- Bitcoin spadł do około 114 000 USD 4 sierpnia 2025 r. po wprowadzeniu nowych ceł w USA i jastrzębim stanowisku Fed, podczas gdy Ether był blisko 3 550 USD.
- XRP i Dogecoin wzrosły o około 5% w poniedziałek, gdy altcoiny radziły sobie lepiej na początku sierpniowego handlu.
- BNB wzrósł do rekordowego poziomu pod koniec tygodnia, blisko 850 USD, po ujawnieniu przez Windtree Therapeutics inwestycji skarbowej o wartości 520 mln USD, co spowodowało 195% wzrost wolumenu handlu BNB i prognozy byków na czterocyfrowe ceny do IV kwartału.
- Ustawa GENIUS została podpisana, ustanawiając rezerwy 1:1, regularne audyty i nadzór podobny do bankowego dla stablecoinów.
- Przewodniczący SEC Paul Atkins uruchomił 31 lipca Project Crypto, aby zmodernizować przepisy dotyczące papierów wartościowych dla aktywów cyfrowych, w tym wyjaśnić, kiedy token jest papierem wartościowym i umożliwić obrót tokenizowanymi akcjami i funduszami obok tradycyjnych instrumentów.
- Brytyjscy regulatorzy znoszą czteroletni zakaz ETN-ów kryptowalutowych dla inwestorów detalicznych 8 października 2025 r., przy czym cETN-y będą wymagały ścisłej ochrony konsumentów i braku rządowych gwarancji.
- Włamania w lipcu 2025 r. wyniosły 142 mln USD, o 27% więcej niż w czerwcu, w tym naruszenie CoinDCX na 44,2 mln USD i aresztowanie osoby z wewnątrz powiązanej z atakiem.
- NFT gwałtownie wzrosły w lipcu, a łączny wolumen obrotu wyniósł 574 mln USD (drugi najwyższy w roku), co stanowi wzrost o 47,6% w porównaniu z czerwcem; CryptoPunks osiągnęły 69,2 mln USD, a Pudgy Penguins 55,5 mln USD, podczas gdy minimalna cena Pudgy Penguins wzrosła o ponad 65%.
- Zmiany regulacyjne i branżowe przyspieszyły konwergencję TradFi/DeFi, z JPMorgan Onyx testującym zezwolenia DeFi dla repozytoriów jednodniowych, Franklin Templeton tokenizującym fundusz rynku pieniężnego na Ethereum, a Hamilton Lane rozszerzającym tokenizowane fundusze na Polygon.
- Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut oscylowała wokół 3,8 bln USD na początku sierpnia 2025 r., pozostając blisko szczytu i sygnalizując konsolidację po lipcowym rajdzie.
Podsumowanie rynku: Spadek Bitcoina przez cła, altcoiny rosną
Bitcoin rozpoczął tydzień od spadków, obniżając się do około 114 000 USD – najniższego poziomu od trzech tygodni – po euforycznym rajdzie w lipcu do rekordowych wartości. Traderzy przypisali ten spadek nowym amerykańskim taryfom handlowym i jastrzębiemu stanowisku Fed, które przestraszyły rynki ryzykowne i wywołały duże odpływy z funduszy ETF powiązanych z kryptowalutami coindesk.com coindesk.com. „Spadek był spowodowany obawami dotyczącymi stanowiska Trumpa w sprawie ceł oraz sygnałem Fed, że nie zamierza wkrótce obniżać stóp procentowych. Jednak już pojawiają się oportunistyczni nabywcy… co wskazuje, że strach może być przesadzony” – powiedział Jeff Mei, COO BTSE, w notatce w poniedziałek coindesk.com. Rzeczywiście, już wczesnym rankiem w poniedziałek (4 sierpnia) Bitcoin (BTC) ustabilizował się w okolicach 114,5 tys. USD, a Ether (ETH) utrzymał się powyżej 3 550 USD, ponieważ łowcy okazji zapewnili wsparcie coindesk.com coindesk.com.
