AI akcie týždňa: Prekvapenia vo výsledkoch, veľké obchody a odvážne predpovede v najhorúcejšom technologickom sektore

• Príjmy Microsoft Azure vzrástli medziročne o 39 %, čo je približne o 5 percentuálnych bodov viac, než sa predpovedalo, a prispeli k 18 % nárastu celkových štvrťročných príjmov, zatiaľ čo akcie MSFT klesli približne o 1,8 % 1. augusta.
• Alphabet od Googlu oznámil prekonanie očakávaní v 2. štvrťroku s nárastom príjmov z vyhľadávacej reklamy o 12 % a z cloudu o 32 %, pričom kapitálové výdavky na rok 2025 vzrástli o 10 miliárd na približne 85 miliárd dolárov; akcie Alphabetu boli 1. augusta nižšie asi o 1,9 %.
• Amazon prekonal očakávania v 2. štvrťroku s nárastom tržieb o 13 % a ziskom nad odhadmi, no akcie po zverejnení výsledkov klesli asi o 7 % pre nejasnosti ohľadom AI stratégie, zatiaľ čo AWS vzrástol o 17 % vďaka novým AI produktom na platforme Bedrock.
• Meta Platforms zaznamenala nárast príjmov o 12 % a zisk prekonal odhady, pričom akcie po zverejnení výsledkov vzrástli o približne 10 %, keď Mark Zuckerberg v internom memorande vyhlásil, že „vývoj superinteligencie je už na dohľad“ a spoločnosť chce priniesť osobnú AI každému.
• Výsledky Apple za fiškálny 3. štvrťrok boli vyrovnané a akcie klesli asi o 2,5 % 1. augusta, keď Tim Cook označil AI za kľúčovú, pričom Apple minulý rok najal 12 000 zamestnancov v oblasti AI/Výskumu a vývoja a stanovil internú lehotu približne 18 mesiacov na predstavenie presvedčivej AI stratégie.
• Palantir získal podnikový kontrakt s armádou USA v hodnote až 10 miliárd dolárov na 10 rokov na konsolidáciu desiatok existujúcich zmlúv na analytiku dát a AI softvér.
• Vláda USA signalizovala uvoľnenie obmedzení na export AI čipov do Číny, pričom sa očakáva udelenie licencií pre čipy Nvidia H20 a pravdepodobné obnovenie pre AMD MI300, čo by mohlo v druhej polovici 2025 pridať AMD tržby asi 800 miliónov dolárov.
• Akcie Nvidie v úvode augusta prerušili svoj rast, keďže dopyt po jej GPU zostáva silný; Jefferies odhaduje, že tento rok sa dodá viac ako 600 000 H100 GPU, vrátane mnohých do Číny vo variante H20.
• Analytik Susquehanna zvýšil cieľovú cenu AMD na 210 dolárov zo 135 dolárov, pričom tvrdí, že priaznivé vplyvy AI a možné obnovenie licencie MI300 pre Čínu by mohli v druhej polovici 2025 pridať tržby asi 800 miliónov dolárov.
• V dňoch 1.–2. augusta prispeli obavy z ciel a makroekonomické protivetry k širokému poklesu AI akcií, čo poukazuje na riziko politík a citlivosť trhu aj pre lídrov ako Nvidia, Microsoft, Alphabet a Apple.

Výsledky firiem poháňané AI

Microsoft (MSFT) – Cloud rastie vďaka dopytu po AI: Najnovší štvrťrok Microsoftu prekonal očakávania vďaka prudkému rastu cloudu poháňanému umelou inteligenciou. Príjmy Azure vzrástli o 39 % medziročne, čo je asi o 5 percentuálnych bodov viac, než sa predpovedalo, čo podčiarkuje vedúce postavenie Microsoftu v oblasti hyperscale AI infraštruktúry futurumgroup.com. Toto zrýchlenie rozptýlilo skoršie obavy z vysokých investícií do AI tým, že ukázalo jasné výnosy futurumgroup.com. Celkové tržby vzrástli o 18 % a spoločnosť poukázala na „rastúce prijatie AI-integrácie“ služieb naprieč Azure, Microsoft 365 a ďalšími futurumgroup.com. Akcie Microsoftu klesli 1. augusta približne o 1,8 % v rámci širšieho poklesu trhu, no analytici zostávajú optimistickí vzhľadom na dynamiku Azure a „lepiacu“ zákaznícku základňu hladnú po AI možnostiach home.saxo.

Alphabet/Google (GOOGL) – Silné výsledky, ešte väčšie výdavky: Materská spoločnosť Googlu priniesla silný druhý štvrťrok, pričom tržby aj zisky prekonali odhady, poháňané úspechmi AI v Search a Cloud. Príjmy z reklamy vo vyhľadávaní vzrástli o 12 % a príjmy z cloudu vyskočili o 32 %, keď sa pridali veľké podniky home.saxo home.saxo. Avšak, investorov znepokojil prudký nárast výdavkov na AI – Alphabet zvýšil svoj plán kapitálových výdavkov na rok 2025 o 10 miliárd dolárov (na približne 85 miliárd USD) na výstavbu dátových centier a vlastných AI čipov home.saxo. Tento „prudký nárast kapitálových výdavkov“ zmiernil rast akcií po zverejnení výsledkov home.saxo, čo akcionárom pripomenulo, že monetizácia AI vo veľkom nebude lacná. Akcie Alphabetu skončili 1. augusta o približne 1,9 % nižšie, keď trh zvažoval dlhodobé výnosy týchto investícií oproti krátkodobým ziskom.

