Tech-Giganten reiten auf einer von KI angetriebenen Gewinnwelle
Große Technologieunternehmen lieferten überragende Ergebnisse, die von künstlicher Intelligenz angetrieben wurden, und hoben die Aktienindizes auf neue Höchststände. Googles Muttergesellschaft Alphabet setzte mit einem besser als erwarteten Gewinn und stark steigenden Cloud-Umsätzen im zweiten Quartal, angetrieben durch hohe Investitionen in KI, einen optimistischen Ton. Das Unternehmen kündigte an, die Investitionsausgaben für 2025 um 10 Milliarden US-Dollar (auf 85 Milliarden US-Dollar), hauptsächlich für KI-Chips und Rechenzentren, zu erhöhen, was unterstreicht, dass „die KI-Ausgaben steigen, aber auch die Renditen“ reuters.com latimes.com. Die Aktie von Alphabet sprang zeitweise um über 3 % und schloss nach den Quartalszahlen am Donnerstag mit einem Plus von etwa 1 %, was die Zuversicht im gesamten KI-Sektor befeuerte ts2.tech latimes.com. „Google ist in diesem Quartal kämpferisch zurückgekommen“, lobte Bernstein-Analyst Mark Shmulik und merkte an, dass Investoren nach einem aggressiveren KI-Kurs verlangt hatten reuters.com. Mindestens 27 Wall-Street-Firmen erhöhten nach den Ergebnissen ihre Kursziele für Alphabet, was das Vertrauen widerspiegelt, dass die KI-Investitionen trotz der höheren Ausgaben das zukünftige Wachstum antreiben werden reuters.com ts2.tech. Einige warnten jedoch, dass Fragen bleiben – „solange es nicht mehr Vertrauen gibt, dass die KI-Integration die Kernerlöse aus der Suche nicht kannibalisiert … gibt es genug Unsicherheit, um das kurzfristige Aufwärtspotenzial zu begrenzen“, warnte ein Analyst reuters.com.
Alphabets starker Bericht ist ein gutes Zeichen für seine Cloud-Konkurrenten. Microsoft und Amazon – beide veröffentlichen nächste Woche ihre Quartalszahlen – sahen ihre Aktien im Gleichklang um etwa 1 % steigen ts2.tech ts2.tech. Investoren erwarten, dass die boomende Nachfrage nach Cloud-KI-Diensten auch die Ergebnisse dieser Unternehmen stützen wird. Microsofts frühere Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen hob hervor, dass die KI-Dienste von Azure maßgeblich zum Wachstum beigetragen haben, und Amazons AWS verzeichnet ähnliche KI-getriebene Rückenwinde ts2.tech. „KI wirkt sich positiv auf jeden Teil des Geschäfts aus“, sagte Alphabet-CEO Sundar Pichai im Gespräch des Unternehmens, da neue KI-Funktionen die Nutzerbindung über Googles Produkte hinweg steigern ts2.tech. Ebenso wird erwartet, dass Metas Werbeumsätze sowie die Cloud-Sparten von Microsoft und Amazon vom KI-Boom profitieren, was die Vorstellung untermauert, dass Unternehmen, die KI nutzen, in dieser Berichtssaison „kräftig absahnen“ reuters.com reuters.com.Nicht jeder Technologiewert profitierte jedoch von der KI-Welle. Tesla – das versucht hat, sich sowohl als Elektroauto- als auch als KI-Unternehmen zu positionieren – schockierte die Märkte mit einem Einbruch von 8,2 %, nachdem Elon Musk vor „ein paar schwierigen Quartalen“ für das Autogeschäft gewarnt hatte latimes.com ts2.tech. Die Margen und der Umsatz des Elektroautoherstellers enttäuschten und erinnerten die Anleger daran, dass selbst die Zugehörigkeit zu den „Magnificent Seven“-Technologieriesen keine Immunität garantiert. Teslas Einbruch „hielt den Markt im Zaum“ am Donnerstag und begrenzte die breiteren Indexgewinne, selbst als Alphabet und andere zulegten ts2.tech. Das traditionsreiche Technologieunternehmen IBM zeigte ebenfalls ein gemischtes Bild: Es meldete einen Anstieg seines „KI-Geschäftsbuchs“ um 25 % auf 7,5 Milliarden US-Dollar, da Kunden neue KI-gestützte Mainframe-Systeme kauften ts2.tech ts2.tech. Doch das große Softwaresegment von IBM blieb hinter den Erwartungen zurück, und nach einem Kursanstieg von etwa 30 % in diesem Jahr sorgte selbst eine kleine Verfehlung für Unruhe bei den Anlegern. „Sie sehen, wie die Aktie zurückgeht, weil es einfach keinen Spielraum für Fehler gibt“, erklärte Dan Morgan von Synovus Trust und stellte fest, dass die Ergebnisse bestätigten, dass „die Software nicht so schnell wächst, wie es die Wall Street erwartet hatte“ ts2.tech. Die IBM-Aktien fielen in der Woche um 7 %, was zeigt, dass KI-Optimismus allein eine Aktie nicht stützen kann, wenn andere Kerngeschäfte enttäuschen ts2.tech.
