- Bitcoin faldt til omkring $114.000 den 4. august 2025 efter nye amerikanske toldsatser og en stram Fed, mens Ether lå tæt på $3.550.
- XRP og Dogecoin steg omkring 5% mandag, da altcoins klarede sig bedre i den tidlige august-handel.
- BNB steg til en rekord sidst på ugen nær $850, efter Windtree Therapeutics offentliggjorde en investering på $520 millioner i deres kassebeholdning, hvilket udløste en stigning på 195% i BNB’s handelsvolumen og fik optimister til at forudsige firecifrede priser inden Q4.
- GENIUS-loven blev underskrevet og indført, hvilket etablerer 1:1-reserver, regelmæssige revisioner og banklignende tilsyn for stablecoins.
- SEC-formand Paul Atkins lancerede Project Crypto den 31. juli for at modernisere værdipapirregler for digitale aktiver, herunder at præcisere hvornår en token er et værdipapir og tillade, at tokeniserede aktier og fonde handles sammen med traditionelle aktier.
- Britiske tilsynsmyndigheder ophæver det fireårige forbud mod krypto-ETN’er for private investorer den 8. oktober 2025, hvor cETN’er kræver strenge forbrugerbeskyttelser og ingen statslig forsikring.
- Juli 2025-hacks løb op i $142 millioner, en stigning på 27% fra juni, inklusive et CoinDCX-brud på $44,2 millioner og en intern anholdelse forbundet med angrebet.
- NFT’er steg i juli med en samlet handelsvolumen på $574 millioner (årets næsthøjeste), en stigning på 47,6% fra juni, CryptoPunks på $69,2 millioner og Pudgy Penguins på $55,5 millioner, mens Pudgy Penguins’ gulvpris steg over 65%.
- Regulatoriske og branchemæssige ændringer accelererede konvergensen mellem TradFi/DeFi, hvor JPMorgan Onyx testede tilladelsesbaseret DeFi til intradags-repoer, Franklin Templeton tokeniserede en pengemarkedsfond på Ethereum, og Hamilton Lane udvidede tokeniserede fonde på Polygon.
- Den samlede kryptomarkedsværdi lå omkring $3,8 billioner i begyndelsen af august 2025, forblev tæt på sit højdepunkt og signalerede konsolidering efter juli-rallyet.
Markedsopsummering: Bitcoin falder på toldsatser mens altcoins stiger
Bitcoin startede ugen på bagfoden og faldt til omkring $114.000 – det laveste niveau i tre uger – efter en euforisk juli-rally til rekordhøjder. Tradere tilskrev faldet til nye amerikanske handelstariffer og en høgeagtig Fed, hvilket skræmte risikomarkederne og udløste store udstrømninger fra krypto-børshandlede fonde [1] [2]. “Faldet blev drevet af bekymringer over Trumps toldpolitik og Fed’ens signal om, at de ikke har travlt med at sænke renterne. Men opportunistiske købere træder allerede til… hvilket indikerer, at frygten måske er overdrevet,” sagde Jeff Mei, COO for BTSE, i en note mandag [3]. Faktisk havde Bitcoin (BTC) allerede stabiliseret sig nær $114,5K tidligt mandag (4. august), og Ether (ETH) holdt sig over $3.550, da bargain-hunters gav støtte [4] [5].
Andre altcoins overgik de store for at starte august. De populære retail-tokens XRP og Dogecoin sprang ca. 5% op mandag og toppede listen, mens large-caps som Cardano (ADA), Binance Coin (BNB) og Solana (SOL) opnåede 3–4% stigninger [6]. Analytikere bemærkede, at dybere likviditet fra institutionelle trading desks hjælper med at dæmpe volatiliteten, selv midt i gevinsthjemtagning. “Den stigende tilstedeværelse af professionelle desks har bragt dybere sekundær likviditet,” bemærkede Augustine Fan, Head of Insights hos SignalPlus, og tilføjede, at i en pre-ETF-æra ville afviklingen “have været langt mere rodet” [7]. Stemningen forbliver dog forsigtig efter julis vanvid. BTC havde kortvarigt brudt $123.000 i midten af juli – en ny rekord – før whales solgte kraftigt nær den $120K psykologiske zone, hvilket satte en stopper for opturen sergeytereshkin.comsergeytereshkin.com. Ether steg ligeledes ca. 62% i juli (toppede lige under $4.000), før der kom gevinsthjemtagning [8] [9]. På trods af det nylige tilbagefald antyder markedets højere bunde konsolidering frem for kapitulation. Institutionelle strømme understreger dette blandede billede: rekordstore ETF-indstrømninger i juli blev afløst af næsten $1 milliard i udstrømning sidst på ugen, da nogle fonde tog risiko af bordet [10] [11]. Alligevel holder kryptos samlede markedsværdi sig omkring $3,8 billioner, kun lidt under sit højdepunkt, mens investorer afventer den næste katalysator sergeytereshkin.comsergeytereshkin.com.Makroøkonomiske nervøsitet har tilføjet nye drejninger. USA’s præsident Donald Trumps overraskende toldsatser på import fra Europa og Asien dæmpede den globale risikovillighed og blev nævnt som en faktor i kryptos fald sidst på ugen [12]. Imens gav fredagens svagere amerikanske jobrapport håb om et skifte fra Federal Reserve, hvilket hjalp amerikanske aktiefutures til at vende grønt og gav et “blødt gulv” under kryptopriserne [13]. “Opportunistiske købere” i Asien og Europa købte hurtigt weekendens dyk op [14], hvilket antyder, at mange ser korrektionen som en sund pause efter den massive optur. Styrke i altcoins afspejler også rotation inden for krypto – især steg BNB (Binance Coin) til et rekordhøjt niveau omkring $850 sidst på ugen, efter at biotekfirmaet Windtree Therapeutics annoncerede en $520 millioner investering i BNB’s treasury [15] [16]. Det institutionelle engagement udløste en stigning på 195% i BNB’s handelsvolumen, og nogle analytikere forudser, at børstokenet kan nå firecifrede priser [17] [18]. “Al denne efterspørgsel vil helt sikkert skubbe BNB over $1K inden Q4 og muligvis $1,8K–$2K ved cyklustoppen,” forudsagde en markedsanalytiker med henvisning til BNB’s stigende netværksaktivitet og virksomheders opkøb [19]. For nu går krypto ind i ugen i konsolideringstilstand – med BTC tæt på $115K og ETH omkring $3,5K – mens handlende fordøjer de seneste politiske tiltag og positionerer sig til det næste store udsving.
