- Alphabet kommer att öka kapitalutgifterna för 2025 med 10 miljarder dollar till 85 miljarder dollar, främst för AI-chips och datacenter.
- Nvidia (NVDA) steg cirka 1,7 % till nya rekordnivåer, vilket drev dess värdering mot 4,23 biljoner dollar då dess GPU:er driver AI-arbetsbelastningar, med intäkter upp 86 % och marginaler runt 70 % under 2025.
- AMD:s aktier har rusat cirka 80 % de senaste tre månaderna på grund av efterfrågan på MI300X och MI350 AI-acceleratorer, med HSBC som höjer till Köp och ett mål på 200 dollar samt ett AI-intäktsmål på 5 miljarder dollar för 2025.
- Intel meddelade 15 % personalnedskärningar till cirka 75 000, pausade dyra nya fabriker, efter att ha slagit intäktsprognoserna för Q2 med 12,9 miljarder dollar men signalerat en större förlust för Q3.
- Meta Platforms utsåg Shengjia Zhao, medskapare av ChatGPT och GPT-4, till chefsforskare för sitt nya Superintelligence-labb, för att driva mot AGI och öppna resultat under Mark Zuckerberg.
- S&P 500 noterade fjärde och femte raka rekordstängningar på torsdagen och fredagen, medan Nasdaq Composite nådde nya toppnivåer och Dow tillfälligt passerade 45 000.
- The Magnificent Seven—Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla och Meta—står nu för över 30 % av S&P 500:s värde.
- Defiance ETFs lanserade Defiance AI & Power Infrastructure ETF (AIPO), den första fonden med fokus på AI-drivna kraft- och datacenterhårdvara.
- Globala tillgångar i AI-fokuserade fonder uppgick till cirka 38 miljarder dollar per Q1 2025, en sjufaldig ökning på fem år.
- Infosys gav en positiv prognos med hänvisning till stark tillväxt inom moln- och AI-tjänster, vilket vände deras tidigare sänkta prognos.
Techjättar rider på en AI-drivna vinstvåg
Stora teknikföretag levererade spektakulära resultat drivna av artificiell intelligens, vilket lyfte aktieindex till nya toppnivåer. Googles moderbolag Alphabet satte en optimistisk ton med ett bättre resultat än väntat och kraftigt ökade molnintäkter under andra kvartalet, drivet av stora investeringar i AI. Företaget meddelade att de kommer att öka kapitalutgifterna för 2025 med 10 miljarder dollar (till 85 miljarder dollar), främst för AI-chips och datacenter, vilket understryker att “AI-utgifterna ökar, men det gör även avkastningen” reuters.com latimes.com. Alphabets aktie steg med över 3 % vid ett tillfälle och stängde upp cirka 1 % på torsdagen efter rapporten, vilket ökade optimismen inom AI-sektorn ts2.tech latimes.com. “Google kom tillbaka starkt det här kvartalet,” berömde Bernstein-analytikern Mark Shmulik, och noterade att investerare hade efterfrågat en mer aggressiv AI-satsning reuters.com. Minst 27 Wall Street-firmor höjde sina riktkurser för Alphabet efter resultatet, vilket speglar förtroendet för att dess AI-investeringar kommer att driva framtida tillväxt trots de högre utgifterna reuters.com ts2.tech. Dock varnade vissa för att frågor kvarstår – “tills det finns större tilltro till att AI-integrationen inte kommer att kannibalisera kärnintäkterna från sök… finns det tillräckligt med osäkerhet för att begränsa uppsidan på kort sikt,” varnade en analytiker reuters.com.Alphabets starka rapport bådar gott för dess molnkonkurrenter. Microsoft och Amazon – båda rapporterar sina resultat nästa vecka – såg sina aktier stiga med cirka 1 % i sympati ts2.tech ts2.tech. Investerare förväntar sig att den kraftigt ökande efterfrågan på AI-tjänster i molnet ska stärka även dessa företags resultat. Microsofts tidigare resultatpresentation betonade att Azures AI-tjänster bidrog avsevärt till tillväxten, och Amazons AWS ser liknande AI-drivna medvindar liknande AI-drivna medvindar ts2.tech. ”AI påverkar positivt varje del av verksamheten”, sade Alphabets vd Sundar Pichai under företagets samtal, då nya AI-funktioner driver användarengagemang över Googles produkter ts2.tech. På samma sätt förväntas Metas annonsförsäljning och Microsofts och Amazons molnavdelningar gynnas av