- Microsoftovi prihodki iz Azure so se povečali za 39 % v primerjavi z lanskim letom, kar je približno 5 odstotnih točk nad napovedmi, kar je prispevalo k 18-odstotni rasti skupnih četrtletnih prihodkov, medtem ko so delnice MSFT 1. avgusta padle za približno 1,8 %.
- Googlov Alphabet je poročal o presežku v 2. četrtletju z 12-odstotno rastjo prihodkov iz iskalnih oglasov in 32-odstotno rastjo iz oblaka, kapitalski izdatki za leto 2025 pa so se povečali za 10 milijard dolarjev na približno 85 milijard dolarjev, pri čemer so delnice Alphabeta 1. avgusta padle za približno 1,9 %.
- Amazon je v 2. četrtletju presegel pričakovanja s 13-odstotno rastjo prodaje in dobičkom nad ocenami, vendar so delnice po poročilu padle za približno 7 % zaradi nejasnih vprašanj glede AI strategije, medtem ko je AWS z novimi AI rešitvami na Bedrocku zrasel za 17 %.
- Meta Platforms je zabeležil 12-odstotno rast prihodkov in presegel ocene dobička, delnice pa so po objavi rezultatov zrasle za približno 10 %, saj je Mark Zuckerberg v interni noti izjavil, da je »razvoj superinteligence zdaj na dosegu«, podjetje pa si prizadeva prinesti osebno AI vsem.
- Apple je v tretjem fiskalnem četrtletju zabeležil nespremenjene rezultate, delnice pa so 1. avgusta padle za približno 2,5 %, saj je Tim Cook izpostavil AI kot ključno, pri čemer je Apple lani zaposlil 12.000 zaposlenih na področju AI/R&R in si zadal interni rok približno 18 mesecev za predstavitev prepričljive AI strategije.
- Palantir je pridobil pogodbo z ameriško vojsko v vrednosti do 10 milijard dolarjev v 10 letih za konsolidacijo več deset obstoječih pogodb za programsko opremo za analitiko podatkov in umetno inteligenco.
- Ameriška vlada je nakazala omilitev omejitev izvoza AI čipov na Kitajsko, pričakujejo se licence za Nvidiine čipe H20 in verjetno podaljšanje za AMD-jeve MI300, kar bi lahko v drugi polovici 2025 AMD-ju prineslo približno 800 milijonov dolarjev prodaje.
- Nvidiine delnice so v začetku avgusta zaustavile rast, saj je povpraševanje po njihovih GPU-jih ostalo močno, Jefferies pa ocenjuje, da bo letos dobavljenih več kot 600.000 H100 GPU-jev, vključno s številnimi na Kitajsko v različici H20.
- Analitik Susquehanna je zvišal ciljno ceno za AMD na 210 dolarjev s 135 dolarjev, pri čemer meni, da bi lahko AI trendi in morebitno podaljšanje licence za MI300 na Kitajsko v drugi polovici 2025 prinesli približno 800 milijonov dolarjev prodaje.
- Med 1. in 2. avgustom so strahovi pred carinami in makroekonomske ovire prispevali k splošnemu padcu AI delnic, kar poudarja tveganje politike in občutljivost trga tudi za vodilna podjetja, kot so Nvidia, Microsoft, Alphabet in Apple.
Poročila o zaslužkih, pospešena z umetno inteligenco
Microsoft (MSFT) – Oblak raste zaradi povpraševanja po umetni inteligenci: Zadnje četrtletje Microsofta je preseglo pričakovanja zaradi razcveta rasti oblaka, ki ga poganja umetna inteligenca. Prihodki Azure so poskočili za 39 % na letni ravni, približno 5 odstotnih točk nad napovedmi, kar poudarja Microsoftovo vodilno vlogo v hiperskalni AI infrastrukturi futurumgroup.com. To pospeševanje je omililo prejšnje skrbi glede velikih vlaganj v umetno inteligenco, saj so se pokazali jasni donosi futurumgroup.com. Skupni prihodki so poskočili za 18 %, podjetje pa je izpostavilo “naraščajoče sprejemanje AI-integriranih” storitev v Azure, Microsoft 365 in drugod futurumgroup.com. Delnica Microsofta je 1. avgusta padla za približno 1,8 % zaradi splošnega padca trga, vendar so analitiki ostali optimistični zaradi zagona Azure in “lepljive” baze strank, ki si želijo AI zmogljivosti home.saxo.
Alphabet/Google (GOOGL) – Velik presežek, še večja poraba: Googlov matični koncern je imel močno drugo četrtletje, saj sta prihodki in dobiček presegla ocene, kar je spodbudila rast umetne inteligence v Iskanju in Oblaku. Prihodki od oglasov v Iskanju so zrasli za 12 %, prihodki iz oblaka pa so poskočili za 32 %, saj so se pridružila velika podjetja home.saxo home.saxo. Vendar pa so vlagatelji zadržani zaradi močnega povečanja porabe za umetno inteligenco – Alphabet je povečal svoj načrt kapitalskih izdatkov za leto 2025 za 10 milijard dolarjev (na približno 85 milijard USD) za gradnjo podatkovnih centrov in lastnih AI čipov home.saxo. Ta “strm porast kapitalskih izdatkov” je omejil rast delnic po objavi rezultatov home.saxo, kar je delničarje spomnilo, da monetizacija umetne inteligence v velikem obsegu ne bo poceni. Delnice Alphabeta so 1. avgusta zaključile približno 1,9 % nižje, saj je trg tehtal dolgoročne koristi teh vlaganj v primerjavi s kratkoročnimi dobički.