Regulatorisk overblik: Ny amerikansk kryptolov, SEC’s skifte, UK ophæver forbud, Kina fortsætter kursen
Tilsynsmyndigheder verden over har skabt røre i kryptoverdenen de seneste dage ved at offentliggøre politikker, der kan forme branchens næste kapitel. I Washington vedtog USA sin første føderale kryptolov nogensinde: Præsident Trump underskrev “Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act” som lov, hvilket etablerer en omfattende ramme for stablecoins [20] [21]. Loven kræver, at amerikanske stablecoin-udstedere har 1:1 dollarreserver (eller tilsvarende meget likvide aktiver), underkaster sig regelmæssige revisioner og overholder banklignende reguleringer [22] [23]. Den forbyder også udstedere at betale renter til stablecoin-indehavere og placerer tilsynet under føderale banktilsynsmyndigheder [24]. Juridiske eksperter har rost loven for endelig at skabe klarhed for det over 130 milliarder dollars store stablecoin-marked, selvom de advarer om, at dens effekt “afhænger meget” af, hvordan myndighederne håndhæver reglerne i praksis [25] [26]. “Længe ventet klarhed” er et gennemgående tema – og den amerikanske kongres er måske ikke færdig endnu, da yderligere kryptolove om børser og skatter er under debat.
På samme tid signalerede den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) et dramatisk politisk skifte til fordel for kryptoinnovation. Den 31. juli lancerede SEC-formand Paul Atkins“Project Crypto,” et omfattende initiativ til at modernisere værdipapirregler for digitale aktiver [27] [28]. I en tale for en Trump-tilknyttet tænketank præsenterede Atkins planer om at afklare, hvornår en kryptotoken er et værdipapir, forenkle reglerne for tokenudstedelser og endda tillade, at tokeniserede aktier og fonde handles side om side med traditionelle aktier [29] [30]. “Dette repræsenterer mere end et regulatorisk skifte — det er en generationsmulighed,” sagde Atkins om at omfavne blockchain-finansiering [31]. Bemærkelsesværdigt instruerede han SEC’s personale i at udvikle “klare og enkle spilleregler” for kryptohandel, opbevaring og DeFi-platforme, potentielt via nye undtagelser og vejledninger [32] [33]. Dagsordenen markerer et pro-krypto skifte under Trump-administrationen: faktisk har Trumps SEC allerede droppet profilerede retssager mod store børser, som den tidligere administration havde forfulgt [34] [35]. Kryptotilhængere hyldede Project Crypto for at adressere næsten alle punkter på deres “ønskeliste” – fra bedre definitioner af tokens vs. råvarer til en sikker havn for innovation <a href=”https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/us-securities-regulator-lays-out-sweeping-planreuters.com. SEC anerkendte endda decentraliseret finans, og foreslog at bringe staking og DeFi-tjenester ind under et samlet licensregime i stedet for at forbyde dem [36]. Kombineret med den nye stablecoin-lovgivning tegner amerikanske tilsynsmyndigheder et langt mere støttende billede end set i de senere år, med det formål at integrere krypto i det finansielle system frem for at isolere det. “Dette er et klart tegn på, at SEC drejer mod en mere støttende regulering,” bemærkede en analyse, især efter branchens lobbyarbejde og skiftet i administrationen [37].Tilsyn med kryptovaluta er ikke kun en føderal affære – amerikanske delstater strammer også reglerne. Mindst 40 delstater har indført lovforslag om kryptovaluta i 2025, mange med fokus på forbrugerbeskyttelse [38]. For eksempel har Nebraska netop vedtaget en lov, der kræver, at operatører af kryptovaluta-automater skal have statslige licenser, begrænse hævninger for nye brugere til $2.000 om dagen og tilbagebetale ofre for svindel [39]. Sådanne tiltag retter sig mod den eksplosion af svindel med kryptovaluta-automater, der udnytter uinformerede brugere. Delstatslovene kræver også tydeligere advarsler om risici ved kryptovaluta på salgssteder [40]. Dette tverrpolitiske initiativ på delstatsniveau afspejler en voksende enighed om, at digitale aktiver har brug for beskyttelsesforanstaltninger for at blive mainstream. “Kryptoinfrastruktur har brug for klarere tilsyn – især omkring fysisk adgang og sårbarheder over for hvidvaskning af penge,” argumenterer lovgivere [41]. Lappeløsningen af delstatsregler kan på sigt blive overhalet af føderale standarder, men for nu tilføjer de endnu et lag af overholdelse for kryptovirksomheder i USA.