AI-boomen, vilket stärker uppfattningen att företag som utnyttjar AI ”kammar hem vinsterna” denna rapportsäsong företag som utnyttjar AI ”kammar hem vinsterna” denna rapportsäsong reuters.com reuters.com.Inte alla tekniknamn red på AI-vågen, dock. Tesla – som har försökt profilera sig som både ett elbils- och AI-företag – chockade marknaderna med ett fall på 8,2 % efter att Elon Musk varnat för “några tuffa kvartal” framöver för bilbranschen latimes.com ts2.tech. Elbilstillverkarens marginaler och försäljning gjorde marknaden besviken, och påminde investerare om att även ett medlemskap bland de “Magnificent Seven” teknikjättarna inte garanterar immunitet. Teslas nedgång “höll marknaden i schack” på torsdagen, och begränsade bredare indexuppgångar även när Alphabet och andra steg ts2.tech. Det gamla teknikbolaget IBM visade också en blandad bild: de rapporterade en ökning på 25 % i sin “AI book of business” till 7,5 miljarder dollar, då kunder köpte nya AI-drivna stordatorsystem ts2.tech ts2.tech. Men IBMs stora mjukvarusegment underpresterade, och efter en aktieuppgång på ~30 % i år skrämde även en liten miss investerarna. “Du ser aktien backa, för det finns helt enkelt inte mycket utrymme för misstag,” förklarade Dan Morgan från Synovus Trust, och noterade att resultaten bekräftade att “mjukvara inte växer i den takt marknaden förväntade sig” ts2.tech. IBM:s aktier föll 7 % under veckan, vilket visar att AI-optimism i sig inte kan hålla uppe en aktie om andra kärnsegment sviker ts2.tech.Chipptillverkare rusar när AI-efterfrågan skjuter i höjden
Halvledaraktier – ryggraden i AI-databehandling – förlängde sin heta uppgång. Nvidia (NVDA), GPU-jätten i centrum av AI-boomen, steg ytterligare ~1,7 % på torsdagen och drev Nasdaq Composite till en rekordnivå latimes.com. Nvidias aktie har ungefär fördubblats under 2025, och företaget blev nyligen världens mest värdefulla chipstillverkare – överträffade ett börsvärde på 4 biljoner dollar reuters.com. Deras aktie nådde en rekordnivå på cirka 174 dollar denna vecka, vilket gav Nvidia en svindlande värdering på 4,23 biljoner dollar då investerare “ser Nvidia som den största vinnaren på AI-boomens investeringar” ts2.tech techi.com. Analytiker tillskriver Nvidias premie (nära 50× vinsten) dess dominerande roll som leverantör av GPU:er till allt från ChatGPT till självkörande bilar techi.com. “De flesta anser att fundamenta motiverar premien, med tanke på dess oproportionerliga roll inom AI,” noterade TECH<span style=”font-variant: small-caps”>i</span>, även om vissa varnar för att aktien är överköpt techi.com. Hittills visar AI-euforin inga tecken på att avta – Nvidias intäktsökning på 86 % och 70 % marginaler visar på dess förmåga att omvandla AI-ledarskap till vinst techi.com techi.com.Jakten på ”nästa Nvidia” är i full gång. Rivalen Advanced Micro Devices (AMD) har seglat upp som en trovärdig utmanare inom AI-chips, och dess aktie har rusat. AMD:s aktier har stigit med nästan 80 % de senaste tre månaderna och nästan 2,7 % bara i fredags, upplyfta av optimism kring de kommande MI300-seriens acceleratorer fool.com. Analytiker blir allt mer optimistiska: HSBC uppgraderade nyligen AMD till ”Köp” med ett kursmål på 200 dollar, med hänvisning till stark efterfrågan på de nya MI300X- och MI350-chippen samt företagets AI-intäktsmål på 5 miljarder dollar för 2025 economictimes.indiatimes.com. Stora kunder hoppar på tåget – ”Meta, Microsoft och OpenAI tar i bruk AMD:s senaste AI-GPU:er”, noterade Economic Times, ”vilket driver tillväxten i dess AI-verksamhet” economictimes.indiatimes.com. Bekräftelse på stora beställningar av AMD:s MI300X/Mi350 från dessa teknikjättar fick AMD:s aktie att stiga ytterligare denna vecka stockevents.app. Investerare tror nu att AMD är väl positionerat för att utmana Nvidias dominans inom datacenter-AI, då de kommande MI350-chippen uppges erbjuda konkurrenskraftig prestanda till lägre kostnad economictimes.indiatimes.com.
