AI株熱狂：ビッグテック決算、数十億ドル規模の取引＆新AI発表（2025年8月3～4日）

世界の株式市場はAI主導のラリーを維持しており、S&P500は年初来約6％上昇のままで、メガキャップのAI銘柄が牽引している。
マイクロソフトはAzureの収益が予想を上回り、今四半期にAIクラウド容量拡大のため過去最高の300億ドルを投資すると発表した。
AlphabetはAIインフラのため、2025年の設備投資予算を100億ドル増額し、総額850億ドルとなった。
アップルはAI投資へ本格的に参入する方針を示し、ティム・クックが大規模買収を前向きに検討、AI研究開発とデータセンター支出を大幅に増やす計画を発表した。
Palantirは過去12か月で株価が540％以上急騰しており、今後10年間で最大100億ドル規模の米陸軍契約を獲得見込みとされる。
Palantirの第2四半期売上は約9億3400万〜9億3800万ドルと見込まれ、市場予想は約9億3950万ドルで約40％の成長を見込んでいる。
Vast Dataへの出資交渉ではAlphabetのCapitalGとNvidiaが、同社へ最大300億ドルの評価額で出資する最終交渉に入っている。
Palo Alto NetworksはイスラエルのCyberArk Softwareを250億ドルで買収すると発表し、AIで強化されたサイバー防御を推進する。
欧州はAI法の最終調整を進め、GoogleはEU規範へ署名する方針を確認し、Microsoftも署名の可能性が高い一方、Metaは草案規則下での署名を辞退した。
イタリアの競争当局AGCMはMetaのWhatsApp AIチャットボット統合を調査し、WhatsAppの検索バーにMeta AIが組み込まれている点を問題視、違反が認定されれば世界売上高の最大10％の罰金が科される可能性がある。

市場のセンチメントと株式パフォーマンス

ウォール街のAI主導のラリーは冷める気配を見せず、投資家は先週の売りに続いて月曜日に「押し目買い」を行った^[1]。米国と欧州の先物は、金曜日の関税による急落の後、上昇し、NvidiaやAlphabetなどのAI関連大手がそれぞれ2.3％、1.4％下落した^[2]。短期的なボラティリティにもかかわらず、S&P500は依然として過去最高値付近（年初来約6％上昇）を維持しており、これはメガキャップのテック/AI銘柄の大幅な上昇によるものだ^[3]^[4]。「全体的に、メガキャップ、グロース/テクノロジー/AIが多くの結果を牽引している」とIngalls & SnyderのTim Ghriskeyは述べ、「AIトレード」—AIが将来の成長を変革するという仮説—が市場を活気づけていると強調した^[5]。アナリストは、短期的な調整は特に主要なAI株にとって買いのチャンスだと述べている。「もしあなたがベンチマークを上回ろうとしていて、AI銘柄の保有比率が低かったなら、追いかけるしかない」とB. Riley WealthのArt Hoganは指摘した^[6]。

世界の市場もこの熱気を反映した。アジアのテック株は月曜日にほぼ上昇し、ウォール街の急落への遅れた反応から回復した^[7]。欧州では、AIチップサプライヤーやクラウド企業が、投資家が再び高成長銘柄に資金を移す中で上昇した。夏の急騰後でも、株式への機関投資家のポジションはわずかにオーバーウェイトにとどまっており、つまりAI株にまだ多くの資金が流入する可能性がある^[8]。「ビッグボーイたちが戻ってきた」と、米国の主要クラウドプロバイダーすべてを保有するポートフォリオマネージャーのBrian Mulberryは宣言した。「これは単に、マグニフィセント・セブンが今もなお素晴らしいことを証明している」^[9]。

