Акции производителей чипов растут из-за спроса на ИИ (и сталкиваются с экспортной драмой)
Nvidia достигает нового максимума на продажах в Китае: Акции Nvidia кратковременно достигли исторического максимума после новостей о том, что компания получила заказ на 300 000 единиц своих H20 AI чипов для Китая nasdaq.com investopedia.com. Эта экспортно-совместимая версия флагманского GPU была разработана для обхода торговых ограничений США, и недавний пересмотр Вашингтоном апрельского запрета теперь позволяет Nvidia возобновить поставки H20 в Китай reuters.com. Огромный заказ — в дополнение к уже имеющемуся запасу примерно из 700 000 чипов H20 — подчеркивает неутолимый зарубежный спрос несмотря на прежние экспортные ограничения reuters.com. «Правительство США заверило NVIDIA, что лицензии будут выданы, и NVIDIA надеется начать поставки в ближайшее время», — отметили в компании, подчеркнув смягчение напряженности investopedia.com. К закрытию торгов во вторник акции Nvidia немного скорректировались на фоне фиксации прибыли, но бычий настрой сохраняется: глобальное строительство инфраструктуры для ИИ вызывает беспрецедентный спрос на её чипы.
AMD и Broadcom на волне успеха: конкуренты Nvidia растут вместе с рынком. Акции Advanced Micro Devices (AMD) подскочили более чем на 2% до нового 52-недельного максимума около $177 nasdaq.com, чему способствовал оптимизм по поводу предстоящих ускорителей MI300/MI350. Фактически, аналитики HSBC повысили рейтинг AMD до «Покупать» в начале этого месяца, удвоив целевую цену до $200 после того, как тесты показали, что новейшие GPU MI350 от AMD могут конкурировать на равных с передовыми чипами Blackwell от Nvidia investopedia.com. Стратегическое партнерство AMD с OpenAI — на что указала генеральный директор Лиза Су вместе с Сэмом Альтманом на июньском мероприятии — рассматривается как вотум доверия её плану развития ИИ investopedia.com. Broadcom, ещё один бенефициар бума ИИ, также вырос примерно на 1% до рекордного максимума nasdaq.com. Компания ожидает, что выручка, связанная с ИИ, вырастет на 60% в этом квартале (до ~$5,1 млрд), поскольку облачные гиганты скупают её специализированные ускорители, а недавнее приобретение VMware укрепляет её бизнес по сетевым решениям на базе ИИ finance.yahoo.com. Даже традиционные полупроводниковые компании находят новую жизнь: производитель ПО для проектирования электроники Cadence отчитался о высоких доходах и повысил прогноз, отметив широкий рост спроса на свои инструменты для проектирования чипов благодаря «различным направлениям в сфере ИИ» investopedia.com. (Одна тёмная туча: Cadence также раскрыла штраф в $140 млн для урегулирования обвинений в незаконном экспорте ПО EDA в Китай investopedia.com, что напоминает о сохраняющемся влиянии геополитики на сектор.)
Аналитики по-прежнему настроены оптимистично — но следите за оценками: На Уолл-стрит в целом сохраняется позитивный настрой в отношении производителей чипов, находящихся в центре революции ИИ. Например, аналитики Citi повысили целевую цену акций Nvidia до $190 (с $180) в этом месяце, отметив, что Nvidia «участвует практически во всех государственных [ИИ] сделках», поскольку правительства спешат создавать национальные суперкомпьютеры для ИИ investopedia.com. Они прогнозируют, что рынок дата-центров для ИИ достигнет $563 миллиардов к 2028 году, что значительно выше предыдущих прогнозов investopedia.com. Тем не менее, некоторые скептики предупреждают о перегреве. В начале июля стратеги по акциям Citi даже описали формирующийся «пузырь ИИ» в технологических акциях, хотя и такой, который «может продолжаться» пока что businessinsider.com. И в отрезвляющем предупреждении один экономист заявил журналистам, что нынешняя эйфория вокруг ИИ может быть «хуже, чем доткомы», с экстремальными оценками, которые могут привести к «катастрофическим последствиям», если бум закончится tomshardware.com. Пока же производители чипов и их инвесторы наслаждаются процессом, пользуясь благоприятным циклом ажиотажа, капитальных вложений и реального роста выручки, подпитываемого спросом на ИИ.