Inne altcoiny przewyższyły główne kryptowaluty na początku sierpnia. Ulubione tokeny detaliczne XRP i Dogecoin skoczyły o około 5% w poniedziałek, zajmując czołowe miejsca w rankingu, podczas gdy duże kryptowaluty, takie jak Cardano (ADA), Binance Coin (BNB) i Solana (SOL) zanotowały wzrosty o 3–4% coindesk.com. Analitycy zauważyli, że głębsza płynność ze strony instytucjonalnych biur handlowych pomaga łagodzić zmienność nawet w warunkach realizacji zysków. „Rosnąca obecność profesjonalnych biur przyniosła głębszą płynność wtórną,” zauważył Augustine Fan, Head of Insights w SignalPlus, dodając, że w erze sprzed ETF-ów takie rozładowanie „byłoby znacznie bardziej chaotyczne” coindesk.com. Mimo to, nastroje pozostają ostrożne po lipcowym szaleństwie. BTC na krótko przekroczył 123 000 USD w połowie lipca – ustanawiając nowy rekord – zanim wieloryby mocno sprzedawały w okolicach psychologicznej bariery 120 tys. USD, zatrzymując rajd sergeytereshkin.comsergeytereshkin.com. Ether również wzrósł o około 62% w lipcu (osiągając szczyt tuż poniżej 4 000 USD), zanim napotkał realizację zysków cointelegraph.com cointelegraph.com. Pomimo ostatniej korekty, wyższe dołki na rynku sugerują konsolidację, a nie kapitulację. Przepływy instytucjonalne podkreślają ten mieszany obraz: rekordowe napływy do ETF-ów w lipcu ustąpiły miejsca niemal 1 miliardowi USD odpływów pod koniec zeszłego tygodnia, gdy niektóre fundusze ograniczały ryzyko coindesk.com coindesk.com. Mimo to, całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut utrzymuje się w okolicach 3,8 biliona USD, tylko nieznacznie poniżej szczytu, podczas gdy inwestorzy czekają na kolejny impuls sergeytereshkin.comsergeytereshkin.com.Makroekonomiczne niepokoje wprowadziły nowe zwroty akcji. Niespodziewane cła nałożone przez prezydenta USA Donalda Trumpa na import z Europy i Azji osłabiły globalny apetyt na ryzyko i zostały wskazane jako jeden z czynników spadku kryptowalut pod koniec tygodnia coindesk.com. Tymczasem piątkowy, słabszy raport o zatrudnieniu w USA rozbudził nadzieje na zmianę polityki Rezerwy Federalnej, pomagając amerykańskim kontraktom terminowym na akcje wyjść na plus i zapewniając „miękkie wsparcie” pod cenami kryptowalut coindesk.com. „Okazjonalni nabywcy” w Azji i Europie szybko wykorzystali weekendowy spadek coindesk.com, co sugeruje, że wielu postrzega korektę jako zdrową przerwę po ogromnych wzrostach. Siła altcoinów odzwierciedla także rotację wewnątrz rynku kryptowalut – szczególnie, że BNB (Binance Coin) wzrósł do rekordowego poziomu około 850 USD pod koniec zeszłego tygodnia po tym, jak firma biotechnologiczna Windtree Therapeutics ogłosiła inwestycję skarbową o wartości 520 mln USD w BNB coindesk.com coindesk.com. To instytucjonalne zaangażowanie wywołało 195% wzrost wolumenu obrotu BNB i sprawiło, że niektórzy analitycy przewidują, iż token giełdowy może osiągnąć czterocyfrową cenę coindesk.com crypto-economy.com. „Cały ten popyt z pewnością wypchnie BNB powyżej 1 tys. USD do IV kwartału, a być może do 1,8–2 tys. USD na szczycie cyklu” – prognozuje jeden z analityków rynku, powołując się na rosnącą aktywność sieciową BNB i akumulację przez firmy cointelegraph.com. Na razie kryptowaluty wchodzą w tydzień w trybie konsolidacji – z BTC w okolicach 115 tys. USD i ETH ~3,5 tys. USD – podczas gdy inwestorzy analizują najnowsze decyzje polityczne i przygotowują się na kolejny duży ruch.
Przegląd regulacyjny: Nowe amerykańskie prawo dotyczące kryptowalut, zwrot SEC, zniesienie zakazu w Wielkiej Brytanii, Chiny pozostają przy swoim
Organy regulacyjne na całym świecie wywołały poruszenie w świecie kryptowalut w ciągu ostatnich kilku dni, ogłaszając polityki, które mogą ukształtować kolejną fazę rozwoju branży. W Waszyngtonie USA uchwaliły swoją pierwszą w historii federalną ustawę dotyczącą kryptowalut: Prezydent Trump podpisał „Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act”, ustanawiając kompleksowe ramy dla stablecoinów pearlcohen.com metalpay.com. Ustawa nakazuje, aby amerykańscy emitenci stablecoinów utrzymywali rezerwy dolarowe w stosunku 1:1 (lub równoważne, wysoce płynne aktywa), poddawali się regularnym audytom i przestrzegali regulacji podobnych do bankowych pearlcohen.com pearlcohen.com. Zabrania także emitentom wypłacania odsetek posiadaczom stablecoinów i przekazuje nadzór federalnym organom nadzoru bankowego pearlcohen.com. Eksperci prawni pochwalili ustawę za wprowadzenie wreszcie jasności na rynku stablecoinów wartym ponad 130 miliardów dolarów, choć ostrzegają, że jej wpływ „w dużej mierze zależy” od tego, jak agencje będą egzekwować przepisy w praktyce metalpay.com metalpay.com. „Długo oczekiwana jasność” to często powtarzane hasło – a Kongres USA może na tym nie poprzestać, ponieważ w debacie pojawiają się kolejne projekty ustaw dotyczące giełd i podatków.
