London, 9. Mai 2026, 22:04 BST
Die Aktie der BT Group sprang am Freitag nach oben, gestützt durch positive Analysen von JPMorgan und Goldman Sachs. Die neuen Empfehlungen verliehen dem Sanierungskurs von Vorstandschefin Allison Kirkby zusätzlichen Schwung – nur zwei Wochen vor der Veröffentlichung der Jahreszahlen des britischen Telekommunikationskonzerns.
Die BT-Aktie stieg um 6,6 % auf 236,20 Pence und übertraf damit den Rest des FTSE 100, nachdem JPMorgan das Kursziel von 300 auf 310 Pence anhob und seine „Overweight“-Einschätzung bekräftigte. Goldman Sachs behielt sein „Buy“-Rating bei und erhöhte laut Alliance News seine mittelfristigen Dividendenschätzungen je Aktie. AJ Bell
Der Wandel ist bedeutsam: Investoren sehen BT zunehmend weniger als trägen Versorger, sondern als Unternehmen, das die Phase hoher Investitionen in Glasfaser hinter sich lässt. Die JPMorgan-Analyse – „Entering the next leg of the re-rating journey“ – hob den steigenden freien Eigenkapital-Cashflow hervor, also das Geld, das nach Schuldentilgung und Investitionen für die Aktionäre übrig bleibt. Das, so der Bericht, könnte eine Dividendenerhöhung auf das Doppelte bis 2030 realistisch machen. AJ Bell
JPMorgan-Analyst Akhil Dattani meint, die kommenden Monate könnten einige der Sorgen ausräumen, die Investoren bislang von BT abgehalten haben. Er verwies auf anhaltende Unsicherheit wegen der „Altnets“ – kleinerer Glasfaseranbieter, die Openreach, die Wholesale-Sparte von BT, Marktanteile abnehmen. Doch die Bank sieht diesen Druck nachlassen. Die Leitungsverluste bei Openreach, so JPMorgan, sollten sich von nun an verbessern. Proactiveinvestors UK
Die Kursgewinne am Freitag folgten auf die Ankündigung von BT, die Traditionsmarke wieder ins Zentrum des Geschäfts zu rücken. Am Donnerstag brachte das Unternehmen BT Mobile für Breitbandkunden zurück und stellte „Behind Brilliant Things“ vor – die größte Markenoffensive seit zehn Jahren – und rückte damit von der bisherigen Strategie ab, die EE für Privatkunden in den Vordergrund gestellt hatte. Reuters
Kirkby sagte, BT, EE und Plusnet würden künftig jeweils unterschiedliche Marktsegmente ansprechen. „Nachdem wir in den vergangenen Jahren massiv in unsere Netze investiert haben, ist jetzt der Moment, noch stärker in unsere Marken, Produkte und Services zu investieren“, sagte sie. Reuters
BT plant, die Kampagne ab dem 8. Mai über TV, Außenwerbung, Print und digitale Kanäle auszurollen. Das Unternehmen gab außerdem bekannt, dass es nun offizieller Telekommunikationspartner der UEFA EURO 2028 ist und sein Netz für die Konnektivität in neun Stadien, 24 Teamquartieren und für die Übertragungen während des gesamten Turniers sorgen wird.
BT betritt eine laute Arena. Vodafone und O2 kämpfen bereits um Mobilfunkkunden, und Virgin Media ist an der Breitbandfront präsent. Intern muss BT zudem drei Marken jonglieren—BT, EE, Plusnet—und sicherstellen, dass die Kunden keine widersprüchlichen Signale erhalten und das Marketingbudget nicht verpufft.
BT steht am 21. Mai vor der nächsten großen Hürde mit der Veröffentlichung der Ergebnisse für das Geschäftsjahr 26. Der Investorenkalender bestätigt diesen Termin, nachdem BT im Februar das Update zum dritten Quartal veröffentlicht hatte, bei dem das Unternehmen an seiner finanziellen Prognose festhielt.
BTs Zahlen für das dritte Quartal zeigten einen Umsatz von 5,0 Milliarden Pfund, ein Rückgang von 4 % im Jahresvergleich. Das bereinigte EBITDA, die bevorzugte Gewinnkennzahl des Unternehmens, sank um 1 % auf 2,1 Milliarden Pfund. Das Glasfaser-Breitband des Telekommunikationsriesen deckt nun 21,4 Millionen Haushalte ab, während Openreach im Quartal 571.000 neue Glasfaserkunden gewann.
Dennoch bleiben Risse in der Neubewertungs-These. Der Vorsteuergewinn von BT für das dritte Quartal fiel um 244 Millionen Pfund auf 183 Millionen, wobei das Unternehmen rückläufige Umsätze im Bereich der traditionellen Sprachdienste, schwächere Geräteverkäufe und Veräußerungen als Hauptgegenwinde nannte. Sollten alternative Netzbetreiber weiterhin Marktanteile gewinnen oder der Cashflow das Ziel von 2 Milliarden Pfund für das nächste Jahr verfehlen, besteht ein echtes Risiko, dass die Dividendenerwartungen einen Dämpfer erhalten.
Derzeit hat Kirkby noch etwas Spielraum. BT beendete den Freitag genau am 52-Wochen-Hoch in der Spanne von Investing.com und bewegte sich in der Sitzung von 222,70 Pence auf 236,20 Pence.