Отчёты Big Tech: миллиарды на ставках на ИИ
Алфавит тратит $85 миллиардов на ИИ: материнская компания Google, Alphabet, показала выдающиеся результаты за второй квартал, объяснив новыми функциями ИИ в Поиске и YouTube значительную часть роста выручки на 14% reuters.com reuters.com. Еще более поразительными стали агрессивные планы по капитальным расходам: Alphabet удивила инвесторов, увеличив капитальные затраты на 2025 год до $85 миллиардов (на $10 млрд больше), специально чтобы расширить облачную инфраструктуру ИИ reuters.com. Генеральный директор Сундар Пичаи заявил, что спрос на облачные сервисы Google, основанные на ИИ (их продажи выросли на 32% во втором квартале), оправдывает «увеличение наших инвестиций в капитальные расходы» reuters.com. Это увеличение капзатрат на 13% – в основном нацелено на дата-центры и передовые чипы – по мнению аналитиков, свидетельствует о том, что Google «делает ставку на технологии искусственного интеллекта» accesswdun.com. Акции Alphabet выросли примерно на 1% на этих новостях, достигнув новых максимумов, поскольку оптимизм по поводу ИИ перевесил опасения по поводу роста расходов accesswdun.com. Компания отметила, что разрабатывает собственные TPU и другие ускорители ИИ, чтобы снизить зависимость от сторонних чипов, а также исследует возможность создания собственных «ИИ-чипов и других инвестиций» вместе с такими компаниями, как Nvidia accesswdun.com.Microsoft и Meta вступают в гонку расходов: Конкурент Microsoft также выделил ИИ как основной драйвер роста в своих результатах (опубликованных неделей ранее). Использование облака Azure для ИИ, как отметило руководство, «быстро масштабируется» благодаря крупным успехам, таким как сервис Azure-OpenAI и предстоящие функции Copilot, которые будут интегрированы в Office и Windows. Сообщается, что Microsoft значительно увеличивает расходы на дата-центры для поддержки моделей OpenAI и собственных Copilot, хотя точные цифры не раскрываются. Тем временем Meta Platforms должна отчитаться после закрытия торгов в среду (30 июля), и рынок с нетерпением ждет, окупятся ли её масштабные инвестиции в ИИ. Meta вкладывает огромные средства в ИИ — по оценкам, 60–70 миллиардов долларов капитальных затрат в 2025 году, в основном на инфраструктуру ИИ ig.com, чтобы удержать Facebook, Instagram и свои продукты «метавселенной» на передовой. Эти расходы включают создание специализированных суперкомпьютеров для ИИ и новых дата-центров, оптимизированных для машинного обучения, а также внедрение генеративных ИИ-функций во все свои приложения (от чат-ботов до рекламных инструментов). Пока что рекламный бизнес Meta получил некоторый прирост за счет рекомендаций контента на базе ИИ: доход на пользователя вырос примерно на 11% в годовом выражении ig.com. Но рентабельность снизилась из-за высоких технологических расходов. Как выразился один из рыночных аналитиков, главный вопрос — «Сможет ли Meta сохранить маржу выше 40%, тратя 70 миллиардов долларов на инфраструктуру ИИ?» ig.com. Любые намеки от генерального директора Марка Цукерберга на дисциплину в расходах (или её отсутствие) во время отчета, скорее всего, повлияют на акции. Инвесторы также будут следить за новостями о собственных ИИ-чипах Meta и её разработках в области устройств на базе ИИ, таких как умные очки — особенно после того, как конкурент Amazon недавно произвел фурор в этой сфере (подробнее об этом ниже).
Потенциал роста облачного и корпоративного ПО: Волна ИИ поднимает не только ориентированных на потребителя технологических гигантов. Компании корпоративного программного обеспечения тоже получают выгоду. Например, принадлежащий Microsoft GitHub и Salesforce на этой неделе объявили о новых функциях ИИ, направленных соответственно на повышение производительности разработчиков и эффективности продаж — часть тренда «ИИ повсюду» в программном обеспечении. Меньшие игроки тоже получают поддержку: Cadence Design Systems, как отмечалось, назвала ИИ катализатором сильных продаж инструментов для электронного проектирования investopedia.com. Еще один пример — Corning Inc., поставщик промышленного стекла и волоконно-оптических решений, который удивил Уолл-стрит прибылью выше ожиданий отчасти благодаря «спросу, обусловленному ИИ», на свои волоконно-оптические кабели investopedia.com investopedia.com. Corning заявила, что крупные строители облачных дата-центров активно закупают её оптоволокно и компоненты для подключения новых ИИ-суперкластеров, что помогло акциям компании вырасти на 12% во вторник investopedia.com. Даже традиционные промышленные компании и коммунальные службы теперь упоминают внедрение ИИ в своих отчетах о доходах. Короче говоря, ИИ стал сквозной темой этого сезона отчетности — от облачных вычислений до телекоммуникационного оборудования — и многие компании объясняют неожиданный рост выручки ИИ-проектами или использованием ИИ.