Till och med Intel (INTC), som länge setts som på efterkälken i AI-kapplöpningen, hamnade i rampljuset med omfattande åtgärder för att omorientera sig mot AI. Sent på torsdagen presenterade den nya VD:n Lip-Bu Tan en djärv omstrukturering: 15 % personalnedskärningar (till cirka 75 000 anställda) och ett stopp för dyra nya fabriker, med målet att frigöra resurser för AI och återta förlorad mark ts2.tech ts2.tech. Intel har “praktiskt taget inget fotfäste i den blomstrande AI-chipindustrin” idag, medgav Tan, och berättade för personalen att det inte längre kommer att finnas “några blanka checkar” för storslagna projekt ts2.tech. “Varje investering måste vara ekonomiskt försvarbar. Vi kommer att bygga det våra kunder behöver, när de behöver det,” skrev han i ett meddelande som betonade en ny era av kostnadsdisciplin ts2.tech. Intel slog visserligen försäljningsförväntningarna för Q2 ($12,9 miljarder mot förväntade $11,9 miljarder), men prognostiserade en större förlust för Q3 än väntat då de satsar på att ompositionera sig för AI ts2.tech. Inledningsvis steg Intels aktie på grund av intäktsöverträffandet, men föll sedan med 5 % efter stängning när den djupare förlustprognosen sjönk in ts2.tech ts2.tech. Vissa analytiker applåderade Tans tuffa strategi – “detta är bilden av en ny finansiellt disciplinerad bas…det är rätt tillvägagångssätt,” sade Ben Bajarin från Creative Strategies ts2.tech. Ändå är det ett ödmjukande ögonblick för den en gång så dominerande Silicon Valley-ikonen. Intel, ett företag som “hjälpte till att starta Silicon Valley,” omstrukturerar nu medan efterfrågan på AI-chip skjuter i höjden och konkurrenterna rusar förbi ts2.tech. Förhoppningen är att smärtsamma nedskärningar och fokus så småningom ska återställa Intels konkurrenskraft inom AI-hårdvara.
Metas stora AI-satsning och talangkapplöpningen
Meta Platforms (META) gjorde egna rubriker inom AI-området – inte med sina resultat (de kommer nästa vecka), utan genom att värva toppkompetens. VD Mark Zuckerberg meddelade att Shengjia Zhao – en av medskaparna till ChatGPT och GPT-4 – har anslutit sig till Meta som chefsforskare för dess nya “Superintelligence”-AI-labb reuters.com. “I den här rollen kommer Shengjia att sätta forskningsagendan och den vetenskapliga riktningen för vårt nya labb och arbeta direkt med mig och Alex,” skrev Zuckerberg på Threads, med hänvisning till Metas Chief AI Officer Alexandr Wang (som Meta anställde efter att ha tagit en stor andel i hans startup Scale AI) reuters.com. Zhao är en av flera framstående forskare som lämnat OpenAI för Meta de senaste veckorna, vilket belyser ett intensivt kompetenskrig inom AI. Meta har erbjudit några av Silicon Valleys mest lukrativa lönepaket och slutit avtal med startups för att locka de främsta AI-experterna, en strategi som föddes ur ett akut behov efter det svala mottagandet av deras LLaMA 4-modell reuters.com. Denna aggressiva rekryterings-“kapprustning” syftar till att minska gapet inom avancerad AI: Meta har nyligen samlat sina insatser i det nya Superintelligence Lab för att påskynda utvecklingen av artificiella generella intelligenser (AGI), separat från deras huvudsakliga AI-forskningsavdelning (FAIR) reuters.com. Zhao, nu medgrundare av labbet, kommer att hjälpa Meta att driva mot Zuckerbergs ambitiösa mål att uppnå “full generell intelligens” och göra resultaten öppet tillgängliga – en djärv hållning som har väckt både beröm och oro inom AI-gemenskapen reuters.com.
