- Nvidia достигла нового исторического максимума на продажах в Китае после заказа на 300 000 единиц чипов H20, к которому добавляются запасы примерно 700 000 чипов, и ожидались лицензии США на поставки в ближайшее время.
- Акции AMD выросли более чем на 2% до нового 52‑недельного максимума около 177 долларов, после чего HSBC повысил рейтинг до «Покупать» и целевую цену до 200 долларов на фоне тестов MI350, конкурирующих с чипами Nvidia Blackwell.
- Broadcom повысилась примерно на 1% до рекордного максимума; ожидается рост выручки, связанной с ИИ, на около 60% в текущем квартале до примерно 5,1 миллиарда долларов, поддержанный спросом облачных провайдеров и сделкой по VMware.
- Cadence Design Systems отчиталась о высоких доходах и повысила прогноз за счёт спроса на инструменты проектирования чипов, но объявила штраф в 140 миллионов долларов за незаконный экспорт ПО EDA в Китай.
- Citi повысили целевую цену Nvidia до 190 долларов с 180 и указали, что Nvidia участвует в почти всех госзакупках ИИ, прогнозируя рынок дата-центров для ИИ к 2028 году на уровне 563 миллиардов долларов.
- Palantir Technologies в первой половине 2025 года получила госзаказы на ИИ на сумму более 1,0 миллиарда долларов, включая 480 миллионов долларов по Maven и дополнительно 800 миллионов долларов на развитие ИИ‑возможностей на поле боя; CEO Алекс Карп продвигает националистическую стратегию.
- Белый дом 23 июля представил План действий по ИИ с более чем 90 мер по трём направлениям: ускорение инноваций, инфраструктура ИИ и лидерство в глобальной безопасности, включая ускорение разрешений на дата‑центры и фабрики микрочипов и упрощение экспортных разрешений союзникам, а также требования об объективности без предвзятости в моделях.
- На WAIC Китай сформировал альянс инноваций экосистемы моделей и чипов с Huawei, Biren, Enflame и Moore Threads совместно со StepFun и MiniMax, и второй консорциум Шанхайской торговой палаты — SenseTime и Iluvatar CoreX — для интеграции ИИ в промышленность.
- Huawei презентовала кластер CloudMatrix 384 с 384 чипами Ascend 910C; Zhipu объявила GLM‑4.5, способную работать на восьми Nvidia H20 GPU; Tencent выпустила Hunyuan 3D World Model 1.0, Baidu показала цифрового человека, а Alibaba представила Quark AI Glasses с AR‑навигацией и оплатой через Alipay.
- 29–30 июля 2025 года Nasdaq обновил рекорд на волне ИИ, MSCI China IT достиг 9‑месячного максимума, но регуляторные риски и падение отдельных компаний (например, Tesla на 8% после отчета) напоминают о возможной коррекции и неопределённости рынка.
Акции производителей чипов растут из-за спроса на ИИ (и сталкиваются с экспортной драмой)
Nvidia достигает нового максимума на продажах в Китае: Акции Nvidia кратковременно достигли исторического максимума после новостей о том, что компания получила заказ на 300 000 единиц своих H20 AI чипов для Китая [1] [2]. Эта экспортно-совместимая версия флагманского GPU была разработана для обхода торговых ограничений США, и недавний пересмотр Вашингтоном апрельского запрета теперь позволяет Nvidia возобновить поставки H20 в Китай [3]. Огромный заказ — в дополнение к уже имеющемуся запасу примерно из 700 000 чипов H20 — подчеркивает неутолимый зарубежный спрос несмотря на прежние экспортные ограничения [4]. «Правительство США заверило NVIDIA, что лицензии будут выданы, и NVIDIA надеется начать поставки в ближайшее время», — отметили в компании, подчеркнув смягчение напряженности [5]. К закрытию торгов во вторник акции Nvidia немного скорректировались на фоне фиксации прибыли, но бычий настрой сохраняется: глобальное строительство инфраструктуры для ИИ вызывает беспрецедентный спрос на её чипы.
AMD и Broadcom на волне успеха: конкуренты Nvidia растут вместе с рынком. Акции Advanced Micro Devices (AMD) подскочили более чем на 2% до нового 52-недельного максимума около $177 [6], чему способствовал оптимизм по поводу предстоящих ускорителей MI300/MI350. Фактически, аналитики HSBC повысили рейтинг AMD до «Покупать» в начале этого месяца, удвоив целевую цену до $200 после того, как тесты показали, что новейшие GPU MI350 от AMD могут конкурировать на равных с передовыми чипами Blackwell от Nvidia [7]. Стратегическое партнерство AMD с OpenAI — на что указала генеральный директор Лиза Су вместе с Сэмом Альтманом на июньском мероприятии — рассматривается как вотум доверия её плану развития ИИ [8]. Broadcom, ещё один бенефициар бума ИИ, также вырос примерно на 1% до рекордного максимума [9]. Компания ожидает, что выручка, связанная с ИИ, вырастет на 60% в этом квартале (до ~$5,1 млрд), поскольку облачные гиганты скупают её специализированные ускорители, а недавнее приобретение VMware укрепляет её бизнес по сетевым решениям на базе ИИ [10]. Даже традиционные полупроводниковые компании находят новую жизнь: производитель ПО для проектирования электроники Cadence отчитался о высоких доходах и повысил прогноз, отметив широкий рост спроса на свои инструменты для проектирования чипов благодаря «различным направлениям в сфере ИИ» [11]. (Одна тёмная туча: Cadence также раскрыла штраф в $140 млн для урегулирования обвинений в незаконном экспорте ПО EDA в Китай [12], что напоминает о сохраняющемся влиянии геополитики на сектор.)