Amazon (AMZN) – Močno četrtletje, skeptični trg: Spletni velikan Amazon je prav tako presegel napovedi za 2. četrtletje – prodaja je poskočila za 13 %, dobiček pa je močno presegel pričakovanja businessinsider.com. Toda nejasne usmeritve in vprašanja glede AI strategije so po objavi poročila povzročila padec delnice za približno 7 % businessinsider.com. Izvršni direktor Andy Jassy je ponudil le “nejasne odgovore o [Amazonovi] konkurenčni prednosti na področju umetne inteligence,” kar ni pomirilo skrbi vlagateljev businessinsider.com. Čeprav je Amazon Web Services z novimi AI rešitvami (kot so prilagojeni AI agenti in novi modeli Anthropic na njihovi platformi Bedrock) zrasel za solidnih 17 % businessinsider.com, so analitiki pritiskali na Jassyja, ali AWS izgublja prednost pred konkurenti v AI tekmi. Njegov optimističen, a razvlečen odgovor je bil brez podrobnosti in “ni izrazil svojega osebnega mnenja o prednosti [AWS]” businessinsider.com businessinsider.com. Ključ: Amazonove velike investicije v umetno inteligenco (od Alexa+ klepetalnikov do oblačnih čipov) začenjajo skrbeti vlagatelje, saj ni jasnega časovnega okvira za donosnost. Strm padec delnice odraža to negotovost, čeprav Amazon vztraja, da bo sprejemanje umetne inteligence dolgoročno okrepilo njihovo poslovanje.
Meta Platforms (META) – Hype glede umetne inteligence se sreča z realnostjo: Matično podjetje Facebooka, Meta, je znova preseglo pričakovanja še enkrat in po objavi rezultatov je njena delnica poskočila za približno 10 %, s čimer se je nadaljeval veččetrtletni vroči niz theguardian.com theguardian.com. Prihodki so poskočili za 12 %, dobiček pa je presegel ocene, deloma zaradi izboljšav pri ciljanju oglasov, ki jih poganja umetna inteligenca theguardian.com. Generalni direktor Mark Zuckerberg je v zvezi z ambicijami Mete na področju umetne inteligence zavzel drzen ton – v interni okrožnici je zapisal, da je »razvoj superinteligence zdaj na dosegu«, saj Metini sistemi umetne inteligence začenjajo »izboljševati sami sebe« theguardian.com. Poudaril je Metin cilj, da prinese »osebno superinteligenco vsakomur,« v nasprotju z drugimi, ki umetno inteligenco uporabljajo zgolj za avtomatizacijo dela theguardian.com. Investitorji za zdaj podpirajo Metino drzno vlaganje v umetno inteligenco (milijarde za podatkovne centre, talente in raziskave ter razvoj), dokler se to še naprej odraža v rasti prihodkov. »Naložbe, ki jih poganja umetna inteligenca, … se še naprej obrestujejo in krepijo prihodke,« ugotavlja en analitik, vendar bo Metino »pretirano« vlaganje v umetno inteligenco še vedno pod drobnogledom, če denarni tokovi ne bodo sledili theguardian.com. Za zdaj Wall Street nagrajuje Metino veliko vizijo umetne inteligence – dvomestna rast delnice jo je v tednu dvignila za približno 3,3 %, tudi po delnem pobiranju dobičkov 1. avgusta.
Apple (AAPL) – Pozno v AI, a “mora” nadoknaditi: Rezultati Applovega tretjega fiskalnega četrtletja so bili razmeroma nespremenjeni, delnica pa je 1. avgusta padla za približno 2,5 %, vendar izvršni direktor Tim Cook jasno sporoča, da je AI naslednja nujnost za Apple. Na redkem sestanku vseh zaposlenih po objavi rezultatov je Cook spodbudil zaposlene k prizadevanjem podjetja na področju umetne inteligence in AI označil kot “ključni” tehnološki premik, primerljiv z internetom in pametnim telefonom benzinga.com. “Apple mora to narediti. Apple bo to naredil. To je naša priložnost,” je izjavil Cook in poudaril, da lahko Apple kljub počasnemu začetku še vedno inovira in pride v ospredje AI benzinga.com. Razkril je, da je Apple lani zaposlil 12.000 ljudi – veliko število v raziskavah in razvoju – ter pozval ekipe, naj vključijo AI v izdelke z izjemno hitrostjo, da ne bi zaostali za konkurenco benzinga.com. Applove poteze na področju AI do zdaj vključujejo prenovo arhitekture Siri (za “pomembno nadgradnjo” prihodnje leto) in izraženo odprtost za prevzeme, povezane z AI benzinga.com. Po poročanju naj bi podjetje interno določilo rok (~18 mesecev) za predstavitev prepričljive AI strategije benzinga.com. Ključna informacija za vlagatelje: Apple priznava, da je zaostal pri generativni umetni inteligenci, zdaj pa hiti izkoristiti svoj ogromen ekosistem – od iPhonov do AirPodov – da bi ohranil AI revolucijo “naša priložnost,” kot je dejal Cook. Tehnološko podkovani vlagatelji bodo spremljali, kako hitro bo Apple lahko to retoriko spremenil v izdelke, izboljšane z AI (in nove vire prihodkov) v prihajajočem letu.
