- Дохід Microsoft від Azure зріс на 39% у річному обчисленні, що приблизно на 5 процентних пунктів перевищило прогнози, сприяючи зростанню загального квартального доходу на 18%, тоді як акції MSFT впали приблизно на 1,8% 1 серпня.
- Alphabet (Google) відзвітувала про перевищення очікувань у другому кварталі: дохід від пошукової реклами зріс на 12%, а хмарний бізнес — на 32%. Капітальні витрати на 2025 рік зросли на $10 млрд до близько $85 млрд, а акції Alphabet знизилися приблизно на 1,9% 1 серпня.
- Amazon перевищила очікування у другому кварталі: продажі зросли на 13%, а прибуток перевищив прогнози, але акції впали приблизно на 7% після звіту на тлі неясних питань щодо стратегії в сфері ШІ, тоді як AWS зріс на 17% завдяки новим AI-продуктам на Bedrock.
- Meta Platforms показала зростання доходу на 12% і прибутку, що перевищив очікування, а її акції зросли приблизно на 10% після звіту, коли Марк Цукерберг у мемо заявив, що «розробка надінтелекту вже на горизонті», і компанія прагне зробити персональний ШІ доступним для всіх.
- Фінансові результати Apple за третій квартал були стабільними, а акції знизилися приблизно на 2,5% 1 серпня, оскільки Тім Кук назвав ШІ ключовим напрямком, зазначивши, що минулого року Apple найняла 12 000 співробітників у сфері ШІ/НДДКР і встановила внутрішній термін близько 18 місяців для розробки переконливої стратегії в сфері ШІ.
- Palantir отримала контракт з Армією США на суму до $10 млрд терміном на 10 років для консолідації десятків існуючих контрактів на аналітику даних і програмне забезпечення для ШІ.
- Уряд США сигналізував про пом’якшення обмежень на експорт AI-чипів до Китаю: очікується видача ліцензій на чипи Nvidia H20 і ймовірне поновлення для AMD MI300, що потенційно може додати близько $800 млн до продажів AMD у другій половині 2025 року.
- Акції Nvidia призупинили зростання на початку серпня, хоча попит на її GPU залишався високим; Jefferies оцінює, що цього року буде відвантажено понад 600 000 H100 GPU, зокрема багато до Китаю у варіанті H20.
- Аналітик Susquehanna підвищив цільову ціну AMD до $210 з $135, вважаючи, що сприятливі фактори ШІ та можливе поновлення ліцензії MI300 для Китаю можуть додати близько $800 млн до продажів у другій половині 2025 року.
- У період з 1 по 2 серпня побоювання щодо тарифів і макроекономічні ризики спричинили широке падіння акцій AI-компаній, підкреслюючи політичні ризики та чутливість ринку навіть для лідерів, таких як Nvidia, Microsoft, Alphabet і Apple.
Звіти про прибутки, прискорені ШІ
Microsoft (MSFT) – Хмара злітає завдяки попиту на ШІ: Останній квартал Microsoft значно перевершив очікування завдяки стрімкому зростанню хмарних сервісів, що працюють на основі ШІ. Дохід Azure зріс на 39% у річному вимірі, що приблизно на 5 процентних пунктів вище прогнозів, підкреслюючи лідерство Microsoft у сфері гіпермасштабованої інфраструктури ШІ [1]. Це прискорення зняло попередні побоювання щодо значних інвестицій у ШІ, продемонструвавши чітку віддачу [2]. Загальний дохід зріс на 18%, і компанія відзначила “зростаюче впровадження інтегрованих із ШІ” сервісів у Azure, Microsoft 365 та інших продуктах [3]. Акції Microsoft знизилися приблизно на 1,8% 1 серпня на тлі загального падіння ринку, але аналітики залишаються оптимістичними завдяки динаміці Azure та “стійкій” клієнтській базі, яка прагне отримати можливості ШІ [4].
Alphabet/Google (GOOGL) – Вражаючі результати, ще більші витрати: Материнська компанія Google показала сильний другий квартал: і дохід, і прибуток перевищили очікування завдяки досягненням у сфері ШІ в Search і Cloud. Продажі реклами в Search зросли на 12%, а дохід від Cloud підскочив на 32%, оскільки великі підприємства приєдналися до сервісу [5] [6]. Однак, інвестори насторожено сприйняли різке зростання витрат на ШІ – Alphabet збільшила свій план капітальних витрат на 2025 рік на $10 мільярдів (до ~$85 млрд) для будівництва дата-центрів і власних чипів для ШІ [7]. Це “різке зростання капітальних витрат” стримало зростання акцій після звіту [8], нагадавши акціонерам, що монетизація ШІ у великих масштабах буде недешевою. Акції Alphabet завершили день 1 серпня зі зниженням приблизно на 1,9%, оскільки ринок зважував довгострокову віддачу від цих інвестицій проти короткострокових прибутків.
