: AI hisseleri izole bir şekilde işlem görmedi – daha geniş ekonomik haberler kısa süreliğine ilgi odağını çaldı. 1 Ağustos’ta, piyasa tarife korkuları ve olumsuz istihdam verilerinin ^[42] karışımıyla sert bir şekilde düştü. “Trump tarifeleri” hayaleti, yönetimin yeni ithalat vergileri gündeme getirmesiyle yeniden ortaya çıktı ve enflasyon ve büyüme konusunda zaten tedirgin olan yatırımcıları sarstı. Bu makro düşüş, özellikle 2025’te büyük yükselişler yaşayan teknoloji ve AI hisselerini sert vurdu. S&P 500 o haftayı kayıpla kapattı ve AI bağlantılı birçok dev, Cuma günü tek günde %2–4 arası düşüşler yaşadı. Örneğin, Microsoft ve Alphabet neredeyse %2, Apple yaklaşık %2,5 ve Nvidia (NVDA) yaklaşık %3 düştü. Son dönemde değeri 4 trilyon doları aşan Nvidia, ^[43] tarife haberleri ve bilanço sonrası teknoloji hisselerinden çıkışla birlikte yatırımcıların kâr realizasyonu yapmasıyla bir nefes aldı. Yeniden alevlenen ticaret gerilimleri, AI patlamasının bu şirketleri geleneksel ekonomik risklere karşı bağışık kılmadığını hatırlatıyor. Herhangi bir kalıcı ticaret savaşı tırmanışı veya buna bağlı tedarik zinciri aksaklığı, orta vadede çip bulunabilirliğini, maliyetleri ve yurtdışı talebi etkileyebilir. Şu ana kadar, bu tarife endişeleri 2025 AI hisse rallisini raydan çıkarmadı, ancak coşkulu piyasaya temkinli bir hava kattı. Teknolojiye hâkim yatırımcılar, Washington-Pekin ilişkilerini yakından izleyecek – tarifeler ve teknoloji ihracatıyla ilgili politikalar artık Nvidia, AMD ve Çin işine güvenen kurumsal yazılım şirketleri gibi AI liderlerinin gelir rotalarını doğrudan etkiliyor.

Analist Yorumları ve Hisse Senedi Piyasa Tepkileri

AMD için Yükselişçi Yeniden Değerlendirme: Belirtildiği gibi, Susquehanna AMD’ye güvenoyu verdi, fiyat hedefini dramatik şekilde 210 dolara (135 dolardan) yükseltti ve Pozitif notunu yineledi ^[44]. Analistler birden fazla olumlu faktör görüyor: PC talebi beklenenden biraz daha iyi oldu (Intel, tarife kaynaklı stok hareketlerinin 2. çeyrek PC satışlarını artırdığını belirtti) ^[45] ve AMD’nin EPYC sunucu çipi işi veri merkezlerinde pazar payı kazanmaya devam ediyor ^[46]. Ancak asıl oyunun kurallarını değiştiren unsur yapay zeka: Susquehanna, ABD hükümetinin AMD’nin MI300 serisi yapay zeka hızlandırıcılarının Çin’e girmesine görünüşte izin vermeye istekli olduğunu vurguladı ^[47]. Analistler bunun ihracat kısıtlamalarının etkisini önemli ölçüde hafifleteceğini ve korkulan gelir açığını 2025’in ikinci yarısı için bir katalizöre dönüştüreceğini öngörüyor. Hatta, AMD, Çin lisansı yenilenirse riske giren yaklaşık 800 milyon dolarlık satışını geri kazanabilir ^[48]. Ayrıca, firma “800 milyon dolarlık MI300 stoğu”nun (AMD’nin hazırladığı ve değer düşüklüğü riski taşıyan) artık neredeyse tam fiyatına satılabileceğini belirtti ^[49] – adeta bulunmuş para. Bu iyimser tez, AMD’nin 5 Ağustos’taki bilanço açıklamasından hemen önce geliyor. Tüm analistlerin aynı derecede iyimser olmadığını belirtmekte fayda var; örneğin Morgan Stanley, hedef fiyatını yalnızca mütevazı şekilde artırdı ve daha temkinli bir Equal-Weight duruşunu korudu ^[50], AMD’nin 2025’teki büyük borsa rallisinin (+%120 YTD) zaten çokça yapay zeka iyimserliğini fiyatladığını öne sürdü. Nitekim, AMD hisseleri 1 Ağustos’ta %2,6 düştü ve yaklaşık 102 dolara geriledi ^[51], genel teknoloji satış dalgasına ve muhtemelen bilanço öncesi kâr realizasyonuna yakalandı. Yine de, orta vadeli analizlerde AMD’ye yönelik olumlu hava, yapay zeka anlatısı sayesinde açıkça pozitife döndü – bu, bir yıl önce PC zayıflığının tartışmalara hakim olduğu döneme kıyasla keskin bir değişim.