大型株の決算と見通し

ビッグテックはAIによる好決算を発表しました。 最近の第2四半期決算発表では、人工知能がマイクロソフト、アルファベット、メタなどの大手企業で検索、クラウド、デジタル広告の強い需要を牽引しました^[10]。これが利益の急増と株価の上昇につながりました。マイクロソフトの株価は先週4%上昇し、一時的に史上初の4兆ドルの時価総額を突破しました（このマイルストーンは以前はエヌビディアのみが達成）^[11]。メタの予想を上回る決算は、1日で株価を11.3%上昇させ、約2,000億ドルの価値を追加しました^[12]。アマゾンもクラウド事業の結果はまちまちでしたが、AIの取り組みが主力事業を堅調に保っていると述べました^[13]。全体として、これまでに決算を発表したS&P 500企業の81%が利益予想を上回り^[14]、第2四半期の利益成長率は前年比で約10%となり、1か月前の予想のほぼ2倍となっています^[15]。「今期の決算シーズンは明らかに予想を上回る内容だった」とアート・ホーガン氏は述べ、堅調な利益が「AI関連銘柄への投資家の安心感」につながっているとし、マクロ経済の懸念にもかかわらず^[16]^[17]。

大規模なAI投資が成果を上げている。 急増するAI需要に応えるため、ビッグテックは設備投資を劇的に拡大しており、投資家たちはこれを歓迎している ^[18] ^[19]。マイクロソフトは、Azureの収益が予想を上回ったことを受け、AIクラウド容量拡大のために今四半期に過去最高の300億ドルを投資すると投資家に伝えた ^[20]。アルファベットも同様に、AIインフラのために2025年の設備投資予算を100億ドル増額し、850億ドルとした ^[21] ^[22]。これらの驚異的な支出は、「マグニフィセント・セブン」と呼ばれるテック企業による2025年の設備投資総額推定3,300億ドルの一部であり、実際の成長につながっている。マイクロソフトは、Azureが現在年間売上750億ドルを生み出し、AI搭載機能のユーザーが8億人に達したことを明らかにした ^[23] ^[24]。メタもAI競争で追いつくため、今年の支出見通しを引き上げ（現在660億～720億ドル）、投資を加速させている ^[25]。かつてはテック企業の「膨れ上がる」予算に対する精査を招いたこうした数字も ^[26]、今や見方が変わってきている。「アルファベットやメタのような企業がAIの約束を実現しようと競争する中、設備投資は驚くほど高額だが…中核事業が堅調であれば、投資家からの猶予期間を得られるだろう」とアナリストのデブラ・アホ・ウィリアムソン氏は説明する ^[27] ^[28]。要するに、ウォール街は今やAIへの巨額投資を単なる必要経費と見なすだけでなく申し訳ありませんが、それによって解き放たれる成長によって正当化されています。

アップルがAIへの巨額投資競争に参入。 これまで財布の紐を固くしてきたアップルが、AIへの積極的な投資へと戦略的な転換を示した。CEOのティム・クックは、同社が「M&Aに非常に前向き」であり、より大きなAI企業の買収もいとわないと述べた。これは、アップルがこれまで小規模な買収にとどめてきた歴史からの転換である ^[29] ^[30]。クックはアナリストに対し、「私たちは基本的に、その企業が私たちのロードマップを加速できるかどうかを自問します…もしできるなら、興味があります」と語った ^[31]。決算発表では、アップルがAIの研究開発やデータセンターへの支出を（これまでの「年間数十億ドル」から）大幅に増やす計画を発表した ^[32]。CFOのケヴァン・パレクは、これらの支出が今後「大幅に増加する」と述べた ^[33]。財務規律で知られる同社としては注目すべきコミットメントだ。この転換の背景には、マイクロソフトやグーグルが今後1年間でそれぞれ850億～1,000億ドルをAIに投じ、AI主導のサービスで数億人のユーザーを獲得している中、アップルがライバルのAI分野での成果に追いつこうとする決意がある ^[34] ^[35]。一方、アップルは自社開発のAIで苦戦しており（Siriの大規模アップグレードも2026年に延期）、一部のiPhone機能ではOpenAIのようなパートナーに頼ってきた ^[36] ^[37]。今回の発表後、株価がプレマーケットで1.7%上昇したことで ^[38]、アップルはAI競争で取り残されないよう「財布を開く準備ができている」ようだ <a href=”https://www.reuters.com/business/ceo-tim-cook-says-apple-ready-open-its-wallet-catch-up-ai-2025-08-01/#:~:text=SAN%20FRANCISCO%2C%20July%2031%20,long%20practice%20of%20fiscreuters.com。アナリストたちは、Appleのこの転換が重要な時期に行われていると指摘している。差し迫った独占禁止法の裁判が、Appleにとって収益性の高いGoogleとの検索契約を脅かす可能性があるため、（買収を通じてでも）独自のAI検索およびアシスタント機能を構築することが重要かもしれない^[39]^[40]。