За пределами технологий: сделки с ИИ, слияния и поглощения и новые игроки
Сделки M&A набирают обороты – Grammarly, Amazon и другие: Золотая лихорадка в сфере ИИ подстегивает слияния и поглощения, поскольку компании стремятся приобрести таланты и технологии. В начале июля Grammarly — цифровой помощник для письма, оценённый в $13 млрд — согласился купить Superhuman, модный стартап с ИИ для электронной почты, в рамках расширения до полноценного “пакета ИИ-продуктивности” reuters.com. Superhuman, ранее оценённый в $825 млн, использует ИИ, чтобы помогать пользователям быстрее писать и отвечать на письма; теперь его функции будут интегрированы с генеративным ИИ для текста от Grammarly, чтобы расширить предложения для корпоративных клиентов reuters.com reuters.com. В сфере аппаратного обеспечения Amazon попал в заголовки, приобретя Bee, стартап, создающий носимый ИИ-рекордер. Браслет Bee постоянно слушает разговоры (если не отключён) и с помощью ИИ превращает их в напоминания и списки дел. Amazon подтвердила сделку (объявленную основателем Bee 22 июля), поскольку компания ищет новые горизонты за пределами Alexa — представляя себе гаджеты “персонального, окружающего интеллекта” для потребителей techcrunch.com techcrunch.com. Этот шаг ставит Amazon в один ряд с такими компаниями, как OpenAI (которая, по слухам, разрабатывает ИИ-устройства) и Meta (у которой в разработке умные очки с ИИ) techcrunch.com. Рыночные аналитики считают, что это приобретение подчёркивает: носимые и потребительские ИИ-устройства — следующая арена борьбы, где ИИ объединяется с IoT-устройствами, хотя вопросы конфиденциальности остаются острыми, ведь Bee и Amazon потребуется строгая политика для устройств, которые “по замыслу записывают всё вокруг” techcrunch.com techcrunch.com. Также среди слухов: Apple присматривается к покупке Perplexity AI за $14 млрд, стартапа, создающего чат-бота для поиска на базе ИИ, что может стать самой смелой ИИ-сделкой компании (Apple отстаёт в ИИ, и аналитики считают, что крупная покупка может быть её единственным вариантом) <a href=»https://techfundingnews.com/apple-considering-14b-perplexity-acquisition/#:~:text=Apple%20eyes%20%2414B%20Perplexity%techfundingnews.com fortune.com. А чиповый гигант Nvidia, по сообщениям, ведет переговоры о приобретении канадского AI-стартапа CentML за более чем $300 млн, чтобы укрепить свои возможности по оптимизации программного обеспечения thelogic.co. Если эта лихорадка сделок что-то и доказывает, так это то, что никто не хочет остаться позади в гонке вооружений в области ИИ — и действующие игроки готовы тратить большие суммы на приобретение инновационных стартапов и специализированных AI-команд.