Chip-Hersteller steigen, da die KI-Nachfrage in die Höhe schießt
Halbleiteraktien – das Rückgrat des KI-Computings – setzten ihre rasante Entwicklung fort. Nvidia (NVDA), das GPU-Kraftpaket im Zentrum des KI-Booms, legte am Donnerstag um weitere ~1,7 % zu und trieb den Nasdaq Composite auf ein Rekordhoch latimes.com. Die Nvidia-Aktie hat sich im Jahr 2025 in etwa verdoppelt, und das Unternehmen wurde kürzlich zum wertvollsten Chiphersteller der Welt – überstieg eine Marktkapitalisierung von 4 Billionen Dollar reuters.com. Die Aktie erreichte diese Woche ein Allzeithoch von rund 174 Dollar, was Nvidia eine atemberaubende Bewertung von 4,23 Billionen Dollar verschaffte, da Investoren „Nvidia als Hauptprofiteur des KI-Ausgabenbooms sehen“ ts2.tech techi.com. Analysten führen Nvidias Aufschlag (nahe dem 50-fachen der Gewinne) auf seine dominierende Rolle als Lieferant der GPUs für alles von ChatGPT bis zu selbstfahrenden Autos zurück techi.com. „Die meisten Leute glauben, dass die Fundamentaldaten den Aufschlag rechtfertigen, angesichts der überproportionalen Rolle im Bereich KI“, merkte TECH<span style=“font-variant: small-caps“>i</span> an, auch wenn einige warnen, dass die Aktie überkauft sei techi.com. Bisher zeigt die KI-Euphorie keine Anzeichen einer Abkühlung – Nvidias Umsatzsprung von 86 % und 70 % Marge belegen die Fähigkeit, die KI-Führungsposition in Gewinne umzuwandeln techi.com techi.com.Das Rennen um das „nächste Nvidia“ ist in vollem Gange. Der Rivale Advanced Micro Devices (AMD) hat sich als glaubwürdiger Herausforderer im Bereich KI-Chips etabliert, und die Aktie befindet sich im Höhenflug. Die AMD-Aktien sind in den letzten drei Monaten um fast 80 % gestiegen und allein am Freitag um fast 2,7 %, beflügelt durch Optimismus rund um die kommenden MI300-Serie-Beschleuniger fool.com. Analysten werden zunehmend optimistisch: Die HSBC hat AMD kürzlich auf „Kaufen“ hochgestuft und ein Kursziel von 200 $ genannt, mit Verweis auf die starke Nachfrage nach den neuen MI300X- und MI350-Chips sowie das KI-Umsatzziel des Unternehmens von 5 Milliarden US-Dollar für 2025 economictimes.indiatimes.com. Große Kunden steigen ein – „Meta, Microsoft und OpenAI setzen auf die neuesten KI-GPUs von AMD“, stellte die Economic Times fest, „was das Wachstum des KI-Geschäfts ankurbelt“ economictimes.indiatimes.com. Die Bestätigung großer Bestellungen für AMDs MI300X/MI350 von diesen Technologieriesen ließ die AMD-Aktie diese Woche steigen stockevents.app. Investoren glauben nun, dass AMD gut positioniert ist, um Nvidias Dominanz im Bereich Data Center KI herauszufordern, da die kommenden MI350-Chips Berichten zufolge eine wettbewerbsfähige Leistung zu geringeren Kosten bieten economictimes.indiatimes.com.