AI投資、M&Aおよびパートナーシップ

数十億ドル規模の取引がAI業界の勢力図を塗り替えています。 AIへの懸念が引き金となった大型サイバーセキュリティ取引で、Palo Alto NetworksはイスラエルのCyberArk Softwareを250億ドルで買収すると発表しました^[41]。これはPalo Altoにとって過去最大の買収であり、AIによって強化されたサイバー脅威への対策を強化することを目的としています。CEOのNikesh Arora氏は、この提携により、ハッカーがAIを武器化する傾向が強まる中、同社が顧客をより安全に守れるようになると述べています。この傾向はセキュリティ業界の統合を促しています^[42]。この取引は、Googleによるクラウドセキュリティ新興企業Wizの最近の320億ドルでの買収（こちらもAI主導のセキュリティ投資）に続くものであり、AIがこの分野で記録的なM&Aを牽引していることを浮き彫りにしています。投資家は当初Palo Altoの価格設定に難色を示しましたが（Reuters Breakingviewsの分析では「250億ドルの取引は技術的信頼のために価値を燃やす」と指摘）、AI防御を強化するという戦略的な理由は明確です^[43]。

テック大手もAIスタートアップに資金を投入している。 独占スクープとして、ロイターは、アルファベットの成長ファンドCapitalGとNvidiaが、Vast DataというAIインフラスタートアップに最大300億ドルの評価額で出資するための最終交渉に入っていると報じた^[44]。ニューヨーク拠点のVast Dataは、AIデータセンター向けの最先端データストレージを専門とし、Nvidiaの強力なGPU間で情報を効率的にやり取りできるよう支援している^[45]。同社の顧客には、イーロン・マスクの新AI事業xAIやクラウド新興企業CoreWeaveがすでに含まれている^[46]。この資金調達ラウンドには複数のテック大手、プライベートエクイティ、VCが関与しているとされ、Vast Dataは世界で最も価値の高いAIスタートアップの一つとなる見込みだ^[47]。アナリストは、投資家がAIブームの「backbone」となるピック＆ショベル銘柄に強い関心を示していることを指摘している^[48]。「AIブームのインフラを構築する企業がより注目されている」と、この取引の高い評価額が物語っている^[49]。（TechCrunchはVastの資金調達については報じていたが、驚異的な300億ドルの評価額やGoogleとNvidiaの関与については触れていなかった^[50]。）Nvidiaはすでに過去のラウンドでVastを支援しているが、今回の交渉についてはコメントを控えた^[51]。GPUメーカーの同社は、2020年のネットワーク企業Mellanoxから今年のソフトウェアプラットフォームRun:aiまで、チップ以外への事業拡大を目指して買収を続けている^[52]。今回のVast Dataへの出資は、NvidiaがAIデータ管理分野で最も有望な企業と提携（あるいは将来的な買収）を狙っていることを示唆している。特に、この資金調達交渉のニュースは、Nvidiaの株価が金曜日に2.3%下落したタイミングで伝えられた。reuters.com。しかし強気派は、このような投資がNvidiaのAIサプライチェーン全体での支配力をさらに拡大させる可能性があると主張している。