Новые игроки и «AI-стартапы 2.0»: В конце июля на рынке активно обсуждается следующая волна участников в сфере ИИ. Несколько известных стартапов готовятся к IPO или новым раундам финансирования. Генеральный директор OpenAI намекнул на возможные планы создавать потребительские устройства (возможно, в партнерстве с бывшим главным дизайнером Apple Джони Айвом capacitymedia.com), что может изменить ситуацию на рынке аппаратного обеспечения. Тем временем инсайдеры отрасли выделяют такие компании, как Anthropic, xAI и ScaleAI, как «за которыми стоит следить» — эти фирмы, поддерживаемые крупными венчурными инвестициями, работают над всем: от крупных языковых моделей до ИИ для разметки данных forgeglobal.com. Инвесторский энтузиазм остается на высоте: только на этой неделе стартап в области кибербезопасности на базе ИИ BlinkOps привлек $50 млн fintech.global, а несколько венчурных фондов уже переподписаны на AI-ориентированные портфели. Для инвесторов в акции чисто AI-компании (такие как C3.ai, BigBear.ai и другие) остаются волатильными, но в основном растут, поскольку даже относительно небольшие контракты или новости о продуктах могут вызвать значительные колебания. Например, акции BigBear.ai — небольшой компании, разрабатывающей ПО для обороны на базе ИИ — выросли после того, как она подтвердила прогноз выручки на 2025 год в $160–$180 млн (рост примерно на 15% год к году) и сообщила о новых успехах в госсекторе barchart.com finance.yahoo.com. Суть: инвесторы, ориентированные на рост, активно ищут «новую Nvidia» среди компаний малой и средней капитализации, и любая фирма, ассоциирующая себя с ИИ, может получить спрос. Аналитики призывают к осторожности в отношении некоторых из этих «высоколетающих» компаний (отмечая, что у многих из них почти нет прибыли), но пока что ИИ-волна поднимает почти все лодки — даже те, что раньше были вне поля зрения.
Оборона и государство: рост Palantir и политические ветры
Palantir: «AI-основа» обороны — и гордится этим: Одним из главных победителей на стыке ИИ и обороны стала компания Palantir Technologies. Долгое время известная своими секретными аналитическими решениями, Palantir активно переформатировалась в ИИ-компанию и теперь пожинает плоды. В первой половине 2025 года Palantir получила контрактов на ИИ от правительства США на сумму более 1,0 млрд долларов, включая знаковую сделку на 480 млн долларов по поставке системы ИИ-наведения для проекта Maven Пентагона (подписано в мае 2024 года), а также дополнительное военное финансирование в размере 800 млн долларов этой весной для развития ИИ-возможностей на поле боя spacedaily.com. Генеральный директор Алекс Карп открыто исповедует жёсткую, националистическую идеологию — резкий контраст с привычной скрытностью Кремниевой долины. «Мы хотим и должны, чтобы наша страна была самой сильной и важной в мире», — заявил Карп на недавней конференции для клиентов, без стеснения позиционируя технологии Palantir как оружие для обеспечения доминирования США spacedaily.com spacedaily.com. Он даже похвалил ИИ Palantir в реальных боевых условиях, сказав, что он «очень гордится… тем, что мы делаем для защиты наших солдат… чтобы убивать наших врагов и пугать их» с помощью ИИ-наведения spacedaily.com. Такая прямота вызвала удивление у некоторых, но находит отклик у крупнейших клиентов Palantir в обороне и разведке. Инструменты компании активно используются в конфликте на Украине для анализа данных с дронов и спутников, выявления целей и координации ударов в реальном времени — возможности, которые, по словам Карпа, «как наркотик» для союзных армий, жаждущих преимущества spacedaily.com. Неудивительно, что акции Palantir в 2025 году выросли более чем вдвое (сделав её одним из лидеров года), поскольку инвесторы видят в ней ИИ-лидера для государственных структур fool.com. Теперь её часто упоминают наравне с Lockheed или Raytheon при обсуждении оборонных технологий, хотя и с «кремниеводолинским» уклоном.
Этическая и юридическая проверка: Взлет Palantir не обошелся без споров. Более десятка бывших сотрудников опубликовали в мае открытое письмо, обвинив компанию (и других технологических гигантов) в «нормализации авторитаризма под прикрытием AI-революции, возглавляемой олигархами». spacedaily.com Они указывают на работу Palantir с пограничными агентствами (например, контракт с ICE на $30 млн для отслеживания депортаций с помощью ИИ spacedaily.com) и на секретные усилия, о которых сообщили NYTimes и Wired, по созданию централизованной базы данных федеральной информации. Защитники конфиденциальности предупреждают, что объединение разрозненных данных с помощью ИИ Palantir может привести к орвелловскому надзору, если это не будет контролироваться spacedaily.com spacedaily.com. Palantir отрицает, что создает какую-либо «центральную базу данных по американцам», настаивая, что их технологии используются для борьбы с преступностью и терроризмом, а не для слежки за обычными гражданами spacedaily.com. Тем не менее, по мере того как Palantir становится фактической операционной системой для государственного ИИ, регуляторы и правозащитные организации внимательно следят за ситуацией. Пока что администрация Трампа (и ее дружественный к ИИ «царь по AI и крипто» Дэвид Сакс) крайне поддерживает роль Palantir, отмечая его вклад в национальную безопасность whitehouse.gov whitehouse.gov. Однако будущая администрация может ввести более строгие этические нормы для государственных контрактов на ИИ. Пока что «Америка-превыше-всего» стиль Palantir — когда-то редкость в технологической сфере — стал мейнстримом, совпав с более широкой тенденцией в Вашингтоне: рассматривать ИИ как новую сферу холодной войны, где побеждают лучшие алгоритмы.