Bortom att anställa talanger, investerar Big Tech djupt i det bredare AI-ekosystemet. Chipstillverkare och molnföretag pumpar in kapital i startups och partnerskap för att säkra ett försprång. Anmärkningsvärt är att Nvidia och AMD själva deltog i en finansieringsrunda på 2 miljarder dollar denna månad för Thinking Machines Lab, det nya AI-företaget som startats av tidigare OpenAI CTO Mira Murati – vilket värderar den knappt ett år gamla startupen till häpnadsväckande 12 miljarder dollar techcrunch.com techcrunch.com. Affären, en av de största såddrundorna i Silicon Valleys historia, understryker det enorma investerarintresset för att stötta “nästa OpenAI.” Murati har antytt att hennes hemliga startup kommer att lansera en “betydande öppen källkod” AI-produkt under de kommande månaderna, med målet att hjälpa andra att bygga skräddarsydda modeller techcrunch.com. Samtidigt har Meta också skrivit ut riskkapitalcheckar – tagit en andel i Scale AI (Alexandr Wangs dataplattform) som en del av ett partnerskap, och det rapporteras till och med att de utforskat ett förvärv av Muratis startup innan den tog in kapital techcrunch.com. Allt detta speglar den frenetiska konkurrensen mellan teknikjättarna om att säkra AI-expertis och innovation – vare sig det sker genom att anställa toppforskare eller investera i lovande labb. Som en branschinsider uttryckte det, “AI är det nya rymdkapplöpningen” och ingen vill bli lämnad efter.Marknadsmomentum och sektorsövergripande trender
Tack vare dessa AI-drivna medvindar har börsens momentum varit extraordinärt. S&P 500-indexet noterade sin fjärde och femte raka rekordstängning på torsdagen och fredagen, medan den teknikdominerade Nasdaq Composite nådde nya rekordnivåer ts2.tech. Varje dag verkar innebära en ny milstolpe: den 24 juli steg S&P med 0,07 % till 6 363, och Nasdaq ökade med 0,18 %, båda rekordavslut ts2.tech latimes.com. Till och med Dow Jones Industrial Average – som saknar många högflygande teknikbolag – passerade tillfälligt 45 000 för första gången innan vinsthemtagningar minskade uppgången ainvest.com ainvest.com. Handlare beskriver en “perfekt storm” av faktorer som driver uppgången: motståndskraftiga ekonomiska data, förhoppningar om lösning på handelstullar och framför allt resultat som vida överträffade förväntningarna inom AI-exponerade branscher ts2.tech. “Investerare känner sig optimistiska kring handelsförhandlingar, ekonomin, inflationsutvecklingen samt de bättre än väntade Q2-rapporterna,” konstaterade Sam Stovall, chefsstrateg på CFRA Research ts2.tech. Med artificiell intelligens som den tydliga tillväxtmotorn har pengar strömmat in i teknik- och AI-aktier, vilket för tillfället överskuggar kvarstående oro för tullar eller recession ts2.tech.
Analytiker noterar att marknadsledarskapet har smalnat av till en elitgrupp av megabolag – ofta kallade “Magnificent Seven” – som har gynnats oproportionerligt mycket av AI-boomen. Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Tesla och Meta står nu för över 30 % av hela S&P 500:s värde ts2.tech ts2.tech. Deras överdimensionerade vinster (Microsoft +20 % hittills i år, Meta +22 %, Nvidia +~100 % osv.) har drivit indexen uppåt även när många mindre aktier släpar efter. “AI:s utgiftsboom ger ett stort lyft för halvledar- och mjukvarujättar,” noterade Reuters, men det har också lett till smal marknadsbredd ts2.tech. Denna dynamik väcker frågor om hållbarhet – men hittills har strategin att satsa på Big Techs AI-kompetens gett mycket god avkastning. “AI är ett av de starkaste tillväxtområdena för ekonomin, och marknaden speglar ekonomin,” sade Adam Sarhan, VD för 50 Park Investments reuters.com, och förklarade varför investerare fortsätter att satsa på dessa namn. Faktum är att euforin kring AI har visat sig vara anmärkningsvärt uthållig, och verkar väga upp många makrorisker. “Marknaden har blivit vänligt inställd till uppfattningen att tullar… inte kommer att ha någon negativ inverkan på tillväxten, eftersom vi inte har sett någon negativ inverkan hittills,” noterade Van Luu från Russell Investments, och kommenterade aktiernas teflonliknande motståndskraft mot handelsoro ts2.tech ts2.tech.