Amazon (AMZN) – Silné štvrťročie, skeptický trh: E-commerce gigant Amazon taktiež prekonal prognózy za 2. štvrťrok – tržby vzrástli o 13 % a zisky výrazne prekonali odhady businessinsider.com. No nejasný výhľad a otázky ohľadom AI stratégie poslali akcie nadol o ~7 % po zverejnení výsledkov businessinsider.com. CEO Andy Jassy ponúkol len „vágne odpovede na [Amazonovu] konkurenčnú výhodu v AI,“ čo príliš neupokojilo investorov businessinsider.com. Hoci Amazon Web Services vzrástol solídne o 17 % vďaka novým AI produktom (ako vlastné AI agenti a nové modely Anthropic na platforme Bedrock) businessinsider.com, analytici tlačili na Jassyho, či AWS nestráca pôdu pod nohami v AI pretekoch s konkurenciou. Jeho optimistická, no zdĺhavá odpoveď postrádala konkrétnosť a „nevyjadril svoj osobný názor na výhodu [AWS]“ businessinsider.com businessinsider.com. Záver: Amazonove vysoké investície do AI (od Alexa+ chatbotov po cloudové čipy) začínajú investorov znepokojovať bez jasnejšej časovej osi návratnosti. Prudký pokles akcií odráža tieto obavy, aj keď Amazon trvá na tom, že adopcia AI dlhodobo posilní jeho podnikanie.

Meta Platforms (META) – Hype okolo AI sa stretáva s realitou: Materská spoločnosť Facebooku, Meta, opäť prekonala očakávania a opäť a jej akcie po zverejnení výsledkov vzrástli približne o 10 %, čím predĺžila niekoľko štvrťrokov trvajúcu sériu úspechov theguardian.com theguardian.com. Tržby vzrástli o 12 % a zisky prekonali odhady, čiastočne vďaka zlepšeniam v cielení reklám poháňaným AI theguardian.com. Generálny riaditeľ Mark Zuckerberg zaujal odvážny postoj k AI ambíciám Metu – v internom memorande zamestnancom tvrdil, že „vývoj superinteligencie je už na dohľad“, keďže AI systémy Metu začínajú „zlepšovať samy seba“ theguardian.com. Zdôraznil cieľ Metu priniesť „osobnú superinteligenciu pre každého“, na rozdiel od iných, ktorí používajú AI len na automatizáciu práce theguardian.com. Investori zatiaľ prijímajú odvážne výdavky Metu na AI (miliardy na dátové centrá, talenty a výskum a vývoj), pokiaľ sa to naďalej premieta do rastu tržieb. „Investície poháňané AI…naďalej prinášajú ovocie a posilňujú tržby,“ poznamenáva jeden analytik, no „neúmerné“ výdavky Metu na AI budú stále pod drobnohľadom, ak peňažné toky neudržia krok theguardian.com. Zatiaľ Wall Street odmeňuje veľkolepú AI víziu Metu – prudký nárast akcií v dvojciferných číslach znamenal, že za týždeň si pripísali ~3,3 %, aj po čiastočnom vyberaní ziskov 1. augusta.

Apple (AAPL) – Neskoro v AI, ale „musí“ dobehnúť: Výsledky Applu za fiškálny 3. štvrťrok boli relatívne vyrovnané a akcie klesli približne o 2,5 % 1. augusta, no generálny riaditeľ Tim Cook jasne dáva najavo, že AI je ďalšou nevyhnutnosťou pre Apple. Na zriedkavej celofiremnej porade po zverejnení výsledkov Cook povzbudil zamestnancov k úsiliu spoločnosti v oblasti AI a označil AI za „kľúčovú“ technologickú zmenu na úrovni internetu a smartfónu benzinga.com. „Apple to musí urobiť. Apple to urobí. Toto je naša príležitosť,“ vyhlásil Cook a zdôraznil, že Apple stále môže inovovať a dostať sa do popredia AI napriek pomalému štartu benzinga.com. Prezradil, že Apple minulý rok prijal 12 000 ľudí – významný počet v oblasti výskumu a vývoja – a vyzval tímy, aby integrovali AI do produktov závratným tempom, aby sa vyhli zaostávaniu za konkurenciou benzinga.com. Doterajšie kroky Applu v oblasti AI zahŕňajú prestavbu architektúry Siri (pre „významný upgrade“ budúci rok) a deklarovanú otvorenosť voči akvizíciám súvisiacim s AI benzinga.com. Podľa správ si spoločnosť tiež stanovila interný termín (~18 mesiacov) na predstavenie presvedčivej AI stratégie benzinga.com. Záver pre investorov: Apple priznáva, že v oblasti generatívnej AI zaostával, no teraz sa snaží využiť svoj obrovský ekosystém – od iPhonov po AirPods – aby si udržal AI revolúciu „naša príležitosť,“ ako to povedal Cook. Technologicky zdatní investori budú sledovať, ako rýchlo dokáže Apple premeniť tieto slová na produkty vylepšené AI (a nové zdroje príjmov) v nasledujúcom roku.