Белый дом запускает «План действий по ИИ»: На самом деле, всего на прошлой неделе Белый дом представил «Победа в гонке ИИ: План действий Америки по ИИ», всеобъемлющий федеральный план, направленный на закрепление лидерства США в области ИИ whitehouse.gov. Объявленный 23 июля, этот план включает более 90 политических мер по трем направлениям: Ускорение инноваций, Создание инфраструктуры ИИ и Лидерство в глобальной безопасности whitehouse.gov. Ключевые положения включают ускоренное получение разрешений на новые дата-центры и фабрики микросхем (чтобы «стимулировать быстрое развитие» инфраструктуры ИИ) whitehouse.gov, расширение программ обучения для высокотехнологичных специалистов, таких как инженеры по микросхемам и электрики, а также устранение нормативных барьеров, мешающих развитию ИИ whitehouse.gov. Администрация также пообещала упростить экспортные разрешения для «безопасных, полнофункциональных ИИ-пакетов» для союзников США whitehouse.gov – по сути, экспортировать американские аппаратные средства, программное обеспечение и стандарты ИИ за рубеж для противодействия китайскому влиянию. Примечательно, что план настаивает на «соблюдении свободы слова» в ИИ-моделях: федеральное правительство будет закупать ИИ только у тех поставщиков, которые гарантируют, что их системы «объективны и свободны от навязанной идеологической предвзятости», что является ответом на опасения по поводу политически фильтруемых алгоритмов whitehouse.gov. «План действий Америки по ИИ определяет решительный курс для закрепления доминирования США в области искусственного интеллекта», — заявил директор OSTP Майкл Крациос, назвав гонку ИИ «неподлежащей обсуждению» для экономического и военного превосходства США whitehouse.gov whitehouse.gov. Рынки в целом положительно восприняли этот план — особенно акцент на ускорении развития инфраструктуры. Акции REIT дата-центров и строительных компаний немного выросли на ожиданиях ускоренного получения разрешений, а производители микросхем (и без того на подъеме) рассматривают промышленную политику в поддержку ИИ как фактор, укрепляющий долгосрочный спрос nasdaq.com <a href=»https://www.reuters.com/world/china/nvidia-orders-300000-h20-creuters.com. Однако некоторые члены Конгресса выразили обеспокоенность тем, что смягчение экспортного контроля (как это было с H20 от Nvidia) может помочь соперничающим державам – ожидается оживлённая дискуссия о том, где провести грань между глобальной торговлей и технологической безопасностью. В целом, позиция правительства США ясна: больше ИИ, быстрее – и это музыка для ушей инвесторов.