Sogar Intel (INTC), das lange als Nachzügler im KI-Rennen galt, sorgte mit umfassenden Maßnahmen zur Neuausrichtung auf KI für Schlagzeilen. Am späten Donnerstag stellte der neue CEO Lip-Bu Tan eine mutige Umstrukturierung vor: 15 % Stellenabbau (auf etwa 75.000 Mitarbeiter) und ein Stopp für teure neue Fabriken, um Ressourcen für KI freizumachen und verlorenes Terrain zurückzugewinnen ts2.tech ts2.tech. Intel habe „praktisch keinen Fuß in der boomenden KI-Chip-Industrie“ heute, gab Tan zu, und teilte den Mitarbeitern mit, es werde „keine Blankoschecks mehr geben“ für riskante Projekte ts2.tech. „Jede Investition muss wirtschaftlich sinnvoll sein. Wir werden bauen, was unsere Kunden brauchen, wenn sie es brauchen“, schrieb er in einem Memo, das eine neue Ära der Kostendisziplin betont ts2.tech. Intel übertraf zwar die Umsatzerwartungen für das zweite Quartal (12,9 Mrd. $ vs. erwartete 11,9 Mrd. $), aber das Unternehmen prognostizierte einen größeren Verlust für das dritte Quartal als erwartet, da es in die Neuausrichtung auf KI investiert ts2.tech. Zunächst stieg Intels Aktie aufgrund der Umsatzüberraschung, fiel dann aber nachbörslich um 5 %, als die Aussicht auf einen höheren Verlust einsickerte ts2.tech ts2.tech. Einige Analysten begrüßten Tans konsequentes Vorgehen – „das ist das Bild einer neuen, finanziell disziplinierten Basis… das ist der richtige Ansatz“, sagte Ben Bajarin von Creative Strategies ts2.tech. Dennoch ist es ein demütigender Moment für die einst dominante Silicon-Valley-Ikone. Intel, ein Unternehmen, das „Silicon Valley mitbegründet hat“, zieht sich nun zurück, während die Nachfrage nach KI-Chips boomt und die Konkurrenz davonzieht ts2.tech. Die Hoffnung ist, dass schmerzhafte Einschnitte und Fokussierung letztlich Intels Wettbewerbsfähigkeit bei KI-Hardware wiederherstellen.
Metas große KI-Wette und das Wettrennen um Talente
Meta Platforms (META) sorgte selbst für Aufsehen im KI-Bereich – nicht mit den Gewinnen (die Ergebnisse kommen nächste Woche), sondern durch das Abwerben von Top-Talenten. CEO Mark Zuckerberg gab bekannt, dass Shengjia Zhao – ein Mitentwickler von ChatGPT und GPT-4 – als leitender Wissenschaftler des neuen „Superintelligence“-KI-Labors zu Meta gewechselt ist reuters.com. „In dieser Rolle wird Shengjia die Forschungsagenda und wissenschaftliche Ausrichtung für unser neues Labor festlegen und direkt mit mir und Alex zusammenarbeiten“, schrieb Zuckerberg auf Threads und bezog sich dabei auf Metas Chief AI Officer Alexandr Wang (den Meta eingestellt hat, nachdem sie eine große Beteiligung an seinem Startup Scale AI erworben hatten) reuters.com. Zhao ist einer von mehreren prominenten Forschern, die in den letzten Wochen von OpenAI zu Meta gewechselt sind, was auf einen erbitterten Kampf um Talente im KI-Bereich hinweist. Meta bietet einige der lukrativsten Gehaltspakete im Silicon Valley und schließt Deals mit Startups ab, um Top-KI-Experten zu gewinnen – eine Strategie, die aus der Dringlichkeit geboren wurde, nachdem das LLaMA-4-Modell eher verhalten aufgenommen wurde reuters.com. Diese aggressive Rekrutierungs-„Aufrüstung“ zielt darauf ab, die Lücke bei fortschrittlicher KI zu schließen: Meta hat seine Bemühungen kürzlich im neuen Superintelligence Lab gebündelt, um die Entwicklung von artificial general intelligence (AGI)-Systemen zu beschleunigen, getrennt von der Haupt-KI-Forschungsabteilung (FAIR) reuters.com. Zhao, nun Mitbegründer des Labors, wird Meta dabei helfen, Zuckerbergs ehrgeiziges Ziel zu verfolgen, „vollständige allgemeine Intelligenz“ zu erreichen und die Ergebnisse als Open Source zu veröffentlichen – eine mutige Haltung, die in der KI-Community sowohl Lob als auch Besorgnis hervorgerufen hat reuters.com.