Vládne dohody a regulačné novinky

Palantirova armádna zmluva za 10 miliárd dolárov: Vo veľkom vládnom víťazstve získala spoločnosť Palantir Technologies rámcovú dohodu s armádou USA, ktorá zlučuje desiatky existujúcich zmlúv do jednej dohody v hodnote až 10 miliárd dolárov na 10 rokov reuters.com. Armáda si kladie za cieľ urýchliť obstarávanie Palantirového softvéru na analýzu dát a umelú inteligenciu, pričom využíva množstevné zľavy. Dôležité je, že táto dohoda nezaručuje 10 miliárd dolárov nových príjmov – stanovuje strop výdavkov a zjednodušuje nákup, ale armáda nie je povinná kúpiť celý objem reuters.com. Napriek tomu to podčiarkuje prehlbujúcu sa úlohu Palantiru ako hlavného dodávateľa vojenských AI riešení. Zaujímavosťou je, že akcie Palantiru spočítačne klesli v piatok (1. augusta) napriek správe o obrovskej zmluve alphaspread.com. Analytici poznamenali, že výpredaj súvisel skôr so širšími trhovými otrasmi a tým, že armádna dohoda väčšinou prebalí existujúce zmluvy namiesto toho, aby priniesla úplne nové predaje alphaspread.com alphaspread.com. Akcie Palantiru počas dňa klesli približne o 2 % a uzavreli v podstate na nule (-0,1 %), keď obchodníci spracovávali túto správu v kontexte celotrhového poklesu 1. augusta. Spoločnosť zverejní výsledky 4. augusta a očakávania sú vysoké – konsenzus predpokladá približne 38 % rast tržieb (na ~939 miliónov dolárov) a nárast EPS na 0,14 dolára alphaspread.com. Investori budú chcieť počuť, aký veľký prínos môže táto armádna zmluva priniesť do dlhodobých vládnych príjmov Palantiru a či vedenie očakáva podobné mega-dohody aj v budúcnosti. Trhová kapitalizácia Palantiru za posledný rok explodovala (teraz okolo 372 miliárd dolárov, čo z neho robí jednu z 20 najhodnotnejších spoločností) alphaspread.com, takže usmernenie, ako udržať tento rast – vyvážením lukratívnej vládnej práce so zlepšujúcim sa komerčným prijatím – bude kľúčové.

Zvrat v americkom exporte čipov do Číny: V prekvapivom vývoji udalostí Washington uvoľnil niektoré obmedzenia exportu AI čipov do Číny, čím poskytol americkým výrobcom čipov úľavu. Správy z konca júla odhalili, že Biely dom (teraz pod vedením prezidenta Trumpa v roku 2025) sa rozhodol „povoliť predaj Nvidia H20 AI čipov“ čínskym zákazníkom, napriek predchádzajúcim obmedzeniam reuters.com reuters.com. Nvidia vyvinula H20 – mierne „osekanú“ verziu svojich špičkových GPU – aby vyhovela americkým pravidlám a žiadala licencie na obnovenie predaja v Číne. Úradníci naznačili, že tieto licencie budú udelené, pričom Trumpov tím vypočítal, že predávať do Číny je lepšie, než nechať Čínu vyvinúť konkurenčné čipy reuters.com. Logika, ako to vyjadril jeden poradca, je, že ak čínske firmy nebudú môcť kupovať americké čipy, budú sa ponáhľať s vývojom vlastných – čo by mohlo ohroziť americký náskok reuters.com. Táto zmena politiky je výhrou pre Nvidiu (a potenciálne aj AMD), ktoré čelili miliardovým výpadkom tržieb kvôli exportným zákazom. AMD konkrétne môže získať späť prístup na čínsky trh pre svoje pripravované MI300 AI akcelerátory. V júli americká vláda naznačila, že „preskúma a pravdepodobne obnoví“ exportnú licenciu AMD pre jej čipy MI300 (MI308) finviz.com. Podľa analytikov Susquehanna, ak bude licencia schválená, mohlo by to zvrátiť približne polovicu z pôvodne očakávaného výpadku tržieb vo výške 1,5 miliardy dolárov v dôsledku čínskych obmedzení, čo by pre AMD znamenalo nárast tržieb o približne 800 miliónov dolárov v druhej polovici 2025finviz.com. V skutočnosti veľká časť zásob špičkových čipov AMD, ktorým hrozilo odpísanie, by sa teraz mohla namiesto toho predať finviz.com. Tento optimizmus viedol Susquehannu k vydaniu býčieho zvýšenia cieľovej ceny AMD (zo 135 na 210 dolárov) pred zverejnením výsledkov hospodárenia finviz.com. Akcie AMD v závere júla po tejto exportnej správe vyskočili, hoci 1. augusta mierne klesli. Pre investorov toto exportné uvoľnenie podčiarkuje, ako geopolitika môže ovplyvniť šťastie v pretekoch o AI čipy – ešte pred pár týždňami boli prísnejšie obmedzenia veľkou hrozbou pre sektor, teraz však úľava vyvoláva revízie predajných prognóz smerom nahor finviz.com finviz.com. To však neznamená, že je tento problém úplne vyriešený: Ministerstvo obchodu bude naďalej posudzovať licencie a akékoľvek zvrátenie rozhodnutia (alebo zmena postoja budúcej administratívy) by mohlo obmedziť dlhodobé príležitosti v Číne. Zatiaľ Wall Street oslavuje dočasné víťazstvo pre obe strany: americké firmy môžu vykázať vyššie príjmy z AI čipov a americkí predstavitelia dúfajú, že spomalia snahu Číny o sebestačnosť v oblasti polovodičov.

