LONDRA, 13 marzo 2026, 14:52 GMT
Reckitt Benckiser è salita venerdì, sostenuta dalla notizia di un riacquisto di 140.000 azioni eseguito il 12 marzo—parte di una nuova tranche da 540 milioni di sterline avviata all’inizio di questa settimana. Alle 14:42 GMT, le azioni erano a 5.325 pence, segnando un guadagno dello 0,17% nella sessione, secondo le stime di Cboe Europe. 1
Il tempismo qui non è solo un dettaglio. Il riacquisto arriva pochi giorni dopo che i risultati annuali di Reckitt hanno causato un calo di oltre il 6%—la flessione giornaliera più marcata per il titolo in quasi un anno. Gli investitori si sono concentrati sulle prospettive incerte di margine ed EPS per il 2026, trascurando le solide vendite nei mercati emergenti. 2
Secondo una comunicazione regolamentare del 9 marzo, Deutsche Bank guida la nuova tranche, con l’intenzione di restituire fino a 540 milioni di sterline entro il 27 luglio. Le azioni riacquistate in questo round finiranno in tesoreria invece di essere cancellate immediatamente; le tranche precedenti hanno restituito 250 milioni e 206 milioni di sterline agli azionisti. 3
Il 5 marzo, Reckitt ha previsto che Core Reckitt registrerà una crescita dei ricavi like-for-like tra il 4% e il 5% nel 2026, adeguando per effetti valutari e eventuali cambiamenti di portafoglio. L’azienda ha segnalato una stagione freddo-influenzale più debole e un mercato europeo difficile, oltre a una cautela sull’eventuale diluizione dell’EPS legata alla cessione di Essential Home. Il suo programma Fuel for Growth, nel frattempo, è progettato per assorbire i “costi residui”—le spese generali che rimangono dopo la vendita di asset. 4
Questo ha mantenuto gli investitori attenti alle azioni. “Il beneficio di margine derivante dalla cessione di Essential Home viene compensato dai costi residui e dal cambio,” ha dichiarato l’analista di Quilter Cheviot Chris Beckett, segnalando l’impatto negativo del cambio dopo i risultati. 2
I mercati emergenti restano centrali per l’ottimismo del management. L’amministratore delegato Kris Licht ha definito queste regioni “fondamentali” per l’azienda, dopo una crescita dei ricavi core like-for-like del 2025 superiore alle attese, pari al 5,2%—trainata da Cina e India—che ha superato la fascia obiettivo dichiarata da Reckitt del 4%-5% nel medio termine. 2
Reckitt si trova a seguire una strada già percorsa. Il produttore di Durex ha ridotto le sue attività a crescita più lenta, proprio come Unilever e Nestlé, spostando l’attenzione su marchi con margini più elevati. Le cessioni, però, possono lasciare alcuni costi residui visibili prima che si manifestino i benefici in termini di efficienza. 2
Il rischio è difficile da ignorare qui. L’Europa potrebbe rimanere fiacca, le guerre dei prezzi potrebbero continuare e, con la stagione di raffreddori e influenze che si sta rivelando mite, il gruppo potrebbe vedere poco sostegno nel primo trimestre. L’amministratore delegato Licht è stato schietto con gli analisti: “È probabile che l’Europa rimanga difficile.” La CFO Shannon Eisenhardt, da parte sua, ha chiarito che i progressi sui margini nel 2026 dipendono da “quanti di quei costi residui riusciremo a compensare entro il 2026.” 5
Mead Johnson Nutrition resta una questione irrisolta. Reckitt prevede una crescita organica a una cifra bassa per il 2026, dopo un calo a una cifra media nel primo trimestre. Il gruppo non ha ancora escluso nessuna mossa strategica per l’azienda; la revisione è ancora in corso. Dopo un modesto rialzo venerdì, le azioni hanno chiuso la settimana in calo del 4,6% nelle cinque sedute. 4
