ロンドン、2026年5月15日、10:05 BST
ロイズ・バンキング・グループの株価は金曜日に2％以上下落し、投資家が政治的不安、高まる政府の借入コスト、再燃するインフレ懸念に苦しむ中、英国の銀行全体で下落が広がった。バークレイズも2％以上下落。ポンドは5週間ぶりの安値に触れた。FTSE100は0.6％下落した。（ ）
ロイズは現在、英国経済の直接的なバロメーターとして際立っている。ギルト利回り（英国国債）が上昇すると、資金調達コストが引き上げられ、借り手に圧力がかかり、住宅ローン、消費者信用、中小企業向け融資の環境が厳しくなる。
英国の政治は劇的な変動の後、市場を揺るがせた。ロイターは、キア・スターマー首相が留任をかけて戦っており、ウェス・ストリーティング保健相が辞任したと報じた。一方、グレーター・マンチェスターでは、アンディ・バーナム市長が議会に復帰する可能性がある—メーカーフィールド選出の労働党議員ジョシュ・サイモンズが辞任を発表し、バーナムのウェストミンスター復帰への道を開く補欠選挙が行われる見通しだ。（ ）
ジェフリーズのエコノミスト、モヒト・クマール氏はロイターに「市場の懸念は、バーナム氏がより左寄りになり、さらなる赤字拡大が見込まれることだ」と語った。また、ジェフリーズは「スターマー氏の管理された退任」を予想しており、バーナム氏が次期首相になる可能性が高いと見ているという。（ ）
ロイズの投資家には、政治以外にも懸念材料がある。ロイターによると、10年物ギルト利回りはほぼ12ベーシスポイント上昇し、約5.11％となった。（1ベーシスポイントは0.01％に相当。）利回りの上昇は銀行の利ざやに寄与することもあるが、急激な上昇は金融環境を引き締め、融資需要を冷やす可能性がある。
木曜日の上昇分の一部は持続しなかった。ロイズは5月14日に1.62％上昇し96.60ペンスとなり、その日はFTSE100を上回ったが、MarketWatchのデータによれば、2月4日の最高値£1.15からは大きく離れている。（ ）
ロイズの株主がエディンバラでの年次総会で全ての決議案を承認した翌日、売りが襲った。同社によると、最終配当には99.94％の投資家が賛成し、約67.7％の普通株式が投票された。（ ）
規制も水面下で変化している。英国政府は今週、リングフェンシング規則の改正計画を発表した—これは大手銀行にリテール部門とリスクの高い投資銀行部門の分離を義務付ける措置だ。ロイターによれば、これらの規則はリテール預金が350億ポンドを超える貸し手、ロイズ、ナットウエスト、バークレイズなどに適用される。（ ）
ロイズは今週、利益の急増で幕を開けました。同行は第1四半期の税引前利益が33%増加し、4月29日に20億ポンドに達しました。これはアナリストのコンセンサスである18億4,000万ポンドを上回るもので、貸出収益の増加が原動力となりました。CFOのウィリアム・チャーマーズは、ロイズが中東の緊張の「段階的な緩和」を前提に取り組んでいると述べました。これは、イラン戦争による世界経済成長への影響を見越して1億5,100万ポンドの損失計上を行った後のことです。（ ）
ロイズの投資家向け資料で、最高経営責任者（CEO）のチャーリー・ナンは、第1四半期の収益改善、コスト管理の強化、収益性の向上を指摘しました。グループは2026年のガイダンスを維持し、純金利収入のわずかな増加を引き続き見込んでいます。戦略的進捗については、7月30日の中間決算発表時にさらに報告される予定です。（ ）
予測市場の投資家は、イングランド銀行が現状維持を続けると引き続き予想しています。この日現在、Polymarketのトレーダーは、6月18日の会合で銀行金利が据え置かれる確率を88.5%と見積もっており、25ベーシスポイントの利上げを織り込んでいるのはわずか10.5%です（市場ページによる）。（ ）
リスクは見逃しにくいものです。もしギルト（英国債）利回りが上昇し続けたり、エネルギーコストがインフレを押し上げたり、英国で政治的不安が続いたりすれば、ロイズは信用需要の減少や借り手の返済困難増加に直面する可能性があります。また、英国の自動車ローン返金問題も未解決のままです。ロイターによると、ロイズは第1四半期にこの件で新たな引当金を計上しませんでしたが、金融行動監視機構（FCA）は業界全体の支払い額を91億ポンドと見積もっています。（ ）
