LONDRES, 18 de marzo de 2026, 18:58 GMT. 1
3i Group cayó un 4,8% hasta 2.875 peniques en la negociación de Londres el miércoles, quedando rezagado frente a la caída del 0,9% del FTSE 100 y acercando las acciones a su mínimo de 52 semanas de 2.844 peniques. 2
La caída es significativa: Action sigue siendo el principal motor detrás de la valoración de 3i. En enero, 3i valoró su participación del 62,3% en la cadena de descuentos en £22.382 millones al 31 de diciembre, frente a la capitalización bursátil de Action, ahora justo por debajo de £30.000 millones. Lo siguiente para los observadores de Action es el seminario de mercados de capitales el 26 de marzo. Reuters señaló un salto del 10% en 3i el 21 de enero después de que UBS destacara ventas más fuertes en Francia para Action, con las acciones subiendo otro 8,8% el 29 de enero tras la actualización trimestral de 3i. 3
La última estimación de Morningstar sitúa el valor neto de los activos en 3.032,48 peniques por acción; la cifra refleja lo que valdría la cartera después de pasivos, actualizada en tiempo real. Con el precio de cierre del miércoles, las acciones cotizan aproximadamente un 5,2% por debajo de ese NAV, un cambio notable respecto a la prima promedio del 38,37% del año pasado, según un cálculo sencillo. 4
3i, en una actualización del tercer trimestre fechada el 29 de enero, informó que Action registró un aumento del 4,9% en ventas comparables para 2025 y un crecimiento del 6,1% durante las primeras cuatro semanas de 2026. El director ejecutivo Simon Borrows describió a Action como una empresa que “siguió teniendo un buen desempeño, incluso en mercados con un entorno de consumo cauteloso”. Tras un acuerdo en enero con GIC, 3i también dijo que su participación accionaria aumentará al 65,3%. 3
Los mercados atravesaron una mala racha. Según Reuters, el FTSE 100 retrocedió, presionado por el aumento de los precios del petróleo tras un ataque a la planta de gas South Pars de Irán. Los inversores se mantuvieron al margen a la espera de actualizaciones de la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra. Ese tono de aversión al riesgo se instaló justo siete días antes del seminario de Action de 3i el 26 de marzo. 5
Las opiniones de los corredores siguen divididas. El 26 de enero, Alliance News informó que RBC rebajó la calificación de 3i a “desempeño inferior” y recortó su precio objetivo a 3.000 peniques. Cuatro días después, el 30 de enero, Deutsche Bank mantuvo su calificación de “compra” y elevó su objetivo a 4.300 peniques. 6
Francia destaca como el principal riesgo aquí. 3i señaló que su unidad francesa en Action fue la rezagada en 2025: las ventas comparables aumentaron solo un 1,3%. Las ventas cayeron a un dígito medio en octubre y noviembre, pero repuntaron a un crecimiento del 2,1% durante las primeras cuatro semanas de enero. La empresa valora su participación en Action en un múltiplo de EBITDA de 18,5 veces sobre una base anualizada, un estándar para las ganancias operativas. En noviembre, Shavar Halberstadt de Winterflood dijo: “el sentimiento del mercado a largo plazo, de hecho, se basará en esos datos”. 3
3i señaló la fortaleza de Royal Sanders y Audley Travel, con un efectivo bruto en los libros de £995 millones para diciembre y un apalancamiento del 1%. Aun así, la reacción del miércoles lo dejó claro: Action sigue siendo el prisma a través del cual los inversores miran la acción. La próxima prueba real será el 26 de marzo. 3