Amazon (AMZN) – Сильний квартал, скептичний ринок: Гігант електронної комерції Amazon також перевершив прогнози за другий квартал – продажі зросли на 13%, а прибуток значно перевищив очікування [9]. Але нечіткі прогнози та питання щодо стратегії в сфері ШІ призвели до падіння акцій приблизно на 7% після звіту [10]. Генеральний директор Енді Джессі дав лише «нечіткі відповіді щодо [конкурентної переваги Amazon у сфері ШІ]», що мало заспокоїло інвесторів [11]. Хоча Amazon Web Services продемонстрував впевнене зростання на 17% завдяки новим продуктам на основі ШІ (таким як індивідуальні агенти ШІ та нові моделі Anthropic на платформі Bedrock) [12], аналітики запитували Джессі, чи не втрачає AWS позиції у змаганні за ШІ. Його оптимістична, але багатослівна відповідь була без конкретики і «не відобразила його особистої думки щодо переваг [AWS]» [13] [14]. Висновок: великі інвестиції Amazon у ШІ (від Alexa+ чат-ботів до хмарних чипів) починають турбувати інвесторів через відсутність чіткого графіка отримання прибутку. Різке падіння акцій відображає ці побоювання, навіть попри те, що Amazon наполягає: впровадження ШІ у довгостроковій перспективі підтримає бізнес.
Meta Platforms (META) – Ажіотаж навколо ШІ зустрічається з реальністю: Материнська компанія Facebook, Meta, знову перевершила очікування ще раз і її акції злетіли приблизно на 10% після звіту про прибутки, продовжуючи багатоквартальний період зростання [15] [16]. Дохід зріс на 12%, а прибутки перевищили прогнози, частково завдяки покращенням у таргетуванні реклами на основі ШІ [17]. Генеральний директор Марк Цукерберг зайняв сміливу позицію щодо амбіцій Meta у сфері ШІ – у службовій записці він заявив, що “розробка надінтелекту вже на горизонті”, оскільки системи ШІ Meta починають “самоудосконалюватися” [18]. Він підкреслив, що Meta прагне надати “персональний надінтелект кожному,” на відміну від інших, які використовують ШІ лише для автоматизації роботи [19]. Інвестори наразі підтримують сміливі витрати Meta на ШІ (мільярди на дата-центри, таланти та НДДКР), поки це продовжує приносити зростання виручки. “Інвестиції, керовані ШІ…продовжують приносити плоди, підвищуючи дохід,” зазначає один з аналітиків, але “надмірні” витрати Meta на ШІ все одно будуть під пильною увагою, якщо грошові потоки не зростатимуть відповідно [20]. Поки що Уолл-стріт винагороджує грандіозне бачення Meta щодо ШІ – двозначне зростання акцій забезпечило їм підйом приблизно на 3,3% за тиждень, навіть після часткового фіксування прибутку 1 серпня.
Apple (AAPL) – Запізнилася з ШІ, але “має” наздогнати: Фінансові результати Apple за третій квартал були відносно стабільними, а акції впали приблизно на 2,5% 1 серпня, але генеральний директор Тім Кук чітко дає зрозуміти, що ШІ – це наступний імператив Apple. На рідкісній загальнокорпоративній зустрічі після оголошення прибутків Кук згуртував співробітників навколо зусиль компанії у сфері ШІ, назвавши ШІ “вирішальною” технологічною зміною, рівною за значенням інтернету та смартфону [21]. “Apple має це зробити. Apple це зробить. Це наше, щоб взяти,” – заявив Кук, підкресливши, що Apple все ще може інноваційно вийти на передову ШІ, незважаючи на повільний старт [22]. Він повідомив, що минулого року Apple найняла 12 000 людей – значна частина з них у сфері досліджень і розробок – і закликав команди інтегрувати ШІ у продукти з шаленою швидкістю, щоб не відстати від конкурентів [23]. Дії Apple у сфері ШІ наразі включають перебудову архітектури Siri (для “значного оновлення” наступного року) та заявлену відкритість до придбань, пов’язаних із ШІ [24]. Також повідомляється, що компанія встановила внутрішній дедлайн (~18 місяців) для створення переконливої стратегії у сфері ШІ [25]. Висновок для інвесторів: Apple визнає, що відставала у генеративному ШІ, але зараз вона стрімко намагається використати свою величезну екосистему – від iPhone до AirPods – щоб зберегти революцію ШІ “наше, щоб взяти,” як сказав Кук. Технічно підковані інвестори стежитимуть, як швидко Apple зможе перетворити ці слова на продукти з підтримкою ШІ (і нові джерела доходу) у наступному році.