Über die Einstellung von Talenten hinaus investiert Big Tech intensiv in das breitere KI-Ökosystem. Chiphersteller und Cloud-Unternehmen stecken Kapital in Start-ups und Partnerschaften, um sich einen Vorsprung zu sichern. Bemerkenswert ist, dass Nvidia und AMD selbst in dieser Monat an einer Finanzierungsrunde in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar für Thinking Machines Lab teilgenommen haben – das neue KI-Unternehmen, das von der ehemaligen OpenAI-CTO Mira Murati gegründet wurde – und das kaum ein Jahr alte Start-up mit erstaunlichen 12 Milliarden US-Dollar bewertet haben techcrunch.com techcrunch.com. Der Deal, einer der größten Seed-Runden in der Geschichte des Silicon Valley, unterstreicht den enormen Appetit der Investoren, „das nächste OpenAI“ zu unterstützen. Murati hat angedeutet, dass ihr Stealth-Start-up in den kommenden Monaten ein „bedeutendes Open-Source“-KI-Produkt vorstellen wird, das anderen beim Aufbau eigener Modelle helfen soll techcrunch.com. Inzwischen hat auch Meta Venture-Schecks ausgestellt – unter anderem durch eine Beteiligung an Scale AI (Alexandr Wangs Datenplattform) im Rahmen einer Partnerschaft, und Berichten zufolge sogar eine Übernahme von Muratis Start-up in Erwägung gezogen, bevor es Kapital aufgenommen hat techcrunch.com. All dies spiegelt den hektischen Wettbewerb unter den Technologieriesen wider, sich KI-Expertise und Innovation zu sichern – sei es durch die Einstellung von Top-Forschern oder Investitionen in vielversprechende Labore. Wie ein Brancheninsider treffend bemerkte: „KI ist das neue Wettrennen ins All“ und niemand will zurückbleiben.
Marktdynamik und branchenweite Trends
Dank dieser von KI angetriebenen Rückenwinde war das Momentum des Aktienmarktes außergewöhnlich. Der S&P 500-Index verzeichnete am Donnerstag und Freitag seinen vierten und fünften aufeinanderfolgenden Rekordschluss, während der technologieorientierte Nasdaq Composite neue Allzeithochs erreichte ts2.tech. Jeder Tag scheint einen neuen Meilenstein zu bringen: Am 24. Juli stieg der S&P um 0,07 % auf 6.363 Punkte, und der Nasdaq legte um 0,18 % zu, beide mit Rekordabschlüssen ts2.tech latimes.com. Sogar der Dow Jones Industrial Average – dem viele der hochfliegenden Technologiewerte fehlen – überschritt kurzzeitig zum ersten Mal die Marke von 45.000, bevor Gewinnmitnahmen seine Gewinne schmälerten ainvest.com ainvest.com. Händler sprechen von einem „perfekten Sturm“ an Faktoren, die die Rally antreiben: robuste Wirtschaftsdaten, Hoffnungen auf eine Lösung der Handelszölle und vor allem Gewinne, die die Erwartungen in KI-exponierten Branchen bei weitem übertroffen haben ts2.tech. „Die Anleger sind optimistisch in Bezug auf die Handelsverhandlungen, die Wirtschaft, den Inflationstrend sowie die besser als erwarteten Q2-Gewinnberichte“, beobachtete Sam Stovall, Chef-Anlagestratege bei CFRA Research ts2.tech. Da künstliche Intelligenz der herausragende Wachstumstreiber ist, fließt das Geld in Tech- und KI-Aktien und überdeckt vorerst anhaltende Sorgen über Zölle oder eine Rezession ts2.tech.