Аналитики по-прежнему настроены оптимистично — но следите за оценками: На Уолл-стрит в целом сохраняется позитивный настрой в отношении производителей чипов, находящихся в центре революции ИИ. Например, аналитики Citi повысили целевую цену акций Nvidia до $190 (с $180) в этом месяце, отметив, что Nvidia «участвует практически во всех государственных [ИИ] сделках», поскольку правительства спешат создавать национальные суперкомпьютеры для ИИ [13]. Они прогнозируют, что рынок дата-центров для ИИ достигнет $563 миллиардов к 2028 году, что значительно выше предыдущих прогнозов [14]. Тем не менее, некоторые скептики предупреждают о перегреве. В начале июля стратеги по акциям Citi даже описали формирующийся «пузырь ИИ» в технологических акциях, хотя и такой, который «может продолжаться» пока что [15]. И в отрезвляющем предупреждении один экономист заявил журналистам, что нынешняя эйфория вокруг ИИ может быть «хуже, чем доткомы», с экстремальными оценками, которые могут привести к «катастрофическим последствиям», если бум закончится [16]. Пока же производители чипов и их инвесторы наслаждаются процессом, пользуясь благоприятным циклом ажиотажа, капитальных вложений и реального роста выручки, подпитываемого спросом на ИИ.
Отчёты Big Tech: миллиарды на ставках на ИИ
Алфавит тратит $85 миллиардов на ИИ: материнская компания Google, Alphabet, показала выдающиеся результаты за второй квартал, объяснив новыми функциями ИИ в Поиске и YouTube значительную часть роста выручки на 14% [17] [18]. Еще более поразительными стали агрессивные планы по капитальным расходам: Alphabet удивила инвесторов, увеличив капитальные затраты на 2025 год до $85 миллиардов (на $10 млрд больше), специально чтобы расширить облачную инфраструктуру ИИ [19]. Генеральный директор Сундар Пичаи заявил, что спрос на облачные сервисы Google, основанные на ИИ (их продажи выросли на 32% во втором квартале), оправдывает «увеличение наших инвестиций в капитальные расходы» [20]. Это увеличение капзатрат на 13% – в основном нацелено на дата-центры и передовые чипы – по мнению аналитиков, свидетельствует о том, что Google «делает ставку на технологии искусственного интеллекта» [21]. Акции Alphabet выросли примерно на 1% на этих новостях, достигнув новых максимумов, поскольку оптимизм по поводу ИИ перевесил опасения по поводу роста расходов [22]. Компания отметила, что разрабатывает собственные TPU и другие ускорители ИИ, чтобы снизить зависимость от сторонних чипов, а также исследует возможность создания собственных «ИИ-чипов и других инвестиций» вместе с такими компаниями, как Nvidia [23].Microsoft и Meta вступают в гонку расходов: Конкурент Microsoft также выделил ИИ как основной драйвер роста в своих результатах (опубликованных неделей ранее). Использование облака Azure для ИИ, как отметило руководство, «быстро масштабируется» благодаря крупным успехам, таким как сервис Azure-OpenAI и предстоящие функции Copilot, которые будут интегрированы в Office и Windows. Сообщается, что Microsoft значительно увеличивает расходы на дата-центры для поддержки моделей OpenAI и собственных Copilot, хотя точные цифры не раскрываются. Тем временем Meta Platforms должна отчитаться после закрытия торгов в среду (30 июля), и рынок с нетерпением ждет, окупятся ли её масштабные инвестиции в ИИ. Meta вкладывает огромные средства в ИИ — по оценкам, 60–70 миллиардов долларов капитальных затрат в 2025 году, в основном на инфраструктуру ИИ [24], чтобы удержать Facebook, Instagram и свои продукты «метавселенной» на передовой. Эти расходы включают создание специализированных суперкомпьютеров для ИИ и новых дата-центров, оптимизированных для машинного обучения, а также внедрение генеративных ИИ-функций во все свои приложения (от чат-ботов до рекламных инструментов). Пока что рекламный бизнес Meta получил некоторый прирост за счет рекомендаций контента на базе ИИ: доход на пользователя вырос примерно на 11% в годовом выражении [25]. Но рентабельность снизилась из-за высоких технологических расходов. Как выразился один из рыночных аналитиков, главный вопрос — «Сможет ли Meta сохранить маржу выше 40%, тратя 70 миллиардов долларов на инфраструктуру ИИ?» [26]. Любые намеки от генерального директора Марка Цукерберга на дисциплину в расходах (или её отсутствие) во время отчета, скорее всего, повлияют на акции. Инвесторы также будут следить за новостями о собственных ИИ-чипах Meta и её разработках в области устройств на базе ИИ, таких как умные очки — особенно после того, как конкурент Amazon недавно произвел фурор в этой сфере (подробнее об этом ниже).