W tym samym czasie amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zasygnalizowała dramatyczną zmianę polityki na korzyść innowacji w kryptowalutach. 31 lipca przewodniczący SEC Paul Atkins zainaugurował „Projekt Crypto” – szeroko zakrojoną inicjatywę mającą na celu modernizację przepisów dotyczących papierów wartościowych dla aktywów cyfrowych reuters.com metalpay.com. Podczas przemówienia w think tanku powiązanym z Trumpem Atkins przedstawił plany, by doprecyzować, kiedy token kryptowalutowy jest papierem wartościowym, uprościć zasady emisji tokenów, a nawet umożliwić obrót tokenizowanymi akcjami i funduszami obok tradycyjnych instrumentów udziałowych reuters.com reuters.com. „To oznacza coś więcej niż zmianę regulacyjną — to pokoleniowa szansa,” powiedział Atkins o otwarciu się na finanse oparte na blockchainie reuters.com. Co istotne, polecił pracownikom SEC opracowanie „jasnych i prostych zasad” dotyczących handlu kryptowalutami, przechowywania aktywów i platform DeFi, potencjalnie poprzez nowe wyłączenia i wytyczne reuters.com reuters.com. Program ten oznacza zwrot na rzecz kryptowalut za rządów Trumpa: w rzeczywistości SEC pod przewodnictwem Trumpa już wycofała głośne pozwy przeciwko głównym giełdom, które poprzednia administracja prowadziła reuters.com reuters.com. Zwolennicy kryptowalut przyjęli Projekt Crypto z entuzjazmem, uznając, że odpowiada on niemal wszystkim punktom z ich „listy życzeń” – od lepszych definicji tokenów i towarów po bezpieczną przystań dla innowacji <a href=”https://www.reuters.com/sustainability/boards-policy-regulation/us-securities-regulator-lays-out-sweeping-planreuters.com. SEC nawet uznała zdecentralizowane finanse, proponując objęcie stakingu i usług DeFi jednolitym reżimem licencyjnym zamiast ich zakazywania metalpay.com. W połączeniu z nowym prawem dotyczącym stablecoinów, amerykańscy regulatorzy prezentują znacznie bardziej wspierające stanowisko niż w ostatnich latach, dążąc do integracji kryptowalut z systemem finansowym zamiast ich izolowania. „To wyraźny sygnał, że SEC zmienia kierunek na regulacje wspierające,” zauważyła jedna z analiz, zwłaszcza po lobbingu branżowym i zmianie administracji metalpay.com.Nadzór nad kryptowalutami to nie tylko sprawa federalna – także stany USA zaostrzają przepisy. Co najmniej 40 stanów wprowadziło w 2025 roku projekty ustaw dotyczących kryptowalut, z których wiele koncentruje się na ochronie konsumentów metalpay.com. Na przykład, Nebraska właśnie uchwaliła prawo wymagające od operatorów bankomatów kryptowalutowych uzyskania stanowych licencji, ograniczenia wypłat dla nowych użytkowników do 2000 dolarów dziennie oraz zwrotu środków ofiarom oszustw metalpay.com. Takie działania mają na celu walkę z rosnącą liczbą oszustw związanych z bankomatami kryptowalutowymi, które wykorzystują nieświadomych użytkowników. Przepisy stanowe nakazują także wyraźniejsze ostrzeżenia o ryzyku związanym z kryptowalutami przy terminalach sprzedażowych metalpay.com. Ta ponadpartyjna inicjatywa na poziomie stanowym odzwierciedla rosnący konsensus, że aktywa cyfrowe potrzebują zabezpieczeń, by wejść do głównego nurtu. „Infrastruktura kryptowalut wymaga jaśniejszego nadzoru – zwłaszcza w zakresie dostępu osobistego i podatności na pranie pieniędzy”, argumentują ustawodawcy metalpay.com. Mozaika przepisów stanowych może ostatecznie zostać zastąpiona przez standardy federalne, ale na razie stanowi dodatkową warstwę wymogów dla firm kryptowalutowych w USA.
Po drugiej stronie Atlantyku regulatorzy również luzują pewne ograniczenia. W ramach istotnej zmiany polityki, brytyjski Urząd ds. Postępowania Finansowego (FCA) ogłosił, że zniesie czteroletni zakaz notowanych na giełdzie not (ETN) powiązanych z kryptowalutami dla inwestorów detalicznych ainvest.com coindesk.com. Od 8 października 2025 r. brytyjscy inwestorzy detaliczni będą mogli kupować powiązane z kryptowalutami ETN, które są notowane na giełdach zatwierdzonych przez FCA coindesk.com. (FCA zakazał tych produktów na początku 2021 roku z powodu obaw, że niedoświadczeni inwestorzy nie są w stanie ocenić ryzyka coindesk.com.) Regulator wskazał na bardziej dojrzały rynek obecnie i będzie wymagał, aby wszelkie „cETN” podlegały surowym zasadom ochrony konsumentów – w tym jasnym ostrzeżeniom o ryzyku oraz zgodności z nowym Consumer Duty FCA (który zobowiązuje firmy do zapobiegania przewidywalnym szkodom dla klientów) coindesk.com coindesk.com. Co ważne, brytyjskie ETN na kryptowaluty nadal nie będą objęte ubezpieczeniem rządowym (brak ochrony w ramach Financial Services Compensation Scheme), co oznacza, że kupujący nie będą chronieni w przypadku niewypłacalności emitenta coindesk.com. Niemniej jednak, brytyjski sektor przyjął ten ruch jako oznakę „proporcjonalnych” regulacji, które traktują instrumenty kryptowalutowe bardziej jak inne produkty finansowe. Ta zmiana polityki w Wielkiej Brytanii następuje w momencie, gdy Europa szerzej wprowadza nowy reżim Markets in Crypto-Assets (MiCA) – kompleksowe unijne prawo dotyczące kryptowalut, które jest w trakcie wdrażania. W ostatnich tygodniach unijni regulatorzy publikowali wytyczne w ramach MiCA (na przykład kryteria zatwierdzania licencji na kryptowaluty i zasady dotyczące rezerw stablecoinów), zapewniając skoordynowane podejście 27 państw członkowskich hsfkramer.com aosphere.com. Trend po obu stronach Kanału sugeruje, że zachodni regulatorzy, choć nadal ostrożni, zmierzają w kierunku zaangażowania zamiast wykluczenia – włączając kryptowaluty w ramy regulacyjne, zamiast je zakazywać.t outright.