パートナーシップはAIエコシステム全体で急増しています。 例えば、エンタープライズソフトウェアメーカーのC3.aiは、防衛請負業者のHuntington Ingalls Industriesと戦略的提携を発表し、造船にAIを導入して米海軍艦隊の即応性向上を支援しています^[53]。C3.aiはまた、エネルギーテック企業のUnivationと提携し、石油化学プラント向けのAI予知保全を商業化しています^[54]。これらの提携は、AIに特化した中小企業でさえも、パートナーシップを活用して新たな業界に参入していることを示しています。「私たちは戦略的パートナー関係を拡大しています」とC3.aiの退任CEO、トム・シーベル氏は最近述べ、このような取引が同社の次の成長段階の鍵であると位置付けました^[55] ^[56]。実際、シーベル氏がCEOを退任する決断（健康上の理由で発表）は、C3.aiが規模拡大を目指す中でのことです。同社は「会社を次の成長と成功の段階へ導ける」新たなCEOの選定を開始しており、シーベル氏は製品戦略に注力するエグゼクティブチェアマンとして残ると述べています^[57]。このリーダーシップ交代は当初投資家を動揺させ（C3.aiの株価はこのニュースで約11%急落）^[58]。しかし、ウォール街の多くは同社の25%の売上成長と十分な現金準備を好材料と見ています^[59] ^[60]。Wedbush Securitiesは「押し目買い」を投資家に推奨し、新CEOが価値を引き出す可能性や、エンタープライズAIソリューションへの需要が依然として堅調であると主張しています（C3.aiの株価は2025年の高値から約45%下落しているにもかかわらず）。今後数カ月で、新たなリーダーシップとパートナーシップが、この注目の中型AI企業を再活性化できるかが明らかになるでしょう。

中小型株ハイライト

メガキャップ以外では、AIに特化した新興企業が熱狂的な上昇と成長の痛みの両方を経験しています。パランティア・テクノロジーズ（しばしば「2025年のAIの寵児」と呼ばれる）は、過去12か月で株価が540%超急騰しました^[61]。これは、AI駆動のデータプラットフォームへの楽観論と一連の政府案件の獲得によるものです。先週だけでも、パランティアは今後10年間で最大100億ドル規模の米陸軍契約を獲得しました^[62]。この契約について、同社CEOは「パランティアの技術の究極の証明」と呼びました^[63]。投資家たちは現在、パランティアの第2四半期決算発表を心待ちにしています。発表は8月4日（月）の引け後です。同社は9億3400万～9億3800万ドルの売上高（約40%成長）を見込んでおり、コンセンサス予想は約9億3950万ドルです^[64]。重要なポイントは、パランティアがここ数四半期のように再び予想を上回れるかどうかです。ある著名投資家（「Deep Value」というペンネームで執筆）はそう考えており、パランティアが再び予想を上回ると予測していますが、同時に注意も促しています^[65]。「この[陸軍]契約で売上高が大きく上振れする可能性がある一方、マージン面で失望するリスクもある」と彼は警告しています^[66]。この大規模な政府契約はパランティアのAIを裏付けるものですが、利益率が低いため収益に圧力がかかる可能性があります^[67]。さらに、パランティアは依然として海外の商業顧客の獲得に苦戦しています（「[CEOアレックス]カープはヨーロッパにあまり期待していない」と投資家は指摘）^[68]。ウォール街の楽観論も抑制的で、パランティアのアナリストコンセンサス評価はホールドのままであり、平均目標株価（111ドル）は現在の株価より約28%低く、割高なバリュエーションへの懐疑的な見方を反映しています^[69]。総じて、パランティアの業績とAIに関するコメントへの期待は非常に高く、少しの失敗でもボラティリティを招く可能性があります。