AI-aktiemanin är global till sin omfattning. I Europa låg Storbritanniens FTSE 100 och Europas STOXX 600-index nära rekordnivåer denna vecka, drivna av amerikanska teknikvinster och AI-optimism som spred sig över Atlanten ts2.tech. I Asien steg Japans Nikkei 225 till högsta nivåerna på flera decennier efter starka resultat från amerikanska och lokala teknikbolag – chipptillverkaren SK Hynix i Korea slog vinstprognoserna och förutspådde “ljusare dagar” framöver tack vare glödhet efterfrågan på AI-minne ts2.tech. Hynix flaggade till och med för planer på att öka sina kapitalinvesteringar för att dra nytta av boomen ts2.tech. På samma sätt överraskade Indiens IT-jätte Infosys investerare med en optimistisk prognos med hänvisning till stark tillväxt inom moln- och AI-tjänster, vilket vände deras senaste prognossänkning ts2.tech. Dock svalnade en del av denna eufori på fredagen när handlare tog hem vinster: efter att ha rusat mitt i veckan föll Japans Nikkei med 0,9 % och europeiska index sjönk något den 25 juli ts2.tech. Frågor om kinesiska stimulansåtgärder och den annalkande amerikanska tullfristen fick också de globala marknaderna att ta en paus ts2.tech ts2.tech. Ändå visar det faktum att marknader världen över ligger nära toppnivåer hur stark AI-berättelsen har varit i att väga tyngre än makroekonomiska bekymmer.Även ETF-branschen rusar för att dra nytta av AI-manin. I fredags lanserade Defiance ETFs Defiance AI & Power Infrastructure ETF (ticker: AIPO) – den första fonden med fokus på företag som levererar den elektriska kraften och datacenterhårdvaran som ligger till grund för AI-teknik etf.com. Denna nischade ETF riktar in sig på AI:s ”enorma energibehov” genom att investera i tillverkare av elnätsutrustning, datacenteroperatörer och chipföretag som gynnas av AI:s ökande energibehov etf.com etf.com. Dess lansering är ett bevis på den bredare investeringsboomen kring AI: från mjukvara till halvledare och nu även elbolag, omvärderas varje hörn av marknaden genom AI-perspektivet. Globala tillgångar i AI-fokuserade fonder har redan skjutit i höjden till 38 miljarder dollar (sju gånger mer på fem år) per Q1 2025 etf.com, och den siffran är troligen ännu högre nu när nytt kapital strömmar in. ”Teman ersätter sektorer när det gäller investeringsstrategier”, observerade BlackRocks ETF-chef nyligen, med AI i spetsen för den förändringen bloomberg.com. Faktum är att AI-tematiska ETF:er är bland årets bästa presterare, och aktiva förvaltare satsar också på AI-tunga portföljer för att jaga de höga avkastningarna.
Analytiker och experter uttalar sig
Med AI-aktier på en brännhet uppgång debatterar marknadsveteraner hur mycket längre denna trend kan fortsätta. Många förblir optimistiska och pekar på verklig vinsttillväxt från AI och enorma adresserbara marknader. “Det här är inte 1999 – det här är riktiga intäkter,” sa en fondförvaltare till CNBC och menade att företag som Nvidia och Microsoft backar upp hypen med vinster och prognoser. Wall Streets konsensusmål för S&P 500 vid årets slut revideras redan uppåt för att ta hänsyn till AI-momentet. Men värderingarna är onekligen höga. Flera av AI-favoriterna handlas till 30–50× vinsten, och AI-handeln blir alltmer trång. Marknadens extrema beroende av några få namn har lett till jämförelser med tidigare perioder av smal ledning. “Marknaderna är prissatta för perfektion… ‘Det kunde ha varit värre’ är ingen bra grund för en uppgång,” varnade Brian Jacobsen från Annex Wealth och noterade att investerare kan vara självbelåtna inför potentiella fallgropar reuters.com reuters.com. Om den ekonomiska tillväxten vacklar eller AI-användningen stöter på hinder kan högflygarna vara sårbara för en tillbakagång.
