LONDRA, 15 maggio 2026, 10:05 BST
Le azioni di Lloyds Banking Group sono scese di oltre il 2% venerdì, parte di un calo più ampio per le banche britanniche mentre gli investitori affrontavano tensioni politiche, costi di finanziamento governativi più alti e rinnovate paure sull’inflazione. Anche Barclays è scesa di oltre il 2%. La sterlina ha toccato il minimo delle ultime cinque settimane. Il FTSE 100 è arretrato dello 0,6%.
Lloyds si distingue oggi come un barometro diretto per l’economia del Regno Unito. Quando i rendimenti dei gilt salgono — cioè i titoli di stato britannici — i costi di finanziamento possono aumentare, mettendo sotto pressione i mutuatari e rendendo l’ambiente più difficile per mutui, credito al consumo e prestiti alle piccole imprese.
La politica britannica ha scosso i mercati dopo un drammatico rimpasto. Reuters ha riferito che il Primo Ministro Keir Starmer si trova a dover lottare per mantenere la posizione, con il Ministro della Salute Wes Streeting che si è dimesso. Nella Greater Manchester, il sindaco Andy Burnham potrebbe tornare in Parlamento—il deputato laburista di Makerfield, Josh Simons, ha annunciato le dimissioni, aprendo la strada a un’elezione suppletiva che potrebbe permettere il ritorno di Burnham a Westminster.
L’economista di Jefferies Mohit Kumar ha dichiarato a Reuters: “La paura del mercato è che Burnham sia più orientato a sinistra, e potremmo vedere un ulteriore aumento dei deficit.” Ha anche detto che Jefferies prevede “un’uscita gestita per Starmer”, indicando Burnham come probabile prossimo primo ministro. Reuters
Gli investitori di Lloyds hanno più della politica di cui preoccuparsi. Secondo Reuters, il rendimento dei gilt a 10 anni è salito di quasi 12 punti base, attestandosi intorno al 5,11%. (Un punto base equivale a un centesimo di punto percentuale.) Rendimenti più alti a volte aiutano i margini delle banche, ma un aumento rapido può comprimere le condizioni finanziarie e ridurre la domanda di prestiti.
Parte dei guadagni di giovedì non è durata. Lloyds è salita dell’1,62% a 96,60 pence il 14 maggio, facendo meglio del FTSE 100 quel giorno, ma le azioni sono rimaste ben lontane dal picco del 4 febbraio di £1,15, secondo i dati di MarketWatch.
Solo un giorno dopo che gli azionisti di Lloyds hanno approvato tutte le delibere all’assemblea annuale della banca a Edimburgo, è arrivata la svendita. Secondo la società, il 99,94% degli investitori ha sostenuto il dividendo finale, con circa il 67,7% delle azioni ordinarie in gioco.
La regolamentazione sta cambiando dietro le quinte. Il governo britannico ha annunciato questa settimana l’intenzione di rivedere le regole di ring-fencing—misure che obbligano le grandi banche a tenere separate le attività retail da quelle di investment banking più rischiose. Queste regole colpiscono i prestatori con oltre 35 miliardi di sterline in depositi retail, tra cui Lloyds, NatWest e Barclays, secondo Reuters.
Lloyds ha iniziato la settimana con un balzo degli utili. La banca ha registrato un aumento del 33% dell’utile ante imposte del primo trimestre, raggiungendo i 2 miliardi di sterline il 29 aprile—superando il consenso degli analisti di 1,84 miliardi di sterline—trainata dai guadagni nei ricavi da prestiti. Il CFO William Chalmers ha osservato che Lloyds sta lavorando sulla base di “una graduale de-escalation” delle tensioni in Medio Oriente, dopo aver contabilizzato un onere di 151 milioni di sterline legato alle ricadute previste della guerra in Iran sulla crescita globale. Reuters
L’amministratore delegato Charlie Nunn, nei materiali per gli investitori di Lloyds, ha sottolineato il miglioramento dei ricavi, un controllo più rigoroso dei costi e una maggiore redditività per il primo trimestre. Il gruppo ha confermato le sue previsioni per il 2026, prevedendo ancora un leggero aumento del margine d’interesse netto. Ulteriori aggiornamenti sui progressi strategici arriveranno quando la banca pubblicherà i risultati semestrali il 30 luglio.
Gli investitori nei mercati predittivi hanno continuato a scommettere che la Banca d’Inghilterra manterrà i tassi invariati. Alla data odierna, i trader di Polymarket attribuivano una probabilità dell’88,5% che il Bank Rate resti invariato nella riunione del 18 giugno, con solo il 10,5% che prezza un aumento di 25 punti base, secondo la pagina del mercato.
I rischi non sono difficili da individuare. Se i rendimenti dei gilt continueranno a salire, i costi energetici faranno aumentare l’inflazione o i disordini politici persisteranno nel Regno Unito, Lloyds potrebbe vedere un calo della domanda di credito e più mutuatari in difficoltà. C’è anche la questione irrisolta del rimborso per il finanziamento auto nel Regno Unito. Secondo Reuters, Lloyds non ha accantonato nuove riserve per questo nel primo trimestre, mentre la Financial Conduct Authority ha stimato il potenziale esborso per l’intero settore a 9,1 miliardi di sterline.
