LINZ, Østrig, 7. maj 2026, 14:04 (CEST)
Kontron-aktier faldt torsdag, mens investorerne fordøjede nyheden om et potentielt overtagelsestilbud fra Ennoconn—dens største aktionær—samtidig med, at de reagerede på skuffende salgstal for første kvartal og et forslag om at nedlægge 500 stillinger.
Kontron oplyste, at Ennoconn’s bestyrelse har godkendt tiltag, der kan øge dens ejerandel til over 30 %. Denne grænse betyder, at Ennoconn vil være tvunget til at afgive et obligatorisk tilbud på resten, med en pris under drøftelse på €23,50 pr. aktie, hvis det udløses.
Timingen er afgørende her: den rygtede budpris giver næsten ingen præmie. Handelsblatt, med reference til Reuters, bemærkede, at Kontrons lukkekurs onsdag var €23,08. Det efterlader det spekulerede tilbud på €23,50 kun knap 2 % højere, hvilket værdisætter det SDax-noterede Linz-selskab til cirka €1,5 milliarder.
Ved udgangen af 2025 ejede Ennoconn 27,9 % af Kontron, viser aktionærdata fra Kontron. Den taiwanske koncern er tilknyttet Foxconn, der er kendt globalt for elektronikproduktion og sit samarbejde med Apple. Denne forbindelse kan præge aftalen og antyder bredere industrielle interesser end blot en small-cap overtagelse.
Kontron bemærkede, at Ennoconn kan nå tærsklen enten ved at købe flere aktier eller blot som følge af Kontrons eget aktietilbagekøb, som løbende mindsker antallet af aktier, der tæller med i ejerskabet. For ikke at bringe et muligt bud i fare, sænkede Kontron den maksimale pris på sit tilbagekøbsprogram til €23,50, ned fra €24.
Markedet måtte tolke en blandet pose i selskabets seneste kvartalsregnskab. Den rapporterede omsætning faldt 5,6 % til €363,7 millioner for første kvartal, men på sammenlignelig basis var det faktisk en stigning på 1,7 %. Justeret EBITDA, som udelukker visse ikke-kontante poster, steg 1,5 %. Nettoresultatet til aktionærerne faldt dog til €14,0 millioner mod €20,1 millioner.
Kontron planlægger at nedlægge 500 stillinger i sin Greentec-division inden august for at spare over €30 millioner årligt. Selskabet forbereder sig på en engangsudgift på €25 millioner i forbindelse med salget af næsten hele Jumptec, dets moduleenhed, samt frasalg af IT-tjenester i Ungarn og Bulgarien.
Administrerende direktør Hannes Niederhauser beskrev virksomhedens strategi som et skifte mod “local-for-local”-produktion i USA, med tættere bånd til Ennoconn/Foxconn for aktiviteter i Kina og Sydøstasien. Denne tilgang, sagde han i kvartalsrapporten, er designet til at styrke Kontrons tilstedeværelse på disse nøglemarkeder. Målet: at øge andelen af koncernens omsætning fra USA, Kina og Sydøstasien til 30% inden 2028—dobbelt så meget som de nuværende 15%. MarketScreener
Jefferies’ Martin Comtesse har ikke ændret sin “Køb”-anbefaling på Kontron og fastholder kursmålet på €27, men siger, at omsætningen skuffede og kalder første kvartal for en “afdæmpet start på året.” Han bemærkede, at resultaterne er blevet overskygget af spekulationer om et muligt Ennoconn-bud. Finanznachrichten
Konkurrenterne sidder ikke stille. Kontron fokuserer på industriel IoT og indlejret computing, men MarketsandMarkets fremhæver Advantech, Beckhoff og Siemens som store konkurrenter inden for industrielle pc’er. Mere involvering fra Foxconn eller Ennoconn vil måske ikke udløse en budkrig lige nu; i stedet rejser det større spørgsmål om forsyningskæden og fremtidig ekspansion i Asien for Kontron.
Her er hagen: Der er endnu ikke noget officielt bud på bordet. Kontron har ikke truffet en endelig beslutning, så medmindre tilbuddet kommer—eller Ennoconn trækker sig—kigger investorerne stadig på en lille præmie, truende omstruktureringsomkostninger og aktier, der ligger tæt på det foreslåede budniveau.