På den anden side af Atlanten løsner tilsynsmyndighederne også nogle tøjler. I et markant politisk kursskifte annoncerede Storbritanniens Financial Conduct Authority (FCA), at de vil ophæve et fireårigt forbud mod crypto exchange-traded notes (ETN’er) for detailinvestorer [42] [43]. Med virkning fra 8. oktober 2025 vil britiske detailhandlere få lov til at købe krypto-tilknyttede ETN’er, der handles på FCA-godkendte børser [44]. (FCA havde forbudt disse produkter i begyndelsen af 2021 på grund af bekymringer om, at uerfarne investorer ikke kunne vurdere risiciene [45].) Tilsynsmyndigheden henviste til et mere modent marked nu og vil kræve, at alle “cETN’er” overholder strenge forbrugerbeskyttelsesregler – herunder tydelige risikoadvarsler og overholdelse af FCA’s nye Consumer Duty (som forpligter virksomheder til at forhindre forudsigelig skade for kunder) [46] [47]. Det er vigtigt at bemærke, at britiske krypto-ETN’er stadig ikke vil have statslig forsikring (ingen dækning fra Financial Services Compensation Scheme), hvilket betyder, at købere ikke er beskyttet ved en udstederkonkurs [48]. Ikke desto mindre bød den britiske branche tiltaget velkommen som et tegn på “proportional” regulering, der behandler kryptoinstrumenter mere som andre finansielle produkter. Dette britiske politiske skifte kommer, mens Europa bredt ruller sin nye Markets in Crypto-Assets (MiCA)-ordning ud – en omfattende EU-kryptolov, der er under implementering. EU-tilsynsmyndigheder har i de seneste uger offentliggjort vejledninger under MiCA (for eksempel kriterier for kryptolicensgodkendelser og regler for stablecoin-reserver), hvilket sikrer en koordineret tilgang blandt de 27 medlemslande [49] [50]. Tendensen på begge sider af Kanalen antyder, at vestlige tilsynsmyndigheder, selvom de stadig er forsigtige, bevæger sig mod engagement frem for udelukkelse – og bringer krypto ind i regulatoriske rammer frem for at forbyde ddet direkte.
I Asien var det mere tale om beroligelse end forandring på det regulatoriske område. I løbet af weekenden afkræftede Kina en bølge af rygter om, at der skulle være indført nye forbud mod kryptovaluta. Den 3. august påstod rygter på sociale medier, at Beijing i al stilhed havde genindført strengere restriktioner for kryptohandel eller endda ejerskab. Disse rapporter udløste kortvarig uro på markedet og et fald i priserne på Bitcoin og Ethereum under asiatisk handel [51] [52]. Dog præciserede flere kinesiske tilsynskilder, at intet nyt forbud er blevet udstedt [53] [54]. Status quo er uændret: siden 2021 har Kina forbudt handel, børser og minedrift med kryptovaluta, men at eje krypto er ikke ulovligt [55] [56]. Statsmedier bemærkede, at nogle medier havde forvekslet spekulative rygter med politik, og en unavngiven embedsmand understregede, at der ikke var kommet “officielle udmeldinger” om yderligere indgreb [57] [58]. Dette hjalp markederne med at stabilisere sig, da investorerne indså, at frygten var ubegrundet. Bitcoin steg hurtigt igen til over $114K, da det blev klart, at rapporterne var “ubekræftede”, og at Kinas holdning ikke havde ændret sig [59] [60]. Analytikere påpegede, at sådanne rygtebaserede fald tidligere er set på det kinesiske marked og ofte ikke afspejler langsigtede tendenser [61] [62]. Faktisk er der nogle tegn ffra Beijing var foreløbigt positive: insidere siger, at regeringen undersøger regulerede digitale aktiver (som en potentiel offshore yuan stablecoin via Hong Kong), og Hong Kong selv omfavner kryptohandel under nye licenser [63] [64]. Den falske alarm i Kina understreger skrøbeligheden i kryptostemningen – men også at æraen med pludselige politiske chok (som forbuddet mod mining i 2021) måske er forbi, erstattet af en mere afmålt tilgang. “Enhver rygte om, at fastlandet Kina har forbudt krypto fuldstændigt, er åbenlyst falsk,” bemærkede CoinDesk og fremhævede, at Hong Kongs strategi som kryptohub måske påvirker fastlandet over tid [65] [66].