För tillfället är sentimentet fortfarande tydligt “köp på dippen” för AI. Varje gång skepsis smyger sig in verkar dessa företag leverera något – en kanonrapport, en ny produkt, ett stort partnerskap – som bekräftar tillväxthistorien. Ett exempel: efter en kort svacka i början av juli rusade Nvidias aktie tillbaka på rapporter om överväldigande efterfrågan på deras GPU:er (med vissa kunder som lägger beställningar ett år i förväg på grund av brist). Och när Google verkade halka efter förra året i chatbot-racet, svarade de med en rad AI-uppdateringar och skryter nu med 100 miljoner användare för sin “AI Mode”-assistent och 450 miljoner för sin Gemini-modell reuters.com reuters.com. Investerare har noterat att dessa jättar “har alla rätt verktyg för att leda inom AI – banbrytande modeller och massiv distribution,” som Hargreaves Lansdown-analytikern Matt Britzman uttryckte det reuters.com. Den avgörande frågan är genomförandet: kan de integrera AI i sina kärnverksamheter utan att urholka andra intäktsströmmar (som Googles sökannonser), och kan de behålla sitt försprång när konkurrensen hårdnar? Hittills ger marknaden dem förtroendet.
Expertutlåtanden spänner över hela spektrumet om vart AI-aktier tar vägen härifrån. Optimister hävdar att vi befinner oss i de tidiga stadierna av en flerårig “AI-supercykel” som skulle kunna motivera ännu högre värderingar. De pekar på den transformativa potentialen hos generativ AI inom varje bransch – en våg av produktivitet och innovation som kan lyfta den globala BNP:n (och företagsvinsterna) avsevärt under det kommande decenniet. Pessimister kontrar med att mycket av denna ljusa framtid redan är inprisad, och att vi har sett liknande entusiasm tidigare (från dotcom till 3D-printing till krypto) sluta i smärtsamma korrigeringar. “Denna AI-boom kommer så småningom att möta verklighetskontroller – reglering, mättnad, något – men att förutsäga vändpunkten är svårt,” medgav en strateg på Bloomberg TV. För tillfället råder Wall Streets strateger att vara flexibla: njut av AI-rallyt, men håll ett öga på vinstkvalitet och prognoser för eventuella sprickor. “Aktiemarknaden har i princip blivit en AI-marknad år 2025,” skämtade en kolumnist i Financial Times – och precis som vilken marknad som helst som domineras av ett hett tema, kan den antingen driva vidare mot rekordnivåer eller svalna snabbt när berättelsen förändras.
Sammanfattningsvis visade de senaste två dagarna hur central AI har blivit för marknaderna. Från teknikjättar värda biljoner till nya startups, alla tävlar om ett AI-försprång, och investerare belönar dem med en övertygande berättelse (och straffar dem utan). Som veckans nyheter visade – oavsett om det gäller Alphabets molnlyft, Nvidias värderingsmilstolpar, Metas talangvärvningar eller AMD:s stigande stjärna – är AI den drivande kraften på aktiemarknaden 2025. “AI är ett av de starkaste tillväxtområdena för ekonomin, och marknaden speglar ekonomin,” som Sarhan noterade reuters.com. Den spegeln lyser starkt på AI just nu. Utmaningen framöver blir att leva upp till de skyhöga förväntningar som nu är inprisade. Men för tillfället har AI-optimisterna tydligt övertaget, och det har varit en gyllene sommar för AI-fokuserade investerare. Varje ny chiporder, modellsläpp eller banbrytande forskningsnyhet eldar på entusiasmen. Om detta fortsätter kan vi snart tala om marknaden i termer av “före AI” och “efter AI.” För både handlare och analytiker är uppdraget att lista ut hur man rider på vågen – utan att fastna när tidvattnet till slut vänder.
Källor: Bloomberg; Reuters; CNBC; Financial Times; TechCrunch; Los Angeles Times; m.fl. reuters.com latimes.com reuters.com economictimes.indiatimes.com reuters.com reuters.com