Державні контракти та регуляторні новини
10-мільярдний контракт Palantir з армією: У великій перемозі на державному рівні компанія Palantir Technologies уклала корпоративну угоду з Армією США, яка об’єднує десятки існуючих контрактів в одну угоду вартістю до 10 мільярдів доларів на 10 років[26]. Армія прагне прискорити закупівлю аналітичного ПЗ та ШІ від Palantir, використовуючи знижки за обсяг. Важливо, що ця угода не гарантує 10 мільярдів доларів нового доходу – вона встановлює стелю витрат і спрощує закупівлі, але армія не зобов’язана купувати на повну суму [27]. Проте це підкреслює зростаючу роль Palantir як основного постачальника військових рішень на базі ШІ. Примітно, що акції Palantir спочатку впали в п’ятницю (1 серпня) попри новину про величезний контракт [28]. Аналітики зазначили, що розпродаж був більше пов’язаний із загальною нестабільністю ринку та тим, що угода з армією здебільшого переупаковує чинні контракти, а не додає повністю нові продажі [29] [30]. Акції Palantir впали приблизно на 2% протягом дня і закрилися майже без змін (-0,1%), оскільки трейдери сприйняли новину на тлі загального падіння ринку 1 серпня. Компанія звітуватиме про прибутки 4 серпня, і очікування високі – консенсус прогнозує близько 38% зростання доходу (до ~$939 мільйонів) і стрибок EPS до $0,14 [31]. Інвестори захочуть почути, скільки цей контракт з армією може принести Palantir у довгостроковій перспективі від держзамовлень і чи бачить керівництво подібні мегаугоди в майбутньому. Ринкова капіталізація Palantir різко зросла за останній рік (зараз близько $372 мільярдів, що робить її однією з 20 найдорожчих компаній) [32], тому прогнози щодо підтримки такого зростання – балансування прибуткових держзамовлень із зростанням комерційного сегменту – будуть вирішальними.
Американо-китайський поворот у експорті чипів: У несподіваному розвитку подій Вашингтон послабив певні обмеження на експорт AI-чипів до Китаю, надавши полегшення американським виробникам чипів. У кінці липня з’явилися повідомлення, що Білий дім (тепер під керівництвом президента Трампа у 2025 році) вирішив «дозволити чипам Nvidia H20 для AI потрапити» до китайських клієнтів, попри попередні обмеження [33] [34]. Nvidia розробила H20 – дещо спрощену версію своїх топових GPU – щоб відповідати вимогам американських правил, і прагнула отримати ліцензії для відновлення продажів у Китаї. Чиновники дали зрозуміти, що ці ліцензії будуть надані, а команда Трампа розрахувала, що продавати Китаю краще, ніж дозволити Китаю розробити власні конкурентні чипи [35]. Логіка, як висловився один із радників, полягає в тому, що якщо китайські компанії не зможуть купувати американські чипи, вони кинуться створювати власні – що потенційно може підірвати лідерство США [36]. Ця зміна політики стала благом для Nvidia (і потенційно для AMD), які зіткнулися з багатомільярдними втратами доходів через експортні заборони. AMD, зокрема, може знову отримати доступ до Китаю для своїх майбутніх AI-акселераторів MI300. У липні уряд США заявив, що «перегляне і, ймовірно, поновить» експортну ліцензію AMD на її чипи MI300 (MI308) [37]. За даними аналітиків Susquehanna, якщо це буде схвалено, це може відновити приблизно половину з раніше очікуваних $1,5 млрд втрат доходу через обмеження щодо Китаю, додавши близько $800 млн продажів у другій половині 2025 року для AMD [38]. Насправді, значна частина запасів топових чипів AMD, які раніше могли бути списані, тепер може бути продана [39]. Такий оптимізм спонукав Susquehanna підвищити цільову ціну на акції AMD (з $135 до $210) напередодні звіту про прибутки [40]. Акції AMD різко зросли наприкінці липня на тлі новин про експорт, хоча 1 серпня трохи знизилися. Для інвесторів це послаблення експортних обмежень підкреслює, як геополітика може змінювати долі у гонці AI-чипів – ще кілька тижнів тому жорсткіші обмеження були серйозною проблемою для галузі, а тепер послаблення стимулює підвищення прогнозів продажів [41] [42]. Тим не менш, це питання ще не повністю вирішене: Міністерство торгівлі все ще буде переглядати ліцензії, і будь-яке скасування (або зміна позиції майбутньої адміністрації) може обмежити довгострокові можливості в Китаї. Наразі Уолл-стріт святкує тимчасову перемогу для всіх: американські компанії отримують більше доходу від продажу AI-чипів, а американські чиновники сподіваються уповільнити прагнення Китаю до самодостатності у виробництві напівпровідників.