W Azji sytuacja regulacyjna przyniosła raczej uspokojenie niż zmiany. W weekend Chiny zdementowały falę plotek, jakoby wprowadzały nowe zakazy dotyczące kryptowalut. 3 sierpnia w mediach społecznościowych pojawiły się doniesienia, że Pekin po cichu przywrócił surowsze ograniczenia dotyczące handlu kryptowalutami lub nawet ich posiadania. Te raporty wywołały krótkotrwałe zawirowania na rynku i spadek cen Bitcoina oraz Ethereum podczas azjatyckiej sesji handlowej ainvest.com ainvest.com. Jednak liczne chińskie źródła regulacyjne wyjaśniły, że nie wydano nowego zakazu ainvest.com ainvest.com. Status quo pozostaje bez zmian: od 2021 roku Chiny zakazują handlu kryptowalutami, giełd i kopania, ale posiadanie kryptowalut nie jest nielegalne ainvest.com ainvest.com. Media państwowe zauważyły, że niektóre serwisy pomyliły spekulacyjne plotki z polityką, a anonimowy urzędnik podkreślił, że „nie było oficjalnych ogłoszeń” o dalszych represjach ainvest.com ainvest.com. To pomogło ustabilizować rynki, gdy inwestorzy zorientowali się, że obawy były bezpodstawne. Bitcoin szybko odbił powyżej 114 tys. dolarów, gdy stało się jasne, że doniesienia były „niezweryfikowane”, a stanowisko Chin się nie zmieniło ainvest.com ainvest.com. Analitycy zauważyli, że takie spadki wywołane plotkami zdarzały się już wcześniej na chińskim rynku i często nie odzwierciedlają długoterminowych trendów ainvest.com ainvest.com. W rzeczywistości niektóre oznaki fSygnały z Pekinu były ostrożnie pozytywne: osoby zorientowane twierdzą, że rząd bada możliwość regulowanych aktywów cyfrowych (takich jak potencjalny offshore’owy stablecoin juana przez Hongkong), a sam Hongkong otwiera się na handel kryptowalutami w ramach nowych licencji coindesk.com coindesk.com. Fałszywy alarm w Chinach podkreśla kruchość nastrojów wokół kryptowalut – ale także sugeruje, że era nagłych szoków politycznych (jak zakaz kopania z 2021 roku) może być już za nami, zastąpiona bardziej wyważonym podejściem. „Każda plotka, że Chiny kontynentalne całkowicie zakazały kryptowalut, jest ewidentnie fałszywa” – zauważył CoinDesk, podkreślając, że strategia Hongkongu jako centrum kryptowalut może z czasem wpływać na politykę kontynentu coindesk.com coindesk.com.
Incydenty związane z bezpieczeństwem: Wzrost liczby ataków i oszustw latem 2025 roku
To był trudny sezon dla bezpieczeństwa kryptowalut, a fala ataków i oszustw podkreśliła znaczenie czujności. Lipiec 2025 roku okazał się jednym z najgorszych miesięcy w historii pod względem ataków na kryptowaluty: złośliwi aktorzy ukradli 142 miliony dolarów tylko w lipcu, co stanowi wzrost o 27% w porównaniu ze stratami z czerwca beincrypto.com. Firma zajmująca się bezpieczeństwem blockchain PeckShield udokumentowała 17 poważnych ataków w lipcu, co odwróciło wcześniejszy w tym roku trend spadkowy w liczbie exploitów beincrypto.com. Największym pojedynczym incydentem była kradzież 44,2 miliona dolarów z indyjnej giełdy kryptowalut CoinDCX, która została zhakowana w połowie lipca w ramach zaawansowanej operacji beincrypto.com beincrypto.com. Hakerzy przejęli wewnętrzne konto płynności po rzekomym zainstalowaniu złośliwego oprogramowania na laptopie pracownika – była to taktyka wykorzystująca słabość ludzką do przeniknięcia do systemów giełdy beincrypto.com beincrypto.com. Dyrektor generalny CoinDCX, Sumit Gupta, zapewnił użytkowników, że środki klientów pozostały bezpieczne w zimnym portfelu, ponieważ giełda pokryła stratę z własnych rezerw coindesk.com coindesk.com. (Indyjska policja później aresztowała inżyniera oprogramowania CoinDCX w związku z atakiem, co ilustruje rosnące zagrożenie atakami z udziałem osób z wewnątrz beincrypto.com.)
