LONDYN, 17 marca 2026, 16:55 GMT
Akcje BAE Systems wzrosły o 0,4% do około 2 331 pensów we wtorek, ocierając się o sesyjne maksimum w pobliżu 2 346 pensów. Brytyjska grupa zbrojeniowa ogłosiła nowe zlecenie od Sił Powietrznych USA i utrzymywała się blisko historycznych maksimów. Akcje pozostały odporne, mimo że Reuters odnotował szerszy spadek europejskich spółek z sektora obronnego. 1
Odporność jest godna uwagi, biorąc pod uwagę, że akcje BAE już ponad trzykrotnie wzrosły od czasu inwazji Rosji na Ukrainę w 2022 roku, zanim w zeszłym miesiącu pojawiły się wyniki. W tych danych BAE poinformowało o rekordowym portfelu zamówień o wartości 83,6 miliarda funtów—projekty podpisane, ale jeszcze niezrealizowane—i prognozowało wzrost sprzedaży w 2026 roku na poziomie od 7% do 9%. Zysk operacyjny ma wzrosnąć od 9% do 11%. 2
Najnowszy kontrakt z wtorku zapewnia BAE więcej długoterminowej pracy. Baza Sił Powietrznych Robins wybrała firmę do obsługi wsparcia i utrzymania systemu AN/ALQ-221 Advanced Defensive System na samolotach rozpoznawczych U-2. Zlecenie obejmuje naprawy, aktualizacje oprogramowania i inne potrzeby związane z walką elektroniczną—sprzęt, który pomaga samolotom wykrywać, zakłócać lub unikać radarów i pocisków wroga. „Ten system jest częścią naszej długiej tradycji w dziedzinie walki elektronicznej,” powiedział Tim Angulas, szef działu produktów U-2 w BAE. 3
Trendy popytowe pozostają silne. We wtorek dyrektor generalny Honeywell Aerospace, Jim Currier, powiedział, że apetyt na obronność wcale nie „słabnie”, a rosnące napięcia geopolityczne napędzają inwestycje w całym sektorze. 4
Inwestorzy nie traktują już akcji spółek zbrojeniowych jako jednej wspólnej inwestycji. Leonardo wzrósł prawie o 9% do historycznego maksimum 12 marca, po tym jak firma podniosła swoje cele i mocniej postawiła na strategię cyfrowej obrony. Rheinmetall, przeciwnie, spadł tego dnia prawie o 8%, z powodu słabszej prognozy przepływów pieniężnych, co zniechęciło inwestorów. 5
To właśnie ryzyko stoi teraz przed BAE. Honeywell we wtorek ostrzegł przed możliwymi opóźnieniami w części przychodów za pierwszy kwartał, wskazując na problemy z wysyłką na Bliski Wschód. Joost van Leenders, strateg z Van Lanschot Kempen, ostrzegł, że „zmienność oczekiwań dotyczących stóp procentowych może się utrzymywać”, jeśli ceny ropy ponownie wzrosną—podkreślając, jak konflikt może zarówno zwiększać wydatki na obronność, jak i zakłócać łańcuchy dostaw oraz prognozy stóp procentowych. 6
Spadek Rheinmetalla podkreślił nastroje w całym sektorze. Analitycy JPM opisali inwestorów jako „całkowicie skoncentrowanych na realizacji”, skupiających się na tym, czy firmy zbrojeniowe faktycznie dostarczają gotówkę i marże z rosnących portfeli zamówień—zwłaszcza teraz, gdy akcje krążą wokół maksimów. 7
BAE nadal korzysta z regularnych wygranych kontraktów i solidnego tempa wzrostu. W lutym dyrektor generalny Charles Woodburn wskazał na „nową erę wydatków na obronność”, gdy zysk operacyjny za 2025 rok wzrósł o 12%. Kontrakt z wtorku wzmocnił tę narrację na rynku, który wciąż ceni sobie przejrzystość, choć nie jest już tak pobłażliwy jak jeszcze kilka tygodni temu. 2
