Londra, 19 maggio 2026, 13:14 (BST)
- Filtronic è stata quotata a 440p, in rialzo del 7,06%, secondo i dati ritardati di Hargreaves Lansdown, superando l’aumento dello 0,20% del FTSE AIM 100. HL
- Un RNS diffuso tardi lunedì ha mostrato che David e Monique Newlands hanno ridotto la loro posizione combinata di diritti di voto al 7,98% dall’8,978%. Investegate
- L’aumento del titolo mantiene la pressione sulla valutazione dopo che Berenberg ha alzato il suo target price a 360p in aprile, ancora al di sotto del prezzo quotato di martedì. Sharecast
Le azioni Filtronic sono salite bruscamente nelle contrattazioni di martedì, prolungando una corsa sostenuta nello specialista AIM delle radiofrequenze mentre gli investitori continuavano a prezzare la crescita derivante da contratti spaziali e della difesa. I dati ritardati di Hargreaves Lansdown mostravano le azioni a 440p, in rialzo del 7,06%, mentre il FTSE AIM 100 era in rialzo solo dello 0,20%. HL
La questione è rilevante ora perché Filtronic sta trattando vicino a una capitalizzazione di mercato molto più grande rispetto all’etichetta small-cap che gli investitori le avevano attribuito in passato. Hargreaves Lansdown ha stimato la sua capitalizzazione di mercato a circa 962 milioni di sterline, con un volume superiore a 4,2 milioni di azioni e una chiusura precedente a 411p. HL
Non c’è stato alcun annuncio di nuovi contratti martedì mattina. L’ultima comunicazione regolamentare, diffusa tardi lunedì, ha mostrato che David e Monique Newlands hanno ridotto la loro partecipazione totale al 7,98%, inclusi il 7,70% in diritti di voto diretti e lo 0,28% tramite uno spread bet, una scommessa derivata che offre esposizione economica senza possedere direttamente le azioni. Investegate
Filtronic produce apparecchiature avanzate a radiofrequenza, o RF, per lo spazio, l’aerospazio e la difesa, le infrastrutture delle telecomunicazioni e le comunicazioni critiche. RF si riferisce a una tecnologia che invia, riceve o condiziona segnali radio, del tipo necessario nei collegamenti satellitari, nei sensori di difesa e nelle reti wireless ad alta capacità. Filtronic
I risultati del primo semestre della società, pubblicati a febbraio, hanno mostrato perché il titolo ha attirato maggiore attenzione. I ricavi per i sei mesi fino al 30 novembre sono stati di 25,3 milioni di sterline, sostanzialmente stabili rispetto ai 25,6 milioni dell’anno precedente, mentre l’EBITDA rettificato — utile prima di interessi, tasse, ammortamenti e svalutazioni, una misura dell’utile operativo prima di alcuni costi non monetari — è sceso a 5,1 milioni da 8,7 milioni poiché il gruppo ha investito in personale, strutture e sviluppo prodotto. Investegate
Il portafoglio ordini raccontava la storia. Filtronic ha dichiarato di essere entrata nel secondo semestre con una copertura ordini record, incluso il suo più grande contratto di sempre con SpaceX, del valore di 62,5 milioni di dollari, un contratto con un cliente spaziale europeo da 7,0 milioni di euro e un contratto da 13,4 milioni di sterline con una primaria azienda europea della difesa. Circa il 90% dei ricavi dell’esercizio 2026 era coperto da ordini contrattualizzati, ha dichiarato la società. Investegate
L’amministratore delegato Nat Edington ha dichiarato nel comunicato di febbraio che la domanda nei settori spazio, aerospaziale e difesa “rimane solida” e che la società era entrata nella seconda metà dell’anno “fiduciosa di poter continuare la crescita pianificata.” Investegate
L’interesse dei broker ha aiutato, anche se ha reso più acceso il dibattito sulla valutazione. Berenberg ha alzato il suo target price su Filtronic a 360p da 213p il 28 aprile dopo una visita in sede, affermando che la società rimaneva “uno dei nomi pure-play nello spazio meglio posizionati” sul mercato britannico, ma la quotazione di martedì era già superiore a quel target rivisto al rialzo. Sharecast
Il direttore della ricerca di Cavendish, Edward Stacey, ha dichiarato dopo una commessa statunitense da 8 milioni di dollari a marzo che l’assegnazione rafforzava le previsioni e mostrava progressi nella strategia GaN di Filtronic. GaN, o nitruro di gallio, è un materiale semiconduttore utilizzato negli amplificatori ad alta potenza; Stacey ha affermato che la società era “posizionata per una forte crescita dei ricavi nell’anno fiscale 27E e nei prossimi 3-5 anni.” La direttrice di Edison, Katherine Thompson, ha dichiarato che lo stesso contratto ha aggiunto diversificazione nelle comunicazioni satellitari e potrebbe portare a ulteriori ordini a seconda dello sviluppo. Asktraders
Il movimento del titolo è avvenuto anche in un contesto di mercato britannico più solido. Reuters ha riportato il FTSE 100 in rialzo dello 0,61% e il FTSE 250 in rialzo dello 0,81% nella tarda mattinata di martedì dopo che dati sul lavoro più deboli hanno attenuato i timori di un immediato aumento dei tassi da parte della Banca d’Inghilterra. Reuters
Tra i titoli difesa ed elettronica AIM vicini, Cohort è salita del 3,68%, Concurrent Technologies ha guadagnato il 3,29% e Gooch & Housego ha aggiunto il 2,27%, secondo la tabella FTSE AIM 100 di Hargreaves Lansdown. Il maggior rialzo di Filtronic suggerisce che il mercato la considerava ancora come una scommessa più diretta sulla crescita nel settore spazio e satelliti, non solo come un altro beneficiario del rialzo più ampio delle small cap. HL
Il rischio è che le aspettative siano cresciute più rapidamente degli utili. L’utile è diminuito nel primo semestre a causa dell’aumento dei costi, la società ha citato una minore esposizione ai ricavi in dollari USA e la direzione ha affermato che ridurre la concentrazione dei clienti resta una priorità strategica. Se un programma importante dovesse subire ritardi, la conversione degli ordini rallentasse o gli investitori iniziassero a confrontare più da vicino il prezzo delle azioni con i target dei broker, il rally di martedì potrebbe sembrare eccessivo piuttosto che semplicemente meritato. Investegate