Тарифи та макроекономічні виклики: Акції AI не торгувалися у вакуумі – ширші економічні новини на короткий час відволікли увагу. 1 серпня ринок різко впав на тлі побоювань щодо тарифів і невтішних даних про зайнятість [43]. Привид «тарифів Трампа» знову з’явився, коли адміністрація анонсувала нові імпортні мита, налякавши інвесторів, які й так були стурбовані інфляцією та зростанням. Цей макроекономічний спад особливо сильно вдарив по технологічних і AI-компаніях, враховуючи їхнє значне зростання у 2025 році. S&P 500 завершив тиждень зі збитками, а багато гігантів, пов’язаних з AI, у п’ятницю втратили 2–4% за день. Наприклад, Microsoft і Alphabet впали майже на 2%, Apple – приблизно на 2,5%, а Nvidia (NVDA) втратила близько 3%. Nvidia, яка демонструвала стрімке зростання (її капіталізація нещодавно перевищила $4 трильйони), зробила паузу, оскільки трейдери фіксували прибуток на тлі новин про тарифи та певної ротації після звітності з технологічного сектору [44]. Відновлення торговельної напруги нагадує, що AI-бум не робить ці компанії невразливими до традиційних економічних ризиків. Будь-яка тривала ескалація торгової війни чи пов’язані з цим перебої в ланцюгах постачання можуть вплинути на доступність чипів, витрати та закордонний попит у середньостроковій перспективі. Поки що ці побоювання щодо тарифів не зірвали ралі AI-акцій 2025 року, але внесли нотку обережності в інакше оптимістичний ринок. Технологічно підковані інвестори уважно стежитимуть за відносинами між Вашингтоном і Пекіном – політика щодо тарифів та експорту технологій тепер безпосередньо впливає на динаміку доходів лідерів AI, таких як Nvidia, AMD і навіть компаній із корпоративного ПЗ, які розраховують на китайський бізнес.
Оцінки аналітиків і реакції фондового ринку
Оптимістичний перегляд для AMD: Як уже згадувалося, Susquehanna висловила довіру до AMD, різко підвищивши цільову ціну до $210 (з $135) і підтвердивши позитивний рейтинг [45]. Аналітики бачать кілька сприятливих факторів: попит на ПК виявився трохи кращим, ніж очікувалося (Intel зазначила, що переміщення запасів через мита підвищило продажі ПК у другому кварталі) [46], а серверний бізнес AMD EPYC продовжує збільшувати частку ринку в дата-центрах [47]. Але справжнім фактором змін є ШІ: Susquehanna підкреслила очевидну готовність уряду США дозволити постачання прискорювачів ШІ серії MI300 від AMD до Китаю [48]. Вони прогнозують, що це значно пом’якшить удар від експортних обмежень, перетворивши очікуваний дефіцит доходів на каталізатор для другої половини 2025 року. Насправді, AMD може повернути близько $800 млн продажів, які були під загрозою, якщо її ліцензію на Китай буде поновлено [49]. Додатково, компанія зазначила, що “$800 млн запасів MI300”, які AMD підготувала (і які могли бути списані), тепер можуть бути продані майже за повною ціною [50] – фактично, це знайдені гроші. Такий оптимістичний сценарій з’являється напередодні звіту AMD за 5 серпня. Варто зазначити, що не всі аналітики настільки впевнені; наприклад, Morgan Stanley лише незначно підвищила цільову ціну і зберегла більш обережну позицію Equal-Weight [51], вказуючи, що значне зростання акцій AMD у 2025 році (+120% з початку року) вже враховує багато оптимізму щодо ШІ. Дійсно, акції AMD знизилися на 2,6% 1 серпня до близько $102 [52], потрапивши під загальний розпродаж технологічних компаній і, можливо, часткову фіксацію прибутку перед звітом. Проте середньострокові настрої аналітиків щодо AMD явно стали позитивними завдяки темі ШІ – разючий контраст із минулим роком, коли обговорення домінувала слабкість ринку ПК.