Clá a makroekonomické protivetry: Akcie AI sa neobchodovali vo vákuu – širšie ekonomické správy na chvíľu ukradli pozornosť. 1. augusta trh prudko klesol v dôsledku obáv z ciel a slabých údajov o zamestnanosti swingtradebot.com. Prízrak „Trumpových ciel“ sa opäť objavil, keď administratíva naznačila nové dovozné clá, čo znepokojilo investorov, ktorí už boli nervózni z inflácie a rastu. Tento makroekonomický protivietor tvrdo zasiahol technologické a AI spoločnosti, vzhľadom na ich veľké nárasty v roku 2025. Index S&P 500 ukončil ten týždeň so stratou a mnohé giganty napojené na AI zaznamenali v piatok jednodňové poklesy o 2–4 %. Napríklad Microsoft a Alphabet klesli takmer o 2 %, Apple asi o 2,5 % a Nvidia (NVDA) klesla približne o 3 %. Nvidia, ktorá zažívala raketový rast (jej valuácia nedávno prekročila 4 bilióny dolárov), si dala pauzu, keď obchodníci vyberali zisky v súvislosti so správami o clách a určitým presunom po výsledkoch mimo technológií swingtradebot.com. Obnovené obchodné napätie pripomína, že AI boom nerobí tieto spoločnosti imúnnymi voči tradičným ekonomickým rizikám. Akékoľvek trvalé vyostrenie obchodnej vojny alebo súvisiace problémy v dodávateľskom reťazci by mohli v strednodobom horizonte ovplyvniť dostupnosť čipov, náklady a dopyt v zahraničí. Zatiaľ tieto obavy z ciel nezastavili rast AI akcií v roku 2025, ale vniesli do inak optimistického trhu istú opatrnosť. Technologicky zdatní investori budú pozorne sledovať vzťahy Washingtonu a Pekingu – politiky týkajúce sa ciel a exportu technológií teraz priamo ovplyvňujú vývoj tržieb AI lídrov ako Nvidia, AMD a dokonca aj podnikového softvéru, ktorý počíta s čínskym biznisom.

Ohlasy analytikov a reakcie akciového trhu

Rastúci optimizmus pre AMD: Ako už bolo spomenuté, Susquehanna dala AMD hlas dôvery, dramaticky zvýšila svoj cenový cieľ na 210 dolárov (z 135 dolárov) a zopakovala pozitívne hodnotenie finviz.com. Analytici vidia viacero priaznivých faktorov: dopyt po PC bol o niečo lepší, než sa očakávalo (Intel uviedol, že pohyby zásob spôsobené clami zvýšili predaj PC v 2. štvrťroku) finviz.com, a serverové čipy EPYC od AMD naďalej získavajú podiel na trhu v dátových centrách finviz.com. Skutočným zlomom je však AI: Susquehanna zdôraznila zjavný súhlas vlády USA umožniť vstup AI akcelerátorov série MI300 od AMD do Číny finviz.com. Odhadujú, že to výrazne zmierni dopad exportných obmedzení a z obávaného výpadku tržieb sa stane impulz pre druhú polovicu 2025. V skutočnosti AMD môže získať späť približne 800 miliónov dolárov z predaja, ktoré boli ohrozené, ak bude jej licencia pre Čínu obnovená finviz.com. Firma tiež poznamenala, že „800 miliónov dolárov v zásobách MI300“, ktoré si AMD pripravilo (a hrozilo, že ich odpíše), môže byť teraz predaných takmer za plnú cenu finviz.com – v podstate nečakaný zisk. Tento optimistický scenár prichádza tesne pred zverejnením výsledkov AMD 5. augusta. Stojí za zmienku, že nie všetci analytici sú takí nadšení; napríklad Morgan Stanley zvýšil svoj cenový cieľ len mierne a zachoval si opatrnejší postoj Equal-Weight finviz.com, čo naznačuje, že veľký rast akcií AMD v roku 2025 (+120 % od začiatku roka) už v sebe zahŕňa veľa optimizmu ohľadom AI. Skutočne, akcie AMD klesli 1. augusta o 2,6 % na približne 102 dolárov finviz.com, pričom boli zasiahnuté širším výpredajom technologických akcií a možno aj vyberaním ziskov pred zverejnením výsledkov. Napriek tomu sa strednodobý sentiment analytikov jasne posunul v prospech AMD vďaka AI – čo je výrazná zmena oproti minulému roku, keď diskusii dominovala slabosť PC segmentu.