Vladne pogodbe in regulativne novice
Palantirjeva 10-milijardna pogodba z vojsko: V pomembni zmagi na področju državnih pogodb je Palantir Technologies sklenil pogodbo z ameriško vojsko, ki združuje več deset obstoječih pogodb v eno samo, vredno do 10 milijard dolarjev v 10 letih reuters.com. Vojska želi s tem pospešiti nabavo Palantirjeve programske opreme za analitiko podatkov in umetno inteligenco ter izkoristiti količinske popuste. Pomembno je, da ta pogodba ne zagotavlja 10 milijard dolarjev novega prihodka – določa zgornjo mejo porabe in poenostavlja nakupe, vendar vojska ni dolžna porabiti celotnega zneska reuters.com. Kljub temu poudarja vse večjo vlogo Palantirja kot ključnega ponudnika rešitev umetne inteligence za vojsko. Omeniti velja, da je Palantirjeva delnica sprva padla v petek (1. avgusta) kljub novici o veliki pogodbi alphaspread.com. Analitiki so poudarili, da je bil razlog za prodajo bolj v splošnih tržnih pretresih in dejstvu, da pogodba z vojsko večinoma prepakira obstoječe pogodbe namesto da bi prinašala povsem nove prodaje alphaspread.com alphaspread.com. Palantirjeve delnice so znotraj dneva padle za približno 2 % in zaključile dan skoraj nespremenjene (-0,1 %), saj so trgovci novico presojali v kontekstu splošnega padca trga 1. avgusta. Podjetje bo poslovne rezultate objavilo 4. avgusta, pričakovanja pa so visoka – konsenz napoveduje približno 38-odstotno rast prihodkov (na ~939 milijonov dolarjev) in skok EPS na 0,14 dolarja alphaspread.com. Investitorje bo zanimalo, koliko bi ta pogodba z vojsko lahko prispevala k dolgoročnim prihodkom Palantirja iz državnih pogodb in ali vodstvo pričakuje podobne mega-posle v prihodnje. Tržna kapitalizacija Palantirja je v zadnjem letu močno narasla (zdaj okoli 372 milijard dolarjev, kar ga uvršča med 20 najvrednejših podjetij) alphaspread.com, zato bo napoved o ohranjanju te rasti – uravnoteženje donosnih državnih poslov z izboljševanjem komercialne uporabe – ključnega pomena.
Preobrat v ameriško-kitajskem izvozu čipov: V presenetljivem razpletu je Washington omilil nekatere omejitve izvoza AI čipov na Kitajsko in tako ponudil olajšanje ameriškim proizvajalcem čipov. Poročila iz konca julija so razkrila, da se je Bela hiša (sedaj pod upravo predsednika Trumpa leta 2025) odločila, da bo “dovolila izvoz Nvidia H20 AI čipov” kitajskim strankam, kljub prejšnjim omejitvam reuters.com reuters.com. Nvidia je razvila H20 – nekoliko okrnjeno različico svojih vrhunskih grafičnih procesorjev – da bi izpolnila ameriška pravila in si prizadevala pridobiti licence za nadaljevanje prodaje na Kitajsko. Uradniki so nakazali, da bodo te licence podeljene, Trumpova ekipa pa je ocenila, da je prodaja Kitajski boljša kot da Kitajska razvije konkurenčne čipe reuters.com. Logika, kot jo je povzel eden od svetovalcev, je, da bodo kitajska podjetja, če ne bodo mogla kupovati ameriških čipov, hitela razvijati lastne – kar bi lahko ogrozilo ameriško prednost reuters.com. Ta sprememba politike je velika prednost za Nvidio (in morda tudi AMD), ki je zaradi izvoznih prepovedi utrpela večmilijardne izgube prihodkov. AMD ima še posebej možnost, da ponovno pridobi dostop do Kitajske za svoje prihajajoče MI300 AI pospeševalnike. Julija je ameriška vlada nakazala, da bo “pregledala in verjetno obnovila” AMD-jevo izvozno licenco za njegove čipe MI300 (MI308) finviz.com. Po mnenju analitikov Susquehanna bi to, če bo odobreno, lahko povrnilo približno polovico prej pričakovane izgube prihodkov v višini 1,5 milijarde dolarjev zaradi omejitev na Kitajsko, kar bi za AMD pomenilo dodatnih 800 milijonov dolarjev prodaje v drugi polovici 2025 finviz.com. Pravzaprav bi lahko velik del AMD-jeve zaloge vrhunskih čipov, ki je bila v nevarnosti odpisa, zdaj namesto tega prodali finviz.com. Ta optimizem je Susquehanno spodbudil, da je izdala bikovsko povišanje ciljne cene za AMD (s 135 na 210 dolarjev) pred objavo rezultatov finviz.com. Delnica AMD je konec julija poskočila zaradi novic o izvozu, čeprav se je 1. avgusta nekoliko umaknila. Za vlagatelje ta olajšava pri izvozu poudarja, kako lahko geopolitika preobrne srečo v tekmi za AI čipe – še pred nekaj tedni so bile strožje omejitve velika ovira za sektor, zdaj pa olajšanje spodbuja navzgor revidirane prodajne napovedi finviz.com finviz.com. Kljub temu pa ta zadeva še ni povsem zaključena: Ministrstvo za trgovino bo še vedno pregledovalo licence, in morebitna razveljavitev (ali sprememba stališča prihodnje administracije) bi lahko omejila dolgoročne priložnosti na Kitajskem. Za zdaj Wall Street pozdravlja začasno rešitev, ki koristi vsem: ameriška podjetja lahko ustvarijo več prihodkov iz prodaje AI čipov, ameriški uradniki pa upajo, da bodo upočasnili kitajska prizadevanja za samostojnost na področju polprevodnikov.