Потенциал роста облачного и корпоративного ПО: Волна ИИ поднимает не только ориентированных на потребителя технологических гигантов. Компании корпоративного программного обеспечения тоже получают выгоду. Например, принадлежащий Microsoft GitHub и Salesforce на этой неделе объявили о новых функциях ИИ, направленных соответственно на повышение производительности разработчиков и эффективности продаж — часть тренда «ИИ повсюду» в программном обеспечении. Меньшие игроки тоже получают поддержку: Cadence Design Systems, как отмечалось, назвала ИИ катализатором сильных продаж инструментов для электронного проектирования [27]. Еще один пример — Corning Inc., поставщик промышленного стекла и волоконно-оптических решений, который удивил Уолл-стрит прибылью выше ожиданий отчасти благодаря «спросу, обусловленному ИИ», на свои волоконно-оптические кабели [28] [29]. Corning заявила, что крупные строители облачных дата-центров активно закупают её оптоволокно и компоненты для подключения новых ИИ-суперкластеров, что помогло акциям компании вырасти на 12% во вторник [30]. Даже традиционные промышленные компании и коммунальные службы теперь упоминают внедрение ИИ в своих отчетах о доходах. Короче говоря, ИИ стал сквозной темой этого сезона отчетности — от облачных вычислений до телекоммуникационного оборудования — и многие компании объясняют неожиданный рост выручки ИИ-проектами или использованием ИИ.
За пределами технологий: сделки с ИИ, слияния и поглощения и новые игроки
Сделки M&A набирают обороты – Grammarly, Amazon и другие: Золотая лихорадка в сфере ИИ подстегивает слияния и поглощения, поскольку компании стремятся приобрести таланты и технологии. В начале июля Grammarly — цифровой помощник для письма, оценённый в $13 млрд — согласился купить Superhuman, модный стартап с ИИ для электронной почты, в рамках расширения до полноценного “пакета ИИ-продуктивности” [31]. Superhuman, ранее оценённый в $825 млн, использует ИИ, чтобы помогать пользователям быстрее писать и отвечать на письма; теперь его функции будут интегрированы с генеративным ИИ для текста от Grammarly, чтобы расширить предложения для корпоративных клиентов [32] [33]. В сфере аппаратного обеспечения Amazon попал в заголовки, приобретя Bee, стартап, создающий носимый ИИ-рекордер. Браслет Bee постоянно слушает разговоры (если не отключён) и с помощью ИИ превращает их в напоминания и списки дел. Amazon подтвердила сделку (объявленную основателем Bee 22 июля), поскольку компания ищет новые горизонты за пределами Alexa — представляя себе гаджеты “персонального, окружающего интеллекта” для потребителей [34] [35]. Этот шаг ставит Amazon в один ряд с такими компаниями, как OpenAI (которая, по слухам, разрабатывает ИИ-устройства) и Meta (у которой в разработке умные очки с ИИ) [36]. Рыночные аналитики считают, что это приобретение подчёркивает: носимые и потребительские ИИ-устройства — следующая арена борьбы, где ИИ объединяется с IoT-устройствами, хотя вопросы конфиденциальности остаются острыми, ведь Bee и Amazon потребуется строгая политика для устройств, которые “по замыслу записывают всё вокруг” [37] [38]. Также среди слухов: Apple присматривается к покупке Perplexity AI за $14 млрд, стартапа, создающего чат-бота для поиска на базе ИИ, что может стать самой смелой ИИ-сделкой компании (Apple отстаёт в ИИ, и аналитики считают, что крупная покупка может быть её единственным вариантом) <a href=»https://techfundingnews.com/apple-considering-14b-perplexity-acquisition/#:~:text=Apple%20eyes%20%2414B%20Perplexity%techfundingnews.com [39]. А чиповый гигант Nvidia, по сообщениям, ведет переговоры о приобретении канадского AI-стартапа CentML за более чем $300 млн, чтобы укрепить свои возможности по оптимизации программного обеспечения [40]. Если эта лихорадка сделок что-то и доказывает, так это то, что никто не хочет остаться позади в гонке вооружений в области ИИ — и действующие игроки готовы тратить большие суммы на приобретение инновационных стартапов и специализированных AI-команд.