Nvidia – Ралі бере паузу: Акції Nvidia стали символом AI-манії у 2025 році, на певному етапі потроївшись на тлі ненаситного попиту на її GPU. Однак на початку серпня деякі аналітики та інвестори дали зрозуміти, що легкі прибутки, можливо, вже позаду – принаймні наразі. Після досягнення нових максимумів наприкінці липня, акції Nvidia відкотилися назад у перші дні серпня, знизившись на кілька відсотків на тлі згаданих вище ринкових і тарифних побоювань. У звіті Barron’s від 1 серпня зазначалося, що попри вражаючі прибутки у Big Tech, ралі Nvidia «натискає на гальма», оскільки трейдери фіксують прибутки [53]. Також існує відчуття, що оцінка Nvidia (яка досі становить близько 30× прогнозних продажів) вже враховує роки гіперзростання. Будь-який збій – чи то обмеження постачання, нова конкуренція, чи зміни політики – може спричинити різкішу корекцію. Наразі Уолл-стріт залишається переважно оптимістично налаштованою щодо фундаментальних показників Nvidia: попит на її AI-чіпи значно перевищує пропозицію, і навіть конкуренти покладаються на її програмну екосистему CUDA. У Jefferies нещодавно оцінили, що цього року Nvidia може поставити понад 600 000 своїх передових GPU H100, зокрема багато до Китаю у варіанті H20 [54] [55]. Втім, після такого стрімкого зростання, очікуйте більшої волатильності. Короткострокові інвестори переводять кошти в інші AI-активи (або навіть у не-технічні сектори) щоразу, коли з’являються макроризики. Довгострокові прихильники вважають, що будь-які просідання NVDA – це можливість для купівлі, враховуючи майже монопольне становище компанії у сфері високопродуктивного AI-силікону. Поведінка акцій на початку серпня – зниження разом із ринком попри відсутність поганих новин від самої Nvidia – підкреслює, що навіть AI-переможці не застраховані від гравітації. Досвідчені інвестори стежитимуть за майбутніми галузевими подіями (наприклад, власною конференцією Nvidia пізніше цього місяця) на предмет будь-яких ознак змін попиту чи нових анонсів продуктів, які можуть знову підштовхнути акції вгору.
Інші помітні рухи: Серед менших компаній, що спеціалізуються виключно на ШІ, C3.ai (AI) залишалася відносно тихою з новин за цей період, але її акції залишаються улюбленцями роздрібних трейдерів. Акції C3.ai коливалися в районі високих $30 на початку серпня, нижче своїх максимумів 2025 року, поки трейдери чекають на наступний звіт про прибутки (очікується на початку вересня). Останній звіт компанії показав покращення зростання доходу (26% р/р) та менші збитки, але скептицизм щодо шляху до прибутковості зберігається [56]. Жодних значних підвищень чи знижень рейтингів аналітиками щодо C3.ai 1–2 серпня не було, тож її рухи, ймовірно, були пов’язані із загальними тенденціями в технологічному секторі. Palantir (PLTR), окрім контракту з Армією, була серед лідерів зростання – понад 100% з початку року – і багато хто цікавиться, чи зможе компанія зберегти цей імпульс. Помірне падіння 1 серпня (близько -2% протягом дня) пояснювали фіксацією прибутку та загальним відкатом ринку, а не якимись негативними подіями в самій компанії [57]. Насправді, Palantir торгується поблизу історичних максимумів, оскільки інвестори роблять ставку на її ключову роль як у державних проєктах зі ШІ, так і в зростаючому комерційному впровадженні. Думки аналітиків розділилися: одні вважають, що є ще потенціал для зростання (звертаючи увагу на перший в історії компанії прибуток за GAAP і сильний прогноз зростання), інші ж попереджають, що оцінка – понад 20× прогнозних продажів – вже враховує найкращий сценарій. Очікуйте волатильності навколо звіту Palantir 4 серпня; будь-який натяк на уповільнення зростання чи обережніший прогноз може спричинити відкат після 478% зростання акцій за минулий рік [58]. З іншого боку, конкретні докази того, що нові контракти Palantir (наприклад, з Армією чи комерційними партнерами) суттєво збільшать майбутній дохід, можуть ще більше підштовхнути оптимістів.
Нарешті, варто згадати реакції акцій Apple і Meta у цьому контексті. Майже 3% падіння Apple 1 серпня свідчить, що інвестори не були надто вражені кварталом і хочуть бачити реальний прогрес у ШІ, а не лише чути про нього. Величезні понад $90 млрд щорічних витрат компанії на R&D під мікроскопом – скільки з них йде на функції ШІ, які дійсно важливі для користувачів? Тим часом, 10% стрибок Meta після звіту – який до кінця тижня скоригувався до близько +7% – показує готовність ринку винагороджувати Big Tech за слова і дії у сфері ШІ. Meta показала сильні результати та гучні заяви про своє майбутнє у ШІ, і це було належно оцінено. Але навіть для Meta деякі аналітики застерігають, що при ціні акції $750 (після спліту) і падінні на 3,3% 1 серпня, багато хороших новин вже враховано в ціні. Коротко кажучи, акції ШІ залишаються залежними від імпульсу, і настрій може швидко змінюватися через новини чи коментарі аналітиків. Роздрібним інвесторам слід залишатися поінформованими та бути готовими до раптових рухів – як ейфорії, так і відкатів – у міру розвитку цього динамічного сектору.