Analysten stellen fest, dass die Marktführerschaft sich auf eine Elitegruppe von Mega-Cap-Unternehmen verengt hat – oft als die „Magnificent Seven“ bezeichnet – die überproportional vom KI-Boom profitiert haben. Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla und Meta machen inzwischen über 30 % des gesamten Werts des S&P 500 austs2.tech ts2.tech. Ihre überdurchschnittlichen Gewinne (Microsoft +20 % seit Jahresbeginn, Meta +22 %, Nvidia +~100 % usw.) haben die Indizes nach oben getrieben, obwohl viele kleinere Aktien hinterherhinken. „Der KI-Ausgabenboom verschafft Halbleiter- und Softwaregiganten einen großen Schub“, stellte Reuters fest, hat aber auch zu einer engen Marktbreite geführtts2.tech. Diese Dynamik wirft Fragen zur Nachhaltigkeit auf – doch bisher hat sich die Strategie, auf die KI-Kompetenz der Big Techs zu setzen, als äußerst lukrativ erwiesen. „KI ist einer der stärksten Wachstumsbereiche für die Wirtschaft, und der Markt spiegelt die Wirtschaft wider“, sagte Adam Sarhan, CEO von 50 Park Investmentsreuters.com, und erklärte, warum Investoren weiterhin auf diese Namen setzen. Tatsächlich hat sich die Euphorie rund um KI als bemerkenswert beständig erwiesen und scheint viele makroökonomische Risiken auszugleichen. „Der Markt ist optimistisch, dass Zölle … kein negatives Wachstum verursachen werden, weil wir bisher keine negativen Auswirkungen gesehen haben“, bemerkte Van Luu von Russell Investments und kommentierte die Teflon-ähnliche Widerstandsfähigkeit der Aktien angesichts von Handelsbedenkents2.tech ts2.tech.
Die KI-Aktien-Euphorie ist global ausgerichtet. In Europa bewegten sich der britische FTSE 100 und der europäische STOXX 600 Index in dieser Woche nahe an Rekordhochs, gestützt durch US-Tech-Gewinne und KI-Optimismus, der über den Atlantik schwappt ts2.tech. In Asien stieg der japanische Nikkei 225 nach starken Ergebnissen von US-amerikanischen und lokalen Tech-Unternehmen auf Mehrjahreshochs – der Chiphersteller SK Hynix in Korea übertraf die Gewinnerwartungen und prognostizierte „bessere Zeiten“ dank der heißen KI-Nachfrage nach Speicherchips ts2.tech. Hynix kündigte sogar Pläne an, seine Investitionsausgaben zu erhöhen, um vom Boom zu profitieren ts2.tech. Ebenso überraschte Indiens IT-Riese Infosys die Anleger mit einem positiven Ausblick und verwies auf starkes Wachstum bei Cloud- und KI-Dienstleistungen, nachdem die Prognose zuvor gesenkt worden war ts2.tech. Allerdings kühlte sich diese Euphorie bis Freitag etwas ab, da Händler Gewinne mitnahmen: Nach einem Höhenflug zur Wochenmitte fiel der Nikkei in Japan um 0,9 % und die europäischen Indizes gaben am 25. Juli leicht nach ts2.tech. Fragen zu chinesischen Konjunkturmaßnahmen und der bevorstehenden US-Zollfrist sorgten ebenfalls für eine Verschnaufpause an den globalen Märkten ts2.tech ts2.tech. Dennoch zeigt die Tatsache, dass die Märkte weltweit weiterhin nahe an ihren Höchstständen notieren, wie stark das KI-Narrativ makroökonomische Bedenken überwiegt.
