New York, 21. února 2026, 14:49 EST — Trh uzavřen.
- Akcie UnitedHealth v pátek uzavřely na 290 dolarech, což je jen o 0,02 % výše, po seanci, která přinesla spoustu výkyvů v ceně akcie.
- Nové federální údaje naznačují, že počet pojištěnců v programu Medicare Advantage, který byl hlavním zdrojem zisku pro velké pojišťovny, poroste do roku 2026 pomaleji.
- Příští týden se pozornost obrací k termínu 25. února, kdy končí možnost připomínek CMS k navrhovaným změnám plateb Medicare Advantage pro rok 2027.
UnitedHealth Group Incorporated zakončila pátek na 290,00 dolarech, což je nárůst jen o 0,07 oproti předchozí seanci. Akcie během dne klesly až na 285,55 dolaru, přičemž se zobchodovalo přibližně 7,0 milionu kusů. (Yahoo Finance)
Americké trhy jsou na víkend uzavřeny, takže obchodníci se soustředí na to, co by mohlo ovlivnit akcii před pondělním otevřením newyorské burzy — konkrétně na vývoj politiky Medicare Advantage a první náznaky, zda si velké pojišťovny udržují počet pojištěnců po stažení některých plánů a omezení benefitů.
To se týká UnitedHealth, jejíž divize UnitedHealthcare patří mezi hlavní hráče v Medicare Advantage. Medicare Advantage, soukromě spravovaná odnož standardního Medicare, byla v tomto sektoru hlavním zdrojem růstu a podpory marží vždy, když byl komerční pojistný trh nepředvídatelný.
Počet pojištěnců v Medicare Advantage dosáhl začátkem února necelých 35,5 milionu, zatímco před rokem to bylo přibližně 34,4 milionu, ukázaly nové federální údaje podle čísel CMS, na které se odvolává Fierce Healthcare. UnitedHealthcare a Aetna od CVS Health omezily působnost v některých regionech a snížily benefity kvůli vyšším zdravotním výdajům a využívání péče, uvedl Fierce, zatímco Humana získala více nových členů, než očekávala během každoročního období zápisu. (Fierce Healthcare)
„Nejhorší předpovědi se nenaplnily. Trh zůstává poměrně robustní,“ řekla Meredith Freed, vedoucí manažerka politiky v programu Medicare společnosti KFF. Poznamenala však, že růst už není tak rychlý jako dříve. (MarketWatch)
Ale skutečná nejistota přichází v roce 2027. CMS podle svého návrhu předpokládá pro plány Medicare Advantage v tomto roce pouze 0,09% čistý průměrný nárůst plateb. Připomínky je třeba podat do 25. února, konečné rozhodnutí o sazbách se očekává do 6. dubna. Agentura také zvažuje úpravy risk adjustmentu, kdy některé diagnózy vyřadí ze vzorce pro výpočet plateb plánům. (Centers for Medicare & Medicaid Services)
Akcie zdravotních pojišťoven v pátek většinou klesaly, přestože širší indexy rostly. UnitedHealth byla výjimkou, když se téměř nepohnula a zaznamenala nárůst o 0,02 %. S&P 500 vzrostl o 0,69 % a Dow přidal 0,47 %. CVS zakončila o 0,81 % níže, zatímco Elevance Health klesla o 1,51 %, podle údajů MarketWatch. (MarketWatch)
Akcie UnitedHealth se od konce ledna potýkají s obtížemi zotavit se poté, co společnost upozornila na pokles příjmů pro rok 2026 a sektor zakolísal po téměř nezměněném návrhu plateb Medicare Advantage na rok 2027 ze strany vlády. „Investoři, kteří doufají v rychlý obrat, si možná budou muset počkat déle, než doufali,“ uvedla tehdy analytička Morningstar Julie Utterback. (Reuters)
Velká část debaty se soustředí na „úpravu rizika“—to je vládní vzorec pro úpravu plateb pojišťovnám nahoru nebo dolů v závislosti na závažnosti onemocnění členů, jak je určeno diagnostickými kódy. I drobné úpravy v tom, které kódy se kvalifikují, mohou ovlivnit platby pro miliony lidí.
Ale tady je háček: pokud CMS prosadí návrh na rok 2027—ponechá základní sazby beze změny a zpřísní pravidla pro diagnostické kódování—pojišťovnám se zmenší prostor pro financování dodatečných výhod nebo pohlcení vyšších zdravotních nákladů. Zvyšování pojistného a spoluúčastí bude těžší se vyhnout. A pokud opět vzroste využívání služeb, tlak se zvýší, zejména pokud se firmy rozhodnou odejít z dalších okresů.
UnitedHealth čeká období, kdy se pozornost přesune od výrazných titulků k tišším procesům—připomínkovým dopisům, zákulisním debatám o Medicare Advantage a jakýmkoli signálům od CMS ohledně možných úprav postoje k změnám v modelu rizika.
Poznamenejte si 25. února jako termín pro připomínky k návrhu Medicare Advantage na rok 2027 a zakroužkujte si 6. dubna jako datum finálního oznámení sazeb CMS—oba termíny mohou ovlivnit celou skupinu poskytovatelů řízené péče.