Новые игроки и «AI-стартапы 2.0»: В конце июля на рынке активно обсуждается следующая волна участников в сфере ИИ. Несколько известных стартапов готовятся к IPO или новым раундам финансирования. Генеральный директор OpenAI намекнул на возможные планы создавать потребительские устройства (возможно, в партнерстве с бывшим главным дизайнером Apple Джони Айвом [41]), что может изменить ситуацию на рынке аппаратного обеспечения. Тем временем инсайдеры отрасли выделяют такие компании, как Anthropic, xAI и ScaleAI, как «за которыми стоит следить» — эти фирмы, поддерживаемые крупными венчурными инвестициями, работают над всем: от крупных языковых моделей до ИИ для разметки данных [42]. Инвесторский энтузиазм остается на высоте: только на этой неделе стартап в области кибербезопасности на базе ИИ BlinkOps привлек $50 млн [43], а несколько венчурных фондов уже переподписаны на AI-ориентированные портфели. Для инвесторов в акции чисто AI-компании (такие как C3.ai, BigBear.ai и другие) остаются волатильными, но в основном растут, поскольку даже относительно небольшие контракты или новости о продуктах могут вызвать значительные колебания. Например, акции BigBear.ai — небольшой компании, разрабатывающей ПО для обороны на базе ИИ — выросли после того, как она подтвердила прогноз выручки на 2025 год в $160–$180 млн (рост примерно на 15% год к году) и сообщила о новых успехах в госсекторе [44] [45]. Суть: инвесторы, ориентированные на рост, активно ищут «новую Nvidia» среди компаний малой и средней капитализации, и любая фирма, ассоциирующая себя с ИИ, может получить спрос. Аналитики призывают к осторожности в отношении некоторых из этих «высоколетающих» компаний (отмечая, что у многих из них почти нет прибыли), но пока что ИИ-волна поднимает почти все лодки — даже те, что раньше были вне поля зрения.
Оборона и государство: рост Palantir и политические ветры
Palantir: «AI-основа» обороны — и гордится этим: Одним из главных победителей на стыке ИИ и обороны стала компания Palantir Technologies. Долгое время известная своими секретными аналитическими решениями, Palantir активно переформатировалась в ИИ-компанию и теперь пожинает плоды. В первой половине 2025 года Palantir получила контрактов на ИИ от правительства США на сумму более 1,0 млрд долларов, включая знаковую сделку на 480 млн долларов по поставке системы ИИ-наведения для проекта Maven Пентагона (подписано в мае 2024 года), а также дополнительное военное финансирование в размере 800 млн долларов этой весной для развития ИИ-возможностей на поле боя [46]. Генеральный директор Алекс Карп открыто исповедует жёсткую, националистическую идеологию — резкий контраст с привычной скрытностью Кремниевой долины. «Мы хотим и должны, чтобы наша страна была самой сильной и важной в мире», — заявил Карп на недавней конференции для клиентов, без стеснения позиционируя технологии Palantir как оружие для обеспечения доминирования США [47] [48]. Он даже похвалил ИИ Palantir в реальных боевых условиях, сказав, что он «очень гордится… тем, что мы делаем для защиты наших солдат… чтобы убивать наших врагов и пугать их» с помощью ИИ-наведения [49]. Такая прямота вызвала удивление у некоторых, но находит отклик у крупнейших клиентов Palantir в обороне и разведке. Инструменты компании активно используются в конфликте на Украине для анализа данных с дронов и спутников, выявления целей и координации ударов в реальном времени — возможности, которые, по словам Карпа, «как наркотик» для союзных армий, жаждущих преимущества [50]. Неудивительно, что акции Palantir в 2025 году выросли более чем вдвое (сделав её одним из лидеров года), поскольку инвесторы видят в ней ИИ-лидера для государственных структур [51]. Теперь её часто упоминают наравне с Lockheed или Raytheon при обсуждении оборонных технологий, хотя и с «кремниеводолинским» уклоном.
Этическая и юридическая проверка: Взлет Palantir не обошелся без споров. Более десятка бывших сотрудников опубликовали в мае открытое письмо, обвинив компанию (и других технологических гигантов) в «нормализации авторитаризма под прикрытием AI-революции, возглавляемой олигархами». [52] Они указывают на работу Palantir с пограничными агентствами (например, контракт с ICE на $30 млн для отслеживания депортаций с помощью ИИ [53]) и на секретные усилия, о которых сообщили NYTimes и Wired, по созданию централизованной базы данных федеральной информации. Защитники конфиденциальности предупреждают, что объединение разрозненных данных с помощью ИИ Palantir может привести к орвелловскому надзору, если это не будет контролироваться [54] [55]. Palantir отрицает, что создает какую-либо «центральную базу данных по американцам», настаивая, что их технологии используются для борьбы с преступностью и терроризмом, а не для слежки за обычными гражданами [56]. Тем не менее, по мере того как Palantir становится фактической операционной системой для государственного ИИ, регуляторы и правозащитные организации внимательно следят за ситуацией. Пока что администрация Трампа (и ее дружественный к ИИ «царь по AI и крипто» Дэвид Сакс) крайне поддерживает роль Palantir, отмечая его вклад в национальную безопасность [57] [58]. Однако будущая администрация может ввести более строгие этические нормы для государственных контрактов на ИИ. Пока что «Америка-превыше-всего» стиль Palantir — когда-то редкость в технологической сфере — стал мейнстримом, совпав с более широкой тенденцией в Вашингтоне: рассматривать ИИ как новую сферу холодной войны, где побеждают лучшие алгоритмы.
