WARSZAWA, 7 marca 2026, 09:24 CET
WIG20 w Polsce spadł o 5,17% w dniach 2-6 marca, kończąc na poziomie 3 262,33 punktów—największa tygodniowa strata w 2026 roku. Ten spadek przerwał dziewięciotygodniową passę w 2026 roku, podczas której indeks blue chipów prawie się nie ruszał, nie zmieniając się o więcej niż 1% w górę lub w dół. 1
To wydarzenie zniweczyło chwilowy optymizm po niedawnej obniżce stóp procentowych w Polsce. Na początku tygodnia Narodowy Bank Polski obniżył stopę referencyjną o 25 punktów bazowych do 3,75%, a najnowsze marcowe prognozy przewidują inflację w 2026 roku na poziomie 2,4% oraz wzrost PKB na poziomie 2,9%. W dniu ogłoszenia WIG20 wzrósł o 2,48%. 2
Jednak to lokalne wsparcie szybko zostało przytłoczone przez szeroką wyprzedaż na rynkach europejskich. STOXX 600 stracił 5,5% w ciągu tygodnia—największy tygodniowy spadek od prawie roku—ponieważ konflikt na Bliskim Wschodzie podniósł ceny ropy i wywołał nowe obawy o inflację. „Europa jest nieco bardziej narażona na wyższe ceny ropy,” zauważył Ciaran Callaghan, szef badań nad akcjami europejskimi w Amundi. Strateg Edward Jones, Angelo Kourkafas, również wskazał, że szok postawił Fed „w trudnej sytuacji.” 3
Wzrost z lutego nie trwał długo. Giełda odnotowała w tym miesiącu wzrost obrotów akcjami na rynku głównym o 19,9% rok do roku do 49,3 mld zł. Szeroki WIG po raz pierwszy przekroczył 127 740,99 punktów 25 lutego, a mWIG40 również osiągnął rekordowy poziom 3 lutego. 4
Straty narastały do końca piątkowej sesji: WIG spadł o 1,83% do poziomu 120 677,13, mWIG40 zniżkował o 1,93%, a sWIG80 cofnął się o 0,89%. Spośród blue chipów Allegro zdołało zyskać 5,87%. PKO BP spadł o 4,62%, Pekao o 3,91%, a PGE o 5,99%. 5
Spółki energetyczne radziły sobie różnie. Orlen spadł o 0,58% po tym, jak Reuters poinformował, że QatarEnergy ogłosił siłę wyższą w związku z dwiema dostawami LNG oczekiwanymi w kwietniu i na początku maja. Polska spółka bagatelizowała ryzyko, twierdząc, że bezpieczeństwo dostaw gazu do Polski nie jest zagrożone, ponieważ posiada alternatywne trasy. 6
Akcje miały trudności, ale giełda wciąż podnosiła poprzeczkę. W piątek dodała trzy kolejne fundusze ETF oraz cztery spółki notowane w USA do GlobalConnect—platformy GPW, która umożliwia polskim inwestorom handel zagranicznymi akcjami i funduszami w złotych. Członek zarządu Michał Kobza nazwał to „atrakcyjnym mostem łączącym polskich inwestorów z rynkami zagranicznymi.” 7
Natychmiastowe zmartwienie się wyróżnia. Morgan Stanley wskazał, że inflacja w strefie euro prawdopodobnie nie powróci do celu EBC do końca 2026 roku, chyba że ceny energii spadną. A J.P. Morgan, według Reuters, już obniżył wagę złotego do „niedoważonej”—co oznacza, że posiada go teraz mniej niż wynosi benchmark—ponieważ szok na rynku ropy destabilizuje waluty rynków wschodzących. Jeśli ceny ropy spadną, zeszłotygodniowy spadek może wyglądać jak gwałtowny reset po lutowych szczytach. Jeśli nie, narracja o obniżce stóp procentowych w Warszawie może jeszcze bardziej zejść z pola widzenia. 8