Sikkerhedshændelser: Hacks og svindel stiger sommeren 2025
Det har været en hård sæson for kryptosikkerhed, med en bølge af hacks og svindel, der understreger vigtigheden af årvågenhed. Juli 2025 viste sig at være en af de værste måneder nogensinde for kryptohacks: ondsindede aktører stjal 142 millioner dollars alene i juli, en stigning på 27 % i forhold til tabene i juni [67]. Blockchain-sikkerhedsfirmaet PeckShield dokumenterede 17 større hacks i juli, hvilket vendte en tidligere nedadgående tendens i udnyttelsesaktivitet tidligere på året [68]. Den største enkeltstående hændelse var et tyveri på 44,2 millioner dollars fra den indiske kryptobørs CoinDCX, som blev kompromitteret i midten af juli i en sofistikeret operation [69] [70]. Hackere kompromitterede en intern likviditetskonto efter angiveligt at have installeret malware på en medarbejders bærbare computer – en taktik, der udnyttede menneskelig svaghed til at trænge ind i børsens systemer [71] [72]. CoinDCX’s CEO Sumit Gupta forsikrede brugerne om, at kundemidler forblev sikre i cold storage, da børsen absorberede tabet fra egne reserver [73] [74]. (Indisk politi anholdt senere en CoinDCX-softwareingeniør i forbindelse med angrebet, hvilket illustrerer den voksende trussel fra insider-muliggjorte brud [75].)
Decentraliserede finansplatforme blev også ramt af opsigtsvækkende udnyttelser. I begyndelsen af juli blev den førende perpetuals DEX GMX ramt af et 42 millioner dollars prismanipulationsangreb – bemærkelsesværdigt nok returnerede hackeren omkring 40,5 millioner dollars af disse midler få dage senere, måske af frygt for sporbarhed eller i håb om en dusør [76] [77]. Alligevel led GMX og dets brugere et tab på flere millioner dollars [78]. Et andet offer i juli var BigONE Exchange, som mistede omkring 28 millioner dollars til hackere, mens handelsplatformen WOO X fik drænet omkring 12 millioner dollars i et angreb [79]. Et mindre kendt protokol, Future Protocol, blev også ramt af et hack på 4,2 millioner dollars [80]. Omfanget af mål – fra centraliserede børser til DeFi-apps på tværs af flere kæder – har rystet fællesskabet. I alt blev der stjålet over 2,0 milliarder dollars i krypto i første halvdel af 2025 fra hacks og svindel, ifølge brancheanalyser [81]. Dette sætter 2025 på kurs til at matche 2022 – det værste år nogensinde – for kryptoangreb, hvis tendensen ikke bremses. “Det er en igangværende krig,” sagde en sikkerhedsekspert og bemærkede, at angribere har skiftet fra simple DeFi-fejl til mere komplekse social engineering og cross-chain angreb. Tidligt i august har desværre bragt mere af det samme. Den 2. august blev en kryptobruger offer for en omhyggeligt planlagt phishing-svindel, der udspillede sig over 458 dage. Ofret havde uforvarende underskrevet en ondsindet token-godkendelse helt tilbage i april 2024 – hvilket gav en svindler lydløs adgang til deres wallet – og der skete ikke noget i starten [82]. Hackeren ventede tålmodigt. Så, efter at brugeren indsatte omkring $908,000 i den wallet denne sommer, slog angriberen til: få minutter efter indbetalingen blev $908,551 værdier suget ud på én gang den 2. august [83] [84]. Blockchain-detektiver afslørede, at svindleren (forbundet til en “pink-drainer.eth”-kontrakt) tålmodigt havde ventet over et år på, at wallet-saldoen blev stor nok til at stjæle [85]. “Dette understreger den snedighed og tålmodighed, moderne phishing-ordninger har,” rapporterede Coin World og bemærkede, at i modsætning til hurtige indbrud, så sover nogle svindlere i systemet indtil udbetalingen er stor nok [86]. Sikkerhedsforskere understregede, at en enkelt utilsigtet godkendelse kan føre til massive tab senere, hvis den ikke tilbagekaldes [87] [88]. I dette tilfælde har offeret sandsynligvis klikket på et phishing-link eller en falsk airdrop i 2024 og uforvarende givet tilladelse til token-forbrug. Læren: “Brugere skal aktivt gennemgå og tilbagekalde gamle smart contract-godkendelser,” advarer Scam Sniffer, et blockchain-sikkerhedsfirma, og tilføjer, at forældede token-tilladelser er en tikkende bombe af netop denne grund [89].I mellemtiden bliver DeFi-protokoller fortsat testet af snedige angribere. Den 1. august blev stablecoin-yield-platformen Zunami Protocol på Ethereum udnyttet for 2,2 millioner dollars via et flash-lån prismanipulationsangreb [90]. Hackeren pumpede kunstigt prisen på Zunamis stablecoin-pool-token ved at tilføre millioner i flash-lånt likviditet og hævede derefter profitten, før prisen