LONDRES, 6 avril 2026, 19:06 BST
International Consolidated Airlines Group SA, propriétaire de British Airways, fait face à un été plus difficile sur le front du carburant. Le brut américain à destination de l’Europe a atteint des primes record lundi, accentuant la pression sur les raffineries qui fournissent le kérosène. Les cargaisons de WTI Midland pour l’Europe se sont négociées à près de 15 dollars le baril au-dessus du Brent daté, les acheteurs d’Asie et d’Europe se disputant des alternatives après la perturbation des flux en provenance du Moyen-Orient. 1
Cela survient à un moment difficile. Le 10 mars, IAG avait déclaré qu’il n’augmenterait pas immédiatement les prix des billets — des contrats ayant sécurisé une grande partie de ses besoins en carburant pour l’instant. Mais selon Reuters, les prix du kérosène ont bondi en mars bien plus fortement que le brut, réduisant l’avantage de ces couvertures alors que les compagnies aériennes européennes approchent de la période juin-septembre, qui génère généralement la majeure partie de leurs bénéfices. 2
IAG abordait la saison en pleine forme, ayant affiché une hausse de 13 % de son bénéfice d’exploitation 2025 avant éléments exceptionnels — hors éléments non récurrents — à 5,02 milliards d’euros en février dernier. Cela a légèrement dépassé les estimations des analystes. L’entreprise a également annoncé son intention de restituer 1,5 milliard d’euros aux actionnaires au cours des 12 prochains mois, visant une croissance de capacité d’environ 3 % cette année. Lors de la conférence sur les résultats, le directeur financier Nicholas Cadbury a signalé une facture de carburant plus élevée en 2026, soulignant qu’elle était passée à environ 7,4 milliards d’euros contre 7 milliards estimés au 31 décembre, malgré 62 % du carburant désormais couvert. 3
Les marchés du carburant ne sont pas épargnés par la pression. Le kérosène et le diesel arrivent désormais en Europe depuis le port de New York — un renversement de la direction habituelle, a signalé Reuters le 2 avril. « Les raffineurs européens ne peuvent pas gagner d’argent » en important des cargaisons américaines à ces différentiels et tarifs de fret, a déclaré Paola Rodriguez-Masiu, analyste en chef pétrole chez Rystad Energy. J.P. Morgan, selon Reuters, estime que si les prix du kérosène restent 10 % plus élevés, le bénéfice d’exploitation pourrait diminuer de 3 % à 10 % pour les grands transporteurs européens comme IAG. 4
Le fleuron d’IAG, British Airways, continue de faire face à des perturbations opérationnelles. Une mise à jour du 2 avril a montré des annulations ou suspensions sur les liaisons vers Abou Dhabi, Amman, Bahreïn, Doha, Dubaï, Tel Aviv et Riyad. Selon Reuters, les liaisons vers Amman, Bahreïn, Dubaï et Tel Aviv restent suspendues jusqu’au 31 mai, tandis que les vols vers Doha sont interrompus jusqu’au 30 avril. Les vols vers Abou Dhabi restent suspendus sans date de reprise prévue cette année. 5
Certains concurrents réagissent déjà rapidement sur les prix et la capacité. Air France-KLM prévoit d’ajouter 50 euros par aller-retour sur les tarifs long-courriers pour compenser la flambée des coûts du carburant. Michael O’Leary de Ryanair a averti que si le conflit se prolonge jusqu’en avril, les compagnies aériennes pourraient faire face à un « risque sur 10 % ou 20 % de l’approvisionnement en carburant » d’ici juin, ce qui pourrait forcer des réductions de vols estivaux. Carsten Spohr chez Lufthansa s’attend à ce que toute pénurie de carburant pour avions touche probablement d’abord l’extérieur de l’Europe. 2
IAG se retire de la course. La société a annoncé le 2 avril qu’elle ne ferait pas d’offre non contraignante pour une participation minoritaire dans la TAP portugaise, préférant se concentrer sur le développement de ses compagnies aériennes actuelles. Cette décision laisse Air France-KLM et Lufthansa en lice pour la compagnie portugaise, prisée pour ses liaisons depuis Lisbonne vers le Brésil, l’Afrique et les États-Unis. 6
Le risque n’est pas difficile à repérer. Si les tensions d’approvisionnement au Moyen-Orient persistent, IAG pourrait avoir du mal à contenir ses dépenses de carburant et pourrait devoir augmenter le prix des billets ou réduire les vols alors que la ruée estivale s’accélère. Si la situation s’assouplit, la couverture actuelle de la société pourrait toutefois lui permettre de tenir pour l’instant. 1
En février, Luis Gallego avait signalé une forte demande premium et d’affaires chez British Airways, citant notamment des réservations solides pour le premier trimestre. Les investisseurs attendent désormais le 8 mai pour la prochaine mise à jour clé, alors qu’IAG s’apprête à publier ses résultats du premier trimestre. 3
