London, 8. maj 2026, 23:11 BST
National Grid plc steg en smule i handelen i London fredag, ikke meget, men nok til at tiltrække opmærksomhed forud for næste uges årsregnskab og et fornyet blik på selskabets investeringsstrategi på 70 milliarder pund. Aktien viste en stigning på 0,33 % på Barclays’ Refinitiv-drevne side, med salgsordrer på 1.277,40p og køb på 1.279,20p, de seneste tal kom ind kl. 15:51 i London.
Tidsrammen er i fokus her. National Grid offentliggør sine årsregnskabstal den 14. maj, hvor investorerne holder øje med tre hovedpunkter: amerikanske stormomkostninger, en regulatorisk tilbagebetaling fra New England, og om selskabet kan finansiere en større netudbygning uden at presse afkastet. Alliance News’ britiske regnskabskalender fremhæver også United Utilities, et andet reguleret forsyningsselskab, med regnskab samme dag.
Tilbage i april fortalte National Grid investorerne, at resultaterne for året, der sluttede 31. marts, levede op til forventningerne. Selskabet pegede på en nettoeffekt på cirka 1 pence på den underliggende EPS—indtjening pr. aktie—med henvisning til kunderefusionsomkostninger forbundet med en FERC-afgørelse den 19. marts om New England Transmission, samt en stigning i amerikanske stormomkostninger.
Morningstars Tancrede Fulop, senior aktieanalytiker, vurderede effekten til cirka 1,3 % af EPS for regnskabsåret 2026. Resten ligger inden for den tidligere udmeldte EPS-vækst på 6-8 %, bemærkede Fulop, mens han fastholdt sit fair value-estimat på 1.440p. Han beskrev National Grid-aktierne som “ser undervurderede ud.” Morningstar
Kapitalen er det afgørende punkt her. Tilbage i marts fremlagde administrerende direktør Zoë Yujnovich planer om, at National Grid skal øge de samlede kapitalinvesteringer til mindst 70 milliarder pund inden regnskabsåret 2031. Af dette er omkring 31 milliarder pund afsat til britisk eltransmission, yderligere 9 milliarder til britisk eldistribution, 17 milliarder dedikeret til regulerede aktiver i New York og 12 milliarder til New England. “Moderne, robuste netværk er fundamentale for økonomisk vækst,” sagde Yujnovich. Hun understregede også koncernens engagement i “disciplineret eksekvering i stor skala.” Investegate
RIIO-3 er kernen i dette. Rammeværket, der bestemmer hvor meget regulerede netværksselskaber kan opkræve og beholde, fik en stor opdatering i december. Den måned godkendte Ofgem 28 milliarder pund til opgraderinger af Storbritanniens el- og gasnet fra 2026 til 2031—et tiltag, der ifølge Reuters vil lægge 108 pund oveni husholdningsregningen inden 2031, før eventuelle besparelser træder i kraft. Regulatorens plan dækker finansiering af 80 transmissionsprojekter samt relaterede arbejder over fem år.
National Grid indgik RIIO-T3-aftalen for sin britiske eltransmissionsafdeling tilbage i marts. Ifølge virksomheden bør denne nye ramme muliggøre en markant stigning i leveringen og næsten fordoble nationens kapacitet til eloverførsel. National Grid forventer også en underliggende EPS-vækst for regnskabsåret 2027 i intervallet 13%-15%, hvor højere tilladt indtægt forventes at løfte resultaterne.
Konkurrerende operatører hopper også med på bølgen af netudvidelser. SSE’s SSEN Transmission sigter mod netopgraderinger for £29 milliarder frem til 2030 i det nordlige Skotland. Hos SP Energy Networks, drevet af Iberdrola, har Ofgem godkendt næsten £12 milliarder i finansiering til det centrale og sydlige Skotland under RIIO-T3. National Grid står nu over for en tæt kamp—hvor der kæmpes om profit midt i hård konkurrence om kabler, transformatorer, arbejdskraft og planlægningstilladelser.
Risiciene er tydelige nok. National Grids opdatering i april gjorde det klart: Amerikansk vejr og regulatoriske beslutninger kan æde af overskuddet. Selv med en femårsplan satser virksomheden på regulatorisk godkendelse, kundernes opbakning, stabile valutakurser og at holde kreditvurderingen stabil. Dertil kommer offentlig modstand. Reuters citerede End Fuel Poverty Coalition, som advarede om, at netopgraderinger ikke bør blive en “blankocheck” til netoperatørerne. London South East
De første tal kommer torsdag. Ifølge et MarketBeat-notat fra 7. maj om National Grids amerikanske ADR’er forventer analytikere $3,24 i EPS og $16,36 milliarder i omsætning i perioden. I London står investorerne over for et andet spørgsmål: bliver faldet på 1p begrænset, og kan ledelsen faktisk holde det £70 milliarder store byggeprojekt på sporet, finansieret og under tilsyn af regulatoren?