normaliserede sig [91] [92]. Det komplekse angreb – der involverede hurtig handel mellem Curve, Uniswap og Balancer – overraskede Zunami-teamet, og brugerne led tab på det, der skulle have været et lavrisiko-yield-produkt. Bare en uge senere, den 7. august, fik yield-optimeren Steadefi kompromitteret sin deployer-wallet, hvilket resulterede i et tab på 1,1 millioner dollars og et fald på 66% i den samlede låste værdi [93]. Og i samme periode i begyndelsen af august blev et mindre kendt projekt kaldet EarningFarm udsat for et tyveri på 530.000 dollars via en reentrancy-fejl [94]. Frekvensen af disse hændelser har sat revisorer og udviklere i højeste alarmberedskab. Som svar øger nogle platforme bug bounties – CoinDCX udvider for eksempel sit bounty-program for at motivere etiske hackere til at finde fejl, før kriminelle gør det [95]. Kryptoforsikringsudbydere oplever også fornyet interesse. Men indtil videre er det op til brugere og udviklere at praktisere forsvar i dybden. Fra basale tiltag som at bruge hardware wallets og to-faktor-godkendelse til avancerede foranstaltninger som kontinuerlig on-chain-overvågning og kill-switches i smart contracts, arbejder branchen på højtryk for at lukke hullerne. Som en ekspert udtrykte det: “Kryptosikkerhed er et spil mellem kat og mus. Hver gang vi forstærker én del af systemet, tilpasser angriberne sig. Vi skal have ret hver gang; de skal kun have ret én gang.”
NFT-markedet: Sommeropsving møder realitetstjek
NFT-markedet oplever i øjeblikket en blanding af begejstring og mere afdæmpede tilbagetrækninger, efterhånden som sommeren skrider frem. Juli 2025 bragte en uventet genopblussen i NFT-salg, delvist takket være det bredere kryptorally. Ifølge data fra CryptoSlam steg den samlede NFT-handelsvolumen i juli til 574 millioner dollars, hvilket markerer årets næsthøjeste måned (kun overgået af januar) [96]. Dette svarede til en stigning på 47,6 % i forhold til junis tal [97]. Bemærkelsesværdigt er det, at den gennemsnitlige NFT-salgspris i juli steg til 113 dollars, det højeste niveau i seks måneder – hvilket indikerer en stærk appetit på mere værdifulde samlerobjekter, selvom antallet af individuelle transaktioner faktisk faldt med 9 % fra måned til måned [98]. Med andre ord, færre købere brugte mere pr. NFT, hvilket tyder på en konsolidering af aktiviteten omkring blue-chip-kollektioner. Faktisk var alle top 10 NFT-kollektioner målt på markedsværdi i juli Ethereum-baserede projekter [99], med klassikere som CryptoPunks og Bored Ape Yacht Club der oplevede fornyet interesse. CryptoPunks førte an i 30-dages handelsværdi med omkring 69,2 mio. dollars handlet, mens Pudgy Penguins overraskede mange ved at komme ind på andenpladsen med 55,5 mio. dollars i volumen [100]. Gulvpriserne for Pudgy Penguins – et community-drevet profilbillede-projekt – steg med over 65 % i juli, og overgik endda blue chips som BAYC [101]. Observatører koblede denne NFT-genopblussen til Ethereums prishop (ETH steg ~62 % i juli, hvilket øgede NFT-investorernes tillid) og muligvis til en rotation fra spekulative meme coins over i digital kunst og samlerobjekter [102] [103]. “Når kryptomarkederne stiger, følger NFT’er ofte med – med en vis forsinkelse,” bemærkede en trader og tilføjede, at den psykologiske formueeffekt af stigende ETH-priser sandsynligvis opmuntrede til store NFT-køb.
Dog var momentummet tegn på at køle af da august begyndte. I den sidste uge af juli og de første dage af august dykkede de samlede NFT-salgsvolumener omkring 10% sammenlignet med ugen før [104]. Flere højtflyvende kollektioner, der havde drevet boomet i juli, oplevede kraftige tilbageslag. CryptoPunks’ ugentlige salg faldt med 42% (til ~$20 millioner) i begyndelsen af august, efter en enorm stigning på 450% i den foregående måned [105] [106]. Ligeledes faldt Pudgy Penguins med 43% i salg (ned til $4,6M for ugen), samtidig med et fald på 32% i prisen på dets økosystem-token $PENGU [107] [108]. Denne tilbagegang understreger, hvor hurtigt spekulativ iver kan ebbe ud i NFT-rummet – og hvor sammenkoblede NFT-priser er med den bredere stemning på kryptomarkedet. Analytikere bemærkede, at i slutningen af juli var Bitcoin og større altcoins begyndt at gå i stå, hvilket kølede den hype, der tidligere på måneden havde drevet NFT-købere [109]. “NFT-aktivitet har tendens til at stige under bullish faser for større kryptovalutaer,” forklarede en rapport – og omvendt kan et markedsfald dæmpe NFT-efterspørgslen lige så hurtigt [110].