Погляди керівників: ШІ вважається «революційним» лідерами технологічної галузі
Лідери індустрії використали цей тиждень, щоб ще раз підкреслити, наскільки штучний інтелект є ключовим для їхніх стратегій – часто використовуючи яскраві вислови:
- «Apple повинна це зробити. Apple зробить це.» – Тім Кук, генеральний директор Apple, не добирав слів, порівнюючи важливість ШІ з появою Інтернету та iPhone. На внутрішній зустрічі Кук наголосив, що Apple не може дозволити собі пропустити хвилю ШІ, фактично сказавши співробітникам, що ШІ – це доля Apple: «Це ніби наше, щоб забрати.» [59] Незважаючи на пізній старт Apple у таких сферах, як генеративний ШІ, заклик Кука чітко дає зрозуміти, що компанія робить усе можливе, щоб наздогнати, як за рахунок внутрішньої розробки, так і через поглинання. Він також повідомив, що Apple додала тисячі інженерів на посади, пов’язані з ШІ, і закликав персонал впроваджувати ШІ у всі продуктові лінійки «швидко», інакше є ризик відстати [60]. Для інвесторів позиція Кука – це зелений сигнал, що Apple використає свої величезні ресурси (і річний бюджет на R&D у $55 млрд), щоб скоротити відставання у сфері ШІ – потенційно це оптимістичний довгостроковий сигнал, якщо Apple зможе реалізувати задумане. «Розробка суперінтелекту вже на горизонті». – Марк Цукерберг, генеральний директор Meta, задав візіонерський (і, можливо, зухвалий) тон у меморандумі, в якому окреслив дорожню карту Meta щодо ШІ [61]. Цукерберг стверджує, що Meta вже бачила «проблиски» того, як системи ШІ самовдосконалюються, і позиціонує місію Meta як надання «персонального суперінтелекту для кожного» [62]. Він протиставив підхід Meta підходам конкурентів, зазначивши, що інші зосереджуються на автоматизації роботи за допомогою ШІ, тоді як Meta прагне надати ШІ можливість розширювати можливості окремих людей. Виходячи з вуст людини, яка контролює мільярдні витрати на ШІ, ця цитата підкреслює готовність Meta «витрачати мільярди» на довгострокові ставки у сфері ШІ [63]. Водночас Цукерберг стримав свій ентузіазм, визнавши «нові проблеми безпеки» у міру того, як ШІ наближається до людського рівня інтелекту [64] – зазначивши, що Meta має бути ретельною у зниженні ризиків і обережною щодо відкритого доступу до своїх розробок. Ринок наразі винагороджує грандіозне бачення Meta (як видно зі зростання її акцій), але ключовим буде виконання обіцянок. Такі заяви свідчать, що Meta прагне лідерства у сфері ШІ не лише в рекламних алгоритмах, а й у фундаментальних дослідженнях ШІ – позиція, яка може залишити її на передовій або виявитися надто амбітною.
- «ШІ… покращить усі наші існуючі системи та дозволить створити наступне покоління продуктів і досвіду». – Сундар Пічаї, генеральний директор Alphabet/Google, також підкреслював центральну роль ШІ у звітах Google про прибутки (хоча й менш цитатно). Під час звіту за другий квартал Пічаї зазначив, що ШІ позитивно впливає на всі сфери бізнесу Google – від збільшення кількості пошукових запитів до укладання хмарних угод – і що Google впроваджує ШІ «у все, що ми робимо» [65]. Він навів приклади успіху, такі як ШІ у Gmail (допомагає писати листи) та масштабування моделей PaLM і Gemini від Google. Виклик для Google полягає у балансуванні ентузіазму щодо ШІ з запевненнями щодо витрат і етики. Пічаї визнав занепокоєння інвесторів, пообіцявши «ефективний нагляд» за інвестиціями у ШІ та відданість «запускати продукти ШІ сміливо й відповідально». Хоча це й не окрема цитата, коментарі Пічаї підкреслили, що Google розглядає ШІ як можливість і відповідальність – позиція, яка, ймовірно, покликана зміцнити впевненість інвесторів у тому, що значні витрати на ШІ (як-от ті $85 млрд капіталовкладень) принесуть стійкі переваги.
- «Більшість клієнтів [AWS]… хочуть можливості штучного інтелекту Amazon». – Енді Джессі, генеральний директор Amazon, намагався захистити підхід компанії до ШІ під час звіту про прибутки. Він підкреслив, що AWS активно інвестує в інфраструктуру для ШІ (наприклад, власні чипи Trainium та Inferentia і новий розмовний ШІ Alexa+), щоб залишатися конкурентоспроможною. Одна з важливих думок, яку висловив Джессі, полягала в тому, що ключовим викликом у розширенні хмарних рішень для ШІ є споживання електроенергії («електрика») та постачання чипів – обмеження, на вирішення яких Amazon може знадобитися «кілька кварталів», поки компанія нарощує потужності [66]. Це був цікавий інсайт: навіть коли Amazon намагається запропонувати більше послуг ШІ, вона стикається з практичними обмеженнями щодо енергоспоживання дата-центрів і отримання достатньої кількості передових чипів (багато з яких виробляє Nvidia). Найяскравішою цитатою Джессі, можливо, була досить стримана: «у них немає інструментів, щоб їх створити», – сказав він, маючи на увазі клієнтів, які хочуть розробляти агентів ШІ, але потребують простіших фреймворків [67]. Це була реклама нового інструментарію AgentCore від Amazon, але й відверте визнання, що для масового впровадження ШІ потрібно спростити технологію для підприємств. Інвестори можуть зробити висновок, що Amazon бачить свою унікальність у сфері ШІ не лише у «сирих» моделях, а й у тому, щоб зробити ШІ доступним і недорогим (він натякнув, що ціна може стати перевагою Amazon у порівнянні з конкурентами у хмарних рішеннях для ШІ) [68].