Carine in makroekonomski vetrovi v prsi: Delnice AI se niso trgovale v vakuumu – širše gospodarske novice so za kratek čas prevzele pozornost. 1. avgusta je trg močno padel zaradi mešanice strahu pred carinami in slabih podatkov o zaposlovanju swingtradebot.com. Senca “Trumpovih carin” se je ponovno pojavila, ko je administracija namignila na nove uvozne dajatve, kar je vznemirilo vlagatelje, ki so že bili zaskrbljeni zaradi inflacije in rasti. Ta makroekonomski padec je še posebej prizadel tehnološka in AI podjetja, glede na njihov velik vzpon v letu 2025. S&P 500 je teden zaključil z izgubo, številni velikani, povezani z AI, pa so v petek zabeležili 2–4 % enodnevne padce. Na primer, Microsoft in Alphabet sta padla za skoraj 2 %, Apple za približno 2,5 %, Nvidia (NVDA) pa je zdrsnila za približno 3 %. Nvidia, ki je bila v meteorskem vzponu (njena vrednost je pred kratkim presegla 4 bilijone dolarjev), si je vzela premor, saj so trgovci ob novicah o carinah in po objavi rezultatov izstopali iz tehnoloških delnic swingtradebot.com. Obnovljene trgovinske napetosti so opomnik, da AI razcvet teh podjetij ne naredi imunih na staromodne gospodarske tveganja. Vsaka dolgotrajna zaostritev trgovinske vojne ali s tem povezane motnje v dobavnih verigah bi lahko srednjeročno vplivale na razpoložljivost čipov, stroške in povpraševanje v tujini. Za zdaj ti carinski pretresi niso ustavili rasti AI delnic v letu 2025, so pa v sicer evforičen trg vnesli nekaj previdnosti. Tehnološko podkovani vlagatelji bodo pozorno spremljali odnose med Washingtonom in Pekingom – politike glede carin in izvoza tehnologije zdaj neposredno vplivajo na prihodkovne poti vodilnih AI podjetij, kot so Nvidia, AMD in celo podjetja s poslovno programsko opremo, ki računajo na kitajski trg.
Ocene analitikov in odzivi borze
Bikovski ponovni rating za AMD: Kot omenjeno, je Susquehanna izkazala AMD-ju zaupanje, saj je drastično dvignila svojo ciljno ceno na 210 $ (iz 135 $) in ponovno potrdila pozitivno oceno finviz.com. Analitiki vidijo več spodbudnih dejavnikov: povpraševanje po osebnih računalnikih je bilo nekoliko boljše od pričakovanega (Intel je nakazal, da so premiki zalog zaradi carin spodbudili prodajo osebnih računalnikov v 2. četrtletju) finviz.com, in AMD-jevo poslovanje s strežniškimi čipi EPYC še naprej pridobiva tržni delež v podatkovnih centrih finviz.com. A pravi preobrat prinaša umetna inteligenca: Susquehanna je izpostavila očitno pripravljenost ameriške vlade, da dovoli vstop AMD-jevim AI pospeševalnikom serije MI300 na Kitajsko finviz.com. Napovedujejo, da bo to bistveno omililo vpliv izvoznih omejitev in spremenilo pričakovano izgubo prihodkov v katalizator za drugo polovico leta 2025. Pravzaprav bi AMD lahko povrnil približno 800 milijonov dolarjev prodaje, ki so bili ogroženi, če bo njihova licenca za Kitajsko obnovljena finviz.com. Poleg tega je podjetje poudarilo, da bi lahko “800 milijonov dolarjev zaloge MI300”, ki jo je AMD pripravil (in je grozila odpisu), zdaj prodali skoraj po polni ceni finviz.com – kar je praktično najden denar. Ta optimistična teza prihaja tik pred AMD-jevo objavo rezultatov 5. avgusta. Vredno je omeniti, da niso vsi analitiki tako navdušeni; Morgan Stanley je na primer svojo ciljno ceno zvišal le zmerno in ohranil bolj previdno enakovredno težo finviz.com, kar nakazuje, da je AMD-jev velik skok delnic v letu 2025 (+120 % letos) že v veliki meri vračunal AI optimizem. Dejansko so delnice AMD 1. avgusta padle za 2,6 % na približno 102 $ finviz.com, ujete v širšo razprodajo tehnoloških delnic in morda nekaj pobiranja dobička pred objavo rezultatov. Kljub temu se je srednjeročno razpoloženje analitikov do AMD-ja zaradi zgodbe o umetni inteligenci očitno obrnilo na pozitivno – kar je velik preobrat v primerjavi z lanskim letom, ko je razpravo prevladovala šibkost trga osebnih računalnikov.