Interessant nok faldt ikke alle NFT’er i begyndelsen af august. Nogle sektorer viste idiosynkratisk styrke, hvilket indikerer, at NFT-samlere bliver mere selektive. Sports- og gaming-NFT’er viste modstandsdygtighed – for eksempel oplevede DMarket (en markedsplads for in-game NFT’er) en stigning i salget på 77 % denne uge til $4,8 mio. [111]. Og en relativt ny aktør, Courtyard NFTs (som repræsenterer fysiske samlerobjekter opbevaret i bokse), voksede faktisk med 35 % til $11,3 mio. i ugentligt salg [112]. Disse stigninger antyder, at NFT’er med reelle forbindelser til den fysiske verden eller unik nytteværdi stadig finder købere, selv når rene kunst-NFT’er mister momentum. I mellemtiden oplevede den tidligere dominerende Bored Ape Yacht Club en beskeden stigning på 10 % i det ugentlige salg (~$6,3 mio.) [113], hvilket antyder, at nogle blue-chip-investorer jagtede tilbud på Apes under faldet. På blockchain-fronten forbliver Ethereum kongen af NFT’er – Eth-baseret NFT-salg udgjorde omkring $296 mio. i juli (en månedlig stigning på 56 %) og fortsætter med at overskygge aktiviteten på andre kæder [114] [115]. Men andre netværk havde også deres øjeblikke: NFT-salg på Bitcoin (via Ordinals) nåede $74 mio. i juli, og Solana NFT’er nåede ~$71 mio., begge med tocifret procentvis vækst [116]. Cardano’s spirende NFT-økosystem fordoblede endda sit salg, om end fra et lille udgangspunkt [117]. Til sammenligning havde Polygon NFT’er det svært – salget på Polygon faldt med ~51 % i juli, hvilket afspejler en afmatning efter netværkets tidligere NFT-gaming-hype [118] [119]. Den forskellige udvikling på tværs af kollektioner og kæder understreger et modnende marked, hvor NFT-investorer roterer midler mod opfattet kvalitet og nyhedsdrevne muligheder, frem for blot at købe hypen ukritisk.
Ser man fremad, holder NFT-handlere øje med, om kryptomarkedets næste træk vil genoplive feberen eller yderligere punktere den. Hvis Bitcoin og Ether genoptager en opadgående tendens, kan det genantænde NFT-spekulation i en fart – præcis som rallyet i juli gjorde. I horisonten er der flere potentielle NFT-katalysatorer: store brand-lanceringer (rygterne siger, at nogle luksusmodehuse planlægger NFT-udgivelser i Q4), fremvæksten af NFT-finans (udlån og udlejning af NFT’er vokser), og den fortsatte vækst af metaverse-platforme, der bruger NFT’er til land og genstande. For nu tjener NFT-markedets boom i juli og korrektion i august som en påmindelse om, at dette hjørne af krypto er ekstremt volatilt. Som en ekspert bemærkede: “NFT’er er 50% kunst, 50% markedspsykologi” – og begge faktorer kan ændre sig natten over.
DeFi og Wall Street: TradFi sniger sig ind i decentraliseret finans
Ud over overskrifterne om priser og hacks udfolder der sig en dybere tendens: den gradvise integration af traditionel finans (TradFi) med krypto og DeFi. Brancheobservatører bemærker, at det, der engang var en kløft, langsomt bliver mindre, efterhånden som store institutioner dypper tæerne i blockchain-baseret finans. I en nylig Fortune-leder skrev den erfarne investor William Mougayar, at den decentraliserede finansindustri stadig “kun er en lille flig af den $30 billioner store TradFi-industri,” men at ingredienserne er til stede for at ændre det [120]. Han foreslog, at den reelle gevinst for Wall Street vil komme, når den fuldt ud omfavner DeFi’s åbne, automatiserede modeller – ikke kun ved at købe Bitcoin til kassen eller lancere krypto-ETF’er, men faktisk udnytte on-chain-protokoller til afvikling, udlån og mere. Mougayars kommentar afspejler en voksende opfattelse af, at DeFi’s grundelementer (smarte kontrakter, likviditetspuljer, tokeniserede aktiver) i sidste ende kan revolutionere back-end-infrastrukturen i finansverdenen, selvom forbrugerrettet adoption stadig er i sin vorden. “Dette repræsenterer en generationsmulighed,” tilføjede SEC-formand Paul Atkins, som har instrueret SEC i at imødekomme tokeniserede værdipapirer og endda udforske regler for staking og DeFi-tjenester under en samlet ramme i stedet for at udelukke dem [121]. Det er et bemærkelsesværdigt skifte fra blot et eller to år siden, hvor tilsynsmyndigheder så DeFi primært som et arnested for uautoriseret spekulation. Nu, med Project Crypto og lignende initiativer, inviterer myndighederne reelt TradFi-etablissementet til at hjælpe med at forme – og deltage i – fremtiden for decentraliseret finans inden for en reguleret kontekst.
