LONDYN, 18 marca 2026, 18:58 GMT.
Akcje 3i Group spadły o 4,8% do 2 875 pensów podczas środowej sesji w Londynie, pozostając w tyle za spadkiem FTSE 100 o 0,9% i zbliżając się do 52-tygodniowego minimum na poziomie 2 844 pensów.
Spadek jest znaczący: Action pozostaje głównym czynnikiem wpływającym na wycenę 3i. W styczniu 3i wyceniło swój 62,3% udział w sieci dyskontowej na 22,382 mld funtów na dzień 31 grudnia — wobec kapitalizacji rynkowej Action, która obecnie wynosi nieco poniżej 30 mld funtów. Kolejnym wydarzeniem dla obserwatorów Action jest seminarium rynków kapitałowych 26 marca. Reuters odnotował 10% wzrost 3i 21 stycznia po tym, jak UBS wskazał na silniejszą sprzedaż we Francji w Action, a akcje wzrosły o kolejne 8,8% 29 stycznia po kwartalnej aktualizacji 3i.
Najnowsza wycena Morningstar szacuje wartość aktywów netto na 3 032,48 pensów za akcję — liczba ta odzwierciedla wartość portfela po odjęciu zobowiązań, aktualizowaną w czasie rzeczywistym. Przy środowej cenie zamknięcia akcje są notowane około 5,2% poniżej tej wartości aktywów netto, co stanowi znaczącą zmianę w stosunku do średniej premii z ostatniego roku wynoszącej 38,37%, według prostego wyliczenia.
3i, w aktualizacji za trzeci kwartał z 29 stycznia, poinformowało, że Action odnotowało 4,9% wzrost sprzedaży porównywalnej za 2025 rok i 6,1% wzrost w ciągu pierwszych czterech tygodni 2026 roku. Dyrektor generalny Simon Borrows opisał Action jako firmę, która „nadal dobrze sobie radzi, nawet na rynkach z ostrożnymi nastrojami konsumenckimi”. Po styczniowej transakcji z GIC, 3i poinformowało również, że jego udział kapitałowy wzrośnie do 65,3%. 3i
Rynki przeżyły trudny okres. Według Reuters, FTSE 100 spadł, pod presją rosnących cen ropy po ataku na irańskie pole gazowe South Pars. Inwestorzy pozostali na uboczu w oczekiwaniu na aktualizacje ze strony Rezerwy Federalnej i Banku Anglii. Taka postawa unikania ryzyka utrzymała się na siedem dni przed seminarium Action 3i, zaplanowanym na 26 marca.
Opinie brokerów pozostają podzielone. 26 stycznia Alliance News poinformowało, że RBC obniżyło rekomendację dla 3i do „niedowartościowanej” i obniżyło cenę docelową do 3 000 pensów. Cztery dni później, 30 stycznia, Deutsche Bank utrzymał rekomendację „kupuj” i podniósł cenę docelową do 4 300 pensów. Morningstar, Inc.
Francja wyróżnia się tutaj jako główne ryzyko. 3i wskazało swoją francuską jednostkę Action jako najsłabszą w 2025 roku — sprzedaż porównywalna wzrosła tylko o 1,3%. Sprzedaż spadła o kilka procent w październiku i listopadzie, ale odbiła do 2,1% wzrostu w ciągu pierwszych czterech tygodni stycznia. Firma wycenia swój udział w Action na poziomie 18,5-krotności wskaźnika EBITDA, standardowej miary zysków operacyjnych. W listopadzie Shavar Halberstadt z Winterflood powiedział: „długoterminowe nastroje rynkowe rzeczywiście będą opierać się na tych danych.” 3i
3i wskazało na siłę Royal Sanders i Audley Travel, z gotówką brutto w księgach na poziomie 995 milionów funtów na grudzień i zadłużeniem na poziomie 1%. Mimo to reakcja w środę jasno pokazała: Action pozostaje pryzmatem, przez który inwestorzy patrzą na tę akcję. Następny prawdziwy test nastąpi 26 marca.