Китайский рывок в ИИ: альянсы и инновации на фоне санкций
Технологические гиганты создают национальные альянсы в сфере ИИ: Через Тихий океан Китай на этой неделе демонстрировал собственные достижения в области искусственного интеллекта. На Всемирной конференции по искусственному интеллекту (WAIC) в Шанхае (которая завершилась 29 июля) китайские технологические компании представили множество инициатив по укреплению внутренней экосистемы ИИ – прямой ответ на экспортные ограничения США. В главном анонсе ведущие производители чипов для ИИ (включая Huawei, Biren, Enflame и Moore Threads) объединились с ведущими разработчиками крупных моделей (такими как StepFun и MiniMax), чтобы создать «Альянс инноваций экосистемы моделей и чипов». Цель этого альянса – стандартизировать отечественный стек технологий ИИ, объединяя аппаратное и программное обеспечение, чтобы китайские лаборатории ИИ могли без проблем заменять чипы Nvidia на отечественные и по-прежнему запускать продвинутые модели ИИ tomshardware.com tomshardware.com. Договорившись о единых фреймворках и интерфейсах, они стремятся сделать модели совместимыми между различными китайскими ускорителями, снижая зависимость от какой-либо одной зарубежной архитектуры tomshardware.com tomshardware.com. «Участники должны будут стремиться к стандартизации и совместимости… общим протоколам между моделями, чипами и инфраструктурой», отмечается в одном из отчетов, описывающем, как альянс может позволить обучить модель ИИ один раз и запускать её на «любом китайском ускорителе» с минимальными изменениями кода tomshardware.com tomshardware.com. Второй консорциум, созданный на WAIC, – это Комитет по искусственному интеллекту Шанхайской генеральной торговой палаты, который объединяет такие компании, как SenseTime (китайский гигант в области распознавания лиц) и Iluvatar CoreX, чтобы сосредоточиться на интеграции ИИ в промышленные приложения <a href=»https://www.tomshardware.com/tech-industry/artificial-intelligence/china-forms-ai-alliantomshardware.com tomshardware.com. По сути, Китай организует свою технологическую индустрию, чтобы объединить ресурсы и ускорить достижение самостоятельности в области ИИ, чтобы продолжать развиваться даже под санкциями США. Послание Пекина: нас не замедлить в гонке искусственного интеллекта. (Такой скоординированный подход также отражает прошлые усилия Китая в области 5G и полупроводников, которые в итоге привели к доминированию Huawei в 5G — параллель, которую не упускают из виду американские политики.)
Прорывы в продуктах на WAIC: Конференция была не только о бюрократических альянсах – компании также продемонстрировали реальные инновации в области ИИ. Стартап Zhipu (Z.ai) анонсировал новую открытую языковую модель GLM-4.5, которая, по их утверждению, может соперничать с передовыми западными моделями за небольшую часть стоимости silicon.co.uk. Впечатляет то, что Zhipu заявляет: GLM-4.5 может работать всего на восьми Nvidia H20 GPU silicon.co.uk – что подчеркивает, как китайские разработчики оптимизируют ИИ-модели для ограниченного количества высокопроизводительных чипов, которые им доступны. (H20 – это тот же одобренный к экспорту чип Nvidia, о котором говорилось ранее; по-видимому, и американские, и китайские компании согласны, что он ключевой для поддержания обучения ИИ в Китае в условиях экспортного контроля.) Huawei, в свою очередь, представила свой кластер для обучения ИИ CloudMatrix 384, оснащённый 384 собственными ИИ-чипами Huawei Ascend 910C. По данным независимых аналитиков, эта система «превосходит эквивалентный кластер Nvidia GB200 по некоторым показателям» silicon.co.uk. Это значительное заявление, намекающее на то, что Huawei сокращает отставание в области ИИ-оборудования – именно этого и пытались не допустить американские санкции. Чиповое подразделение Huawei активно работает над заменой чипов Nvidia, и если эти результаты подтвердятся, китайские облачные провайдеры могут всё чаще переходить на платформу Huawei, чтобы избежать зависимости от США silicon.co.uk silicon.co.uk. Также привлекло внимание объявление Tencent о Hunyuan 3D World Model 1.0, открытой генеративной ИИ-модели для создания 3D-виртуальных сред по тексту или изображениям silicon.co.uk. Этот инструмент может быстро создавать интерактивные 3D-сцены (например, виртуальные миры или уровни игр) на основе простых запросов, демонстрируя глубину исследований Tencent в области ИИ. Baidu поразила публику своей новой технологией «Цифровой человек»: ИИ, способный создавать виртуального аватара-клона реального человека – с голосом и жестами этого человека – после анализа всего лишь 10 минут образца видео silicon.co.uk. Baidu планирует использовать это для виртуальных стримеров и аватаров для клиентского сервиса. Демонстрация вызвала как восторг, так и некоторые тревожные вопросы о дипфейках (Baidu утверждает, что согласие и меры безопасности предусмотрены). Завершая обзор гаджетов, Alibaba представила свой прототип Quark AI Glasses — очки дополненной реальности на базе модели искусственного интеллекта Qwen silicon.co.uk. Ожидается, что эти умные очки поступят в продажу в Китае к концу года и будут предлагать такие функции, как AR-навигация, а также позволят пользователям совершать платежи через Alipay, просто посмотрев на QR-код и используя голосовые команды silicon.co.uk. Это ответ Alibaba на Ray-Ban Stories от Meta, интегрирующий голосового помощника и платежную систему в повседневные очки. В совокупности анонсы WAIC подчеркивают, что китайские технологические компании быстро внедряют инновации, а не просто догоняют конкурентов. От открытых моделей до специализированного оборудования и потребительских гаджетов — индустрия искусственного интеллекта Китая активно движется вперед по всем направлениям, стремясь получить преимущество несмотря на ограничения со стороны США.