Der er tidlige tegn på, at traditionelle institutioner varmer op over for DeFi-koncepter. Hen over sommeren har flere store banker og kapitalforvaltere eksperimenteret (stille og roligt) med blockchain-piloter. For eksempel har JPMorgans Onyx-platform brugt tilladelsesbaserede DeFi-protokoller til intradag-repo-handler, og Franklin Templeton har udvidet en tokeniseret pengemarkedsfond på Ethereum og oplevet øget interesse fra kunder. Måske mest markant godkendte den amerikanske centralbank i juni, at banker må tilbyde kryptotjenester til kunder – en politisk ændring, der direkte adresserer bekymringerne om “Operation Chokepoint”, hvor banker uretfærdigt udelukkede kryptovirksomheder [122] [123]. Den 24. juni udtalte Fed-chef Jerome Powell, at banker må samarbejde med kryptofirmaer så længe de rette risikokontroller er på plads [124]. Dette officielle grønne lys øgede straks tilliden: Bitcoin og Ether oplevede “betydelige indstrømninger, især i Bitcoin spot-ETF’er,” i dagene efter Powells udmelding [125]. Analytikere tilskrev disse indstrømninger den forbedrede klarhed fra Fed, som “reducerer tvetydigheden for banker” og kan accelerere institutionelle investeringer i digitale aktiver [126]. Med andre ord føler bankerne sig nu mere trygge ved at holde krypto eller tilbyde forvaring, fordi deres tilsynsmyndighed reelt har sagt “fortsæt, men med forsigtighed.” Feds tiltag går hånd i hånd med Kongressens stablecoin-lov og SEC’s mere imødekommende holdning, hvilket udgør en koordineret indsats i USA for at bringe krypto ind i mainstream-finans [127].I mellemtiden undersøger Wall Street-firmaer aktivt DeFi gennem partnerskaber og F&U. Flere store børsoperatører (NASDAQ, CBOE) og depotbanker (BNY Mellon, Fidelity) har dedikerede kryptoenheder, der ser på on-chain handel og udlån. Så sent som i sidste uge gennemførte et konsortium af banker en pilot af en reguleret DeFi-udlånsplatform ved at bruge tokeniserede statsobligationer som sikkerhed – i bund og grund en genskabelse af et repo-marked på blockchain-infrastruktur. Disse forsigtige skridt er ikke gået ubemærket hen blandt krypto-natives. Mange DeFi-udviklere arbejder nu på “Real World Asset (RWA)”-projekter, der har til formål at bringe traditionelle aktiver (som statsobligationer, fakturaer eller fast ejendom) over på offentlige blockchains, hvor de kan bruges i smart contract-udlåns-puljer. Appellen er gensidig: TradFi får øget likviditet og 24/7-markeder, mens DeFi får mere stabil sikkerhed og institutionel legitimitet. Allerede nu har MakerDAO, den største udsteder af decentraliserede stablecoins, kanaliseret milliarder ind i amerikanske statsobligationer og virksomhedsobligationer via partnerfirmaer – en strategi, der giver en stabil indtægt til at understøtte dens DAI stablecoin. Denne tendens med tokenisering af pengestrømme fra den virkelige verden nåede en milepæl i slutningen af juli, da Hamilton Lane, en kapitalforvalter med $800 mia. under forvaltning, annoncerede en udvidelse af sine tokeniserede fonde på Polygon og henviste til uventet stor investorinteresse i Asien.
Regulatorer er forsigtigt positive over for disse innovationer. I EU har embedsmænd under MiCA luftet idéen om et “sandkassemiljø” for DeFi-eksperimenter, og Hong Kongs finansmyndighed undersøger aktivt, hvordan man kan regulere DeFi-markedsmagere uden at kvæle dem. Hong Kongs åbenhed tiltrækker faktisk nogle globale banker (som HSBC og Standard Chartered) til at overveje at tilbyde afkastprodukter, der drives af DeFi-protokoller bag kulisserne. “Wall Street omfavner endelig krypto – men den virkelige gevinst kommer, når de omfavner DeFi,” skrev Mougayar og indfangede idéen om, at de største effektivitetsgevinster (og forstyrrelser) ligger i decentraliseret infrastruktur [128]. For nu er cross-over-aktivitet begrænset – en Goldman Sachs kaster sig ikke lige ud i yield farming på Uniswap – men frøene er sået. Institutionelle DeFi-startups lanceres og sigter mod at være broen for store penge til at komme ind i on-chain likviditetspuljer inden for en compliant ramme (whitelistede adresser, KYC på wallets osv.). Og efterhånden som den amerikanske valgkamp nærmer sig, har selv den politiske retorik omkring krypto ændret sig. Trump har profileret sig som en “krypto-præsident” og direkte henvendt sig til blockchain-investorer [129], mens Demokraterne også taler om inkluderende innovation (selvom de forbliver mere skeptiske efter FTX). Nettoeffekten er langt fra de hårde regulatoriske nedslag i 2022–2023.