Nvidia – Ralli Mola Veriyor: Nvidia’nın hissesi, 2025’te yapay zeka çılgınlığının bayrak taşıyıcısı oldu ve bir noktada GPU’larına olan doyumsuz talep sayesinde üç kattan fazla arttı. Ancak Ağustos ayının başlarında, bazı analistler ve yatırımcılar kolay kazançların – en azından şimdilik – geride kalmış olabileceğine işaret etti. Temmuz ayı sonunda yeni zirvelere ulaştıktan sonra, Nvidia hisseleri Ağustos’un ilk günlerinde geri çekildi ve yukarıda bahsedilen piyasa ve gümrük vergisi endişeleri arasında birkaç puan düştü. 1 Ağustos’ta Barron’s tarafından yayımlanan bir raporda, Büyük Teknoloji şirketlerinde rekor kazançlara rağmen, Nvidia rallisinin “frene bastığı” ve yatırımcıların kârlarını realize ettiği belirtildi x.com. Ayrıca Nvidia’nın değerlemesinin (hala yaklaşık 30× ileriye dönük satış) yıllarca sürecek aşırı büyümeyi zaten fiyatladığı düşünülüyor. Herhangi bir aksaklık – ister tedarik kısıtlamaları, ister yeni rekabet, isterse politika değişiklikleri olsun – daha sert bir düzeltmeyi tetikleyebilir. Şimdilik, Wall Street Nvidia’nın temelleri konusunda büyük ölçüde iyimser: AI çiplerine olan talep arzı fazlasıyla aşıyor ve rakipler bile CUDA yazılım ekosistemine güveniyor. Jefferies, Nvidia’nın bu yıl 600.000’den fazla son teknoloji H100 GPU sevk edebileceğini, bunların birçoğunun Çin’e H20 varyantı altında gönderileceğini tahmin etti reuters.com reuters.com. Yine de, bu kadar hızlı bir yükselişin ardından, daha fazla dalgalanma bekleyin. Kısa vadeli yatırımcılar, makro riskler ortaya çıktığında fonlarını diğer yapay zeka hisselerine (hatta teknoloji dışı sektörlere) kaydırıyor. Uzun vadeli inananlar ise, şirketin üst düzey yapay zeka çiplerinde neredeyse tekel olması nedeniyle NVDA’daki her düşüşün alım fırsatı olduğunu savunuyor. Hissenin Ağustos başındaki davranışı – Nvidia’dan herhangi bir kötü haber gelmemesine rağmen piyasa ile birlikte düşmesi – AI kazananlarının bile yerçekimine karşı bağışık olmadığını gösteriyor. Akıllı yatırımcılar, hisseyi yeniden ateşleyebilecek talep değişiklikleri veya yeni ürün duyuruları için (bu ayın ilerleyen günlerinde Nvidia’nın kendi konferansı gibi) yaklaşan sektör etkinliklerini izleyecekler.