Влияние на рынок и перспективы в Китае: Акции китайских компаний, связанных с ИИ, отреагировали положительно на поддерживающую позицию правительства. Новости о создании альянсов и внутренних прорывах способствовали росту технологических индексов Китая в начале недели — индекс MSCI China IT достиг 9-месячного максимума, прежде чем опасения по поводу мировой торговли сократили рост marketscreener.com accesswdun.com. Инвесторы рассматривают альянсы как признак того, что Пекин окажет поддержку (и финансирование) отечественным лидерам в области ИИ, что может означать субсидии, государственные закупки и регуляторные преференции. Например, акции поставщиков Huawei и местных стартапов по производству GPU немного выросли на фоне предположений, что они получат большую долю рынка. Однако в целом китайский рынок остается нестабильным из-за макроэкономических проблем (долги в сфере недвижимости, опасения по поводу тарифов между США и Китаем и т.д.), поэтому только ИИ не поднимает все акции вверх, как это происходит на рынках США. Примечательно, что ограничения со стороны США по-прежнему создают потолок: Reuters сообщил, что, хотя администрация Трампа одобрила продажи Nvidia H20 в принципе, Министерство торговли еще не выдало экспортные лицензии на все заказы reuters.com reuters.com. Вашингтон может снова ужесточить правила, если сочтет, что чипы перенаправляются для военных нужд. И некоторые американские законодатели действительно обеспокоены тем, что передовые чипы для ИИ (даже слегка урезанные H20) поступают в Китай, и призывают к более строгому контролю investopedia.com investopedia.com. В ответ правительство Китая на этой неделе создало собственную рабочую группу по безопасности ИИ, чтобы гарантировать, что такие системы, как «цифровые люди» Baidu, не будут неправомерно использоваться внутри страны — это признак того, что Пекин хочет предотвратить любые социальные риски, которые могут дать Западу повод для введения новых запретов. В целом, сектор ИИ в Китае балансирует на грани: инновации происходят с бешеной скоростью и идет консолидация усилий внутри страны, при этом власти стараются избегать провокаций, которые могут привести к ужесточению санкций. Это тонкий баланс, за которым рынки будут внимательно следить в ближайшие месяцы.
Настроения на рынке: эйфория с поправкой на риски
Когда июль подходит к концу, ажиотаж вокруг акций ИИ почти не демонстрирует признаков охлаждения. Кажется, что каждый день приносит громкие новости — рекордные доходы, грандиозные планы по расходам, новые партнерства — которые укрепляют нарратив о трансформации бизнес-ландшафта с помощью ИИ. Только на этой неделе несколько акций резко выросли на двузначные проценты на новостях об ИИ (от успеха Corning с оптоволокном для ИИ investopedia.com до небольших софтверных компаний), а Nasdaq снова обновил рекорд на волне оптимизма вокруг ИИ accesswdun.com accesswdun.com. Лидеры сектора очевидны: Nvidia, теперь гигант стоимостью более 4 триллионов долларов, временами была главным фактором роста S&P 500 accesswdun.com, а такие мегакорпорации, как Alphabet и Microsoft, достигают исторических максимумов во многом благодаря своим историям об ИИ.Но под этим восторгом некоторые инвесторы становятся осторожнее. Продолжающаяся жесткая денежно-кредитная политика ФРС (еще одно решение ожидается на этой неделе) и перспектива замедления экономического роста могут в конечном итоге испытать эти заоблачные оценки на прочность. Даже Tesla Илона Маска — которая попыталась представить свои последние результаты как историю об ИИ (делая акцент на разработке роботакси и автономного вождения на базе ИИ) — не избежала падения: ее акции упали на 8% после публикации отчетности, когда на первый план вышли другие проблемы (снижение маржи по электромобилям, спорная публичная репутация Маска) accesswdun.com accesswdun.com. Падение Tesla напомнило, что какими бы ни были амбиции компании в сфере ИИ, фундаментальные показатели по-прежнему важны. Аналогично, недавняя отчетность Intel подчеркнула проблемы в полупроводниковой отрасли вне ИИ: Intel снова показала квартальный убыток и предупредила, что некоторые из ее планов по восстановлению «могут быть неисправимы» — что резко контрастирует с радужными перспективами у конкурентов, ориентированных на ИИ investopedia.com. Intel действительно отметила рост спроса на свои новые ускорители ИИ, но компания все еще сильно отстает, и ее акции отстают от взлетающих бумаг Nvidia/AMD.