Platformy zdecentralizowanych finansów również ucierpiały w wyniku głośnych ataków. Na początku lipca wiodąca giełda perpetuali DEX GMX padła ofiarą ataku manipulacji ceną na kwotę 42 milionów dolarów – co istotne, haker zwrócił około 40,5 miliona dolarów z tych środków kilka dni później, być może obawiając się wykrycia lub licząc na nagrodę beincrypto.com beincrypto.com. Mimo to, GMX i jego użytkownicy ponieśli wielomilionowe straty beincrypto.com. Kolejną ofiarą w lipcu była BigONE Exchange, która straciła około 28 milionów dolarów w wyniku ataku hakerów, podczas gdy platforma handlowa WOO X odnotowała stratę około 12 milionów dolarów w wyniku exploita beincrypto.com. Mniej znany protokół, Future Protocol, również padł ofiarą ataku na 4,2 miliona dolarów beincrypto.com. Zakres celów – od scentralizowanych giełd po aplikacje DeFi na różnych łańcuchach – wstrząsnął społecznością. Łącznie, według raportów branżowych, w pierwszej połowie 2025 roku skradziono ponad 2,0 miliarda dolarów w kryptowalutach w wyniku ataków i oszustw beincrypto.com. To sprawia, że 2025 rok może dorównać 2022 – najgorszemu w historii – pod względem liczby ataków na kryptowaluty, jeśli ten trend nie zostanie powstrzymany. „To nieustanna wojna” – powiedział jeden z ekspertów ds. bezpieczeństwa, zauważając, że atakujący przeszli od prostych błędów w DeFi do bardziej złożonych ataków socjotechnicznych i ataków cross-chain.Wczesny sierpień niestety przyniósł więcej tego samego. 2 sierpnia użytkownik kryptowalut padł ofiarą starannie zaplanowanego ataku phishingowego, który rozgrywał się przez 458 dni. Ofiara nieświadomie podpisała złośliwą zgodę na token już w kwietniu 2024 roku – dając oszustowi cichy dostęp do swojego portfela – i początkowo nic się nie wydarzyło ainvest.com. Haker cierpliwie czekał. Następnie, po tym jak użytkownik zdeponował około 908 000 USD na tym portfelu tego lata, napastnik zastawił pułapkę: w ciągu kilku minut od wpłaty wyprowadził 908 551 USD w aktywach za jednym razem 2 sierpnia ainvest.com ainvest.com. Detektywi blockchain ujawnili, że oszust (powiązany z kontraktem „pink-drainer.eth”) cierpliwie czekał ponad rok, aż saldo portfela stanie się wystarczająco atrakcyjne do kradzieży ainvest.com. „To pokazuje skrytość i cierpliwość współczesnych schematów phishingowych”, donosi Coin World, zauważając, że w przeciwieństwie do szybkich ataków, niektórzy oszuści po cichu śpią w systemie aż do dużej wypłaty ainvest.com. Badacze bezpieczeństwa podkreślili, że jedna niezamierzona zgoda może prowadzić do ogromnych strat w przyszłości, jeśli nie zostanie cofnięta ainvest.com ainvest.com. W tym przypadku ofiara prawdopodobnie kliknęła link phishingowy lub fałszywy airdrop w 2024 roku, nieświadomie udzielając zgody na wydawanie tokenów. Wniosek: „Użytkownicy muszą aktywnie przeglądać i cofać stare zgody dla smart kontraktów”, ostrzega Scam Sniffer, firma zajmująca się bezpieczeństwem blockchain, dodając, że przestarzałe uprawnienia do tokenów to tykająca bomba właśnie z tego powodu ainvest.com.Tymczasem, protokoły DeFi są nadal testowane przez sprytnych atakujących. 1 sierpnia platforma do zysków ze stablecoinów Zunami Protocol na Ethereum została zeksploatowana na 2,2 miliona dolarów poprzez atak manipulacji ceną z użyciem flash-loan olympix.ai. Haker sztucznie napompował cenę tokena puli stablecoinów Zunami, wstrzykując miliony w płynności pożyczonej w ramach flash-loan, a następnie wycofał zyski zanim cena się ustabilizowała olympix.ai olympix.ai. Złożony exploit – obejmujący szybki handel pomiędzy Curve, Uniswap i Balancer – zaskoczył zespół Zunami, a użytkownicy ponieśli straty na produkcie, który miał być niskiego ryzyka. Zaledwie tydzień później, 7 sierpnia, optymalizator zysków Steadefi miał skompromitowany portfel deployera, co skutkowało stratą 1,1 mln dolarów i 66% spadkiem całkowitej zablokowanej wartości olympix.ai. W tym samym okresie na początku sierpnia, mniej znany projekt o nazwie EarningFarm stracił 530 tys. dolarów w wyniku błędu reentrancy olympix.ai. Częstotliwość tych incydentów postawiła audytorów i deweloperów w stan wysokiej gotowości. W odpowiedzi niektóre platformy zwiększają nagrody za znalezienie błędów – na przykład CoinDCX rozszerza swój program bounty, aby zachęcić etycznych hakerów do znajdowania luk zanim zrobią to przestępcy beincrypto.com. Dostawcy ubezpieczeń kryptowalutowych również odnotowują wzrost zainteresowania. Jednak na razie odpowiedzialność spoczywa na użytkownikach i twórcach, by stosować obronę warstwową. Od podstawowych kroków, takich jak używanie portfeli sprzętowych i uwierzytelniania dwuskładnikowego, po zaawansowane środki, takie jak ciągły monitoring on-chain i kill-switche w smart kontraktach, branża ściga się, by załatać luki. Jak ujął to jeden z ekspertów: „Bezpieczeństwo w krypto to gra w kotka i myszkę. Za każdym razem, gdy wzmocnimy jedną część systemu, atakujący się dostosowują. My musimy być bezbłędni za każdym razem; im wystarczy raz.”