Diğer Dikkate Değer Hamleler: Daha küçük, sadece yapay zeka odaklı şirketler arasında, C3.ai (AI) bu dönemde haber açısından nispeten sessiz kaldı, ancak hissesi bireysel yatırımcılar arasında popülerliğini koruyor. C3.ai hisseleri, Ağustos başında 2025 zirvelerinin altında, 30 dolarların üstünde dalgalandı; yatırımcılar şirketin bir sonraki bilançosunu (Eylül başında bekleniyor) bekliyor. Şirketin son raporu, gelir büyümesinde iyileşme (%26 yıllık) ve daha dar bir zarar gösterdi, ancak kârlılığa giden yoluna dair şüpheler sürüyor ^[52]. 1–2 Ağustos’ta C3.ai için önemli bir analist yükseltmesi ya da düşürmesi olmadı, bu nedenle hareketleri muhtemelen genel teknoloji sektörüne paralel gerçekleşti. Palantir (PLTR), Ordu sözleşmesinin ötesinde, yıl başından bu yana %100’ün üzerinde artışla yüksek performans gösterdi – ve birçok kişi bu ivmeyi sürdürebilip sürdüremeyeceğini merak ediyor. Hissenin 1 Ağustos’taki hafif düşüşü (gün içi yaklaşık %2 aşağı), şirketle ilgili olumsuz bir gelişmeden ziyade, kâr realizasyonu ve genel piyasa geri çekilmesine bağlandı ^[53]. Aslında, Palantir, yatırımcıların hem devlet yapay zeka projelerinde hem de artan ticari benimsemede kilit rolüne bahis oynamasıyla, tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın işlem görüyor. Analistler ise bölünmüş durumda: bazıları daha fazla yükseliş potansiyeli görüyor (Palantir’in ilk kez GAAP kârı ve güçlü büyüme görünümüne işaret ederek), diğerleri ise değerlemenin – ileriye dönük satışların 20 katından fazla – zaten en iyi senaryoyu yansıttığı konusunda uyarıyor. Palantir’in 4 Ağustos bilançosu etrafında dalgalanma bekleniyor; büyümede yavaşlama ya da temkinli bir öngörüye dair herhangi bir işaret, hissenin son bir yıldaki %478’lik yükselişi sonrası bir geri çekilmeye yol açabilir ^[54]. Öte yandan, Palantir’in yeni anlaşmalarının (örneğin Ordu sözleşmesi veya ticari ortaklıklar) gelecekteki geliri önemli ölçüde artıracağına dair somut kanıtlar, yükseliş beklentilerini daha da besleyebilir.

Son olarak, Apple ve Meta’nın hisse tepkileri bağlamında anılmaya değer. Apple’ın 1 Ağustos’taki neredeyse %3’lük düşüşü, yatırımcıların çeyrekten çok etkilenmediğini ve sadece yapay zekadan bahsedilmesini değil, gerçek ilerleme görmek istediklerini gösteriyor. Şirketin yıllık 90 milyar doları aşan Ar-Ge harcaması mercek altında – bunun ne kadarı kullanıcılar için fark yaratacak yapay zeka özelliklerine gidiyor? Bu arada, Meta’nın bilanço sonrası %10’luk sıçraması – hafta sonunda yaklaşık +%7’ye geriledi – piyasanın, Büyük Teknoloji şirketlerinin yapay zekadan bahsetmesini ve uygulamasını ödüllendirmeye istekli olduğunu gösteriyor. Meta güçlü sonuçlar ve yapay zeka geleceğiyle ilgili yüksek sesli açıklamalar sundu ve karşılığını aldı. Ancak Meta için bile, bazı analistler, hisse bölünmesi sonrası 750 dolarlık fiyat ve 1 Ağustos’taki %3,3’lük düşüşle, iyi haberlerin büyük ölçüde fiyatlandığı konusunda uyarıyor. Kısacası, yapay zeka hisseleri hâlâ ivme odaklı ve duyarlılık, haber başlıkları veya analist yorumlarıyla hızla değişebilir. Bireysel yatırımcılar bilgili kalmalı ve bu dinamik sektör gelişirken ani hareketlere – hem coşkuya hem de geri çekilmelere – hazırlıklı olmalı.

Yönetici Görüşleri: Teknoloji Liderleri Yapay Zekayı “Devrimsel” Olarak Görüyor

Sektör liderleri bu haftayı, yapay zekanın stratejileri için ne kadar kritik olduğunu vurgulamak için – çoğu zaman renkli bir dille – kullandı:

“Apple bunu yapmak zorunda. Apple bunu yapacak.” – Tim Cook, Apple’ın CEO’su, yapay zekanın önemini internetin ve iPhone’un ortaya çıkışıyla karşılaştırırken sözünü sakınmadı. Dahili bir toplantıda Cook, Apple’ın yapay zeka dalgasını kaçırmaya tahammülü olmadığını vurguladı ve çalışanlara yapay zekanın Apple’ın kaderi olduğunu fiilen söyledi: “Bu, bizim almamız gereken bir şey.” ^[55] Apple, üretken yapay zeka gibi alanlarda geç başlamış olsa da, Cook’un bu çağrısı şirketin arayı kapatmak için tüm gücüyle çalışacağını net bir şekilde ortaya koyuyor; ister dahili geliştirme ister satın almalar yoluyla. Ayrıca Apple’ın yapay zeka ile ilgili rollerde binlerce mühendisi işe aldığını ve çalışanları her ürün hattına yapay zekayı “hızla” entegre etmeye çağırdığını, aksi takdirde geride kalma riski olduğunu açıkladı ^[56]. Yatırımcılar için Cook’un tutumu, Apple’ın devasa kaynaklarını (ve yıllık 55 milyar dolarlık Ar-Ge bütçesini) yapay zeka açığını kapatmak için kullanacağına dair bir yeşil ışık – eğer Apple bunu başarabilirse, bu uzun vadede yükseliş sinyali olabilir.
“Süperzekanın geliştirilmesi artık ufukta görünüyor.” – Mark Zuckerberg, Meta’nın CEO’su, Meta’nın yapay zeka yol haritasını özetlediği bir notta vizyoner (ve belki de cüretkar) bir ton belirledi ^[57]. Zuckerberg, Meta’nın kendini geliştiren yapay zeka sistemlerinin “ipuçlarını” gördüğünü iddia ediyor ve Meta’nın misyonunu “herkese kişisel süperzeka getirmek” olarak tanımlıyor ^[58]. Zuckerberg, Meta’nın yaklaşımını rakipleriyle karşılaştırarak, diğerlerinin yapay zekayı işleri otomatikleştirmek için kullandığını, Meta’nın ise yapay zekayla bireyleri güçlendirmek istediğini öne sürdü. Milyarlarca dolarlık yapay zeka harcamasını yöneten birinden gelen bu alıntı, Meta’nın uzun vadeli yapay zeka yatırımlarına “milyarlar harcamaya” istekli olduğunu vurguluyor ^[59]. Önemli olarak, Zuckerberg heyecanını, yapay zekanın insan seviyesine yaklaşırken ortaya çıkan “yeni güvenlik endişeleri” olduğunu kabul ederek dengeledi ^[60] – Meta’nın risk azaltmada titiz ve açık kaynak konusunda temkinli olması gerektiğini belirtti. Piyasa şu ana kadar Meta’nın büyük vizyonunu ödüllendirdi (hisse değerindeki artışta görüldüğü gibi), ancak asıl önemli olan bu vizyonun hayata geçirilmesi olacak. Bu tür açıklamalar, Meta’nın yalnızca reklam algoritmalarında değil, temel yapay zeka araştırmalarında da liderliği hedeflediğini gösteriyor – bu tutum Meta’yı ön saflarda tutabilir ya da aşırı iddialı çıkabilir.
“Yapay zeka… tüm mevcut sistemlerimizi geliştirecek ve bir sonraki nesil ürün ve deneyimlerin önünü açacak.” – Sundar Pichai, Alphabet/Google CEO’su, benzer şekilde yapay zekayı Google’ın kazanç çağrılarında merkezi bir unsur olarak vurguladı (her ne kadar daha az alıntılanabilir bir şekilde olsa da). İkinci çeyrek çağrısında Pichai, yapay zekanın Google’ın işinin her alanını olumlu etkilediğini – Arama sorgularını artırmaktan bulut anlaşmalarını yönlendirmeye kadar – ve Google’ın yapay zekayı “yaptığımız her şeye” entegre ettiğini belirtti ^[61]. Gmail’deki yapay zeka (e-posta yazmaya yardımcı