Nvidia – Rally si vzame premor: Delnica Nvidie je bila v letu 2025 vodilna pri AI maniji, saj se je v nekem trenutku več kot potrojila zaradi neustavljivega povpraševanja po njenih GPU-jih. Do začetka avgusta pa so nekateri analitiki in vlagatelji nakazali, da so lahki dobički morda že za nami – vsaj za zdaj. Po doseganju novih rekordov konec julija so delnice Nvidie upadle v prvih dneh avgusta, in sicer za nekaj odstotkov zaradi že omenjenih skrbi glede trga in carin. Poročilo Barron’s 1. avgusta je poudarilo, da je kljub izjemnim dobičkom v Big Techu rast Nvidie »pritiskala na zavore«, saj so trgovci unovčevali dobičke x.com. Prisoten je tudi občutek, da vrednotenje Nvidie (še vedno okoli 30× prihodnjih prodaj) že vključuje leta hiper-rasti. Vsaka motnja – bodisi omejitve v dobavi, nova konkurenca ali spremembe politike – bi lahko povzročila ostrejši popravek. Za zdaj je Wall Street še vedno izjemno optimističen glede temeljnih kazalnikov Nvidie: povpraševanje po njenih AI čipih močno presega ponudbo, celo tekmeci pa se zanašajo na njen ekosistem programske opreme CUDA. Jefferies je pred kratkim ocenil, da bo Nvidia letos dobavila več kot 600.000 svojih najnaprednejših H100 GPU-jev, vključno s številnimi na Kitajsko pod različico H20 reuters.com reuters.com. Kljub temu, po tako silovitem vzponu, pričakujte več nihanj. Kratkoročno usmerjeni vlagatelji preusmerjajo sredstva v druge AI naložbe (ali celo v ne-tehnološke sektorje), kadar koli se pojavijo makro tveganja. Dolgoročni privrženci trdijo, da so vsakršni padci NVDA priložnost za nakup, glede na skorajšnji monopol podjetja v vrhunskem AI siliciju. Vedenje delnice v začetku avgusta – padec skupaj s trgom kljub odsotnosti slabih novic iz Nvidie – poudarja, da tudi zmagovalci AI niso imuni na gravitacijo. Preudarni vlagatelji bodo spremljali prihajajoče industrijske dogodke (kot je Nvidiina lastna konferenca kasneje ta mesec) za morebitne znake sprememb v povpraševanju ali nove napovedi izdelkov, ki bi lahko ponovno spodbudile rast delnice.
Drugi pomembni premiki: Med manjšimi podjetji, ki se ukvarjajo izključno z umetno inteligenco, je C3.ai (AI) v tem obdobju ostal precej tih v novicah, a delnica ostaja priljubljena med malimi vlagatelji. Delnice C3.ai so v začetku avgusta nihale okoli zgornjih 30 dolarjev, kar je nižje od najvišjih vrednosti v letu 2025, saj trgovci čakajo na naslednje poslovno poročilo (pričakovano v začetku septembra). Zadnje poročilo podjetja je pokazalo izboljšano rast prihodkov (26 % na letni ravni) in manjšo izgubo, vendar ostaja skepticizem glede poti do dobičkonosnosti investing.com. Nobene večje nadgradnje ali znižanja ocene analitikov ni doletelo C3.ai 1. in 2. avgusta, zato so bili premiki verjetno povezani s širšim tehnološkim sektorjem. Palantir (PLTR) je poleg pogodbe z vojsko izstopal kot zmagovalec – letos je zrasel za več kot 100 % – in mnogi se sprašujejo, ali lahko ohrani ta zagon. Zmeren padec delnice 1. avgusta (približno -2 % znotraj dneva) so pripisali pobiranju dobičkov in splošnemu padcu trga, ne pa kakšnemu negativnemu razvoju v podjetju alphaspread.com. Pravzaprav Palantir trguje blizu najvišjih vrednosti vseh časov, saj vlagatelji stavijo na njegovo ključno vlogo tako v vladnih AI projektih kot pri vse večji komercialni uporabi. Analitiki so razdeljeni: nekateri vidijo še prostor za rast (izpostavljajo prve dobičke po GAAP in močne napovedi rasti), drugi pa opozarjajo, da vrednotenje – več kot 20× prihodkov vnaprej – že odraža najboljši možni scenarij. Pričakujte nihanja okoli Palantirjevega poslovnega poročila 4. avgusta; vsak namig o upočasnitvi rasti ali previdnejših napovedih bi lahko povzročil umik po 478-odstotni rasti delnice v zadnjem letu alphaspread.com. Po drugi strani pa bi konkretni dokazi, da bodo Palantirjeve nove pogodbe (kot je vojaška ali komercialna partnerstva) bistveno povečale prihodnje prihodke, lahko še dodatno spodbudili optimiste.