Nvidia – Rally si dáva pauzu: Akcie spoločnosti Nvidia boli v roku 2025 hlavným symbolom AI mánie, pričom v jednom momente sa ich hodnota strojnásobila vďaka neukojiteľnému dopytu po jej GPU. Začiatkom augusta však niektorí analytici a investori naznačili, že jednoduché zisky môžu byť – aspoň na teraz – za nami. Po dosiahnutí nových maxím koncom júla akcie Nvidie klesli v prvých augustových dňoch o niekoľko percent v dôsledku už spomínaných obáv z trhu a ciel. Správa Barron’s z 1. augusta poznamenala, že napriek vynikajúcim ziskom veľkých technologických firiem, rally Nvidie „brzdí“, keď obchodníci realizujú zisky x.com. Je tu tiež pocit, že ohodnotenie Nvidie (stále okolo 30× budúcich tržieb) už zahŕňa roky hyper-rastu. Akékoľvek zakolísanie – či už obmedzenia v dodávkach, nová konkurencia alebo zmeny v politike – by mohlo vyvolať prudšiu korekciu. Zatiaľ Wall Street zostáva mimoriadne optimistická ohľadom fundamentov Nvidie: dopyt po jej AI čipoch ďaleko prevyšuje ponuku a dokonca aj konkurenti sa spoliehajú na jej softvérový ekosystém CUDA. Jefferies nedávno odhadol, že Nvidia tento rok dodá viac ako 600 000 svojich špičkových GPU H100, vrátane mnohých do Číny vo variante H20 reuters.com reuters.com. Napriek tomu, po takomto prudkom raste, očakávajte väčšiu volatilitu. Krátkodobí investori presúvajú prostriedky do iných AI akcií (alebo dokonca do netechnologických sektorov), kedykoľvek sa objavia makro riziká. Dlhodobí priaznivci tvrdia, že každý pokles NVDA je príležitosťou na nákup, vzhľadom na takmer monopolné postavenie spoločnosti v oblasti špičkových AI čipov. Správanie akcií začiatkom augusta – pokles spolu s trhom napriek absencii zlých správ priamo od Nvidie – zdôrazňuje, že aj víťazi AI nie sú imúnni voči gravitácii. Skúsení investori budú sledovať nadchádzajúce odvetvové podujatia (napríklad vlastnú konferenciu Nvidie neskôr tento mesiac) kvôli akýmkoľvek náznakom zmeny dopytu alebo novým produktovým oznámeniam, ktoré by mohli akciu opäť naštartovať.

Ďalšie významné pohyby: Medzi menšími čisto AI spoločnosťami bol C3.ai (AI) počas tohto obdobia relatívne ticho, čo sa týka správ, no jeho akcie zostávajú obľúbené medzi drobnými obchodníkmi. Akcie C3.ai kolísali začiatkom augusta okolo úrovne vysoko nad 30 USD, pod svojimi maximami z roku 2025, keď obchodníci čakajú na ďalšie výsledky hospodárenia (očakávané začiatkom septembra). Posledná správa spoločnosti ukázala zlepšenie rastu tržieb (26 % medziročne) a menšiu stratu, no pretrváva skepticizmus ohľadom jej cesty k ziskovosti investing.com. Žiadne významné zvýšenia alebo zníženia hodnotenia od analytikov C3.ai v dňoch 1.–2. augusta nezaznamenala, takže jej pohyby boli pravdepodobne v súlade so širším technologickým sektorom. Palantir (PLTR) okrem armádneho kontraktu patrí medzi najvýraznejších hráčov – od začiatku roka vzrástol o viac ako 100 % – a mnohí sa pýtajú, či si dokáže udržať toto tempo. Mierny pokles 1. augusta (pokles ~2 % počas dňa) bol pripísaný realizácii ziskov a celkovému poklesu trhu, nie žiadnemu negatívnemu vývoju špecifickému pre spoločnosť alphaspread.com. V skutočnosti sa Palantir obchoduje blízko historických maxím, keď investori vsádzajú na jeho kľúčovú úlohu v štátnych AI projektoch aj rastúcom komerčnom využití. Analytici zostávajú rozdelení: niektorí vidia ďalší priestor na rast (poukazujúc na prvý GAAP zisk Palantiru a silný rastový výhľad), zatiaľ čo iní varujú, že ocenenie – viac ako 20× budúcich tržieb – už odráža najlepší možný scenár. Očakávajte volatilitu okolo výsledkov Palantiru 4. augusta; akýkoľvek náznak spomalenia rastu alebo opatrnejšieho výhľadu môže po 478 % raste akcií za posledný rok alphaspread.com vyvolať korekciu. Na druhej strane, konkrétne dôkazy, že nové zmluvy Palantiru (ako armádny kontrakt alebo komerčné partnerstvá) výrazne zvýšia budúce tržby, môžu ešte viac povzbudiť býkov.