Белый дом запускает «План действий по ИИ»: На самом деле, всего на прошлой неделе Белый дом представил «Победа в гонке ИИ: План действий Америки по ИИ», всеобъемлющий федеральный план, направленный на закрепление лидерства США в области ИИ [59]. Объявленный 23 июля, этот план включает более 90 политических мер по трем направлениям: Ускорение инноваций, Создание инфраструктуры ИИ и Лидерство в глобальной безопасности [60]. Ключевые положения включают ускоренное получение разрешений на новые дата-центры и фабрики микросхем (чтобы «стимулировать быстрое развитие» инфраструктуры ИИ) [61], расширение программ обучения для высокотехнологичных специалистов, таких как инженеры по микросхемам и электрики, а также устранение нормативных барьеров, мешающих развитию ИИ [62]. Администрация также пообещала упростить экспортные разрешения для «безопасных, полнофункциональных ИИ-пакетов» для союзников США [63] – по сути, экспортировать американские аппаратные средства, программное обеспечение и стандарты ИИ за рубеж для противодействия китайскому влиянию. Примечательно, что план настаивает на «соблюдении свободы слова» в ИИ-моделях: федеральное правительство будет закупать ИИ только у тех поставщиков, которые гарантируют, что их системы «объективны и свободны от навязанной идеологической предвзятости», что является ответом на опасения по поводу политически фильтруемых алгоритмов [64]. «План действий Америки по ИИ определяет решительный курс для закрепления доминирования США в области искусственного интеллекта», — заявил директор OSTP Майкл Крациос, назвав гонку ИИ «неподлежащей обсуждению» для экономического и военного превосходства США [65] [66]. Рынки в целом положительно восприняли этот план — особенно акцент на ускорении развития инфраструктуры. Акции REIT дата-центров и строительных компаний немного выросли на ожиданиях ускоренного получения разрешений, а производители микросхем (и без того на подъеме) рассматривают промышленную политику в поддержку ИИ как фактор, укрепляющий долгосрочный спрос [67] <a href=»https://www.reuters.com/world/china/nvidia-orders-300000-h20-creuters.com. Однако некоторые члены Конгресса выразили обеспокоенность тем, что смягчение экспортного контроля (как это было с H20 от Nvidia) может помочь соперничающим державам – ожидается оживлённая дискуссия о том, где провести грань между глобальной торговлей и технологической безопасностью. В целом, позиция правительства США ясна: больше ИИ, быстрее – и это музыка для ушей инвесторов.
Китайский рывок в ИИ: альянсы и инновации на фоне санкций
Технологические гиганты создают национальные альянсы в сфере ИИ: Через Тихий океан Китай на этой неделе демонстрировал собственные достижения в области искусственного интеллекта. На Всемирной конференции по искусственному интеллекту (WAIC) в Шанхае (которая завершилась 29 июля) китайские технологические компании представили множество инициатив по укреплению внутренней экосистемы ИИ – прямой ответ на экспортные ограничения США. В главном анонсе ведущие производители чипов для ИИ (включая Huawei, Biren, Enflame и Moore Threads) объединились с ведущими разработчиками крупных моделей (такими как StepFun и MiniMax), чтобы создать «Альянс инноваций экосистемы моделей и чипов». Цель этого альянса – стандартизировать отечественный стек технологий ИИ, объединяя аппаратное и программное обеспечение, чтобы китайские лаборатории ИИ могли без проблем заменять чипы Nvidia на отечественные и по-прежнему запускать продвинутые модели ИИ [68] [69]. Договорившись о единых фреймворках и интерфейсах, они стремятся сделать модели совместимыми между различными китайскими ускорителями, снижая зависимость от какой-либо одной зарубежной архитектуры [70] [71]. «Участники должны будут стремиться к стандартизации и совместимости… общим протоколам между моделями, чипами и инфраструктурой», отмечается в одном из отчетов, описывающем, как альянс может позволить обучить модель ИИ один раз и запускать её на «любом китайском ускорителе» с минимальными изменениями кода [72] [73]. Второй консорциум, созданный на WAIC, – это Комитет по искусственному интеллекту Шанхайской генеральной торговой палаты, который объединяет такие компании, как SenseTime (китайский гигант в области распознавания лиц) и Iluvatar CoreX, чтобы сосредоточиться на интеграции ИИ в промышленные приложения <a href=»https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/china-forms-ai-alliantomshardware.com [74]. По сути, Китай организует свою технологическую индустрию, чтобы объединить ресурсы и ускорить достижение самостоятельности в области ИИ, чтобы продолжать развиваться даже под санкциями США. Послание Пекина: нас не замедлить в гонке искусственного интеллекта. (Такой скоординированный подход также отражает прошлые усилия Китая в области 5G и полупроводников, которые в итоге привели к доминированию Huawei в 5G — параллель, которую не упускают из виду американские политики.)