Sogar die ETF-Branche eilt, um von der KI-Manie zu profitieren. Am Freitag hat Defiance ETFs den Defiance AI & Power Infrastructure ETF (Ticker: AIPO) aufgelegt – den ersten Fonds, der sich auf Unternehmen konzentriert, die die elektrische Energie und Hardware für Rechenzentren liefern, die der KI-Technologie zugrunde liegen etf.com. Dieser Nischen-ETF zielt auf die „beispiellosen Energiebedarfe“ der KI ab, indem er in Hersteller von Stromnetzausrüstung, Betreiber von Rechenzentren und Chiphersteller investiert, die vom steigenden Energiebedarf der KI profitieren etf.com etf.com. Sein Debüt ist ein Beweis für den breiteren Investitionsboom rund um KI: Von Software über Halbleiter bis hin zu Versorgungsunternehmen – jeder Bereich des Marktes wird durch die KI-Brille neu bewertet. Die weltweiten Vermögenswerte in KI-fokussierten Fonds sind bereits auf 38 Milliarden US-Dollar (eine Verachtfachung in fünf Jahren) bis Q1 2025 gestiegen etf.com, und diese Zahl dürfte inzwischen noch höher sein, da neues Kapital einströmt. „Themen ersetzen Sektoren bei Anlagestrategien“, beobachtete kürzlich der ETF-Chef von BlackRock, wobei KI an der Spitze dieses Wandels steht bloomberg.com. Tatsächlich gehören KI-Themen-ETFs zu den Top-Performern dieses Jahres, und auch aktive Manager setzen verstärkt auf KI-lastige Portfolios, um die überdurchschnittlichen Renditen zu erzielen.
Analysten und Experten äußern sich
Mit KI-Aktien auf einem rasanten Höhenflug diskutieren erfahrene Marktteilnehmer, wie lange dieser Trend noch anhalten kann. Viele bleiben optimistisch und verweisen auf echtes Gewinnwachstum durch KI und riesige adressierbare Märkte. „Das ist nicht 1999 – das sind echte Umsätze“, sagte ein Fondsmanager gegenüber CNBC und argumentierte, dass Unternehmen wie Nvidia und Microsoft den Hype mit Gewinnen und Prognosen untermauern. Die Konsens-Jahresendziele der Wall Street für den S&P 500 werden bereits nach oben korrigiert, um dem KI-Momentum Rechnung zu tragen. Aber die Bewertungen sind unbestreitbar hoch. Einige der KI-Lieblinge werden mit dem 30- bis 50-fachen der Gewinne gehandelt, und der KI-Handel wird zunehmend überlaufen. Die extreme Abhängigkeit des Marktes von wenigen Namen hat Vergleiche mit früheren Phasen einer engen Marktführung hervorgerufen. „Die Märkte sind auf Perfektion gepreist…‚Es hätte schlimmer kommen können‘ ist keine gute Grundlage für eine Rallye“, warnte Brian Jacobsen von Annex Wealth und wies darauf hin, dass Anleger mögliche Fallstricke zu gelassen sehen könnten reuters.com reuters.com. Sollte das Wirtschaftswachstum ins Stocken geraten oder die KI-Einführung auf Hindernisse stoßen, könnten die Überflieger anfällig für einen Rücksetzer sein.
Im Moment jedoch bleibt die Stimmung klar im „Buy the Dip“-Modus für KI. Jedes Mal, wenn Skepsis aufkommt, liefern diese Unternehmen etwas – ein überragendes Quartal, ein neues Produkt, eine große Partnerschaft – das die Wachstumsgeschichte bestätigt. Ein Beispiel: Nach einer kurzen Schwächephase Anfang Juli erholte sich Nvidias Aktie sprunghaft aufgrund von Berichten über überwältigende Nachfrage nach seinen GPUs (einige Kunden bestellen ein Jahr im Voraus wegen Engpässen). Und als Google letztes Jahr im Chatbot-Rennen zurückzuliegen schien, reagierte das Unternehmen mit einer Flut von KI-Updates und wirbt nun mit 100 Millionen Nutzern für seinen „AI Mode“-Assistenten und 450 Millionen für sein Gemini-Modell reuters.com reuters.com. Investoren haben zur Kenntnis genommen, dass diese Giganten „alle richtigen Werkzeuge haben, um bei KI zu führen – modernste Modelle und riesige Reichweite“, wie Hargreaves Lansdown-Analyst Matt Britzman es ausdrückte reuters.com. Die entscheidende Frage ist die Umsetzung: Können sie KI in ihre Kerngeschäfte integrieren, ohne andere Einnahmequellen (wie Googles Suchanzeigen) zu kannibalisieren, und können sie ihren Vorsprung halten, wenn der Wettbewerb zunimmt? Bisher gibt der Markt ihnen den Vertrauensvorschuss.