olması) ve Google’ın PaLM ile Gemini modellerinin ölçeklendirilmesi gibi başarıları vurguladı. Google’ın zorluğu, yapay zeka konusundaki heyecanı maliyetler ve etikle ilgili güvenceyle dengelemek. Pichai, yatırımcı endişelerini “etkili denetim” sözü ve “yapay zeka ürünlerini cesurca ve sorumlu bir şekilde piyasaya sürme” taahhüdüyle giderdi. Tek bir özlü alıntı olmasa da, Pichai’nin açıklamaları Google’ın yapay zekayı hem bir fırsat hem de bir sorumluluk olarak gördüğünü pekiştirdi – bu tutum, büyük yapay zeka harcamalarının (örneğin 85 milyar dolarlık sermaye harcaması) sürdürülebilir avantajlara dönüşeceğine dair yatırımcı güvenini artırmaya yönelik gibi görünüyor.
“[AWS’nin] müşterilerinin çoğu… Amazon’un yapay zeka yeteneklerini istiyor.” – Andy Jassy, Amazon’un CEO’su, kazanç çağrısında şirketin yapay zeka yaklaşımını savunmaya çalıştı. AWS’nin, rekabetçi kalmasını sağlamak için yapay zeka altyapısına (özel Trainium ve Inferentia çipleri ve yeni Alexa+ sohbet yapay zekası gibi) derinlemesine yatırım yaptığını vurguladı. Jassy’nin dikkat çekici bir noktası, yapay zeka bulutunun genişlemesindeki temel zorluklardan birinin enerji tüketimi (“elektrik”) ve çip tedariki olduğunu belirtti – Amazon kapasite eklerken bu kısıtların çözülmesinin “birkaç çeyrek” sürebileceğini söyledi ^[62]. Bu ilginç bir içgörüydü: Amazon daha fazla yapay zeka hizmeti sunmak için yarışırken, veri merkezi gücü ve yeterli sayıda son teknoloji çip (çoğu Nvidia’nın) temininde pratik sınırlamalarla karşılaşıyor. Jassy’nin en alıntılanabilir sözü ise belki de şu ince ifadeydi: “onları inşa edecek araçlara sahip değiller,” dedi, müşterilerin yapay zeka ajanları geliştirmek istediğini ama daha kolay çerçevelere ihtiyaç duyduğunu belirtti ^[63]. Bu, Amazon’un yeni AgentCore araç setinin bir tanıtımıydı, ama aynı zamanda yaygın yapay zeka benimsemesinin kurumsal şirketler için teknolojiyi basitleştirmekten geçtiğine dair samimi bir kabul de içeriyordu. Yatırımcılar, Amazon’un yapay zekadaki farkını yalnızca ham modellerde değil, yapay zekayı erişilebilir ve uygun fiyatlı hale getirmekte gördüğünü çıkarabilirler (fiyat konusunda Amazon’un rakiplerine göre öne çıkabileceğine dair bir ipucu verdi) ^[64].
“Apple, yapay zeka satın almalarına ‘çok açık’.” – Tim Cook’tan (Bloomberg röportajı aracılığıyla) bir diğer içgörü ise Apple’ın yapay zeka şirketleri satın almaya açık olduğu yönündeki açıklamasıydı ^[65]. Bu önemli çünkü Apple tarihsel olarak dahili geliştirmeyi ve küçük eklemeli satın almaları tercih eder. Cook’un daha büyük yapay zeka ile ilgili anlaşmalara açık olduğunu belirtmesi, Apple’ın zamanın kritik olduğunun farkında olduğunu gösteriyor. Apple’ın 165 milyar dolarlık nakit rezervinin bir kısmını bir veya iki yapay zeka girişimine (veya daha büyük bir satın almaya) harcayarak yetenek ve teknoloji edinmesi – örneğin üretken yapay zeka veya cihaz üzerinde yapay zeka konusunda uzmanlaşmış bir şirket – piyasayı şaşırtmaz. Böyle hamleler, yatırımcılar Apple’ın yapay zeka yol haritasını hızlandırdığına inanırsa, Apple hisseleri için katalizör olabilir.