Прорывы в продуктах на WAIC: Конференция была не только о бюрократических альянсах – компании также продемонстрировали реальные инновации в области ИИ. Стартап Zhipu (Z.ai) анонсировал новую открытую языковую модель GLM-4.5, которая, по их утверждению, может соперничать с передовыми западными моделями за небольшую часть стоимости [75]. Впечатляет то, что Zhipu заявляет: GLM-4.5 может работать всего на восьми Nvidia H20 GPU [76] – что подчеркивает, как китайские разработчики оптимизируют ИИ-модели для ограниченного количества высокопроизводительных чипов, которые им доступны. (H20 – это тот же одобренный к экспорту чип Nvidia, о котором говорилось ранее; по-видимому, и американские, и китайские компании согласны, что он ключевой для поддержания обучения ИИ в Китае в условиях экспортного контроля.) Huawei, в свою очередь, представила свой кластер для обучения ИИ CloudMatrix 384, оснащённый 384 собственными ИИ-чипами Huawei Ascend 910C. По данным независимых аналитиков, эта система «превосходит эквивалентный кластер Nvidia GB200 по некоторым показателям» [77]. Это значительное заявление, намекающее на то, что Huawei сокращает отставание в области ИИ-оборудования – именно этого и пытались не допустить американские санкции. Чиповое подразделение Huawei активно работает над заменой чипов Nvidia, и если эти результаты подтвердятся, китайские облачные провайдеры могут всё чаще переходить на платформу Huawei, чтобы избежать зависимости от США [78] [79]. Также привлекло внимание объявление Tencent о Hunyuan 3D World Model 1.0, открытой генеративной ИИ-модели для создания 3D-виртуальных сред по тексту или изображениям [80]. Этот инструмент может быстро создавать интерактивные 3D-сцены (например, виртуальные миры или уровни игр) на основе простых запросов, демонстрируя глубину исследований Tencent в области ИИ. Baidu поразила публику своей новой технологией «Цифровой человек»: ИИ, способный создавать виртуального аватара-клона реального человека – с голосом и жестами этого человека – после анализа всего лишь 10 минут образца видео [81]. Baidu планирует использовать это для виртуальных стримеров и аватаров для клиентского сервиса. Демонстрация вызвала как восторг, так и некоторые тревожные вопросы о дипфейках (Baidu утверждает, что согласие и меры безопасности предусмотрены). Завершая обзор гаджетов, Alibaba представила свой прототип Quark AI Glasses — очки дополненной реальности на базе модели искусственного интеллекта Qwen [82]. Ожидается, что эти умные очки поступят в продажу в Китае к концу года и будут предлагать такие функции, как AR-навигация, а также позволят пользователям совершать платежи через Alipay, просто посмотрев на QR-код и используя голосовые команды [83]. Это ответ Alibaba на Ray-Ban Stories от Meta, интегрирующий голосового помощника и платежную систему в повседневные очки. В совокупности анонсы WAIC подчеркивают, что китайские технологические компании быстро внедряют инновации, а не просто догоняют конкурентов. От открытых моделей до специализированного оборудования и потребительских гаджетов — индустрия искусственного интеллекта Китая активно движется вперед по всем направлениям, стремясь получить преимущество несмотря на ограничения со стороны США.
Влияние на рынок и перспективы в Китае: Акции китайских компаний, связанных с ИИ, отреагировали положительно на поддерживающую позицию правительства. Новости о создании альянсов и внутренних прорывах способствовали росту технологических индексов Китая в начале недели — индекс MSCI China IT достиг 9-месячного максимума, прежде чем опасения по поводу мировой торговли сократили рост [84] [85]. Инвесторы рассматривают альянсы как признак того, что Пекин окажет поддержку (и финансирование) отечественным лидерам в области ИИ, что может означать субсидии, государственные закупки и регуляторные преференции. Например, акции поставщиков Huawei и местных стартапов по производству GPU немного выросли на фоне предположений, что они получат большую долю рынка. Однако в целом китайский рынок остается нестабильным из-за макроэкономических проблем (долги в сфере недвижимости, опасения по поводу тарифов между США и Китаем и т.д.), поэтому только ИИ не поднимает все акции вверх, как это происходит на рынках США. Примечательно, что ограничения со стороны США по-прежнему создают потолок: Reuters сообщил, что, хотя администрация Трампа одобрила продажи Nvidia H20 в принципе, Министерство торговли еще не выдало экспортные лицензии на все заказы [86] [87]. Вашингтон может снова ужесточить правила, если сочтет, что чипы перенаправляются для военных нужд. И некоторые американские законодатели действительно обеспокоены тем, что передовые чипы для ИИ (даже слегка урезанные H20) поступают в Китай, и призывают к более строгому контролю [88] [89]. В ответ правительство Китая на этой неделе создало собственную рабочую группу по безопасности ИИ, чтобы гарантировать, что такие системы, как «цифровые люди» Baidu, не будут неправомерно использоваться внутри страны — это признак того, что Пекин хочет предотвратить любые социальные риски, которые могут дать Западу повод для введения новых запретов. В целом, сектор ИИ в Китае балансирует на грани: инновации происходят с бешеной скоростью и идет консолидация усилий внутри страны, при этом власти стараются избегать провокаций, которые могут привести к ужесточению санкций. Это тонкий баланс, за которым рынки будут внимательно следить в ближайшие месяцы.