Na koncu velja omeniti tudi reakcije delnic Appla in Mete v tem kontekstu. Skoraj 3-odstotni padec Appla 1. avgusta nakazuje, da vlagatelji niso bili pretirano navdušeni nad četrtletjem in želijo videti resničen napredek na področju umetne inteligence, ne le govorov o tem. Ogromen letni proračun podjetja za raziskave in razvoj, ki presega 90 milijard dolarjev, je pod drobnogledom – koliko od tega dejansko poganja AI funkcije, ki pomenijo razliko za uporabnike? Medtem pa je Metin 10-odstotni skok po objavi rezultatov – ki se je do konca tedna umiril na približno +7 % – pokazal, da je trg pripravljen nagraditi velike tehnološke družbe za besede in dejanja na področju umetne inteligence. Meta je predstavila dobre rezultate in glasno napovedala svojo AI prihodnost, zato so vlagatelji dvignili ceno delnice. A tudi za Meto nekateri analitiki opozarjajo, da je pri ceni 750 dolarjev na delnico (po delitvi) in 3,3-odstotnem padcu 1. avgusta veliko dobrih novic že vračunanih v ceno. Skratka, AI delnice ostajajo gnané z zagonom, in razpoloženje se lahko hitro spremeni zaradi novic ali komentarjev analitikov. Mali vlagatelji naj ostanejo obveščeni in pripravljeni na nenadne premike – tako evforijo kot padce – saj se ta dinamični sektor razvija.
Izvršni vpogledi: vodilni v tehnologiji vidijo umetno inteligenco kot »revolucionarno«
Voditelji industrije so ta teden izkoristili za poudarjanje, kako ključna je umetna inteligenca za njihove strategije – pogosto v živopisnem jeziku:
- “Apple mora to storiti. Apple bo to storil.” – Tim Cook, izvršni direktor Appla, ni ovinkaril pri primerjavi pomena umetne inteligence s pojavom interneta in iPhona. Na internem sestanku je Cook poudaril, da si Apple ne more privoščiti, da bi zamudil val umetne inteligence, in je zaposlenim dejansko povedal, da je umetna inteligenca usoda Appla: “To je nekako naša priložnost, da jo zgrabimo.” benzinga.com Kljub Applovemu poznemu začetku na področjih, kot je generativna umetna inteligenca, Cookov poziv jasno kaže, da se podjetje popolnoma posveča temu, da nadoknadi zaostanek, bodisi z notranjim razvojem ali prevzemi. Prav tako je razkril, da je Apple zaposlil na tisoče inženirjev na področjih, povezanih z umetno inteligenco, in pozval osebje, naj umetno inteligenco vključi v vsako linijo izdelkov “hitro”, sicer tvegajo zaostanek benzinga.com. Za vlagatelje je Cookovo stališče zeleno luč, da bo Apple izkoristil svoje ogromne vire (in 55 milijard dolarjev letnega proračuna za raziskave in razvoj), da zapre vrzel na področju umetne inteligence – kar je lahko bikovski dolgoročni signal, če bo Apple uspešen.
- “Razvijanje superinteligence je zdaj na dosegu.” – Mark Zuckerberg, izvršni direktor Mete, je v sporočilu, v katerem je predstavil načrt razvoja umetne inteligence pri Meti, postavil vizionarski (in morda drzno ambiciozen) ton theguardian.com. Zuckerberg trdi, da je Meta že videla “bežne poglede” na sisteme umetne inteligence, ki se izboljšujejo sami, in poslanstvo Mete predstavlja kot prinašanje “osebne superinteligence za vse” theguardian.com. Svoj pristop je primerjal s konkurenco in nakazal, da se drugi osredotočajo na uporabo umetne inteligence za avtomatizacijo dela, medtem ko želi Meta z umetno inteligenco opolnomočiti posameznike. Izjava človeka, ki nadzira milijardne izdatke za umetno inteligenco, poudarja pripravljenost Mete, da “razsipava milijarde” za dolgoročne stave na umetno inteligenco theguardian.com. Pomembno je, da je Zuckerberg svojo navdušenost uravnotežil s priznanjem “novih varnostnih skrbi”, ki se pojavljajo, ko umetna inteligenca dosega raven človeške pameti theguardian.com – in poudaril, da mora biti Meta dosledna pri obvladovanju tveganj in previdna pri odprtokodnosti. Trg je za zdaj nagradil veliko vizijo Mete (kar se vidi v skoku delnic), a ključna bo izvedba. Takšne izjave nakazujejo, da si Meta prizadeva za vodilno vlogo na področju umetne inteligence ne le pri oglaševalskih algoritmih, temveč tudi v temeljnih raziskavah umetne inteligence – stališče, ki jo lahko ohrani v ospredju ali pa se izkaže za preveč ambiciozno.