Expertenmeinungen reichen von … bis …, was den weiteren Verlauf von KI-Aktien betrifft. Optimisten argumentieren, wir befänden uns erst am Anfang eines mehrjährigen „KI-Superzyklus“, der sogar noch höhere Bewertungen rechtfertigen könnte. Sie verweisen auf das transformative Potenzial generativer KI in jeder Branche – eine Welle von Produktivität und Innovation, die das globale BIP (und die Unternehmensgewinne) im nächsten Jahrzehnt deutlich steigern könnte. Pessimisten entgegnen, dass vieles von dieser rosigen Zukunft bereits eingepreist sei und dass wir ähnliche Euphorie schon früher erlebt haben (vom Dotcom-Boom über 3D-Druck bis Krypto), die in schmerzhaften Korrekturen endete. „Dieser KI-Boom wird irgendwann einen Realitätscheck erleben – Regulierung, Sättigung, irgendetwas –, aber den Wendepunkt vorherzusagen ist schwierig“, gab ein Stratege bei Bloomberg TV zu. Für den Moment raten Wall-Street-Strategen dazu, flexibel zu bleiben: Die KI-Rally genießen, aber die Qualität der Gewinne und Prognosen genau beobachten, um mögliche Schwächen früh zu erkennen. „Der Aktienmarkt ist im Jahr 2025 im Grunde ein KI-Markt geworden“, witzelte ein Kolumnist der Financial Times – und wie jeder Markt, der von einem heißen Thema dominiert wird, könnte er entweder weiter in Rekordhöhen vorstoßen oder schnell abkühlen, sobald sich die Erzählung ändert.
Zusammengefasst haben die letzten beiden Tage unterstrichen, wie zentral KI inzwischen für die Märkte geworden ist. Von Billionen-Dollar-Tech-Giganten bis hin zu frischen Start-ups – alle kämpfen um einen KI-Vorsprung, und Investoren belohnen jene mit einer überzeugenden Story (und bestrafen jene ohne). Wie die Nachrichten der Woche zeigten – ob Alphabets Cloud-Boom, Nvidias Bewertungsrekorde, Metas Talentgewinn oder AMDs Aufstieg – KI ist die treibende Kraft des Aktienmarkts 2025. „KI ist einer der stärksten Wachstumsbereiche für die Wirtschaft, und der Markt spiegelt die Wirtschaft wider“, wie Sarhan bei reuters.com anmerkte. Dieser Spiegel leuchtet derzeit hell auf KI. Die Herausforderung wird sein, den nun in die Kurse eingepreisten, extrem hohen Erwartungen gerecht zu werden. Doch im Moment haben die KI-Bullen eindeutig die Oberhand, und es war ein goldener Sommer für KI-orientierte Investoren. Jede neue Chip-Bestellung, jede Modellvorstellung oder bahnbrechende Forschungsankündigung befeuert die Begeisterung weiter. Wenn das so weitergeht, sprechen wir vielleicht bald vom Markt in den Begriffen „vor KI“ und „nach KI“. Für Trader und Analysten gleichermaßen gilt: Die Aufgabe ist, die Welle zu reiten – ohne unterzugehen, wenn die Flut irgendwann kippt.
Quellen: Bloomberg; Reuters; CNBC; Financial Times; TechCrunch; Los Angeles Times; u. a. reuters.com latimes.com reuters.com economictimes.indiatimes.com reuters.com reuters.com