- «Apple дуже відкрита до придбань у сфері ШІ». – Ще один інсайт від Тіма Кука (з інтерв’ю для Bloomberg) – його коментар, що Apple відкрита до купівлі компаній у сфері ШІ, щоб наздогнати конкурентів [69]. Це важливо, оскільки історично Apple віддавала перевагу внутрішній розробці та невеликим точковим придбанням. Сигнал Кука про відкритість до більших угод у сфері ШІ свідчить, що Apple розуміє: час має вирішальне значення. Ринок не здивується, якщо Apple витратить частину своїх $165 млрд готівки на стартап у сфері ШІ (або навіть на більшу покупку), щоб отримати таланти й технології – наприклад, у сфері генеративного ШІ чи компанію, що спеціалізується на ШІ на пристроях. Такі кроки можуть стати каталізатором для акцій Apple, якщо інвестори відчують, що це прискорює дорожню карту Apple у сфері ШІ.
Основні висновки для інвесторів
Перші дні серпня 2025 року продемонстрували шалені темпи, з якими штучний інтелект змінює долі технологічних компаній – і як фондовий ринок реагує на кожен новий факт. Лише за 48 годин ми побачили вражаючі фінансові результати (і деякі розчарування), військовий контракт на $10 млрд у сфері ШІ, зміну політики експорту і гучні заяви керівників технологічних компаній про амбітні плани у сфері ШІ. ШІ – це вже не нішевий напрямок для кількох стартапів; це тепер центральний наратив для найбільших компаній світу – від виробників чипів до хмарних провайдерів і гігантів споживчої електроніки.
Для роздрібних інвесторів, які розбираються в технологіях, виділяється кілька тем:
- Переможці та переможені в сфері ШІ можуть змінюватися дуже швидко: Вражаючий фінансовий звіт із сильним зростанням у сфері ШІ (як у Microsoft чи Meta) може підняти акції вгору, тоді як сприйняті помилки у сфері ШІ або нечіткі стратегії (як у випадку з Amazon чи попередньою мовчанкою Apple щодо ШІ) можуть швидко зіпсувати настрій ринку [70] [71]. Слідкуйте не лише за тим, що компанії показують у фінансових звітах, а й за тим, як вони подають свою історію про ШІ на Уолл-стріт.
- Оцінки відображають великі очікування: Багато акцій, пов’язаних із ШІ, торгуються за завищеними оцінками, розраховуючи на високі темпи зростання протягом багатьох років. Будь-який натяк на уповільнення зростання або надто швидке зростання витрат (капітальні витрати Google, витрати Meta тощо) — і ці акції можуть різко впасти в ціні [72] [73]. Диверсифікація та управління ризиками є критично важливими; навіть чудові компанії переживатимуть волатильність акцій у цьому новому циклі ШІ.
- Державна політика тепер є суттєвим ризиком (і можливістю): Від експортних ліцензій до тарифів і державних контрактів — те, що відбувається у Вашингтоні (та Пекіні), може впливати на акції ШІ не менше, ніж анонси продуктів. Підтримка політики може відкрити нові доходи (наприклад, продажі чипів до Китаю) [74], а політичні конфлікти можуть обвалити весь сектор (страх перед тарифами) [75]. Бути в курсі геополітичної ситуації важливіше, ніж будь-коли, для інвесторів у ШІ.
- Довгострокове бачення проти короткострокового виконання: Ми чули грандіозні бачення надінтелектуального ШІ від Цукерберга і заклики до дії від Кука [76] [77]. Це свідчить про впевненість, але саме виконання визначить, чи перетвориться це на цінність для акціонерів. Слідкуйте за реальним прогресом: запуск продуктів, залучення користувачів, укладення угод і рентабельність інвестицій у ШІ. Компанії, які перетворюють хайп навколо ШІ на реальний грошовий потік (наприклад, чипи Nvidia розпродаються, Microsoft просуває Copilot AI-сервіси), ймовірно, стануть довгостроковими переможцями.