Napokon, reakcie akcií Apple a Meta stoja za zmienku v tomto kontexte. Takmer 3 % pokles Applu 1. augusta naznačuje, že investori neboli jeho kvartálom príliš ohromení a chcú vidieť skutočný AI pokrok, nielen o ňom počuť. Obrovské ročné výdavky spoločnosti na výskum a vývoj vo výške viac ako 90 miliárd dolárov sú pod drobnohľadom – koľko z toho poháňa AI funkcie, ktoré majú pre používateľov skutočný význam? Medzitým 10 % nárast akcií Meta po zverejnení výsledkov – ktorý sa do konca týždňa ustálil na približne +7 % – ukazuje ochotu trhu odmeniť veľké technologické firmy za reálne AI výsledky, nielen sľuby. Meta priniesla silné výsledky a hlasné vyhlásenia o svojej AI budúcnosti, čo bolo patrične ocenené rastom akcií. No aj pri Mete niektorí analytici varujú, že pri cene akcie 750 USD (po rozdelení) a 3,3 % poklese 1. augusta je už veľa dobrých správ započítaných v cene. Stručne povedané, AI akcie zostávajú poháňané momentom a nálada sa môže rýchlo meniť na základe správ alebo komentárov analytikov. Drobným investorom sa odporúča zostať informovaní a pripravení na náhle pohyby – či už eufóriu alebo korekcie – keďže tento dynamický sektor sa vyvíja.

Názory manažmentu: AI vnímaná technologickými lídrami ako „revolučná“

Lídri v odvetví tento týždeň zdôraznili, aké kľúčové je AI pre ich stratégie – často pestrofarebným jazykom:

• „Apple to musí urobiť. Apple to urobí.“ – Tim Cook, generálny riaditeľ Apple, nešetril slovami pri porovnaní dôležitosti AI s príchodom internetu a iPhonu. Na internom stretnutí Cook zdôraznil, že Apple si nemôže dovoliť zmeškať vlnu AI, v podstate povedal zamestnancom, že AI je osudom Apple: „Toto je akoby naša príležitosť.“ benzinga.com Napriek neskorému štartu Apple v oblastiach ako generatívna AI, Cookova výzva jasne ukazuje, že spoločnosť ide naplno, aby dobehla konkurenciu, či už interným vývojom alebo akvizíciami. Tiež prezradil, že Apple pridal tisíce inžinierov na pozície súvisiace s AI a vyzval zamestnancov, aby AI začlenili do každého produktového radu „rýchlo“, inak riskujú zaostávanie benzinga.com. Pre investorov je Cookov postoj zelenou pre to, že Apple využije svoje obrovské zdroje (a 55 miliárd dolárov ročný rozpočet na výskum a vývoj), aby zmenšil AI rozdiel – potenciálne býčí dlhodobý signál, ak to Apple dokáže zrealizovať.
• „Vývoj superinteligencie je už na dohľad.“ – Mark Zuckerberg, generálny riaditeľ spoločnosti Meta, nastavil vizionársky (a možno až trúfalý) tón v memorande, v ktorom načrtol plán AI spoločnosti Meta theguardian.com. Zuckerberg tvrdí, že Meta už zaznamenala „náznaky“ AI systémov, ktoré sa samy zlepšujú, a prezentuje misiu spoločnosti Meta ako prinesenie „osobnej superinteligencie pre každého“ theguardian.com. Svoj prístup porovnal s konkurenciou, pričom naznačil, že iní sa zameriavajú na využitie AI na automatizáciu práce, zatiaľ čo Meta chce, aby AI posilnila jednotlivcov. Od človeka, ktorý dohliada na miliardové výdavky na AI, táto citácia podčiarkuje ochotu spoločnosti Meta „rozhadzovať miliardy“ na dlhodobé stávky v oblasti AI theguardian.com. Dôležité je, že Zuckerberg zmiernil svoje nadšenie uznaním „nových bezpečnostných obáv“, keď sa AI približuje k úrovni ľudskej inteligencie theguardian.com – pričom poznamenal, že Meta musí byť dôsledná v zmierňovaní rizík a opatrná v tom, čo sprístupní ako open-source. Trh zatiaľ odmenil veľkolepú víziu spoločnosti Meta (ako vidno na raste jej akcií), no rozhodujúce bude, či ju dokáže naplniť. Takéto vyjadrenia signalizujú, že Meta sa usiluje o vedúce postavenie v AI nielen v reklamných algoritmoch, ale aj vo fundamentálnom výskume AI – postoj, ktorý ju môže udržať na špici, alebo sa ukáže ako príliš ambiciózny.
• „AI…zlepší všetky naše existujúce systémy a umožní ďalšiu generáciu produktov a zážitkov.“ – Sundar Pichai, generálny riaditeľ spoločnosti Alphabet/Google, rovnako zdôraznil AI ako kľúčovú v rámci výsledkových hovorov Google (hoci menej citovateľným spôsobom). Počas hovoru za 2. štvrťrok Pichai poznamenal, že AI pozitívne ovplyvňuje každú časť podnikania Google – od zvýšenia počtu dopytov vo Vyhľadávaní až po uzatváranie cloudových obchodov – a že Google vkladá AI „do všetkého, čo robíme“ abc.xyz. Poukázal na úspechy ako AI v Gmaile (pomáha písať e-maily) a škálovanie modelov PaLM a Gemini od Google. Výzvou pre Google je vyvážiť nadšenie pre AI s uistením ohľadom nákladov a etiky. Pichai uznal obavy investorov tým, že sľúbil „efektívny dohľad“ nad investíciami do AI a záväzok „uvádzať AI produkty odvážne a zodpovedne.“ Hoci nejde o jediný zvučný výrok, Pichaiove komentáre potvrdili, že Google vníma AI ako príležitosť aj zodpovednosť – postoj, ktorého cieľom je pravdepodobne posilniť dôveru investorov, že vysoké výdavky na AI (ako napríklad kapitálové výdavky vo výške 85 miliárd dolárov) sa premietnu do udržateľných výhod.
• „Väčšina [zákazníkov AWS]… chce AI schopnosti Amazonu.“ – Andy Jassy, generálny riaditeľ Amazonu, sa pokúsil obhájiť prístup spoločnosti k AI počas hovoru o výsledkoch. Zdôraznil, že AWS výrazne investuje do AI infraštruktúry (ako sú vlastné čipy Trainium a Inferentia a nový konverzačný AI Alexa+), aby si udržal konkurencieschopnosť. Jedným z pozoruhodných bodov, ktoré Jassy spomenul, bolo, že kľúčovou výzvou pri rozširovaní AI cloudu je spotreba energie („elektrina“) a dodávky čipov – obmedzenia, ktoré by mohli trvať „niekoľko štvrťrokov“, kým sa vyriešia, keď Amazon pridáva kapacitu businessinsider.com. Bola to zaujímavá poznámka: aj keď sa Amazon ponáhľa ponúknuť viac AI služieb, čelí praktickým limitom v napájaní dátových centier a v získavaní dostatočného množstva najmodernejších čipov (z ktorých mnohé sú od Nvidie). Jassyho najcitovanejšia veta mohla byť nenápadná: „chýbajú im nástroje na ich vytvorenie,“ povedal, pričom narážal na zákazníkov, ktorí chcú vyvíjať AI agentov, ale potrebujú jednoduchšie rámce businessinsider.com. Bola to reklama na nový Amazon AgentCore toolkit, ale aj úprimné priznanie, že rozšírené prijatie AI si vyžiada zjednodušenie technológie pre podniky. Investori môžu vyčítať, že Amazon vidí svoju AI odlišnosť nielen v samotných modeloch, ale v sprístupnení a cenovej dostupnosti AI (naznačil, že cena by mohla byť to, čím sa Amazon v AI cloude odlíši od konkurencie) businessinsider.com.
• „Apple je ‘veľmi otvorený’ akvizíciám v oblasti AI.“ – Ďalším postrehom od Tima Cooka (cez rozhovor pre Bloomberg) bol jeho komentár, že Apple je otvorený kupovaniu AI spoločností, aby dobehol konkurenciu benzinga.com. Je to pozoruhodné, pretože Apple historicky uprednostňuje interný vývoj a menšie akvizície. Cookovo naznačenie otvorenosti voči väčším AI akvizíciám naznačuje, že Apple si uvedomuje, že čas je rozhodujúci. Trh by neprekvapilo, keby Apple použil časť zo svojich 165 miliárd dolárov v hotovosti na kúpu jedného alebo dvoch AI startupov (alebo väčší nákup), aby získal talenty a technológie – napríklad niečo v oblasti generatívnej AI alebo spoločnosť špecializujúcu sa na AI priamo v zariadení. Takéto kroky by mohli byť katalyzátorom pre akcie Apple, ak investori usúdia, že to urýchli AI plán spoločnosti.

Kľúčové poznatky pre investorov

Prvé dni augusta 2025 ukázali závratné tempo, akým umelá inteligencia mení osudy technologických spoločností – a ako akciový trh reaguje na každý nový údaj. Počas 48 hodín sme videli rekordné zisky (a aj niektoré sklamania), vojenský AI kontrakt za 10 miliárd dolárov, zvrat v exportnej politike a technologických CEO, ktorí robia odvážne vyhlásenia o AI. AI už nie je okrajovou témou pre pár startupov; je teraz ústredným príbehom najväčších svetových spoločností, od výrobcov čipov cez poskytovateľov cloudu až po gigantov v oblasti spotrebnej elektroniky.