Rynek NFT: letnie odbicie zderza się z rzeczywistością
Rynek NFT doświadcza mieszanki euforii i trzeźwiących korekt w miarę postępu lata. Lipiec 2025 przyniósł niespodziewany wzrost sprzedaży NFT, częściowo dzięki szerszemu rajdowi na rynku kryptowalut. Według danych CryptoSlam, całkowity wolumen obrotu NFT w lipcu wzrósł do 574 mln dolarów, co stanowi drugi najwyższy miesięczny wynik w roku (ustępując jedynie styczniowi) cointelegraph.com. Oznaczało to wzrost o 47,6% w porównaniu z wynikami z czerwca cointelegraph.com. Warto zauważyć, że średnia cena sprzedaży NFT w lipcu wzrosła do 113 dolarów, osiągając sześciomiesięczne maksimum – co wskazuje na silny popyt na kolekcjonerskie przedmioty o wyższej wartości, mimo że liczba pojedynczych transakcji faktycznie spadła o 9% miesiąc do miesiąca cointelegraph.com. Innymi słowy, mniej kupujących wydawało więcej na pojedyncze NFT, co sugeruje konsolidację aktywności wokół kolekcji typu blue-chip. Rzeczywiście, wszystkie 10 największych kolekcji NFT pod względem kapitalizacji rynkowej w lipcu to projekty oparte na Ethereum cointelegraph.com, a takie klasyki jak CryptoPunks i Bored Ape Yacht Club cieszyły się odnowionym zainteresowaniem. CryptoPunks prowadził pod względem wartości obrotu w ciągu 30 dni z około 69,2 mln dolarów, podczas gdy Pudgy Penguins zaskoczyło wielu, zajmując drugie miejsce z 55,5 mln dolarów wolumenu cointelegraph.com. Ceny minimalne Pudgy Penguins – projektu społecznościowego typu profile-picture – wzrosły w lipcu o ponad 65%, wyprzedzając nawet blue chipy takie jak BAYC cointelegraph.com. Obserwatorzy wiążą to ożywienie na rynku NFT z rajdem cenowym Ethereum (ETH zyskał ok. 62% w lipcu, zwiększając zaufanie inwestorów NFT) oraz być może z rotacją kapitału ze spekulacyjnych meme coinów do cyfrowej sztuki i kolekcjonerskich przedmiotów cointelegraph.com cointelegraph.com. „Kiedy rynki kryptowalut rosną, NFT często podążają za nimi – z opóźnieniem”, zauważył jeden z traderów, dodając, że psychologiczny efekt bogactwa wynikający ze wzrostu cen ETH prawdopodobnie zachęcił do dużych zakupów NFT.
Jednakże, impet wykazywał oznaki ochłodzenia wraz z początkiem sierpnia. W ostatnim tygodniu lipca i pierwszych dniach sierpnia, ogólne wolumeny sprzedaży NFT spadły o około 10% w porównaniu z poprzednim tygodniem ainvest.com. Kilka kolekcji, które napędzały boom lipcowy, odnotowało gwałtowne odwrócenie trendu. Tygodniowa sprzedaż CryptoPunks spadła o 42% (do ~20 milionów dolarów) na początku sierpnia, po ogromnym wzroście o 450% w poprzednim miesiącu ainvest.com ainvest.com. Podobnie, Pudgy Penguins cofnęły się o 43% w sprzedaży (spadając do 4,6 mln dolarów w ciągu tygodnia), co zbiegło się z 32% spadkiem ceny tokena ekosystemu $PENGU ainvest.com ainvest.com. Ten spadek podkreśla, jak szybko spekulacyjna gorączka może osłabnąć na rynku NFT – i jak powiązane są ceny NFT z ogólnym sentymentem na rynku kryptowalut. Analitycy zauważyli, że pod koniec lipca Bitcoin i główne altcoiny zaczęły się zatrzymywać, co ostudziło hype, który wcześniej napędzał kupujących NFT w tym miesiącu ainvest.com. „Aktywność NFT ma tendencję do wzrostu podczas hossy na głównych kryptowalutach”, wyjaśniono w jednym z raportów – i odwrotnie, korekta rynkowa może równie szybko osłabić popyt na NFT ainvest.com.
Co ciekawe, nie wszystkie NFT zanotowały spadki na początku sierpnia. Niektóre sektory wykazały idiosynkratyczną siłę, co wskazuje, że kolekcjonerzy NFT stają się bardziej selektywni. NFT związane ze sportem i grami wykazały odporność – na przykład DMarket (marketplace dla NFT z gier) odnotował w tym tygodniu wzrost sprzedaży o 77% do 4,8 mln dolarów ainvest.com. A stosunkowo nowy gracz, Courtyard NFTs (reprezentujące fizyczne kolekcje przechowywane w skarbcach), faktycznie zwiększył sprzedaż o 35% do 11,3 mln dolarów tygodniowo ainvest.com. Te wzrosty sugerują, że NFT powiązane ze światem rzeczywistym lub posiadające unikalną użyteczność wciąż znajdują nabywców, nawet gdy czysto artystyczne NFT słabną. Tymczasem dawniej dominujący Bored Ape Yacht Club zanotował umiarkowany wzrost tygodniowej sprzedaży o 10% (~6,3 mln dolarów) ainvest.com, co sugeruje, że niektórzy inwestorzy blue-chip polowali na okazje wśród Ape’ów podczas spadku. Na froncie blockchain, Ethereum pozostaje królem NFT – sprzedaż NFT opartych na Eth wyniosła około 296 mln dolarów w lipcu (wzrost o 56% miesiąc do miesiąca) i nadal znacznie przewyższa aktywność na innych łańcuchach cointelegraph.com ainvest.com. Jednak inne sieci również miały swoje momenty: sprzedaż NFT na Bitcoinie (przez Ordinals) osiągnęła 74 mln dolarów w lipcu, a NFT na Solanie zanotowały około 71 mln dolarów, obie notując dwucyfrowy wzrost procentowy cointelegraph.com. Ekosystem NFT Cardano nawet podwoił swoją sprzedaż, choć z niskiego poziomu bazowego cointelegraph.com. Dla kontrastu, NFT na Polygonie miały trudności – sprzedaż na Polygonie spadła o około 51% w lipcu, co odzwierciedla ochłodzenie po wcześniejszym szumie wokół NFT gamingowych na tej sieci cointelegraph.com ainvest.com. Zróżnicowane wyniki poszczególnych kolekcji i łańcuchów podkreślają dojrzewający rynek, na którym inwestorzy NFT rotują środki w kierunku postrzeganej jakości i okazji napędzanych newsami, zamiast bezkrytycznie kupować pod wpływem hype’u.