Настроения на рынке: эйфория с поправкой на риски
Когда июль подходит к концу, ажиотаж вокруг акций ИИ почти не демонстрирует признаков охлаждения. Кажется, что каждый день приносит громкие новости — рекордные доходы, грандиозные планы по расходам, новые партнерства — которые укрепляют нарратив о трансформации бизнес-ландшафта с помощью ИИ. Только на этой неделе несколько акций резко выросли на двузначные проценты на новостях об ИИ (от успеха Corning с оптоволокном для ИИ [90] до небольших софтверных компаний), а Nasdaq снова обновил рекорд на волне оптимизма вокруг ИИ [91] [92]. Лидеры сектора очевидны: Nvidia, теперь гигант стоимостью более 4 триллионов долларов, временами была главным фактором роста S&P 500 [93], а такие мегакорпорации, как Alphabet и Microsoft, достигают исторических максимумов во многом благодаря своим историям об ИИ.Но под этим восторгом некоторые инвесторы становятся осторожнее. Продолжающаяся жесткая денежно-кредитная политика ФРС (еще одно решение ожидается на этой неделе) и перспектива замедления экономического роста могут в конечном итоге испытать эти заоблачные оценки на прочность. Даже Tesla Илона Маска — которая попыталась представить свои последние результаты как историю об ИИ (делая акцент на разработке роботакси и автономного вождения на базе ИИ) — не избежала падения: ее акции упали на 8% после публикации отчетности, когда на первый план вышли другие проблемы (снижение маржи по электромобилям, спорная публичная репутация Маска) [94] [95]. Падение Tesla напомнило, что какими бы ни были амбиции компании в сфере ИИ, фундаментальные показатели по-прежнему важны. Аналогично, недавняя отчетность Intel подчеркнула проблемы в полупроводниковой отрасли вне ИИ: Intel снова показала квартальный убыток и предупредила, что некоторые из ее планов по восстановлению «могут быть неисправимы» — что резко контрастирует с радужными перспективами у конкурентов, ориентированных на ИИ [96]. Intel действительно отметила рост спроса на свои новые ускорители ИИ, но компания все еще сильно отстает, и ее акции отстают от взлетающих бумаг Nvidia/AMD.
Финансовые эксперты советуют стратегию «штанги»: участвовать в росте ИИ, но хеджироваться акциями стоимости или наличными на случай, если сделка с ИИ станет перенасыщенной. Признаётся, что впереди большие возможности (и угрозы). С одной стороны, ИИ может открыть совершенно новые рынки — Citi теперь прогнозирует, что «суверенные» инвестиции в ИИ со стороны правительств добавят десятки миллиардов к спросу на чипы [97], а HSBC оценивает рынок автономии (роботакси и др.) только в Китае в $40 млрд в течение нескольких лет [98]. С другой стороны, регуляторная среда только начинает формироваться. Европейский Закон об ИИ должен вступить в силу в следующем году (новые рекомендации по генеративному ИИ опубликованы 18 июля) и наложит издержки на соответствие для многих компаний-разработчиков ИИ [99] [100]. В США продолжаются разговоры об антимонопольном регулировании крупных технологических компаний (ИИ может укрепить их рыночные позиции, привлекая внимание регуляторов), а также об ответственности за ошибки или предвзятость, вызванные ИИ. Любой громкий провал ИИ — например, авария автономного автомобиля или неправильное использование ИИ в финансах — может притормозить ажиотаж. Пока же настрой рынка лучше всего отражает записка одного из ведущих технологических аналитиков, который пошутил: «Бум ИИ ещё не закончился — на самом деле, он только начинается». Действительно, консенсус Уолл-стрит по лидерам ИИ остаётся исключительно позитивным, примером чего служит список аналитиков Nvidia с 34 рекомендациями «покупать» и только одной «продавать» [101]. Оптимисты утверждают, что мы находимся на ранних этапах многолетнего инвестиционного цикла в ИИ, сравнимого с рассветом интернета, — и что краткосрочные колебания или разговоры о «пузырях» не смогут остановить фундаментальный сдвиг парадигмы во всех отраслях.Итог: Последние два дня (29–30 июля 2025 года) воплотили в себе крайности мании вокруг акций ИИ – эйфорические максимумы, вызванные впечатляющими финансовыми результатами, огромными обязательствами по расходам и прорывами в продуктах, сдерживаемые подводными течениями осторожности со стороны регуляторов и некоторых несогласных аналитиков. Это моментальный снимок рыночной информации экономики в процессе трансформации: компании старые и новые переосмысливают себя вокруг ИИ, инвесторы вознаграждают практически всё, что связано с ИИ, а правительства спешат заложить основы (и правила) для будущего, управляемого ИИ. Опытные рыночные наблюдатели советуют держать один глаз на ослепительном росте, а другой — на возможных препятствиях (изменения политики, конкуренция или просто «гравитация» на оценках). Но сейчас движущая сила акций очевидна — ИИ — двигатель роста в технологиях, и все хотят получить свою долю. Как сказал один венчурный капиталист: «Это золотая лихорадка. Лопаты и кирки или само золото — в любом случае победят те, кто даст возможность наступлению эпохи ИИ». И, судя по заголовкам к концу июля, лихорадка только ускоряется — состояния (и, возможно, потрясения) создаются в реальном времени по мере разворачивания революции ИИ.