- “UI… bo izboljšala vse naše obstoječe sisteme in omogočila naslednjo generacijo izdelkov in izkušenj.” – Sundar Pichai, izvršni direktor Alphabeta/Googlea, je prav tako poudaril, da je umetna inteligenca osrednjega pomena v Google-ovih poročilih o dobičku (čeprav na manj citaten način). V poročilu za drugo četrtletje je Pichai poudaril, da umetna inteligenca pozitivno vpliva na vsak del Googlovega poslovanja – od povečanja iskalnih poizvedb do sklepanja poslov v oblaku – in da Google vgrajuje umetno inteligenco “v vse, kar počnemo” abc.xyz. Izpostavil je uspehe, kot so umetna inteligenca v Gmailu (ki pomaga pri pisanju e-pošte) in širitev Googlovih modelov PaLM in Gemini. Izziv za Google je uravnotežiti navdušenje nad umetno inteligenco z zagotovili glede stroškov in etike. Pichai je priznal skrbi vlagateljev in obljubil “učinkovit nadzor” nad naložbami v umetno inteligenco ter zavezanost k “drznemu in odgovornemu lansiranju izdelkov umetne inteligence.” Čeprav ne gre za en sam zveneč citat, je Pichaijev komentar poudaril, da Google vidi umetno inteligenco kot priložnost in odgovornost – stališče, ki naj bi okrepilo zaupanje vlagateljev, da se bodo velike naložbe v umetno inteligenco (kot je tistih 85 milijard dolarjev kapitalskih izdatkov) obrestovale v trajnostnih prednostih.
- »Večina [AWS-jevih] strank … želi Amazonove zmožnosti umetne inteligence.« – Andy Jassy, izvršni direktor Amazona, je na konferenčnem klicu o zaslužkih poskušal braniti pristop podjetja k umetni inteligenci. Poudaril je, da AWS močno vlaga v infrastrukturo za umetno inteligenco (kot so prilagojeni čipi Trainium in Inferentia ter novi pogovorni AI Alexa+), da bi ostal konkurenčen. Ena izmed pomembnih točk, ki jih je Jassy izpostavil, je bila, da je ključni izziv pri širitvi AI v oblaku poraba energije (“elektrika”) in dobava čipov – omejitve, ki bi lahko trajale »več četrtletij«, da se rešijo, medtem ko Amazon povečuje zmogljivosti businessinsider.com. To je bil zanimiv vpogled: tudi ko Amazon hiti z uvajanjem več AI storitev, se sooča s praktičnimi omejitvami glede moči podatkovnih centrov in pridobivanja dovolj najsodobnejših čipov (od katerih je veliko Nvidiinih). Jassyjeva najbolj citirana izjava je bila morda nekoliko prikrita: »nimajo orodij, da bi jih zgradili,« je dejal, pri čemer je mislil na stranke, ki želijo razvijati AI agente, a potrebujejo enostavnejše ogrodje businessinsider.com. To je bila reklama za Amazonov novi AgentCore komplet orodij, hkrati pa iskreno priznanje, da bo za množično uporabo umetne inteligence treba tehnologijo poenostaviti za podjetja. Investitorji lahko iz tega razberejo, da Amazon vidi svojo prednost v AI ne le v surovih modelih, temveč v tem, da umetno inteligenco naredi dostopno in cenovno ugodno (namignil je, da bi lahko bila cena področje, kjer se Amazon razlikuje od konkurence v AI oblaku) businessinsider.com.
- »Apple je ‘zelo odprt’ za prevzeme na področju umetne inteligence.« – Še en vpogled Tima Cooka (prek intervjuja za Bloomberg) je bil njegov komentar, da je Apple odprt za nakup podjetij s področja umetne inteligence, da bi dohitel konkurenco benzinga.com. To je pomembno, ker Apple zgodovinsko daje prednost internemu razvoju in manjšim prevzemom. Cookova pripravljenost na večje prevzeme, povezane z umetno inteligenco, nakazuje, da se Apple zaveda, da je čas bistvenega pomena. Trga ne bi presenetilo, če bi Apple del svojih 165 milijard dolarjev gotovine porabil za en ali dva AI zagonska podjetja (ali večji prevzem), da bi pridobil talente in tehnologijo – na primer nekaj s področja generativne umetne inteligence ali podjetje, specializirano za umetno inteligenco na napravah. Takšne poteze bi lahko bile katalizator za Applove delnice, če bi vlagatelji menili, da to pospešuje Applov načrt za umetno inteligenco.
Ključne ugotovitve za vlagatelje
Prvi dnevi avgusta 2025 so pokazali bliskovito hitrost, s katero umetna inteligenca preoblikuje usode tehnoloških podjetij – in kako se borza odziva na vsako novo informacijo. V samo 48 urah smo videli izjemne zaslužke (in nekaj razočaranj), 10-milijardno vojaško pogodbo za umetno inteligenco, obrat v izvozni politiki in tehnološke direktorje, ki dajejo drzne izjave o umetni inteligenci. Umetna inteligenca ni več nišna tema za nekaj zagonskih podjetij; zdaj je osrednja zgodba največjih svetovnih podjetij, od proizvajalcev čipov do ponudnikov oblaka in velikanov potrošniške elektronike.