他の中規模AI企業も同様に不安定な市場を乗り越えています。C3.aiは、前述の通り、創業者トム・シーベル氏が健康上の理由で突然辞任した後、7月下旬に株価が急落しました。このエンタープライズAIソフトウェアメーカーの株価は過去1週間で約13%下落し^[70]、5日連続で値を下げており^[71]、2025年初頭の上昇分の一部を消し去っています。それでも、同社のファンダメンタルズ――2025年度の売上高は3億8,900万ドル（前年比+25%）――は需要の加速を示しています^[72]。強気派のMotley Foolのアナリストらは、C3.aiの長期的な見通しは依然として堅調であり、新たな経営陣が同社の戦略を再集中させる可能性があると主張しています^[73]。一方、BigBear.aiやSoundHound AIといった2025年初頭に急騰した小型AI銘柄2社は、ボラティリティの高まりを経験しています。BigBear.ai（防衛向けAI分析企業）は、資金燃焼への懸念が報じられ、最近空売り筋のレターで取り上げられたことで株価が乱高下しました^[74]。また、SoundHound（音声AI）は、ビジネスモデルの証明を目指しつつ、依然として強いモメンタムで取引されています。アナリストは警告していますが、これらの話題性の高いAIスタートアップの多くは、まだ話題を持続可能な利益に結びつける必要があります。しかし、それでもトレーダーたちはひるまず、実際、RedditのWallStreetBetsのようなプラットフォームの個人投資家たちは、リスクを恐れずこれらの高ベータAI銘柄に群がっています。その結果、株価は乱高下しています。例えば、BigBear.aiは7月下旬のある日に20%急騰したかと思えば、翌日には15%下落するなど、投機家と懐疑派の綱引きを反映しています。AIセクター全体のセンチメントが依然として強気である中、より小型のAI株にも過剰な注目が集まっており、乱高下が続いています。

規制・政策の動向

AIへの投資が急増する中、世界中の規制当局はルール作りに奔走している。ヨーロッパでは、当局がイノベーションを促進しつつ、AIを抑制しようと迅速に動いている。ブリュッセルは画期的なAI法の最終調整を進めており、その間に自主的な「AI行動規範」を導入した。アルファベット傘下のグーグルは、EUの規範に署名することを確認しており、この規範は今後のAI規制への企業の対応を導くために独立した専門家によって作成された^[75]。この規範には、生成AIモデルのために企業に学習データの出所を開示し、EUの著作権法を遵守することなどの条項が含まれている^[76]。グーグルのグローバルアフェアーズ部門の社長ケント・ウォーカーは、同社が「この規範が…ヨーロッパ市民と企業の安全で高品質なAIツールへのアクセスを促進することを期待して」この取り組みに参加すると述べた^[77]。しかし、グーグルはまた、EUの厳格なアプローチが裏目に出る可能性があるという深刻な懸念も表明した。ウォーカーは、AI法の一部が「ヨーロッパのAI開発と導入を遅らせるリスクがある」と警告し、EU著作権法からの逸脱や、「ヨーロッパのモデル開発を冷え込ませ…ヨーロッパの競争力を損なう」可能性のある煩雑な承認プロセスを挙げた^[78]。注目すべきは、マイクロソフトも（社長ブラッド・スミスによれば）EU規範に署名する可能性が高いと示唆している一方、メタ・プラットフォームズは、草案規則下でAI開発者にとって「法的な不確実性」があるとして署名を辞退した^[79]。米国の規制当局がまだ動いていない中でのEUの積極的な姿勢は、AIに関する世界的な政策の分断を浮き彫りにしている。ヨーロッパは予防を選択し、米国当局は今のところ業界の自主規制に依存している。