Финансовые эксперты советуют стратегию «штанги»: участвовать в росте ИИ, но хеджироваться акциями стоимости или наличными на случай, если сделка с ИИ станет перенасыщенной. Признаётся, что впереди большие возможности (и угрозы). С одной стороны, ИИ может открыть совершенно новые рынки — Citi теперь прогнозирует, что «суверенные» инвестиции в ИИ со стороны правительств добавят десятки миллиардов к спросу на чипы investopedia.com, а HSBC оценивает рынок автономии (роботакси и др.) только в Китае в $40 млрд в течение нескольких лет silicon.co.uk. С другой стороны, регуляторная среда только начинает формироваться. Европейский Закон об ИИ должен вступить в силу в следующем году (новые рекомендации по генеративному ИИ опубликованы 18 июля) и наложит издержки на соответствие для многих компаний-разработчиков ИИ digital-strategy.ec.europa.eu digital-strategy.ec.europa.eu. В США продолжаются разговоры об антимонопольном регулировании крупных технологических компаний (ИИ может укрепить их рыночные позиции, привлекая внимание регуляторов), а также об ответственности за ошибки или предвзятость, вызванные ИИ. Любой громкий провал ИИ — например, авария автономного автомобиля или неправильное использование ИИ в финансах — может притормозить ажиотаж. Пока же настрой рынка лучше всего отражает записка одного из ведущих технологических аналитиков, который пошутил: «Бум ИИ ещё не закончился — на самом деле, он только начинается». Действительно, консенсус Уолл-стрит по лидерам ИИ остаётся исключительно позитивным, примером чего служит список аналитиков Nvidia с 34 рекомендациями «покупать» и только одной «продавать» fingerlakes1.com. Оптимисты утверждают, что мы находимся на ранних этапах многолетнего инвестиционного цикла в ИИ, сравнимого с рассветом интернета, — и что краткосрочные колебания или разговоры о «пузырях» не смогут остановить фундаментальный сдвиг парадигмы во всех отраслях.Итог: Последние два дня (29–30 июля 2025 года) воплотили в себе крайности мании вокруг акций ИИ – эйфорические максимумы, вызванные впечатляющими финансовыми результатами, огромными обязательствами по расходам и прорывами в продуктах, сдерживаемые подводными течениями осторожности со стороны регуляторов и некоторых несогласных аналитиков. Это моментальный снимок рыночной информации экономики в процессе трансформации: компании старые и новые переосмысливают себя вокруг ИИ, инвесторы вознаграждают практически всё, что связано с ИИ, а правительства спешат заложить основы (и правила) для будущего, управляемого ИИ. Опытные рыночные наблюдатели советуют держать один глаз на ослепительном росте, а другой — на возможных препятствиях (изменения политики, конкуренция или просто «гравитация» на оценках). Но сейчас движущая сила акций очевидна — ИИ — двигатель роста в технологиях, и все хотят получить свою долю. Как сказал один венчурный капиталист: «Это золотая лихорадка. Лопаты и кирки или само золото — в любом случае победят те, кто даст возможность наступлению эпохи ИИ». И, судя по заголовкам к концу июля, лихорадка только ускоряется — состояния (и, возможно, потрясения) создаются в реальном времени по мере разворачивания революции ИИ.
Источники: Крупнейшие финансовые новостные издания и отчёты компаний (Bloomberg, Reuters, AP, Investopedia, TechCrunch), освещающие события с акциями ИИ 29–30 июля 2025 года, включая публикации о доходах, комментарии аналитиков и заявления правительства nasdaq.com reuters.com whitehouse.gov investopedia.com reuters.com investopedia.com tomshardware.com accesswdun.com.