Za tehnološko podkovane male vlagatelje izstopa nekaj tem:
- Zmagovalci in poraženci umetne inteligence se lahko hitro zamenjajo: Odlično poročilo o dobičku z močno rastjo na področju umetne inteligence (kot Microsoft ali Meta) lahko delnico požene v nebo, medtem ko lahko zaznane napake ali nejasne strategije na področju umetne inteligence (Amazonov klic ali Applova prejšnja tišina glede umetne inteligence) hitro pokvarijo razpoloženje businessinsider.com benzinga.com. Bodite pozorni ne le na to, kaj podjetja prikažejo v finančnih rezultatih, temveč tudi na to, kako predstavijo svojo zgodbo o umetni inteligenci Wall Streetu.
- Vrednotenja odražajo velika pričakovanja: Številne delnice, povezane z umetno inteligenco, se trgujejo po visokih vrednotenjih, ki predpostavljajo visoko rast več let. Kakršen koli namig na upočasnitev rasti ali prehitro naraščanje stroškov (Googlov kapitalski izdatek, Metina poraba itd.) in te delnice lahko doživijo ostre popravke home.saxo theguardian.com. Diverzifikacija in upravljanje tveganj sta ključna; tudi odlična podjetja bodo imela nestanovitne delniške poti v tem nastajajočem ciklu umetne inteligence.
- Vlada in politika sta zdaj pomembna tveganja (in priložnosti): Od izvoznih dovoljenj do carin in državnih pogodb – kar se zgodi v Washingtonu (in Pekingu), lahko premakne delnice umetne inteligence prav tako močno kot predstavitve izdelkov. Podpora politiki lahko odklene prihodke (npr. prodaja čipov na Kitajsko) finviz.com, medtem ko lahko politični spori prizadenejo celoten sektor (strah pred carinami) swingtradebot.com. Biti na tekočem z geopolitičnim ozadjem je za vlagatelje v umetno inteligenco pomembneje kot kdaj koli prej.
- Dolgoročna vizija proti kratkoročnemu izvajanju: Slišali smo velike vizije o superinteligentni umetni inteligenci od Zucka in bojne klice od Cooka theguardian.com benzinga.com. To kaže na prepričanje, vendar bo izvedba odločila, ali se bo to preoblikovalo v vrednost za delničarje. Spremljajte oprijemljiv napredek: lansiranje izdelkov, sprejetje s strani uporabnikov, pridobljene posle in donosnost naložb v umetno inteligenco. Podjetja, ki pretvorijo navdušenje nad umetno inteligenco v dejanski denarni tok (npr. Nvidia, katere čipi so razprodani, Microsoft, ki prodaja Copilot AI storitve), bodo verjetno dolgoročni zmagovalci.
Povzetek: pokrajina AI delnic od 1. do 2. avgusta 2025 potrjuje, da smo v nenavadnem tržnem ciklu. Smo v preobrazbi, ki jo poganja umetna inteligenca, kjer lahko vsakodnevne novice na novo določijo, katera podjetja so v ospredju. Razvoj tega tedna – ogromni dobički, veliki posli, politični preobrati – bi moral vlagateljem vzbuditi tako navdušenje kot previdnost. Priložnosti v umetni inteligenci so dih jemajoče, vendar se lahko teren čez noč spremeni. Pripnite se in ostanite radovedni, saj je ta teden pokazal, da je edina gotovost to, da bo v svetu AI delnic še veliko novic.
Viri:
- Reuters – Pogodba ameriške vojske s Palantir reuters.com; Politika izvoza čipov Nvidia reuters.com reuters.com
- Alphaspread/Reuters – Podrobnosti o poslu Palantir in odziv delnic alphaspread.com alphaspread.com
- Investors Business Daily – Palantirjeve delnice padejo ob novici o poslu z vojsko alphaspread.com
- Finviz/Yahoo Finance – Susquehanna o AMD, dobiček iz izvoznih dovoljenj na Kitajsko finviz.com finviz.com
- Business Insider – Povzetek Amazonovih zaslužkov in komentarji o umetni inteligenci businessinsider.com businessinsider.com
- Saxo Markets – Rezultati Alphabeta za 2. četrtletje in analiza kapitalskih izdatkov za umetno inteligenco home.saxo home.saxo
- The Futurum Group – Rast Microsoft Azure in vodilna vloga v infrastrukturi umetne inteligence futurumgroup.com futurumgroup.com
- The Guardian – Zuckerbergovo sporočilo o “superinteligenci” in skok dobička Mete theguardian.com theguardian.com
- Bloomberg/Benzinga – Izjave Tima Cooka o Applovi strategiji za umetno inteligenco benzinga.com benzinga.com
- Benzinga – Applov sestanek vseh zaposlenih po objavi dobička in osredotočenost na umetno inteligenco benzinga.com benzinga.com
- Alphaspread/Motley Fool – Uspešnost delnic Palantirja in kontekst vrednotenja alphaspread.com
- SwingTradeBot/Yahoo – Prodaja na trgu zaradi carin in podatkov o zaposlovanju (1. avgust 2025) swingtradebot.com
