LONDYN, 9 maja 2026, 15:08 (BST)
HSBC Holdings Plc „w dużej mierze zakończył” przegląd polityki kredytowej po utworzeniu rezerwy powiązanej z oszustwem na kwotę 400 milionów dolarów w swoim brytyjskim oddziale, powiedział w tym tygodniu akcjonariuszom przewodniczący Brendan Nelson. Bank stara się uspokoić inwestorów po stracie, która zachwiała zaufaniem. Nelson podkreślił, że na tym etapie problem wydaje się odosobniony, a nie częścią szerszego schematu. Reuters
Ta aktualizacja pojawia się w wrażliwym momencie dla banków, gdy zarówno regulatorzy, jak i inwestorzy skupiają się na ekspozycji na prywatny kredyt — czyli pożyczki udzielane poza sektorem bankowym, zazwyczaj przez fundusze inwestycyjne. W tym tygodniu Rada Stabilności Finansowej zwróciła uwagę na rosnącą sieć powiązań między prywatnym kredytem, bankami, ubezpieczycielami i private equity. Organ nadzorczy ostrzegł, że nieprzejrzystość wycen i dźwignia finansowa w tym obszarze mogą spotęgować stres rynkowy.
HSBC poniósł stratę z powodu rezerwy na sekurytyzację powiązaną z oszustwem w wysokości 400 milionów dolarów w pierwszym kwartale, będącej częścią łącznych oczekiwanych strat kredytowych na poziomie 1,3 miliarda dolarów. Ta kwota obejmuje również wzrost o 300 milionów dolarów związany z niestabilnością na Bliskim Wschodzie. W tym okresie zgłoszony zysk przed opodatkowaniem spadł do 9,4 miliarda dolarów, nieznacznie w dół z 9,5 miliarda dolarów rok wcześniej.
Nelson powiedział, że bank przyjrzał się podobnym instrumentom „aby zobaczyć, w jakim stopniu można wyciągnąć wnioski”. Podkreślił, że HSBC nie odnotował jeszcze rzeczywistej straty — jedynie utworzył rezerwę — i dodał, że „do ostatecznej kwoty jeszcze daleka droga”. Reuters
HSBC nie ujawnił, która firma jest powiązana z tą rezerwą. Według Reutersa, powołującego się na dwa źródła, problem sięga upadku Market Financial Solutions, brytyjskiego pożyczkodawcy hipotecznego, za pośrednictwem Atlas SP — podmiotu powiązanego z Apollo Global Management. Atlas odmówił komentarza. Dyrektor finansowa Pam Kaur również nie ujawniła nazw, opisując ekspozycję jedynie jako „pożyczki związane z prywatnym kredytem”. Dodała, że po przeglądzie innych aktywów o wyższym ryzyku, HSBC nie znalazł niczego podobnego. Reuters
Problem nie zniknął z pola widzenia inwestorów. Akcje HSBC w Londynie ostatnio były notowane po 1 319,80 pensa, co oznacza spadek o 2,20 pensa. W Hongkongu akcje były wyceniane na 138,70 HKD, spadając o 4,40 HKD. Tymczasem notowanie w Nowym Jorku zamknęło się na poziomie 90,16 USD, wzrastając o 1,19 USD, według danych HSBC z późnego piątku.
Porównania z konkurencją są w centrum uwagi. Barclays zaksięgował odpis w wysokości 228 milionów funtów związany z upadkiem MFS. Ed Firth z KBW zwrócił uwagę, że wyniki HSBC były słabsze w porównaniu z innymi brytyjskimi bankami. Analitycy Citi z kolei zauważyli, że 18% wzrost przychodów HSBC z segmentu wealth był niższy niż 32% wzrost Standard Chartered — StanChart mocniej postawił na pozyskiwanie zamożnych klientów.
Zarząd HSBC uzyskał mandat do działania po formalnym głosowaniu na walnym zgromadzeniu. Uchwały popierane przez zarząd przeszły bez problemu, w tym ta umożliwiająca skup akcji zwykłych. Jednak dwie propozycje Midland Clawback Campaign — zgłoszone przez akcjonariuszy — napotkały opór, każda uzyskując około 96% głosów przeciw.
Główny przekaz zarządu: skupienie się na zwrotach i prostocie działań. HSBC poinformowało, że zwróciło 18,9 miliarda dolarów za 2025 rok, zatwierdziło pierwszą zaliczkową dywidendę na 2026 rok w wysokości 10 centów na akcję oraz potwierdziło cel wypłaty 50% zysku w latach 2026–2028, o ile nie wystąpią żadne większe jednorazowe zdarzenia. RoTE? Cel to co najmniej 17% na ten okres.
Prezes HSBC Georges Elhedery powiedział, że bank osiągnie 1,5 miliarda dolarów oszczędności z tytułu uproszczeń o sześć miesięcy wcześniej niż planowano, co pozwoli uwolnić 1,8 miliarda dolarów na inwestycje. Elhedery podkreślił, że prywatyzacja Hang Seng Bank o wartości 13,7 miliarda dolarów została zakończona. Po wyłączeniu pozycji jednorazowych, przychody za pierwszy kwartał wzrosły o 4%, a zwrot z materialnych aktywów własnych wyniósł 18,7%.
Ryzyko nie zniknęło. Rozczarowujące odzyski lub rozprzestrzenianie się problemów na podobne struktury kredytowe mogą utrzymać uwagę na kontrolach HSBC, nawet jeśli zarząd podtrzymuje swoje cele dotyczące zwrotu kapitału. Nastroje też się nie poprawiają: najnowszy raport o stabilności finansowej Rezerwy Federalnej wymienia ryzyko geopolityczne, szoki na rynku ropy, sztuczną inteligencję i prywatny kredyt jako potencjalne zagrożenia — choć, jak stwierdzono, ryzyka związane z prywatnym kredytem na razie wydają się być pod kontrolą.
Kolejna ważna aktualizacja HSBC pojawi się 4 sierpnia, wraz z publikacją wyników półrocznych. Inwestorzy obserwują, czy bank zdoła ograniczyć skutki oszustwa oraz czy obawy dotyczące ekspozycji na prywatny kredyt nadal będą przysłaniać takie tematy jak dywidendy czy wzrost w Hongkongu w kontekście akcji.
