PÉKIN, 21 août 2026, 23:11 CST
- Unitree a clôturé vendredi à 672,41 yuans, enregistrant un gain de 346 % par rapport à son prix d’introduction en bourse.
- Le directeur général Wang Xingxing a déclaré que le logiciel des robots reste le principal obstacle.
- Unitree vend ses robots humanoïdes entre 4 900 $ et 29 900 $ hors taxes et frais de port.
Unitree (SHA:688836) a atteint une capitalisation boursière proche de 40 milliards de dollars, mais son PDG affirme que le logiciel humanoïde est encore loin du niveau requis. Ce manque est désormais au centre du principal procès public de l’industrie.
Les actions ont terminé vendredi à 672,41 yuans, en baisse de 20,4 % par rapport à la première clôture de mercredi à 845 yuans, mais restent en hausse de 345,9 % par rapport au prix d’introduction de 150,80 yuans. Le titre a commencé à 1 100 yuans lors de ses débuts, ce qui a brièvement valorisé Unitree à près de 67 milliards de dollars.
| Étape de cotation | Prix | Évolution depuis l’IPO |
|---|---|---|
| Prix d’introduction le 19 août | 150,80 yuans | — |
| Ouverture lors des débuts | 1 100,00 yuans | +629,4 % |
| Clôture première séance | 845,00 yuans | +460,3 % |
| Clôture du 20 août | 687,00 yuans | +355,6 % |
| Clôture du 21 août | 672,41 yuans | +345,9 % |
« Nous marchons vers un ‘moment ChatGPT’ dans l’intelligence incarnée », a déclaré le fondateur et PDG Wang Xingxing lors de la World Robot Conference. Il a précisé que ce cap sera franchi lorsqu’un robot pourra effectuer la plupart des tâches dans une nouvelle maison à partir de simples instructions. Reuters
Wang est resté prudent sur le calendrier, indiquant qu’une avancée majeure dans les logiciels pourrait survenir dans deux ou trois ans si tout se passe bien. Dans un scénario moins optimiste, il estime l’attente à cinq à dix ans.
C’est un problème plus important qu’une nouvelle amélioration matérielle. Unitree dispose désormais de robots plus puissants, mais le PDG Wang affirme que le véritable goulot d’étranglement reste dans les modèles de prise de décision, ce qui empêche une adoption massive. Le prospectus de la société montre que la plupart des acheteurs sont encore des universités et des laboratoires de recherche.
| Humanoïde Unitree | Prix de départ | Hauteur | Poids | Degrés de liberté | Autonomie |
|---|---|---|---|---|---|
| R1 Air | 4 900 $ | 1,23 m | Environ 27 kg | 20 | Environ 1 heure |
| G1 | 13 500 $ | 1,32 m | Environ 35 kg | 23 | Environ 2 heures |
| H2 | 29 900 $ | 1,82 m | Environ 70 kg | 31 | Environ 3 heures |
La gamme montre que se fier uniquement aux spécifications peut tromper les acheteurs. Le H2 possède plus d’articulations, tient trois heures sur une charge et délivre plus de couple. Pourtant, ces chiffres ne garantissent pas qu’il puisse fonctionner de façon autonome dans un nouvel environnement.
Unitree a affiché de solides résultats commerciaux. Le chiffre d’affaires a atteint environ 1,70 milliard de yuans en 2025, contre 392,77 millions de yuans l’année précédente. Le bénéfice net s’est élevé à 278,21 millions de yuans. Les ventes d’humanoïdes ont généré 868 millions de yuans, représentant 51,78 % du chiffre d’affaires total.
Le changement a été rapide. Les humanoïdes ne représentaient que 1,88 % du chiffre d’affaires en 2023. Les quadrupèdes en apportaient 75,78 %. En 2025, les humanoïdes sont devenus la principale source de revenus, prenant la première place.
| Indicateur opérationnel | Période précédente | Dernière période vérifiée |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires total | 392,77 millions de yuans, 2024 | Environ 1,70 milliard de yuans, 2025 |
| Part du chiffre d’affaires des humanoïdes | 1,88 %, 2023 | 51,78 %, 2025 |
| Chiffre d’affaires des humanoïdes | Non communiqué dans le résumé cité | 868 millions de yuans, 2025 |
| Bénéfice net | Non communiqué dans le résumé cité | 278,21 millions de yuans, 2025 |
| Prévisions de chiffre d’affaires pour le premier semestre | — | 1,052–1,128 milliard de yuans, 2026 |
Unitree a levé environ 6,1 milliards de yuans lors de son introduction en bourse, en vendant environ 10 % de la société après l’opération. L’entreprise a indiqué qu’elle prévoyait d’utiliser ces fonds pour la recherche sur les modèles, le développement des corps de robots, les lancements de produits et l’augmentation de la production.
| Projet d’introduction en bourse annoncé | Répartition prévue | Part des allocations des projets cotés |
|---|---|---|
| R&D pour les modèles de robots intelligents | 2,022 milliards de yuans | 48,1 % |
| Développement des corps de robots | 1,110 milliard de yuans | 26,4 % |
| Base d’usine | 624 millions de yuans | 14,9 % |
| R&D sur de nouveaux produits robotiques | 445 millions de yuans | 10,6 % |
Environ la moitié de ces fonds de projets sont destinés aux modèles. Cela correspond à l’avis de Wang : le véritable goulot d’étranglement n’est pas le nombre d’actionneurs, mais le logiciel capable de fonctionner dans différents foyers, usines et entrepôts.
La Chine a expédié plus de 40 000 robots humanoïdes au cours des six premiers mois de 2026, a indiqué un groupe industriel à Reuters. Cela représentait 97 % de toutes les livraisons mondiales. Le groupe a également précisé que la plupart de ces machines restent moins efficaces que les humains pour la plupart des tâches.
Risques : La valorisation repose sur une adoption commerciale rapide. Mais la croissance pourrait ralentir si les déploiements prennent du retard, si l’autonomie n’est pas au rendez-vous, si les prix baissent, ou si de futures restrictions américaines à l’importation entrent en vigueur. L’entreprise note également que certaines fonctionnalités présentées sont encore en développement.
Unitree doit passer de ventes de recherche ponctuelles et rentables à des déploiements répétés. L’action a terminé en baisse vendredi, signe que les investisseurs revoient leur estimation du temps que cela prendra.
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