Pre technologicky zdatných retailových investorov vyniká niekoľko tém:

• Víťazi a porazení v AI sa môžu rýchlo vymeniť: Skvelá správa o ziskoch so silným rastom v oblasti AI (ako Microsoft alebo Meta) môže vystreliť akciu nahor, zatiaľ čo vnímané chyby v AI alebo nejasné stratégie (hovor Amazonu, alebo predchádzajúce mlčanie Applu o AI) môžu rýchlo zhoršiť náladu businessinsider.com benzinga.com. Sledujte nielen čo firmy prinášajú vo finančných výsledkoch, ale aj ako prezentujú svoj AI príbeh Wall Street.
• Oceňovanie odráža veľké očakávania: Mnohé akcie spojené s AI sa obchodujú za prémiové ocenenia, ktoré predpokladajú vysoký rast na roky dopredu. Akýkoľvek náznak spomalenia rastu alebo príliš rýchleho rastu nákladov (kapitálové výdavky Googlu, výdavky Metu atď.) a tieto akcie môžu zažiť prudké korekcie home.saxo theguardian.com. Diverzifikácia a riadenie rizika sú kľúčové; aj skvelé firmy budú mať v tomto vznikajúcom AI cykle volatilné akciové jazdy.
• Vláda a politika sú teraz významnými rizikami (aj príležitosťami): Od exportných licencií cez clá až po vládne kontrakty, to, čo sa deje vo Washingtone (a Pekingu), môže pohnúť AI akciami rovnako ako produktové oznámenia. Podpora politiky môže odomknúť príjmy (napr. predaj čipov do Číny) finviz.com, zatiaľ čo politické konflikty môžu zasiahnuť celý sektor (obavy z ciel) swingtradebot.com. Byť informovaný o geopolitickom pozadí je pre AI investorov dôležitejšie než kedykoľvek predtým.
• Dlhodobá vízia vs. krátkodobá realizácia: Počuli sme veľkolepé vízie o superinteligentnej AI od Zucka a burcujúce výzvy od Cooka theguardian.com benzinga.com. To ukazuje presvedčenie, ale o tom, či sa tieto vízie premenia na hodnotu pre akcionárov, rozhodne realizácia. Sledujte hmatateľný pokrok: uvádzanie produktov na trh, prijatie používateľmi, získané kontrakty a návratnosť investícií do AI. Spoločnosti, ktoré premenia hype okolo AI na skutočný peňažný tok (napr. vypredané čipy Nvidie, Microsoft predávajúci Copilot AI služby), budú pravdepodobne dlhodobými víťazmi.

Zhrnuté, prostredie AI akcií od 1.–2. augusta 2025 potvrdzuje, že sa nachádzame v neobyčajnom trhovom cykle. Sme uprostred AI poháňanej transformácie, kde každodenné správy môžu preusporiadať, ktoré firmy sú na špici. Udalosti tohto týždňa – obrovské zisky, veľké dohody, zmeny v politike – by mali investorom priniesť vzrušenie aj opatrnosť. Príležitosti v AI sú ohromujúce, ale terén sa môže zmeniť cez noc. Pripútajte sa a zostaňte zvedaví, pretože ako ukázal tento týždeň, jedinou istotou je, že v svete AI akcií nás čaká ešte veľa noviniek.

Zdroje:

• Reuters – Zmluva americkej armády s Palantir reuters.com; Politika exportu čipov Nvidia reuters.com reuters.com
• Alphaspread/Reuters – Detaily dohody Palantir a reakcia akcií alphaspread.com alphaspread.com
• Investors Business Daily – Akcie Palantir klesli po správach o armádnej dohode alphaspread.com
• Finviz/Yahoo Finance – Susquehanna o AMD, potenciál rastu vďaka exportnej licencii do Číny finviz.com finviz.com
• Business Insider – Zhrnutie výsledkov Amazonu a komentáre k AI businessinsider.com businessinsider.com
• Saxo Markets – Výsledky Alphabetu za 2. štvrťrok a analýza investícií do AI home.saxo home.saxo
• The Futurum Group – Rast Microsoft Azure a líderstvo v AI infraštruktúre futurumgroup.com futurumgroup.com
• The Guardian – Zuckerbergovo memorandum o „superinteligencii“ a nárast ziskov Meta theguardian.com theguardian.com
• Bloomberg/Benzinga – Vyjadrenia Tima Cooka o AI stratégii Apple benzinga.com benzinga.com
• Benzinga – Apple po výsledkoch zvoláva celofiremné stretnutie a zameriava sa na AI benzinga.com benzinga.com
• Alphaspread/Motley Fool – Vývoj akcií Palantiru a kontext ohodnotenia alphaspread.com
• SwingTradeBot/Yahoo – Výpredaj na trhu kvôli clám a údajom o zamestnanosti (1. august 2025) swingtradebot.com