規制当局もまた、AIに関連した反トラスト措置を講じています。イタリアでは、競争当局（AGCM）がWhatsApp AIチャットボットの統合についてMetaの調査を開始しました^[80]。監視機関は、Metaがユーザーの同意なしにWhatsApp上で新しい「Meta AI」アシスタントを展開し、競合するAIサービスを排除する可能性があると主張しています^[81]^[82]。3月以降、WhatsAppの検索バーにはMetaのAIが組み込まれ、チャットボット形式の回答を提供しています。この機能について、規制当局はMeta独自のAIエコシステムへユーザーを不当に「誘導する」可能性があると指摘しています^[83]^[84]。Metaは反論し、AIアシスタントは無料かつ任意であると述べました：「WhatsAppでAI機能への無料アクセスを提供することで、何百万人ものイタリア人に、すでに知っていて信頼し理解している場所でAIを利用する選択肢を与えています」とMetaの広報担当者は述べました^[85]。それにもかかわらず、イタリアの執行当局は（EU当局と連携して）調査の一環としてMetaのミラノオフィスを家宅捜索しました^[86]^[87]。支配的地位の乱用が認められた場合、Metaは世界売上高の最大10%の罰金を科される可能性があります^[88]。これは数十億ドル規模の制裁金となる可能性があります。この事例は、特に大手テック企業が既存のプラットフォームでAI機能をバンドルすることに対し、競争規制当局がどのように注視しているかを示しています。また、AI導入に明確に関連した最初の主要な反トラスト措置の一つでもあります。他国も注視しており、ヨーロッパで前例が作られれば、世界中の規制当局が消費者被害や市場の乱用に対してAI統合をどのように監視するかに影響を与える可能性があります。

一方、ワシントンD.C.では、米国の議員たちがAIの監督について検討しているが、具体的な行動は遅れている。バイデン政権は7月に大手テック企業のCEOを招集し、（AIシステムのセキュリティリスクのテストやAI生成コンテンツへの透かし入れなどの）自主的な「AI安全性」の誓約を引き出した。しかし、議会はまだAIに特化した法案を可決していない。選挙シーズンが近づくにつれ、それが変わるかもしれない。消費者を守るためのAI権利章典や、中国のようなライバル国への先端AIチップの輸出規制強化を求める超党派の声が上がっている。実際、輸出規制は依然として争点だ。NvidiaやAMDのようなチップメーカーは米中テック摩擦の板挟みとなり、中国向けの高性能AIチップの販売が制限されている。注目すべきは、AMDが先月、これらの逆風が間もなく緩和される可能性を示唆し、アナリストに対し、米国の承認を待ってMI300シリーズGPUの中国への輸出再開を計画していると述べたことだ^[89]。この楽観論と、データセンター需要の強さへの期待から、UBSはAMDの目標株価を決算前に210ドル（従来は160ドル）へと引き上げた^[90]。チップ輸出に関する政策の微調整は、AIハードウェア株に大きな影響を与えるだろう。現時点では、規制の状況はパッチワーク状態であり、自主的な規範、個別の調査、進化する輸出規則が混在している。唯一確かなのは、AI規制が間もなく到来するということだ。そのスピードも速い。あるEU当局者はこう述べている。「今、私たちはガードレールを設けている。なぜならAIゴールドラッシュが始まっているからだ。」

専門家のコメント＆展望

金融専門家や業界のベテランたちは、過去2日間にわたりAI株ブームについて多彩なコメントを寄せました。多くの人が、根本的な変革が進行中だと見ています。「AIは主要な成長エンジンとして台頭している」と、バーンスタインの調査ノートは述べ、クラウドコンピューティング、オンライン広告、電子商取引におけるAIの急速な普及を指摘しました^[91] ^[92]。同社は、わずか1年前には投資家がAIの収益化が話題先行に追いつくか疑問視していたが、最新の決算は「これまでで最も明確な兆候を示している」とし、AIが実際の収益と利益の増加を牽引していることを示しました^[93] ^[94]。これにより、市場心理は恐怖から欲望へと転換しました。Macro HiveのViresh Kanabar氏は、主要企業の好調な業績を受け、以前のAI需要減速への懸念は「過剰だったように見える」と述べました^[95]。彼は、経済の一部には弱さが見られるものの、「指数レベル」ではAI中心企業の優位性により、市場全体が力強さを維持できると主張しました^[96]。言い換えれば、Alphabet、Microsoft、Nvidia、Amazon、Meta（およびその他少数）が好調を維持する限り、広範な株価指数は守られるということです^[97]。これは、AI関連銘柄への集中度がいかに高まっているかを如実に示しています――この5社だけでS&P500の約4分の1を占めるまでになっています^[98]。