Підсумовуючи, ландшафт акцій ШІ з 1 по 2 серпня 2025 року підтверджує, що ми перебуваємо не в звичайному ринковому циклі. Ми знаходимося в трансформації, яку підживлює ШІ, де щоденні новини можуть змінити уявлення про те, які компанії знаходяться на передовій. Події цього тижня – величезні прибутки, великі угоди, політичні коливання – мають викликати у інвесторів і захоплення, і обережність. Можливості у сфері ШІ захоплюють дух, але ситуація може змінитися за одну ніч. Пристебніться і залишайтеся допитливими, адже, як показав цей тиждень, єдина впевненість – це те, що новин у світі акцій ШІ буде ще дуже багато.
Джерела:
- Reuters – Контракт армії США з Palantir [78]; Політика експорту чипів Nvidia [79] [80]
- Alphaspread/Reuters – Деталі угоди Palantir і реакція акцій [81] [82]
- Investors Business Daily – Акції Palantir падають на новинах про угоду з армією [83]
- Finviz/Yahoo Finance – Susquehanna щодо AMD, потенціал зростання від експортної ліцензії в Китай [84] [85]
- Business Insider – Підсумки прибутків Amazon і коментарі щодо ШІ [86] [87]
- Saxo Markets – Звіт про прибутки Alphabet за 2 квартал і аналіз капіталовкладень у ШІ [88] [89]
- The Futurum Group – Зростання Microsoft Azure і лідерство в інфраструктурі ШІ [90] [91]
- The Guardian – Меморандум Цукерберга про «суперінтелект» і стрибок прибутків Meta [92] [93]
- Bloomberg/Benzinga – Цитати Тіма Кука щодо стратегії Apple у сфері ШІ [94] [95]
- Benzinga – Загальні збори Apple після звіту про прибутки та фокус на ШІ [96] [97]
- Alphaspread/Motley Fool – Динаміка акцій Palantir та контекст оцінки [98]
- SwingTradeBot/Yahoo – Розпродаж на ринку через мита та дані про зайнятість (1 серпня 2025) [99]
References
1. futurumgroup.com, 2. futurumgroup.com, 3. futurumgroup.com, 4. www.home.saxo, 5. www.home.saxo, 6. www.home.saxo, 7. www.home.saxo, 8. www.home.saxo, 9. www.businessinsider.com, 10. www.businessinsider.com, 11. www.businessinsider.com, 12. www.businessinsider.com, 13. www.businessinsider.com, 14. www.businessinsider.com, 15. www.theguardian.com, 16. www.theguardian.com, 17. www.theguardian.com, 18. www.theguardian.com, 19. www.theguardian.com, 20. www.theguardian.com, 21. www.benzinga.com, 22. www.benzinga.com, 23. www.benzinga.com, 24. www.benzinga.com, 25. www.benzinga.com, 26. www.reuters.com, 27. www.reuters.com, 28. www.alphaspread.com, 29. www.alphaspread.com, 30. www.alphaspread.com, 31. www.alphaspread.com, 32. www.alphaspread.com, 33. www.reuters.com, 34. www.reuters.com, 35. www.reuters.com, 36. www.reuters.com, 37. finviz.com, 38. finviz.com, 39. finviz.com, 40. finviz.com, 41. finviz.com, 42. finviz.com, 43. swingtradebot.com, 44. swingtradebot.com, 45. finviz.com, 46. finviz.com, 47. finviz.com, 48. finviz.com, 49. finviz.com, 50. finviz.com, 51. finviz.com, 52. finviz.com, 53. x.com, 54. www.reuters.com, 55. www.reuters.com, 56. www.investing.com, 57. www.alphaspread.com, 58. www.alphaspread.com, 59. www.benzinga.com, 60. www.benzinga.com, 61. www.theguardian.com, 62. www.theguardian.com, 63. www.theguardian.com, 64. www.theguardian.com, 65. abc.xyz, 66. www.businessinsider.com, 67. www.businessinsider.com, 68. www.businessinsider.com, 69. www.benzinga.com, 70. www.businessinsider.com, 71. www.benzinga.com, 72. www.home.saxo, 73. www.theguardian.com, 74. finviz.com, 75. swingtradebot.com, 76. www.theguardian.com, 77. www.benzinga.com, 78. www.reuters.com, 79. www.reuters.com, 80. www.reuters.com, 81. www.alphaspread.com, 82. www.alphaspread.com, 83. www.alphaspread.com, 84. finviz.com, 85. finviz.com, 86. www.businessinsider.com, 87. www.businessinsider.com, 88. www.home.saxo, 89. www.home.saxo, 90. futurumgroup.com, 91. futurumgroup.com, 92. www.theguardian.com, 93. www.theguardian.com, 94. www.benzinga.com, 95. www.benzinga.com, 96. www.benzinga.com, 97. www.benzinga.com, 98. www.alphaspread.com, 99. swingtradebot.com
