Londres, 19 mai 2026, 13:14 (BST)
- Filtronic était coté à 440p, en hausse de 7,06 %, selon les données différées de Hargreaves Lansdown, dépassant la hausse de 0,20 % du FTSE AIM 100. HL
- Un RNS publié tard lundi a montré que David et Monique Newlands ont réduit leur position combinée en droits de vote à 7,98 % contre 8,978 %. Investegate
- La hausse de l’action maintient la pression sur la valorisation après que Berenberg a relevé son objectif de cours à 360p en avril, toujours en dessous du cours coté mardi. Sharecast
L’action Filtronic a fortement progressé lors de la séance de mardi, prolongeant une forte hausse chez le spécialiste des radiofréquences coté sur l’AIM, alors que les investisseurs continuaient d’intégrer la croissance issue des contrats spatiaux et de défense. Les données différées de Hargreaves Lansdown montraient l’action à 440p, en hausse de 7,06 %, tandis que le FTSE AIM 100 ne progressait que de 0,20 %. HL
Ce mouvement est important aujourd’hui car Filtronic se négocie désormais à une capitalisation boursière bien supérieure à celle d’une petite capitalisation que les investisseurs lui attribuaient autrefois. Hargreaves Lansdown estimait sa capitalisation à environ 962 millions de livres, avec un volume supérieur à 4,2 millions d’actions et une clôture précédente à 411p. HL
Aucune annonce de nouveau contrat n’a été faite mardi matin. Le dernier dépôt réglementaire, publié tard lundi, montrait que David et Monique Newlands avaient réduit leur participation totale à 7,98 %, dont 7,70 % en droits de vote directs et 0,28 % via un spread bet, un pari dérivé qui donne une exposition économique sans posséder directement les actions. Investegate
Filtronic fabrique des équipements radiofréquence avancés, ou RF, pour l’espace, l’aérospatiale et la défense, les infrastructures télécoms et les communications critiques. RF désigne la technologie qui émet, reçoit ou conditionne des signaux radio, nécessaires pour les liaisons satellites, les capteurs de défense et les réseaux sans fil à haute capacité. Filtronic
Les résultats du premier semestre de la société en février ont montré pourquoi l’action attire davantage l’attention. Le chiffre d’affaires pour les six mois jusqu’au 30 novembre était de 25,3 millions de livres, globalement stable par rapport à 25,6 millions un an plus tôt, tandis que l’EBITDA ajusté — bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement, une mesure du résultat opérationnel avant certains coûts non monétaires — a chuté à 5,1 millions de livres contre 8,7 millions, le groupe ayant investi dans les ressources humaines, les installations et le développement de produits. Investegate
Le carnet de commandes racontait l’histoire. Filtronic a indiqué être entré dans le second semestre avec une couverture de commandes record, incluant son plus gros contrat jamais signé avec SpaceX, d’une valeur de 62,5 millions de dollars, un contrat de 7,0 millions d’euros avec un client spatial européen et un contrat de 13,4 millions de livres avec un grand groupe de défense européen. Environ 90 % du chiffre d’affaires de l’exercice 2026 était couvert par des commandes contractuelles, selon la société. Investegate
Le directeur général Nat Edington a déclaré dans le communiqué de février que la demande dans les secteurs spatial, aérospatial et défense « reste solide » et que l’entreprise était entrée dans la seconde moitié de l’année « confiante de poursuivre notre croissance prévue ». Investegate
L’intérêt des courtiers a aidé, bien que cela accentue également le débat sur la valorisation. Berenberg a relevé son objectif de cours sur Filtronic à 360p contre 213p le 28 avril après une visite de site, affirmant que l’entreprise restait « l’un des acteurs purement spatiaux les mieux positionnés » sur le marché britannique, mais le cours de mardi était déjà supérieur à cet objectif révisé. Sharecast
Edward Stacey, directeur de la recherche chez Cavendish, a déclaré après un contrat américain de 8 millions de dollars remporté en mars que cette attribution soutenait les prévisions et montrait les progrès de la stratégie GaN de Filtronic. Le GaN, ou nitrure de gallium, est un matériau semi-conducteur utilisé dans les amplificateurs de forte puissance ; Stacey a indiqué que l’entreprise était « positionnée pour une forte croissance du chiffre d’affaires en FY27E et sur les 3 à 5 prochaines années ». Katherine Thompson, directrice chez Edison, a déclaré que ce même contrat ajoutait de la diversification dans les communications par satellite et pourrait conduire à d’autres commandes selon les travaux de développement. Asktraders
Le mouvement de l’action s’est également produit dans un contexte britannique plus ferme. Reuters a rapporté que le FTSE 100 était en hausse de 0,61 % et le FTSE 250 de 0,81 % en fin de matinée mardi, après que des données sur l’emploi plus faibles ont atténué les craintes d’une hausse immédiate des taux de la Banque d’Angleterre. Reuters
Parmi les valeurs voisines de la défense et de l’électronique sur l’AIM, Cohort a progressé de 3,68 %, Concurrent Technologies a gagné 3,29 % et Gooch & Housego a ajouté 2,27 %, selon le tableau FTSE AIM 100 de Hargreaves Lansdown. Le gain plus important de Filtronic suggère que le marché la considère toujours comme une valeur de croissance plus directement liée à l’espace et aux satellites, et non simplement comme un autre bénéficiaire de la hausse générale des petites capitalisations. HL
Le risque est que les attentes aient progressé plus vite que les bénéfices. Le bénéfice a baissé au premier semestre alors que les coûts augmentaient, l’entreprise a évoqué une exposition plus faible au dollar américain, et la direction a indiqué que la réduction de la concentration client restait une priorité stratégique. Si un programme majeur prend du retard, si la conversion des commandes ralentit, ou si les investisseurs commencent à comparer de plus près le cours de l’action aux objectifs des courtiers, le rallye de mardi pourrait sembler exagéré plutôt que simplement mérité. Investegate