Sammenfattende er decentraliseret finans langsomt ved at modne, og den traditionelle finansverden er begyndt at lægge mærke til det. De seneste to dages nyheder indkapslede denne konvergens: Amerikanske tilsynsmyndigheder lægger grundlaget for lovlig DeFi, banker bliver inviteret indenfor, og kommentatorer skitserer en vision, hvor grænserne mellem CeFi og DeFi udviskes. Det sker ikke fra den ene dag til den anden – emner som smart contract-sikkerhed, privatliv og regulatorisk arbitrage fylder stadig meget. Men retningen er tydeligere end nogensinde. Kryptomarkederne kan svinge fra dag til dag, men på lang sigt handler det om at bygge bro mellem krypto og den virkelige økonomi. Som en krypto-CEO udtrykte det: “Murene mellem DeFi og TradFi begynder at slå revner. Om ti år taler vi sikkert bare om finans – drevet af blockchain i baggrunden.” Indtil da vil branchen følge hvert lille skridt, fra nye love til pilotprogrammer, der bringer den decentraliserede drøm tættere på virkeligheden.
Citat og referencer: Jeff Mei via CoinDesk [130]; Augustine Fan via CoinDesk [131]; Paul Atkins via Reuters [132]; William Mougayar via Fortune [133]; Reuters, AInvest, Cointelegraph og CoinDesk rapporter [134] [135] [136] [137] [138] (fulde kilder i teksten ovenfor).
References
1. www.coindesk.com, 2. www.coindesk.com, 3. www.coindesk.com, 4. www.coindesk.com, 5. www.coindesk.com, 6. www.coindesk.com, 7. www.coindesk.com, 8. cointelegraph.com, 9. cointelegraph.com, 10. www.coindesk.com, 11. www.coindesk.com, 12. www.coindesk.com, 13. www.coindesk.com, 14. www.coindesk.com, 15. www.coindesk.com, 16. www.coindesk.com, 17. www.coindesk.com, 18. crypto-economy.com, 19. cointelegraph.com, 20. www.pearlcohen.com, 21. www.metalpay.com, 22. www.pearlcohen.com, 23. www.pearlcohen.com, 24. www.pearlcohen.com, 25. www.metalpay.com, 26. www.metalpay.com, 27. www.reuters.com, 28. www.metalpay.com, 29. www.reuters.com, 30. www.reuters.com, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com, 34. www.reuters.com, 35. www.reuters.com, 36. www.metalpay.com, 37. www.metalpay.com, 38. www.metalpay.com, 39. www.metalpay.com, 40. www.metalpay.com, 41. www.metalpay.com, 42. www.ainvest.com, 43. www.coindesk.com, 44. www.coindesk.com, 45. www.coindesk.com, 46. www.coindesk.com, 47. www.coindesk.com, 48. www.coindesk.com, 49. www.hsfkramer.com, 50. www.aosphere.com, 51. www.ainvest.com, 52. www.ainvest.com, 53. www.ainvest.com, 54. www.ainvest.com, 55. www.ainvest.com, 56. www.ainvest.com, 57. www.ainvest.com, 58. www.ainvest.com, 59. www.ainvest.com, 60. www.ainvest.com, 61. www.ainvest.com, 62. www.ainvest.com, 63. www.coindesk.com, 64. www.coindesk.com, 65. www.coindesk.com, 66. www.coindesk.com, 67. beincrypto.com, 68. beincrypto.com, 69. beincrypto.com, 70. beincrypto.com, 71. beincrypto.com, 72. beincrypto.com, 73. www.coindesk.com, 74. www.coindesk.com, 75. beincrypto.com, 76. beincrypto.com, 77. beincrypto.com, 78. beincrypto.com, 79. beincrypto.com, 80. beincrypto.com, 81. beincrypto.com, 82. www.ainvest.com, 83. www.ainvest.com, 84. www.ainvest.com, 85. www.ainvest.com, 86. www.ainvest.com, 87. www.ainvest.com, 88. www.ainvest.com, 89. www.ainvest.com, 90. olympix.ai, 91. olympix.ai, 92. olympix.ai, 93. olympix.ai, 94. olympix.ai, 95. beincrypto.com, 96. cointelegraph.com, 97. cointelegraph.com, 98. cointelegraph.com, 99. cointelegraph.com, 100. cointelegraph.com, 101. cointelegraph.com, 102. cointelegraph.com, 103. cointelegraph.com, 104. www.ainvest.com, 105. www.ainvest.com, 106. www.ainvest.com, 107. www.ainvest.com, 108. www.ainvest.com, 109. www.ainvest.com, 110. www.ainvest.com, 111. www.ainvest.com, 112. www.ainvest.com, 113. www.ainvest.com, 114. cointelegraph.com, 115. www.ainvest.com, 116. cointelegraph.com, 117. cointelegraph.com, 118. cointelegraph.com, 119. www.ainvest.com, 120. qoshe.com, 121. www.metalpay.com, 122. www.ainvest.com, 123. www.ainvest.com, 124. www.ainvest.com, 125. www.ainvest.com, 126. www.ainvest.com, 127. www.ainvest.com, 128. www.aol.com, 129. www.reuters.com, 130. www.coindesk.com, 131. www.coindesk.com, 132. www.reuters.com, 133. qoshe.com, 134. www.coindesk.com, 135. www.metalpay.com, 136. www.ainvest.com, 137. beincrypto.com, 138. www.ainvest.com
