LINZ, Austria, 7 maja 2026, 14:04 (CEST)
Akcje Kontron spadły w czwartek, gdy inwestorzy przetwarzali wiadomości o potencjalnej ofercie przejęcia przez Ennoconn—największego akcjonariusza spółki—a także reagowali na rozczarowujące wyniki sprzedaży za pierwszy kwartał oraz propozycję likwidacji 500 stanowisk.
Kontron poinformował, że zarząd Ennoconn zatwierdził działania, które mogą zwiększyć ich udział powyżej 30%. Przekroczenie tego progu oznaczałoby, że Ennoconn byłby zobowiązany do złożenia obowiązkowej oferty na pozostałe akcje, przy czym rozważana cena to 23,50 € za akcję, jeśli zostanie to uruchomione.
Kluczowy jest tutaj moment: domniemana cena oferty ledwie oferuje premię. Handelsblatt, powołując się na Reuters, zauważył, że Kontron zakończył środową sesję na poziomie 23,08 €. To sprawia, że spekulowana oferta 23,50 € jest tylko nieco poniżej 2% wyższa, wyceniając firmę z Linzu notowaną na SDax na około 1,5 miliarda euro.
Na koniec 2025 roku Ennoconn posiadał 27,9% udziałów w Kontron, jak wynika z danych akcjonariuszy Kontron. Grupa tajwańska jest powiązana z Foxconn, znanym na całym świecie producentem elektroniki i partnerem Apple. To powiązanie może wpłynąć na transakcję, sugerując szersze interesy przemysłowe niż tylko przejęcie spółki o małej kapitalizacji.
Kontron zauważył, że Ennoconn może osiągnąć próg zarówno poprzez zakup kolejnych akcji, jak i po prostu w wyniku własnego skupu akcji przez Kontron, który stale zmniejsza liczbę akcji wliczanych do udziału. Aby nie zagrozić potencjalnej ofercie, Kontron obniżył maksymalną cenę w swoim programie skupu akcji do 23,50 €, z wcześniejszych 24 €.
Rynek musiał przeanalizować mieszane wyniki w najnowszym kwartalnym raporcie spółki. Zgłoszone przychody spadły o 5,6% do 363,7 mln euro w pierwszym kwartale, ale w ujęciu porównywalnym wzrosły faktycznie o 1,7%. Skorygowana EBITDA, wyłączająca pewne niegotówkowe koszty, wzrosła o 1,5%. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednak spadł do 14,0 mln euro wobec 20,1 mln euro.
Kontron planuje zlikwidować 500 stanowisk w swoim dziale Greentec do sierpnia, chcąc obniżyć roczne wydatki o ponad 30 mln euro. Spółka przygotowuje się na jednorazowy koszt w wysokości 25 mln euro w związku z finalizacją sprzedaży niemal całego Jumptec, swojego działu modułów, oraz zbyciem usług IT na Węgrzech i w Bułgarii.
Dyrektor generalny Hannes Niederhauser przedstawił strategię firmy jako zwrot w kierunku produkcji „lokalnej dla lokalnych” w USA, z ściślejszymi powiązaniami z Ennoconn/Foxconn w zakresie operacji w Chinach i Azji Południowo-Wschodniej. Takie podejście, jak powiedział w oświadczeniu kwartalnym, ma na celu zwiększenie obecności Kontron na tych kluczowych rynkach. Cel: zwiększyć udział przychodów grupy ze Stanów Zjednoczonych, Chin i Azji Południowo-Wschodniej do 30% do 2028 roku—czyli podwoić obecny poziom 15%. MarketScreener
Martin Comtesse z Jefferies nie zmienił swojej rekomendacji „Kupuj” dla Kontron, utrzymując cel na poziomie 27 euro, ale stwierdził, że przychody były niższe od oczekiwań i określił pierwszy kwartał jako „stłumiony początek roku”. Zauważył, że wyniki zeszły na dalszy plan wobec spekulacji dotyczących możliwej oferty ze strony Ennoconn. Finanznachrichten
Konkurenci nie pozostają bezczynni. Kontron koncentruje się na przemysłowym IoT i komputerach wbudowanych, ale MarketsandMarkets wskazuje Advantech, Beckhoff i Siemens jako głównych konkurentów na rynku przemysłowych komputerów PC. Większe zaangażowanie Foxconn lub Ennoconn raczej nie wywoła obecnie wojny ofertowej; zamiast tego rodzi większe pytania o łańcuch dostaw i przyszłą ekspansję Kontron w Azji.
Jest jednak pewien haczyk: oficjalna oferta nie została jeszcze złożona. Kontron nie podjął ostatecznej decyzji, więc dopóki oferta się nie pojawi—albo Ennoconn się nie wycofa—inwestorzy wciąż patrzą na niewielką premię, nadchodzące koszty restrukturyzacji i akcje utrzymujące się blisko sugerowanej ceny oferty.