Источники: Крупнейшие финансовые новостные издания и отчёты компаний (Bloomberg, Reuters, AP, Investopedia, TechCrunch), освещающие события с акциями ИИ 29–30 июля 2025 года, включая публикации о доходах, комментарии аналитиков и заявления правительства [102] [103] [104] [105] [106] [107] [108] [109].
References
1. www.nasdaq.com, 2. www.investopedia.com, 3. www.reuters.com, 4. www.reuters.com, 5. www.investopedia.com, 6. www.nasdaq.com, 7. www.investopedia.com, 8. www.investopedia.com, 9. www.nasdaq.com, 10. finance.yahoo.com, 11. www.investopedia.com, 12. www.investopedia.com, 13. www.investopedia.com, 14. www.investopedia.com, 15. www.businessinsider.com, 16. www.tomshardware.com, 17. www.reuters.com, 18. www.reuters.com, 19. www.reuters.com, 20. www.reuters.com, 21. accesswdun.com, 22. accesswdun.com, 23. accesswdun.com, 24. www.ig.com, 25. www.ig.com, 26. www.ig.com, 27. www.investopedia.com, 28. www.investopedia.com, 29. www.investopedia.com, 30. www.investopedia.com, 31. www.reuters.com, 32. www.reuters.com, 33. www.reuters.com, 34. techcrunch.com, 35. techcrunch.com, 36. techcrunch.com, 37. techcrunch.com, 38. techcrunch.com, 39. fortune.com, 40. thelogic.co, 41. www.capacitymedia.com, 42. forgeglobal.com, 43. fintech.global, 44. www.barchart.com, 45. finance.yahoo.com, 46. www.spacedaily.com, 47. www.spacedaily.com, 48. www.spacedaily.com, 49. www.spacedaily.com, 50. www.spacedaily.com, 51. www.fool.com, 52. www.spacedaily.com, 53. www.spacedaily.com, 54. www.spacedaily.com, 55. www.spacedaily.com, 56. www.spacedaily.com, 57. www.whitehouse.gov, 58. www.whitehouse.gov, 59. www.whitehouse.gov, 60. www.whitehouse.gov, 61. www.whitehouse.gov, 62. www.whitehouse.gov, 63. www.whitehouse.gov, 64. www.whitehouse.gov, 65. www.whitehouse.gov, 66. www.whitehouse.gov, 67. www.nasdaq.com, 68. www.tomshardware.com, 69. www.tomshardware.com, 70. www.tomshardware.com, 71. www.tomshardware.com, 72. www.tomshardware.com, 73. www.tomshardware.com, 74. www.tomshardware.com, 75. www.silicon.co.uk, 76. www.silicon.co.uk, 77. www.silicon.co.uk, 78. www.silicon.co.uk, 79. www.silicon.co.uk, 80. www.silicon.co.uk, 81. www.silicon.co.uk, 82. www.silicon.co.uk, 83. www.silicon.co.uk, 84. www.marketscreener.com, 85. accesswdun.com, 86. www.reuters.com, 87. www.reuters.com, 88. www.investopedia.com, 89. www.investopedia.com, 90. www.investopedia.com, 91. accesswdun.com, 92. accesswdun.com, 93. accesswdun.com, 94. accesswdun.com, 95. accesswdun.com, 96. www.investopedia.com, 97. www.investopedia.com, 98. www.silicon.co.uk, 99. digital-strategy.ec.europa.eu, 100. digital-strategy.ec.europa.eu, 101. www.fingerlakes1.com, 102. www.nasdaq.com, 103. www.reuters.com, 104. www.whitehouse.gov, 105. www.investopedia.com, 106. www.reuters.com, 107. www.investopedia.com, 108. www.tomshardware.com, 109. accesswdun.com