Yatırımcılar için Temel Çıkarımlar

2025 Ağustos’unun ilk günleri, yapay zekanın teknoloji şirketlerinin kaderini ne kadar hızlı değiştirdiğini ve borsanın her yeni veri noktasına nasıl tepki verdiğini gözler önüne serdi. Sadece 48 saat içinde çarpıcı kazançlar (ve bazı hayal kırıklıkları), 10 milyar dolarlık askeri yapay zeka sözleşmesi, bir ihracat politikası değişikliği ve teknoloji CEO’larının yapay zeka hakkında cesur açıklamaları gördük. Yapay zeka artık birkaç girişimin niş konusu değil; çip üreticilerinden bulut sağlayıcılarına, tüketici donanım devlerine kadar dünyanın en büyük şirketleri için ana anlatı haline geldi.

Teknolojiye hakim bireysel yatırımcılar için birkaç tema öne çıkıyor:

Yapay Zekada Kazananlar ve Kaybedenler Hızla Değişebilir: Güçlü yapay zeka büyümesiyle gelen mükemmel bir kazanç raporu (Microsoft veya Meta gibi) bir hisseyi uçurabilirken, algılanan yapay zeka hataları veya belirsiz stratejiler (Amazon’un açıklaması ya da Apple’ın daha önce yapay zekadan hiç bahsetmemesi gibi) yatırımcı hissiyatını hızla bozabilir ^[66] ^[67]. Sadece şirketlerin finansallarında ne sunduğuna değil, aynı zamanda Wall Street’e yapay zeka hikayelerini nasıl anlattıklarına da dikkat edin.
Değerlemeler Büyük Beklentileri Yansıtıyor: Birçok yapay zeka bağlantılı hisse, yıllarca yüksek büyüme olacağı varsayımıyla primli değerlemelerden işlem görüyor. Büyümenin yavaşlayacağına dair en ufak bir işaret ya da maliyetlerin çok hızlı artması (Google’ın sermaye harcamaları, Meta’nın harcamaları vb.) bu hisselerde sert düzeltmelere yol açabilir ^[68] ^[69]. Çeşitlendirme ve risk yönetimi çok önemli; bu gelişen yapay zeka döngüsünde en iyi şirketlerin bile hisseleri dalgalı seyredebilir.
Devlet ve Politika Artık Önemli Riskler (ve Fırsatlar): İhracat lisanslarından tarifelere, devlet sözleşmelerine kadar Washington’da (ve Pekin’de) olanlar, ürün duyuruları kadar yapay zeka hisselerini etkileyebiliyor. Politika desteği gelir kapısını açabilir (ör. Çin’e çip satışı) ^[70], politika çatışması ise tüm sektörü sarsabilir (tarife korkuları) ^[71]. Yapay zeka yatırımcıları için jeopolitik arka planı takip etmek her zamankinden daha önemli.
Uzun Vadeli Vizyon vs. Kısa Vadeli Uygulama: Zuck’tan süper zeki yapay zekâya dair büyük vizyonlar ve Cook’tan motive edici çağrılar duyduk ^[72] ^[73]. Bu kararlılığı gösteriyor, ancak bu vizyonların hissedar değerine dönüşüp dönüşmeyeceğini uygulama belirleyecek. Somut ilerlemeleri izleyin: ürün lansmanları, kullanıcı benimsemesi, kazanılan anlaşmalar ve yapay zekâ yatırımlarının geri dönüşü. Yapay zekâ heyecanını gerçek nakit akışına dönüştüren şirketler (ör. Nvidia’nın çiplerinin tükenmesi, Microsoft’un Copilot AI hizmetlerini satması) muhtemelen uzun vadeli kazananlar olacak.

Özetle, 1–2 Ağustos 2025’teki yapay zekâ hisse senedi manzarası, sıradan bir piyasa döngüsünde olmadığımızı doğruluyor. Yapay zekâ destekli bir dönüşümün içindeyiz ve her günün haberi, hangi şirketlerin ön safta olduğunu yeniden belirleyebiliyor. Bu haftaki gelişmeler – büyük kazançlar, büyük anlaşmalar, politika değişimleri – yatırımcılara hem heyecan hem de temkin sunmalı. Yapay zekâdaki fırsatlar nefes kesici, ancak zemin bir gecede değişebilir. Kemerlerinizi bağlayın ve meraklı kalın, çünkü bu haftanın gösterdiği gibi, yapay zekâ hisseleri dünyasında daha çok haberin geleceği kesin.

Kaynaklar:

Reuters – Palantir ile ABD Ordusu sözleşmesi ^[74]; Nvidia çip ihracat politikası ^[75] ^[76]
Alphaspread/Reuters – Palantir anlaşma detayları ve hisse tepkisi ^[77] ^[78]
Investors Business Daily – Palantir hissesi Ordu anlaşması haberiyle düşüşte ^[79]
Finviz/Yahoo Finance – Susquehanna’nın AMD hakkındaki görüşü, Çin ihracat lisansı avantajı ^[80] ^[81]
Business Insider – Amazon kazanç özeti ve yapay zeka yorumu ^[82] ^[83]
Saxo Markets – Alphabet 2. çeyrek kazançları ve yapay zeka sermaye harcaması analizi ^[84] ^[85]
The Futurum Group – Microsoft Azure büyümesi ve yapay zeka altyapısı liderliği ^[86] ^[87]
The Guardian – Zuckerberg’in “süperzekâ” hakkındaki notu ve Meta’nın kazanç artışı ^[88] ^[89]
Bloomberg/Benzinga – Tim Cook’un Apple’ın yapay zeka stratejisiyle ilgili açıklamaları ^[90] ^[91]
Benzinga – Apple’ın kazanç sonrası genel toplantısı ve yapay zekâya odaklanması ^[92] ^[93]
Alphaspread/Motley Fool – Palantir’in hisse performansı ve değerleme bağlamı ^[94]
SwingTradeBot/Yahoo – Tarifeler ve istihdam verileriyle piyasa satışı (1 Ağustos 2025) ^[95]

10 AI Stocks to Buy Now that are Still Growing

Watch this video on YouTube.

References