Patrząc w przyszłość, handlujący NFT obserwują, czy kolejny ruch rynku kryptowalut ożywi gorączkę, czy jeszcze bardziej ją ostudzi. Jeśli Bitcoin i Ether powrócą do trendu wzrostowego, może to szybko rozbudzić spekulacje na rynku NFT – podobnie jak miało to miejsce podczas lipcowej hossy. Na horyzoncie pojawia się kilka potencjalnych katalizatorów NFT: duże premiery znanych marek (krążą plotki, że kilka luksusowych domów mody planuje wydania NFT w IV kwartale), wzrost finansów NFT (rosnąca popularność pożyczania i wynajmu NFT) oraz dalszy rozwój platform metaverse, które wykorzystują NFT do handlu ziemią i przedmiotami. Na razie lipcowy boom i sierpniowa korekta na rynku NFT przypominają, że ten segment kryptowalut jest wyjątkowo zmienny. Jak żartobliwie ujął to jeden z ekspertów: „NFT to w 50% sztuka, w 50% psychologia rynku” – a oba te czynniki mogą zmienić się z dnia na dzień.
DeFi i Wall Street: TradFi ostrożnie wkracza w zdecentralizowane finanse
Poza nagłówkami o cenach i atakach hakerskich rozwija się głębszy trend: stopniowa integracja tradycyjnych finansów (TradFi) z kryptowalutami i DeFi. Obserwatorzy branży zauważają, że przepaść, która kiedyś dzieliła te światy, powoli się zmniejsza, gdy wielkie instytucje zaczynają ostrożnie wchodzić w finanse oparte na blockchainie. W niedawnym felietonie dla Fortune, doświadczony inwestor William Mougayar stwierdził, że branża zdecentralizowanych finansów to wciąż „zaledwie niewielki wycinek z 30 bilionowego rynku TradFi”, ale istnieją już warunki, by to zmienić qoshe.com. Zasugerował, że prawdziwe korzyści dla Wall Street pojawią się, gdy w pełni przyjmie ona otwarte, zautomatyzowane modele DeFi – nie tylko kupując Bitcoina do skarbców czy uruchamiając ETF-y na kryptowaluty, ale faktycznie wykorzystując protokoły on-chain do rozliczeń, pożyczek i innych zastosowań. Komentarz Mougayara odzwierciedla rosnące przekonanie, że prymitywy DeFi (smart kontrakty, pule płynności, tokenizowane aktywa) mogą ostatecznie zrewolucjonizować zaplecze infrastrukturalne finansów, nawet jeśli adopcja przez konsumentów jest dopiero w powijakach. „To pokoleniowa szansa” – wtórował przewodniczący SEC Paul Atkins, który nakazał SEC dostosować się do tokenizowanych papierów wartościowych, a nawet rozważyć przepisy dla stakingu i usług DeFi w ramach jednolitego systemu, zamiast je wykluczać metalpay.com. To niezwykła zmiana w porównaniu z sytuacją sprzed roku czy dwóch, gdy regulatorzy postrzegali DeFi głównie jako siedlisko nielegalnych spekulacji. Teraz, dzięki Projektowi Crypto i podobnym inicjatywom, urzędnicy w zasadzie zapraszają tradycyjne instytucje finansowe do współtworzenia – i uczestnictwa – w przyszłości zdecentralizowanych finansów w uregulowanym otoczeniu.
Pojawiają się pierwsze oznaki, że tradycyjne instytucje zaczynają się otwierać na koncepcje DeFi. Latem kilka dużych banków i firm zarządzających aktywami eksperymentowało (po cichu) z pilotażami blockchain. Na przykład platforma Onyx JPMorgan korzystała z uprawnionych protokołów DeFi do transakcji repo w ciągu dnia, a Franklin Templeton rozszerzył tokenizowany fundusz rynku pieniężnego na Ethereum, obserwując rosnące zainteresowanie klientów. Być może najważniejsze jest to, że Rezerwa Federalna USA w czerwcu zezwoliła bankom na oferowanie usług kryptowalutowych klientom – zmiana polityki, która bezpośrednio odnosi się do obaw związanych z „Operation Chokepoint”, że banki niesprawiedliwie wykluczają firmy kryptowalutowe ainvest.com ainvest.com. 24 czerwca przewodniczący Fed Jerome Powell stwierdził, że banki mogą współpracować z firmami kryptowalutowymi tak długo, jak mają odpowiednie mechanizmy kontroli ryzyka ainvest.com. Ta oficjalna zgoda natychmiast zwiększyła zaufanie: Bitcoin i Ether odnotowały „znaczne napływy, szczególnie do spotowych ETF-ów na Bitcoina”, w dniach po ogłoszeniu Powella ainvest.com. Analitycy przypisali te napływy poprawie jasności ze strony Fedu, która „zmniejsza niejasność dla banków” i może przyspieszyć inwestycje instytucjonalne w aktywa cyfrowe ainvest.com. Innymi słowy, banki czują się teraz bardziej komfortowo z przechowywaniem kryptowalut lub oferowaniem usług powierniczych, ponieważ ich regulator de facto powiedział „działajcie, ale ostrożnie.” Ruch Fedu współgra z ustawą Kongresu o stablecoinach i bardziej przyjaznym podejściem SEC, co razem stanowi skoordynowany wysiłek w USA, aby włączyć kryptowaluty do głównego nurtu finansów ainvest.com.