それでも、熱狂の中で慎重になるよう促す経験豊富なストラテジストもいる。例えばBCAリサーチは、AI株が「完璧を織り込んでいる」可能性があり、成長に少しでもつまずきがあれば余地がほとんどないと顧客に警告した。8月～9月は歴史的に変動が大きい月であり、7月に2.2％上昇した後、夏の終わりの調整は通常のことだと指摘している^[99]。アート・ホーガンも季節性が短期的な波乱をもたらす可能性があると同意するが、それを健全なものと捉えている。「短期的な市場の調整は、特にメガキャップテック銘柄において買いの好機と見るべきだ」と彼は助言した^[100]。この考え方――AIリーダー銘柄の押し目買い――は今年何度も報われてきた。実際、金曜日の売りに続く月曜日の小幅反発でも、押し目買いが再び見られた^[101]。モルガン・スタンレーのアナリストは、主要AI株におけるヘッジファンドのポジションが2021年の高水準をまだ下回っていることを指摘し、パフォーマンス追随の資金が流入すればさらなる上昇余地があると示唆している。一方で、バリュエーションは伝統的な指標で見ると間違いなく割高だ。例えばパランティアの株価は現在687倍の利益で取引されており、ある投資家は「実際の契約価値の成長と比べれば見劣りする」と冗談を言った^[102]。「すべてが順風満帆というわけではない」とその投資家は警告し、海外での商業的な普及が加速しなければ、こうした高いバリュエーションを長期的に正当化するのは難しいだろうと主張した^[103]^[104]。

ウォール街の予測は、AIの勢いを受けて引き続き上方修正されています。その一例が、火曜日の決算発表を前にAMDが複数の目標株価引き上げを受けたことです。バンク・オブ・アメリカは、AIによるシェア拡大により2026年までにCPU市場の30％超を獲得できるとの期待から、目標株価を175ドルから200ドルに引き上げました^[105] ^[106]。そして先週、エバーコアISIはNvidiaの12か月目標株価を220ドルに引き上げました（25％超の上昇余地を示唆）。チャネル調査で、クラウド大手やスタートアップの間でNvidiaのAIアクセラレータに対する「飽くなき」需要が続いていることが示されたためです。一方で、懐疑派の中にはさらに強気に出る人もいます。著名な空売り投資家ジム・チャノスは最近、特定の「二流」AI銘柄に対する弱気姿勢を改めて表明し、それらのバリュエーションをファンダメンタルズに裏付けられていない「空中楼閣」と呼びました。チャノスは損失の大きい小規模ソフトウェア銘柄を名指しし、AIブームがすべての銘柄を永遠に押し上げるわけではないと示唆しました。しかし、2025年にAI関連銘柄を空売りするのは苦しい展開となっています。人気AI銘柄の空売りバスケットは今年30％以上下落し、これらの株が急騰しています。

今後を見据えると、AIセクター全体に対する市場のセンチメントは楽観的でありつつも警戒感を残しています。今後数日で重要なアップデートが相次ぎます。パランティアの決算やAMDの見通し、そしてサプライズ発表（業界の噂ではOpenAIが近くGPT-5を正式発表する可能性があり、これが再び小規模なラリーを引き起こすかもしれません^[107] ^[108]）。トレーダーはまた、月末までに発表が見込まれるAI監督に関する大統領令をワシントンで注視しています。しかし現時点で物語は明確です。AIはこの市場の原動力です。ある市場ストラテジストはこう述べています。「AIの比率を低くしていたら、パフォーマンスも劣後している ― それだけのことだ。」 ^[109] 大小の投資家はこのメッセージを受け止め、ウォール街ではいわゆる「AIゴールドラッシュ」が巻き起こっています。今のところ、その賭けは大きな成果を上げており、決算が好調でイノベーションが続く限り、AI株ブームは秋に向けてさらに加速しそうです^[110] ^[111]。