Tymczasem, firmy z Wall Street aktywnie eksplorują DeFi poprzez partnerstwa i badania oraz rozwój. Kilku dużych operatorów giełd (NASDAQ, CBOE) i depozytariuszy (BNY Mellon, Fidelity) posiada dedykowane jednostki kryptowalutowe, które analizują handel i pożyczki on-chain. Zaledwie w zeszłym tygodniu konsorcjum banków zakończyło pilotaż regulowanej platformy pożyczkowej DeFi wykorzystującej tokenizowane obligacje skarbowe jako zabezpieczenie – w zasadzie odtwarzając rynek repo na blockchainie. Te ostrożne kroki nie umknęły uwadze osób związanych z kryptowalutami. Wielu twórców DeFi pracuje obecnie nad projektami „Real World Asset (RWA)”, które mają na celu przeniesienie tradycyjnych aktywów (takich jak obligacje rządowe, faktury czy nieruchomości) na publiczne blockchainy, gdzie mogą być wykorzystywane w pulach pożyczkowych opartych na smart kontraktach. Zainteresowanie jest obustronne: TradFi zyskuje większą płynność i rynki działające 24/7, podczas gdy DeFi otrzymuje bardziej stabilne zabezpieczenia i instytucjonalną legitymizację. Już teraz MakerDAO, największy zdecentralizowany emitent stablecoina, zainwestował miliardy w amerykańskie bony skarbowe i obligacje korporacyjne za pośrednictwem firm partnerskich – strategia ta przynosi stałe dochody wspierające stablecoina DAI. Ten trend tokenizacji rzeczywistych przepływów pieniężnych osiągnął kamień milowy pod koniec lipca, gdy Hamilton Lane, zarządzający aktywami o wartości 800 mld dolarów, ogłosił rozszerzenie swoich funduszy tokenizowanych na Polygon, powołując się na niespodziewanie duże zainteresowanie inwestorów w Azji.
Regulatorzy ostrożnie wspierają te innowacje. W UE urzędnicy w ramach MiCA zaproponowali pomysł „piaskownicy” dla eksperymentów DeFi, a władza finansowa Hongkongu aktywnie bada, jak regulować twórców rynku DeFi bez ich tłumienia. Otwartość Hongkongu przyciąga nawet niektóre globalne banki (takie jak HSBC i Standard Chartered), które rozważają oferowanie produktów dochodowych opartych na protokołach DeFi działających w tle. „Wall Street w końcu przyjmuje kryptowaluty – ale prawdziwe korzyści pojawią się, gdy przyjmie DeFi”, napisał Mougayar, oddając przekonanie, że największe zyski efektywności (i zakłócenia) leżą w zdecentralizowanej infrastrukturze aol.com. Na razie działalność na styku jest ograniczona – Goldman Sachs nie zamierza nagle rzucić się w yield farming na Uniswap – ale ziarna zostały zasiane. Powstają startupy Institutional DeFi, które mają być mostem dla dużych pieniędzy do wejścia w pule płynności on-chain w zgodnym z przepisami środowisku (białe listy adresów, KYC na portfelach itp.). A wraz ze zbliżającym się sezonem wyborczym w USA, nawet retoryka polityczna wokół kryptowalut się zmienia. Trump określił się mianem „prezydenta kryptowalut” i bezpośrednio zabiegał o inwestorów blockchainowych reuters.com, podczas gdy Demokraci również mówią o inkluzywnej innowacji (choć pozostają bardziej sceptyczni po FTX). Efekt netto jest daleki od ostrych represji regulacyjnych z lat 2022–2023.
Podsumowując, zdecentralizowane finanse powoli dojrzewają, a tradycyjne finanse zaczynają zwracać na nie uwagę. Wiadomości z ostatnich dwóch dni podsumowują to zbliżenie: amerykańscy regulatorzy przygotowują grunt pod legalne DeFi, banki są zapraszane do współpracy, a komentatorzy przedstawiają wizję, w której granice między CeFi a DeFi się zacierają. To nie stanie się z dnia na dzień – wciąż pozostają poważne wyzwania, takie jak bezpieczeństwo smart kontraktów, prywatność czy arbitraż regulacyjny. Jednak kierunek jest wyraźniejszy niż kiedykolwiek. Rynki krypto mogą zmieniać się z dnia na dzień, ale w dłuższej perspektywie chodzi o budowanie mostów między krypto a realną gospodarką. Jak ujął to jeden z prezesów firm krypto: „Ściany między DeFi a TradFi zaczynają pękać. Za dekadę będziemy po prostu mówić o finansach – napędzanych blockchainem w tle.” Do tego czasu branża będzie obserwować każdy kolejny krok, od nowych przepisów po programy pilotażowe, które przybliżają zdecentralizowane marzenie do rzeczywistości.
Cytaty i odniesienia: Jeff Mei via CoinDesk coindesk.com; Augustine Fan via CoinDesk coindesk.com; Paul Atkins via Reuters reuters.com; William Mougayar via Fortune qoshe.com; Reuters, AInvest, Cointelegraph i CoinDesk reports coindesk.com metalpay.com ainvest.com beincrypto.com ainvest.com (pełne źródła w tekście powyżej).
